Förordning A + är en uppdaterad värdepappersförordning som gör det möjligt för företag att samla upp till $ 50 miljoner från ackrediterade och icke-ackrediterade investerare världen över. 157-företag har samlat in $ 1.5 miljarder via Reg A +, från $ 1 mill till $ 50 mill, i genomsnitt i de låga tonåren.
Nu när Förordning A + har blivit ett genomförbart alternativ för att samla upp kapital för nystartade företag och mellanstegsföretag, företagare kan välja mellan det och Venture Capital. Reg A + vinner i flera situationer - se nedan.
Reg A + kan vara en mycket bättre passform än Venture Capital
Jag har samlat in kapital från Blue Chip Silicon Valley VC: er, och jag var en ledande befattningshavare för två framgångsrika NASDAQ-IPO: er (TATE och SYMC). Jag byggde också ett VC-företag. Jag har gjort över 40 ängel- och mezzanininvesteringar i privata företag (inklusive INFN, AMRS, Bloom Energy och Ask Jeeves).
Jag har fokuserat på förordning A + i fyra år sedan jag grundade Manhattan Street Capital, förordningen A-finansieringsplattform. Som ett resultat är jag ganska väl positionerat att se hur Reg A + jämför och kontrasterar med Venture Capital.
Många av de företag jag träffar som väljer Reg A + är livskraftiga kandidater för VC. Förordning A + framstår som det överlägsna valet under följande omständigheter:
1) Du vill behålla direkt kontroll över ditt företags strategi och framtid. Med regel A + har verkställande direktören kontroll över många aspekter av deras erbjudande. Du väljer var du ska notera ditt lager efter erbjudandet eller om du kommer att lista det alls. Dessutom behöver du inte ge upp kontrollen över din styrelse. Naturligtvis kommer all denna frihet till ett pris; det kan inte garanteras att ditt erbjudande lyckas. Med VC blir företagaren vanligtvis mer utspädd och har mycket mindre kontroll över hur deras företag hanteras i framtiden.
2) Tidig, billig IPO. Medan Reg A + kan vara en direkt metod för att ta ett företag offentligt till NASDAQ, riskkapital kan inte göra det direkt. I Reg A + är möjligheten att marknadsföra ditt företag fritt istället för den traditionella S-1 IPO Tyst period mycket tilltalande. I Reg A + kan du skaffa kapital för en börsnotering till NASDAQ. Du kan också behålla flexibiliteten - om du inte når NASDAQ-minimumet, kan du fortfarande slutföra din Reg A + -kapitalhöjning och lägga pengar i banken. En tydlig fördel jämfört med en S-1 IPO.
3) Du är inte nära en VC-hub. Om du är långt borta från ett Venture Capital-nav är VC ganska mycket inte tillgängligt. Reg A + är verkligen agnostisk när det gäller företagets placering (så länge företaget är i Kanada eller USA). Denna meriterade tillgång till kapital är ett stort plus för många utmärkta företag och begåvade företagare.
4) Kundtraktion och trovärdighet. För företag som vädjar kraftigt till konsumenterna ger Reg A + -marknadsföringsprocessen till tusentals investerare företagets och dess varumärkes rykte. Massor av glada aktieägare gör för nöjda kunder och vice versa. (Vi kan fråga offentliga företag om detta fenomen.) VC är vanligtvis inte en faktor här.
5) Justerbar (och högre) värdering. Typiska Reg A + -erbjudanden är mycket mindre utspädande för grundarna än VC-rundor. Möjligheten att öka priset på ditt företag (ja du kan) under Reg A + -erbjudandet ger flexibiliteten att hantera en mer betydande kapitalhöjning än du ursprungligen planerade. Det gör detta samtidigt som du kan hantera utspädning på ett balanserat sätt. Fråga dina lokala VC-vänner hur de kommer att ta sig till det!
6) Halvstadsföretag. bro medelstegsföretag är för långt för att locka till VC: er. I många fall är de också för små för att vara attraktiva för Private Equity-företag. Förordning A + är ett unikt bra alternativ för mellanstegsföretag som erbjuder ett nytt och billigare tillvägagångssätt. Att få tillgång till tillväxtkapital och likviditet för ett företag på $ 50 miljoner som växer 40% per år till en gynnsam värdering kan vara en frisk luft.
7) VC Investor Clout. VC: er kan vara en liten trigger som är glad över att byta ut VD. Vissa grundare föredrar att inte sätta sin strategi och roll i fara. Med Reg A + håller grundarna ansvar för sitt företag.
8) Likviditet för investerare. SEC tillåter investerare i Reg A + -erbjudanden att sälja sina aktier omedelbart efter köp, även när ett företag inte börsnoterar. Det är mycket mer tilltalande för egna omsättbara aktier än aktier som är inlåsta. Naturligtvis är postbjudandet av likviditet begränsat när ett företag inte listar på ett större börs. Vissa företag (främst de som erbjuder fastighetserbjudanden via Reg A +) ger direkt inlösen till sina investerare på begränsad basis. Om investerare eller anställda behöver likviditet, Reg A + kan leverera det mycket tidigare. Reg A + är en livskraftig lösning för VC-företag som har samlat många portföljbolag som väntar på en likviditetshändelse.
Sammanfattning
Reg A + ger entreprenörer lika villkor för meriterad tillgång till kapital och gör det på ett relativt billigt och flexibelt sätt. Förordning A + fungerar bättre för vissa företag än andra. Typer av företag för vilka Reg A + kommer sannolikt att fungera bra.
Reg A + fyller luckorna i kapitalbildningslandskapet som VC inte adresserade effektivt och förbättrar effektiviteten i att skaffa tillväxtkapital för små och medelstora företag. Hur gör du att Reg A + fungerar för ditt företag.
Massor av företag som inte kunde samla kapital i det gamla sammanhanget kommer nu att blomstra, vilket ökar den amerikanska ekonomiska aktiviteten och sysselsättningen.
Resultatet: Riskkapitalet blir lite pressat runt kanterna, och företagare har bättre alternativ än någonsin tidigare.
