Regulation A+ is een bijgewerkte regelgeving voor effecten waarmee bedrijven maximaal 75 miljoen dollar kunnen ophalen bij geaccrediteerde en niet-geaccrediteerde investeerders wereldwijd. Daarnaast biedt het liquiditeit voor insiders en investeerders, inclusief Reg A+ NASDAQ en NYSE IPO's en directe noteringen.
Nu Regulation A+ een haalbare optie is geworden voor het aantrekken van groeikapitaal voor startups en bedrijven in een middenfase, kunnen ondernemers kiezen tussen Regulation A+ en durfkapitaal. Regulation A+ blijkt in een aantal situaties de voorkeur te genieten – zie hieronder.
Reg A + past veel beter dan Venture Capital
Ik heb kapitaal opgehaald bij vooraanstaande durfkapitaalfondsen uit Silicon Valley, en ik was senior executive voor twee succesvolle beursintroducties van NASDAQ: Ashton-Tate (TATE) en Symantec (SYMC). Ik heb ook een VC-bedrijf gebouwd. Ik heb meer dan 40 angel- en mezzanine-investeringen gedaan in particuliere bedrijven (waaronder INFN, AMRS, Bloom Energy (Ticker BE op de NYSE) en Ask Jeeves (ASK op NASDAQ).
Sinds de oprichting van Manhattan Street Capital, het financieringsplatform voor Regulation A+ , heb ik me de afgelopen tien jaar gericht op het ondersteunen van bedrijven bij het succesvol afronden van hun Regulation A+ kapitaalverhogingen en het verkrijgen van liquiditeit. Hierdoor ben ik goed in staat om de verschillen en overeenkomsten tussen Regulation A+ en durfkapitaal te beoordelen.
Veel van de bedrijven die ik tegenkom en die de voorkeur geven aan Reg A+, zijn levensvatbare kandidaten voor VC. Reg A+ komt naar voren als de superieure keuze in de volgende omstandigheden:
1) U wilt de strategie en toekomst van uw bedrijf direct in eigen hand hebben . Met Regulation A+ heeft de CEO controle over veel aspecten van het lot van de beursgang. U kiest waar u uw aandelen na de beursgang wilt noteren, of u ze überhaupt wilt noteren. Bovendien hoeft u de controle over uw raad van bestuur niet op te geven. Natuurlijk heeft al deze vrijheid een prijs; er is geen garantie dat uw beursgang succesvol zal zijn. Bij durfkapitaal (VC) wordt het aandeel van de ondernemer doorgaans meer verwaterd en heeft hij veel minder controle over het management van zijn bedrijf.
2) Vroege, goedkope beursgang . Hoewel Reg A+ een bedrijf direct naar de NASDAQ kan brengen , is dat bij durfkapitaalinvesteringen natuurlijk niet mogelijk. De mogelijkheid om uw bedrijf vrij te promoten in plaats van de traditionele 'stille periode' bij een S-1 beursgang is zeer aantrekkelijk bij Reg A+. Met Reg A+ kunt u kapitaal aantrekken voor een beursgang of een directe notering op de NASDAQ of NYSE. U behoudt ook flexibiliteit: als u het minimale kapitaal dat de NASDAQ of NYSE vereist niet haalt, kunt u uw Reg A+ kapitaal alsnog ophalen en het geld op de bank zetten. Een duidelijk voordeel ten opzichte van een S-1 beursgang.
3) U bevindt zich niet in de buurt van een VC-hub. VC is vrijwel ontoegankelijk als u ver van een VC-hub bent gevestigd. Reg A+ is in principe neutraal ten aanzien van de vestigingsplaats van een bedrijf (zolang het bedrijf maar in Canada of de VS is gevestigd). Deze op verdienste gebaseerde toegang tot kapitaal is een enorm voordeel voor veel uitstekende bedrijven en getalenteerde ondernemers.
4) Klantbetrokkenheid en geloofwaardigheid . Voor bedrijven die een sterke aantrekkingskracht hebben op consumenten, draagt het Reg A+-marketingproces, waarbij duizenden investeerders worden benaderd, bij aan de reputatie en het merk van het bedrijf. Een grote groep tevreden aandeelhouders zorgt voor tevreden klanten en vice versa. (We kunnen beursgenoteerde bedrijven hierover vragen.) VC speelt hier doorgaans geen rol.
5) Aanpasbare (en hogere) waardering. Typische Reg A+-aanbiedingen zijn veel minder verwaterend voor de oprichters dan durfkapitaalrondes. De mogelijkheid om de aandelenkoers en waardering van uw bedrijf te verhogen (ja, dat kan!) tijdens een Reg A+-aanbieding biedt de flexibiliteit om een substantiëlere kapitaalverhoging te realiseren dan u aanvankelijk had gepland. Dit alles terwijl u de verwatering op een evenwichtige manier kunt beheersen. Vraag uw vrienden die door durfkapitaal gefinancierd zijn maar eens hoe zij dat zouden vinden!
6) Bedrijven in de middenfase. De meeste bedrijven in de middenfase zijn al te ver gevorderd om aantrekkelijk te zijn voor durfkapitalisten. In veel gevallen zijn ze ook te klein om aantrekkelijk te zijn voor private equity-firma's. Regulation A+ is een unieke en goede optie voor bedrijven in de middenfase, die een frisse en minder kostbare aanpak biedt. Toegang tot groeikapitaal en liquiditeit voor een bedrijf met een omzet van $75 miljoen dat jaarlijks met 40% groeit tegen een gunstige waardering, kan als een verademing zijn.
7) Overmatige invloed van durfkapitalisten. Durfkapitalisten kunnen nogal snel geneigd zijn CEO's te vervangen. Sommige oprichters willen hun strategie en rol liever niet op het spel zetten. Met Reg A+ behouden oprichters de controle over hun bedrijf.
8) Liquiditeit voor investeerders en oprichters. De SEC staat investeerders in Reg A+-aanbiedingen toe hun aandelen direct na aankoop te verkopen, zelfs als een bedrijf geen beursgang heeft. Het is veel aantrekkelijker om verhandelbare aandelen te bezitten dan aandelen die vastzitten. Sommige bedrijven (vooral die vastgoedaanbiedingen via Reg A+) bieden hun investeerders op beperkte schaal de mogelijkheid tot directe terugbetaling. Als investeerders of oprichters behoefte hebben aan liquiditeit , kan Reg A+ dit eerder mogelijk maken. (Overigens is Reg A+ een goede oplossing voor durfkapitaalbedrijven met een groot portfolio dat wacht op een liquiditeitsmoment).
Samenvatting
Reg A+ biedt ondernemers gelijke kansen op basis van verdienste voor toegang tot kapitaal, en doet dit op een relatief goedkope en flexibele manier. Reg A+ werkt beter voor sommige bedrijven dan voor andere. Soorten bedrijven waarvoor Reg A+ waarschijnlijk goed werkt.
Reg A+ vult lacunes in het kapitaalvormingslandschap die durfkapitaal niet effectief aanpakte en verbetert de efficiëntie van het aantrekken van groeikapitaal voor kleine en middelgrote bedrijven. Hoe u Reg A+ voor uw bedrijf kunt laten werken.
Tientallen bedrijven die in de oude context geen kapitaal konden aantrekken, zullen nu floreren, waardoor de Amerikaanse economische activiteit en werkgelegenheid worden gestimuleerd.
Het resultaat: durfkapitaal wordt onder druk gezet en ondernemers hebben betere opties dan ooit tevoren.
