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第A条是首次公开发行 - 上市?

Is 条例A + 首次公开募股-IPO?

Reg A +可用于在纽约证券交易所或纳斯达克进行首次公开​​募股 从2017年XNUMX月开始,许多公司 (见这里的清单) 通过Reg A +进行了首次公开募股。 虽然您被允许使用Reg A +产品将您的公司公之于众 在纳斯达克或纽约证券交易所上市,这不是必需的。 Reg A +的一项重要优势在于,SEC规则规定Reg A +中的投资者可以立即具有流动性,而无需锁定。 使用的另一个优点 条例A + 要使您的公司在纳斯达克或纽约证券交易所公开上市,您可以将Reg A +本身设置为零下限,然后,如果您不满足纳斯达克或纽约证券交易所的最低上市资本募集或投资者人数,您仍然可以完成募集并引进资本。 然后,可以使用向上列表选项。

这种灵活性也让公司省钱,因为 法律和审计费用 常规S-1首次公开募股的数量大大高于Reg A +,并且SEC提交流程对于Reg A +所花费的时间要少得多-90天是对Reg A +的SEC资格的合理期望。

另一种具有成本效益的途径是在OTCQB或OTCQX上列出您的公司; 有关更多信息,请参见下文。 一些公司正在采取这条路线,并计划在更成熟的时候上榜。 这种方法的优点是,当您在Reg A +的OTC上上市时,您的公司不需要以S-1(昂贵)级别进行连续报告-年度US GAAP级别的审计是最大的支出。 在OTCQB或OTCQX上上市的公司每年可以通过Reg A +进行Feg A +报价,并承担较低的成本报告义务。

证券交易委员会(SEC)规则允许在A +条例规定完成后,出售和购买贵公司的股份; 见下文。 作为发行公司,您不必在任何市场上列出您的股票。 您可以在Reg A +股票发行中限制流动性。 这样做通常会降低您对投资者的吸引力。

Reg A +股票是普通公众可以通过股票经纪人在售后市场中买卖的股票(或其他证券)。 自2015年2月以来,任何完成Tier 1(但不是Tier 2,500)法规A +发行的公司都将有资格在OTC Markets QB上公开上市,并且可以轻松地进入QX市场。 OTCQB的上市费目前为$ 12,000,每年需向OTC Markets支付$ 211的续约费。 OTCQB和OTCQX市场由OTC Markets Group(而不是纳斯达克)运营。 经纪交易商必须通过向FINRA提交4表格来赞助您的公司,此步骤需要8到XNUMX周的时间,通常这是一个简单的请求,很可能会被接受。
 
清单越久负盛名的OTCQX市场上也可以,虽然有更多的报告要求(以满足场外交易市场) - 季度财务和管理团队的高管初始背景检查。 OTCQX上市的费用更高 - $ 5,000上市费加上每年$ 20,000。 对于OTCQX,使用的会计师事务所必须是PCAOB注册的。 每年需要进行一次审核。 这些流动性选择使Reg A +成为反向并购的一个非常有吸引力的替代方案 - 在OTC粉红单市场上买入公开的外壳,以及首次公开募股。 一家已经完成的公司 等级2法规A + 提供了 选项 通过上述概述的上市步骤将自己公开。 这不是必需的。 显然,当您将公司放在OTCQB或OTCQX上,而在NASDAQ和NYSE上放更多时,投资者将更喜欢流动性的提高。

有时我们简称为Reg A +产品简单公开产品(TM)和SPO(TM)。 因为Reg A +产品的发行资金不到75万美元,因此向公众提供了简单的产品。 而且它们比IPO或反向合并更具成本效益。 该规则比S-1首次公开募股要简单。 获得SEC资格的过程比进行S-1首次公开募股要简单得多。

在公司完成A +法规的提供之后,报告要求比S-1之后要简单得多。 Reg A +发行的产品(每家公司每年最多75万美元)比传统的IPO规模要小得多。 传统的S-1 IPO平均筹集约300亿美元。

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