A+条例是否等同于首次公开募股（IPO）？
Reg A+ 可用于在纽约证券交易所 (NYSE) 或纳斯达克 (NASDAQ) 进行首次公开募股 (IPO)。自 2017 年 6 月起，已有相当数量的公司（参见此处列表）通过 Reg A+ 完成了 IPO。虽然您可以使用Reg A+发行方式将公司上市并在纳斯达克或纽约证券交易所上市，但这并非强制要求。Reg A+的一个显著优势在于，美国证券交易委员会 (SEC) 的规定允许 Reg A+ 的投资者立即获得流动性，且无锁定期要求。使用Reg A+将公司上市到纳斯达克或纽约证券交易所的另一个优势是，您可以为 Reg A+ 本身设定零最低融资额。即使您未能达到纳斯达克或纽约证券交易所的最低上市融资额或投资者人数要求，您仍然可以完成融资并募集资金。之后，您可以选择在日后升级上市。
这种灵活性也使公司能够节省资金，因为传统的 S-1 IPO 的法律和审计成本远高于 Reg A+，而且 Reg A+ 的 SEC 备案流程所需时间要短得多——Reg A+ 的 SEC 资格认证通常需要 90 天。
另一种具有成本效益的途径是在OTCQB或OTCQX上列出您的公司； 有关更多信息，请参见下文。 一些公司正在采取这条路线，并计划在更成熟的时候上榜。 这种方法的优点是，当您在Reg A +的OTC上上市时，您的公司不需要以S-1（昂贵）级别进行连续报告-年度US GAAP级别的审计是最大的支出。 在OTCQB或OTCQX上上市的公司每年可以通过Reg A +进行Feg A +报价，并承担较低的成本报告义务。
证券交易委员会（SEC）规则允许在A +条例规定完成后，出售和购买贵公司的股份; 见下文。 作为发行公司，您不必在任何市场上列出您的股票。 您可以在Reg A +股票发行中限制流动性。 这样做通常会降低您对投资者的吸引力。
Reg A +股票是普通公众可以通过股票经纪人在售后市场中买卖的股票（或其他证券）。 自2015年XNUMX月起，任何完成了 第二级别 （但不是 第二级别）法规A +提供的产品将有资格在OTC Markets QB上公开上市，并且很容易获得QX市场的资格。 OTCQB的上市费目前为$ 2,500，每年需向OTC Markets支付$ 12,000的续订费。 OTCQB和OTCQX市场由OTC Markets Group（而非纳斯达克）运营。 经纪交易商必须通过向FINRA提交211表格来赞助您的公司，此步骤需要4到8周的时间，通常这是一个简单的请求，很可能会被接受。
也可以在更有声望的 OTCQX 市场上市，但有更多的报告要求（以满足 OTC Markets）——季度财务报告和对管理团队高管的初步背景调查。 OTCQX 上市的费用更高——5,000 美元的上市费加上每年 20,000 美元。 对于 OTCQX，所使用的会计师事务所必须是 PCAOB 注册的。 每年需要进行一次审计。 这些流动性选择使 注册A + 为反向合并提供了一个非常有吸引力的替代方案——在 OTC 粉单市场上购买公开壳，并进行首次公开募股。 一家完成了 等级2法规A + 提供了 选择 通过上述概述的上市步骤将自己公开。 这不是必需的。 显然，当您将公司放在OTCQB或OTCQX上，而在NASDAQ和NYSE上放更多时，投资者将更喜欢流动性的提高。
我们有时将Reg A+发行称为简易公开发行(Simple Public Offerings™)，简称SPO™。因为Reg A+发行的资金规模低于75万美元，属于简单的公开发行。而且，与IPO或反向收购相比，Reg A+发行的成本效益更高。其规则也比S-1 IPO更简单。获得美国证券交易委员会(SEC)的资格认证流程也比S-1 IPO简单得多。
在公司完成A +法规的提供之后，报告要求比S-1之后要简单得多。 Reg A +发行的产品（每家公司每年最多75万美元）比传统的IPO规模要小得多。 传统的S-1 IPO平均筹集约300亿美元。
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