A Regulação A+ é uma regulamentação de valores mobiliários atualizada que permite às empresas captar até US$ 75 milhões de investidores credenciados e não credenciados em todo o mundo e possibilita liquidez para insiders e investidores, incluindo IPOs e listagens diretas na NASDAQ e NYSE sob a Regulação A+.
Agora que Regulamento A + tornou-se uma opção viável para aumentar o capital de expansão para startups e empresas de estágio intermediário, os empreendedores podem escolher entre ela e a Venture Capital. O Reg A + está vencendo em várias situações - veja abaixo.
O Reg A + pode ser muito melhor que o Venture Capital
Levantei capital de VCs de primeira linha do Vale do Silício e fui executivo sênior em dois IPOs de sucesso da NASDAQ - Ashton-Tate (TATE) e Symantec (SYMC). Eu também construí uma empresa de capital de risco. Fiz mais de 40 investimentos anjo e mezanino em empresas privadas (incluindo INFN, AMRS, Bloom Energy (Ticker BE na NYSE) e Ask Jeeves (ASK na NASDAQ).
Nos últimos dez anos, desde que fundei a Manhattan Street Capital, tenho me dedicado a ajudar empresas a obterem sucesso em suas captações de capital e liquidez sob a Regulação A+. a plataforma de financiamento do Regulamento A +. Consequentemente, estou numa posição razoavelmente boa para observar como o Reg A+ se compara e contrasta com o Capital de Risco.
Muitas das empresas que conheço que favorecem o Reg A + são candidatas viáveis para VC. Reg A+ está emergindo como a escolha superior nas seguintes circunstâncias:
1) Você deseja controlar diretamente a estratégia e o futuro da sua empresa. Com o Regulamento A+, o CEO controla muitos aspectos do destino de sua oferta. Você seleciona onde listará suas ações após a oferta ou se irá listá-las. Além disso, você não precisa abrir mão do controle do seu Conselho de Administração. É claro que toda esta liberdade tem um preço; não há garantia de que sua oferta será bem-sucedida. Com o VC, o empreendedor normalmente fica mais diluído e tem muito menos controle sobre a gestão do seu negócio.
2) IPO inicial e de baixo custo. Embora Reg A+ possa assumir diretamente uma empresa pública na NASDAQÉ claro que o investimento de capital de risco não pode. No Reg A+, a possibilidade de comercializar sua empresa livremente, em vez do tradicional Período de Silêncio do IPO S-1, é muito atraente. No Reg A+, você pode captar recursos para um IPO ou para uma Listagem Direta na NASDAQ ou NYSE. Você também mantém a flexibilidade: se não atingir o mínimo de captação de recursos exigido pela NASDAQ ou NYSE, ainda poderá concluir sua captação de recursos Reg A+ e depositar o dinheiro no banco. Uma clara vantagem em relação a um IPO S-1.
3) Você não está localizado perto de um hub de VC. O VC está praticamente indisponível se você estiver longe de um centro de capital de risco. Reg A + é genuinamente agnóstico quanto à localização da empresa (desde que a empresa esteja no Canadá ou nos EUA). Este acesso ao capital baseado no mérito é uma enorme vantagem para muitas empresas excelentes e empreendedores talentosos.
4) Tração e credibilidade do cliente. Para empresas que atraem fortemente os consumidores, o processo de marketing Reg A+ para milhares de investidores aumenta a reputação e a marca da empresa. Multidões de acionistas satisfeitos geram clientes satisfeitos e vice-versa. (Podemos perguntar às empresas públicas sobre esse fenômeno.) O capital de risco geralmente não é um fator aqui.
5) Avaliação ajustável (e superior). As ofertas típicas do Reg A + são muito menos dilutivas para os fundadores do que as rodadas de VC. A capacidade de aumentar o preço e a avaliação das ações da sua empresa (sim, você pode) durante a oferta Reg A + adiciona a flexibilidade para lidar com um aumento de capital mais substancial do que o planejado inicialmente. Ele faz isso ao mesmo tempo que permite gerenciar a diluição de maneira equilibrada. Pergunte aos seus amigos financiados por VC como eles gostariam disso!
6) Empresas de estágio intermediário. Os mais empresas de estágio intermediário Estão em um estágio muito avançado para serem atraentes para fundos de capital de risco. Em muitos casos, também são pequenas demais para atrair empresas de private equity. A Regulação A+ é uma opção excepcionalmente boa para empresas em estágio intermediário, oferecendo uma abordagem inovadora e menos custosa. O acesso a capital de crescimento e liquidez para uma empresa de US$ 75 milhões com crescimento anual de 40% e uma avaliação favorável pode ser como um sopro de ar fresco.
7) Excesso de influência do investidor de capital de risco. Os VCs podem ficar um pouco ansiosos em substituir CEOs. Alguns fundadores preferem não colocar em risco sua estratégia e função. Com o Reg A+, os fundadores permanecem no comando de sua empresa.
8) Liquidez para investidores e fundadores. A SEC permite que investidores em ofertas Reg A+ vendam suas ações imediatamente após a compra, mesmo quando uma empresa não faz IPO. É muito mais atraente possuir ações negociáveis do que ações bloqueadas. Algumas empresas (principalmente aquelas que fazem ofertas imobiliárias via Reg A+) oferecem resgates diretos aos seus investidores de forma limitada. Se investidores ou fundadores desejam liquidez, Reg A+ pode entregá-lo mais cedo. (Aliás, Reg A+ é uma solução viável para empresas de capital de risco com inúmeras empresas de portfólio aguardando um evento de liquidez).
Resumo
O Reg A + fornece aos empreendedores condições equitativas de acesso ao capital com base no mérito, e de maneira relativamente econômica e flexível. O regulamento A + funciona melhor para algumas empresas do que outras. Tipos de empresas para as quais É provável que o Reg A + funcione bem.
O Reg A+ está preenchendo lacunas no cenário de formação de capital que o VC não estava abordando de forma eficaz e melhorando a eficiência da captação de capital de crescimento para pequenas e médias empresas. Como fazer o Reg A + funcionar para os seus negócios.
Agora, dezenas de empresas que não conseguiram levantar capital no antigo contexto prosperarão, aumentando a atividade econômica e o emprego nos EUA.
O resultado: o capital de risco está sendo espremido e os empreendedores têm melhores opções do que nunca.
