Er forskrift A+ en børsnotering?
Reg A+ kan brukes til en børsnotering til NYSE eller NASDAQ , og fra juni 2017 har et betydelig antall selskaper (se listen her) foretatt sine børsnoteringer via Reg A+. Selv om du har lov til å bruke et Reg A+ -tilbud for å børsnotere selskapet ditt på NASDAQ eller NYSE , er ikke det et krav. En betydelig fordel med Reg A+ er at SEC-reglene sørger for at investorene i Reg A+ er likvide umiddelbart, uten krav om binding. En annen fordel med å bruke Regulation A+ til å børsnotere selskapet ditt til NASDAQ eller NYSE er at du kan sette et minimumskrav på null for selve Reg A+, og hvis du ikke oppfyller minimumskapitalinnhentingen eller investorantall for NASDAQ eller NYSE, kan du fortsatt fullføre kapitalinnhentingen og bringe inn kapitalen. Da finnes det muligheten til å oppnotere til en senere dato.
Denne fleksibiliteten gjør det også mulig for selskapet å spare penger fordi de juridiske og revisjonskostnadene ved en konvensjonell S-1-børsnotering er betydelig høyere enn for Reg A+, og SEC-innleveringsprosessen tar mye kortere tid for en Reg A+ – 90 dager er en rimelig forventning for SEC-kvalifisering i Reg A+.
En annen kostnadseffektiv rute er å liste opp selskapet ditt på OTCQB, eller OTCQX; se nedenfor for mer om dette. Noen selskaper tar denne ruten med en plan for å liste opp når de er mer etablerte. En fordel med denne tilnærmingen er at når du lister på en OTC fra en Reg A +, er ikke ditt selskap pålagt å rapportere på S-1 (dyrt) nivå - en årlig US GAAP-nivårevisjon er den største utgiften. Og et selskap som er notert på OTCQB eller OTCQX, kan gjøre et Feg A + -tilbud hvert år via Reg A + og holde seg til den lavere rapporteringsplikten.
Securities and Exchange Commission (SEC) regler tillater salg og kjøp av selskapets aksjer etter at forordningen A + har fullført i alle tilfeller; se nedenfor. Som tilbudsselskapet behøver du ikke å oppgi lagerbeholdningen din på noe marked. Og du har lov til å begrense likviditeten på Reg A + aksjene etter tilbudet. Å gjøre dette vil vanligvis redusere appell av ditt tilbud til investorer.
Reg A + -aksjer er aksjer (eller annen sikkerhet) som kan kjøpes og selges i ettermarkedet av allmennheten gjennom aksjemeglere. Siden november 2015 har ethvert selskap som fullfører en Tier 2 (men ikke en Tier 1) Regulering A + -tilbud vil være kvalifisert for en offentlig notering på OTC Markets QB og kan lett kvalifisere seg for QX-markedet. Noteringsgebyret er for øyeblikket $ 2,500 for OTCQB, med et årlig fornyelsesgebyr på $ 12,000 211 som skal betales til OTC Markets. OTCQB- og OTCQX-markedene drives av OTC Markets Group, ikke av NASDAQ. Meglerforhandleren må sponse selskapet ditt ved å sende inn et skjema 4 til FINRA, et trinn som tar 8 til XNUMX uker, som normalt vil være en enkel forespørsel som sannsynligvis vil bli akseptert.
Oppføring på det mer prestisjefylte OTCQX-markedet er også tilgjengelig, selv om det er flere rapporteringskrav (for å tilfredsstille OTC-markeder) - kvartalsvis økonomi og en innledende bakgrunnskontroll av lederne i ledergruppen. Gebyrene er høyere for en OTCQX-notering - $ 5,000 noteringsgebyr pluss $ 20,000 XNUMX per år. For OTCQX må regnskapsfirmaet som er brukt være PCAOB-registrert. Revisjon kreves en gang per år. Disse likviditetsopsjonene gir en Reg A + tilbyr et veldig attraktivt alternativ til en omvendt fusjon - å kjøpe et offentlig skall på OTC Pink Sheet-markedet, og en børsnotering. Et selskap som har fullført en Tier 2 Regulering A + tilbyr har alternativ å ta seg selv offentlig ved å ta oppføringstrinnene beskrevet ovenfor. Det er ikke et krav. Det er klart at investorer foretrekker forbedret likviditet når du setter selskapet ditt på OTCQB eller OTCQX og enda mer på NASDAQ og NYSE.
Vi kaller noen ganger Reg A+ -tilbud for Simple Public Offerings(TM) og SPO(TM) forkortet. Fordi Reg A+-tilbud er for mindre enn 75 millioner dollar i kapital – enkle tilbud til offentligheten. Og de er langt mer kostnadseffektive enn en børsnotering, eller en omvendt fusjon. Reglene er enklere enn for en S-1-børsnotering. Prosessen med å bli kvalifisert hos SEC er mye enklere enn for en S-1-børsnotering.
Etter at et selskap har fullført et Tilbud A + tilbud, er rapporteringskravene langt enklere enn etter en S-1. Og tilbud fra Reg A + (opptil $ 75 millioner per selskap per år) er mye mindre enn konvensjonelle børsnoteringer pleier å være. Den gjennomsnittlige konvensjonelle S-1-børsnoteringen skaffer ca $ 300 millioner.
Relatert innhold:
Reg A + IPO med Manhattan Street Capital
Kostnad for å ta bedriften din offentlig ved hjelp av forskrift A +