Como a Regulamentação A + fornece liquidez a investidores e fundadores e investidores de longo prazo?
Para o investidor, o grau de liquidez real depende da oferta Reg A+ da empresa emissora . Se as ações forem negociadas na NASDAQ ou NYSE , a liquidez pode ser excelente. Se forem negociadas no OTCQB ou no OTCQX , a liquidez pode ser boa ou muito boa.
Quando uma empresa Emissora não é listada nas bolsas acima, a liquidez é limitada às bolsas especializadas Reg A + pós-mercado e corretoras que oferecem suporte à negociação de ações Reg A + no mercado pós-venda. Essas bolsas são pequenas e oferecem liquidez limitada no momento; eles estão crescendo para preencher a necessidade.
A empresa emissora pode optar por oferecer liquidez direta aos seus investidores, definindo o método de avaliação que utilizará e as demais restrições que se aplicarão em seu Prospecto de Oferta. Esse tipo de liquidez é regulamentado.
As Afiliadas da empresa precisarão revender suas ações Reg A + de acordo com a Regra 144 se quiserem vendê-las publicamente. Não há período de manutenção imposto, mas há limitações sobre o número de ações que eles podem vender a qualquer momento, eles precisarão vender por meio de um corretor ou formador de mercado, eles terão que preencher um Formulário 144 com a SEC e " informações públicas atuais adequadas "devem estar disponíveis sobre a empresa, o que significa que ela deve estar em conformidade com os requisitos de relatórios contínuos do Regulamento A.
A grata surpresa para muitos fundadores de empresas e investidores de longo prazo é que, após a conclusão dos relatórios semestrais de lucros e perdas de uma empresa do tipo Tier 2 Reg A+ e a divulgação da auditoria anual de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (US-GAAP), os executivos podem vender suas ações durante as duas semanas subsequentes à divulgação dos resultados, desde que tenham cumprido o período de detenção exigido pela Regra 144 (geralmente 12 meses). Executivos (diretores e fundadores) e investidores que detêm mais de 10% das ações da empresa estão limitados a vender menos de 1% do "Float" (o volume diário de negociação) por dia.
Não Insiders - isto é, investidores passivos com menos de 10% de propriedade que passaram o período de posse da Regra 144 (geralmente 12 meses) - podem vender seus títulos não Reg A +. Seus títulos são tornados públicos pelo Reg A +, a menos que a empresa os bloqueie.
Emissores que desejam que suas ações Reg A + sejam negociáveis durante todo o ano podem fazer depósitos financeiros de gerenciamento trimestrais com a SEC; isso, então, abre liquidez para insiders quatro vezes por ano.
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