Regulation A+ ist eine aktualisierte Wertpapierverordnung, die es Unternehmen ermöglicht, bis zu 75 Millionen US-Dollar von akkreditierten und nicht akkreditierten Investoren weltweit einzuwerben und die Liquidität für Insider und Investoren, einschließlich Reg A+ NASDAQ- und NYSE-IPOs und Direktplatzierungen, ermöglicht.
Da Regulation A+ nun eine praktikable Option zur Kapitalbeschaffung für Startups und mittelständische Unternehmen darstellt, können Unternehmer zwischen dieser und Venture Capital wählen. Reg A+ erweist sich in einigen Situationen als vorteilhafter – siehe unten.
Reg A + kann weitaus besser passen als Venture Capital
Ich habe Kapital von Blue-Chip-VCs aus dem Silicon Valley aufgenommen und war leitender Angestellter bei zwei erfolgreichen NASDAQ-Börsengängen – Ashton-Tate (TATE) und Symantec (SYMC). Ich habe auch eine VC-Firma aufgebaut. Ich habe über 40 Angel- und Mezzanine-Investitionen in Privatunternehmen getätigt (darunter INFN, AMRS, Bloom Energy (Ticker BE an der NYSE) und Ask Jeeves (ASK an der NASDAQ).
Seit der Gründung von Manhattan Street Capital, der Regulation A+ Finanzierungsplattform , vor zehn Jahren habe ich mich darauf konzentriert, Unternehmen bei ihren Kapitalbeschaffungen und Liquiditätssicherungen gemäß Regulation A+ zu unterstützen . Daher kann ich die Unterschiede und Gemeinsamkeiten von Reg A+ und Venture Capital gut beurteilen.
Viele der Unternehmen, die ich treffe und die Reg A+ bevorzugen, sind geeignete Kandidaten für VC. Unter den folgenden Umständen erweist sich Reg A+ als die bessere Wahl:
1) Sie möchten die Strategie und Zukunft Ihres Unternehmens direkt steuern . Mit Regulation A+ hat der CEO die Kontrolle über viele Aspekte des Börsengangs. Sie entscheiden, wo Ihre Aktien nach dem Börsengang notiert werden oder ob überhaupt eine Notierung stattfindet. Darüber hinaus müssen Sie die Kontrolle über Ihren Aufsichtsrat nicht abgeben. Diese Freiheit hat natürlich ihren Preis: Es gibt keine Garantie für den Erfolg Ihres Börsengangs. Bei Venture Capital (VC) hingegen wird der Unternehmeranteil in der Regel stärker verwässert, und er hat deutlich weniger Einfluss auf die Unternehmensführung.
2) Früher, kostengünstiger Börsengang . Während Reg A+ den direkten Börsengang an der NASDAQ ermöglicht , ist dies bei Venture-Capital-Investitionen natürlich nicht möglich. Die Möglichkeit, Ihr Unternehmen im Rahmen von Reg A+ frei zu vermarkten, anstatt der üblichen Sperrfrist für einen S-1-Börsengang, ist sehr attraktiv. Mit Reg A+ können Sie Kapital für einen Börsengang oder ein Direktlisting an der NASDAQ oder NYSE aufnehmen. Sie behalten außerdem Ihre Flexibilität: Selbst wenn Sie die Mindestkapitalanforderung der NASDAQ oder NYSE nicht erfüllen, können Sie Ihre Reg-A+-Kapitalbeschaffung abschließen und das Geld anlegen. Ein deutlicher Vorteil gegenüber einem S-1-Börsengang.
3) Sie befinden sich nicht in der Nähe eines Venture-Capital -Zentrums. Venture Capital ist praktisch nicht verfügbar, wenn Sie weit von einem solchen Zentrum entfernt sind. Reg A+ ist hinsichtlich des Unternehmensstandorts tatsächlich unabhängig (solange das Unternehmen in Kanada oder den USA ansässig ist). Dieser leistungsbasierte Zugang zu Kapital ist ein enormer Vorteil für viele hervorragende Unternehmen und talentierte Unternehmer.
