תקנה A+ היא תקנה מעודכנת לניירות ערך המאפשרת לחברות לגייס עד 75 מיליון דולר ממשקיעים מוסמכים ולא מוסמכים ברחבי העולם ומאפשרת נזילות לבעלי עניין ולמשקיעים, כולל הנפקות ראשונות (IPO) והנפקות ישירות בבורסות NASDAQ ו-NYSE (Reg A+).
עכשיו תקנה A + הפכה לאופציה בת קיימא לגיוס הון להגדלה עבור סטארט-אפים וחברות בשלבי ביניים, יזמים יכולים לבחור בינה לבין הון סיכון. Reg A+ מנצח במספר מצבים - ראה להלן.
קרן Reg A+ יכולה להתאים הרבה יותר טוב מהון סיכון
גייסתי הון מקרנות הון סיכון מובילות בעמק הסיליקון, והייתי מנהל בכיר בשתי הנפקות מוצלחות בנאסד"ק - אשטון-טייט (TATE) וסימנטק (SYMC). כמו כן, בניתי חברת הון סיכון. ביצעתי למעלה מ-40 השקעות אנג'ל ומזנין בחברות פרטיות (כולל INFN, AMRS, בלום אנרג'י (סימול BE בבורסת ניו יורק), ו-Ask Jeeves (ASK בנאסד"ק).
התמקדתי בסיוע לחברות להצליח בגיוסי הון ובנזילות שלהן תחת רגולציה A+ במשך עשר השנים מאז שייסדתי את Manhattan Street Capital. פלטפורמת המימון של תקנה A+. כתוצאה מכך, אני ממוצב באופן סביר כדי לבחון כיצד Reg A+ משתווה ומנוגד להון סיכון.
רבות מהחברות שאני פוגש אשר מעדיפות קרן Reg A+ הן מועמדות ריאליות להון סיכון. קרן Reg A+ מתגלה כבחירה עדיפה בנסיבות הבאות:
1) אתם רוצים לשלוט באופן ישיר באסטרטגיה ובעתיד של החברה שלכםעם תקנה A+, המנכ"ל שולט בהיבטים רבים של גורל ההנפקה שלו. אתה בוחר היכן לרשום את המניות שלך לאחר ההנפקה או אם לרשום אותן. יתר על כן, אינך צריך לוותר על השליטה בדירקטוריון שלך. כמובן, לכל החופש הזה יש מחיר; אין ערובה שההנפקה שלך תצליח. עם הון סיכון, היזם בדרך כלל מדולל יותר ויש לו הרבה פחות שליטה על ניהול העסק שלו.
2) הנפקה מוקדמת ובעלות נמוכהבעוד ש-Reg A+ יכול לקחת ישירות חברה הנסחרת בבורסה לנאסד"ק, כמובן, השקעות הון סיכון לא יכולות. ב-Reg A+, היכולת לשווק את החברה שלך בחופשיות במקום תקופת השקט המסורתית של הנפקה S-1 היא מושכת מאוד. ב-Reg A+, אתה יכול לגייס הון עבור הנפקה ראשונה או רישום ישיר בנאסד"ק או בניו יורק. אתה גם שומר על גמישות - אם לא תגיע לגיוס ההון המינימלי של נאסד"ק או ניו יורק, אתה עדיין יכול להשלים את גיוס ההון שלך ב-Reg A+ ולהפקיד כסף בבנק. יתרון בולט על פני הנפקה ראשונה S-1.
3) אינך נמצא ליד מרכז הון סיכון. הון סיכון כמעט ולא זמין אם אתם רחוקים ממרכז הון סיכון. Reg A+ הוא באמת אגנוסטי לגבי מיקום החברה (כל עוד החברה נמצאת בקנדה או בארה"ב). גישה זו להון המבוססת על זכות היא יתרון עצום עבור עסקים מצוינים רבים ויזמים מוכשרים.