4) Kundenbindung und Glaubwürdigkeit . Für Unternehmen mit hoher Verbraucherattraktivität trägt das Reg-A+-Marketingverfahren, das sich an Tausende von Investoren richtet, zur Reputation und Markenbildung bei. Zufriedene Aktionäre führen zu zufriedenen Kunden und umgekehrt. (Wir können börsennotierte Unternehmen zu diesem Phänomen befragen.) Risikokapital spielt hier in der Regel keine Rolle.
5) Anpassbare (und höhere) Bewertung. Typische Reg-A+-Angebote sind für die Gründer deutlich weniger verwässernd als VC-Finanzierungsrunden. Die Möglichkeit, den Aktienkurs und die Unternehmensbewertung während des Reg-A+-Angebots zu erhöhen (ja, das ist möglich!), bietet Ihnen die Flexibilität, eine deutlich höhere Kapitalerhöhung als ursprünglich geplant durchzuführen. Gleichzeitig können Sie die Verwässerung auf ausgewogene Weise steuern. Fragen Sie doch mal Ihre VC-finanzierten Freunde, wie ihnen das gefallen würde!
6) Unternehmen in der Wachstumsphase. Die meisten Unternehmen in dieser Phase sind für Venture-Capital-Gesellschaften bereits zu weit fortgeschritten. Oft sind sie auch für Private-Equity-Firmen noch zu klein. Regulation A+ bietet eine besonders gute Option für diese Unternehmen und ermöglicht einen neuen und kostengünstigeren Ansatz. Der Zugang zu Wachstumskapital und Liquidität für ein Unternehmen mit einem Umsatz von 75 Millionen US-Dollar, das jährlich um 40 % wächst und eine günstige Bewertung aufweist, kann eine echte Erleichterung sein.
7) Übermäßiger Einfluss von Risikokapitalgebern. Risikokapitalgeber neigen dazu, CEOs vorschnell auszutauschen. Manche Gründer möchten ihre Strategie und ihre Rolle nicht gefährden. Mit Reg A+ behalten Gründer die Kontrolle über ihr Unternehmen.
8) Liquidität für Investoren und Gründer. Die SEC erlaubt Investoren bei Reg-A+-Angeboten, ihre Anteile unmittelbar nach dem Kauf zu verkaufen, selbst wenn das Unternehmen keinen Börsengang (IPO) durchführt. Der Besitz handelbarer Aktien ist deutlich attraktiver als gesperrte Anteile. Einige Unternehmen (vor allem solche, die Immobilienangebote über Reg A+ abwickeln) bieten ihren Investoren in begrenztem Umfang die Möglichkeit zur direkten Rücknahme ihrer Anteile. Wenn Investoren oder Gründer Liquidität benötigen , kann Reg A+ diese schneller bereitstellen. (Reg A+ ist übrigens auch eine praktikable Lösung für Venture-Capital-Firmen mit zahlreichen Portfoliounternehmen, die auf ein Liquiditätsereignis warten.)
Zusammenfassung
Reg A+ schafft gleiche Wettbewerbsbedingungen für Unternehmer beim leistungsorientierten Zugang zu Kapital und ermöglicht dies auf vergleichsweise kostengünstige und flexible Weise. Für manche Unternehmen eignet sich Reg A+ besser als für andere. Im Folgenden werden einige Unternehmenstypen vorgestellt, für die Reg A+ voraussichtlich gut geeignet ist.
Reg A+ schließt Lücken in der Kapitalbeschaffungslandschaft, die Venture-Capital-Gesellschaften bisher nicht effektiv adressiert haben, und verbessert die Effizienz der Wachstumskapitalbeschaffung für kleine und mittelständische Unternehmen. So können Sie Reg A+ für Ihr Unternehmen nutzen.
Dutzende von Unternehmen, die im alten Kontext kein Kapital aufbringen konnten, werden jetzt florieren und die US-Wirtschaftstätigkeit und Beschäftigung ankurbeln.
Das Ergebnis: Risikokapital wird immer knapper und Unternehmer haben bessere Möglichkeiten als je zuvor.