4) משיכה ואמינות לקוחותעבור חברות שמושכות מאוד את תשומת ליבם של הצרכנים, תהליך השיווק של Reg A+ לאלפי משקיעים מוסיף למוניטין ולמותג של החברה. המוני בעלי מניות מרוצים יוצרים לקוחות מרוצים ולהיפך. (אנחנו יכולים לשאול חברות ציבוריות על תופעה זו.) הון סיכון בדרך כלל אינו גורם כאן.
5) הערכה ניתנת להתאמה (וגבהה יותר). הנפקות טיפוסיות של תוכנית Reg A+ מדללות הרבה פחות את המייסדים בהשוואה לסבבי גיוס הון סיכון. היכולת להגדיל את מחיר המניה והשווי של החברה (כן, אתם יכולים) במהלך הנפקת Reg A+ מוסיפה את הגמישות להתמודד עם גיוס הון משמעותי יותר ממה שתכננתם בתחילה. זה עושה זאת תוך מתן אפשרות לנהל את הדילול בצורה מאוזנת. שאלו את חבריכם הממומנים על ידי הון סיכון איך הם היו רוצים את זה!
6) חברות בשלבי ביניים. גשר חברות בינוניות נמצאות בשלבים מתקדמים מכדי להיות מושכות עבור קרנות הון סיכון. במקרים רבים, הן גם קטנות מדי מכדי להיות אטרקטיביות עבור חברות פרייבט אקוויטי. תקנה A+ היא אופציה טובה במיוחד עבור חברות בשלבי ביניים, המציעה גישה רעננה וזולה יותר. גישה להון צמיחה ונזילות עבור עסק של 75 מיליון דולר שצומח ב-40% מדי שנה בשווי נוח יכולה להיות כמו משב רוח מרענן.
7) עודף השפעה של משקיעי הון סיכון. קרנות הון סיכון יכולות להיות קצת קשות בהחלפת מנכ"לים. חלק מהמייסדים מעדיפים לא לסכן את האסטרטגיה והתפקיד שלהם. עם Reg A+, המייסדים נשארים אחראים על החברה שלהם.
8) נזילות למשקיעים ולמייסדים. ה-SEC מאפשרת למשקיעים בהנפקות נדל"ן במסגרת תוכנית Reg A+ למכור את מניותיהם מיד לאחר הרכישה, גם כאשר חברה אינה מנפיקה את מניותיה. הרבה יותר אטרקטיבי להחזיק במניות סחירות מאשר במניות נעולות. חלק מהחברות (בעיקר אלו שמבצעות הנפקות נדל"ן במסגרת תוכנית Reg A+) מספקות פדיון ישיר למשקיעים שלהן באופן מוגבל. אם משקיעים או מייסדים רוצים נזילות, Reg A+ יכול לספק זאת מוקדם יותר. (אגב, Reg A+ הוא פתרון בר-קיימא עבור חברות הון סיכון עם חברות פורטפוליו רבות הממתינות לאירוע נזילות).
<br> סיכום
תקנות A+ מספקות ליזמים תנאי משחק שווים לגישה להון המבוססת על זכות, והיא עושה זאת בצורה גמישה וזולה יחסית. תקנות A+ עובדות טוב יותר עבור חברות מסוימות מאשר עבור אחרות. סוגי חברות עבורן סביר להניח ש-Reg A+ יעבוד היטב.
Reg A+ ממלא פערים בנוף גיוס ההון שקרנות הון סיכון לא טיפלו בהן ביעילות ומשפר את יעילות גיוס הון הצמיחה עבור עסקים קטנים ובינוניים. איך לגרום ל-Reg A+ לעבוד עבור העסק שלך.
עשרות חברות שלא יכלו לגייס הון בהקשר הישן ישגשגו כעת, מה שיגביר את הפעילות הכלכלית והתעסוקה בארה"ב.
התוצאה: הון סיכון נדחק בקצוות, וליזמים יש אפשרויות טובות יותר מאי פעם.
