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从历史上看,大窗户和 中型公司首次公开募股 像心脏瓣膜一样打开和关闭,取决于股票市场的波动。 但发人深省的事实是,过去 15 年来,它主要是针对小盘股而关闭的。
那么小盘股公司如何才能获得公共投资者、流动性和显着的增长资本呢?
法规A +产品现在是在纳斯达克或纽约证券交易所进行首次公开募股的合法方式。 此类 IPO 的上限是每家公司每年筹集 75 万美元。
作为首席执行官 专注于法规A +的资助平台,我与积极筹集股本的公司合作,考虑使用规则 A+。 在这个阶段,我已经与 300 多家公司进行了会谈。 12个月以来,我每月出版 条例A +状态更新,这要求我及时了解产品的最新信息。 这段经历——加上我作为连续创业者的背景、我在两次成功的纳斯达克 IPO 中担任 C 级高管的经历,以及我为众多公司投资和筹集启动资金的悠久历史——使我处于一个绝佳的位置将传统的 IPO 方法与使用规则 A+ 为 IPO 提供资金的新方法进行比较。
与传统 IPO 相比,法规 A+ IPO 可以提供实际优势,并且可以相对不受股市周期波动的影响。 请注意,我们在这里处理的是一个小样本——这些是法规 A+ 的早期阶段。 考虑以下:
没有安静的时期。 传统的 IPO 要求公司在 SEC 要求的静默期限制其 IPO 期间的沟通和营销活动。 这种限制通常会限制公司的日常业务活动,例如,当它觉得有必要淡化或推迟新产品发布直到安静期之后,以降低其 IPO 被 SEC 关闭的风险。 它还阻止了公司向潜在投资者推销自己,当然,这首先是安静时期的原因。
但是,在 A+ IPO,公司可以在发行期间向全球所有投资者广泛推销自己. 把它想象成一个“响亮的时期”。 有效地大声是筹集资金的必要条件。 这种营销的有利副作用是公司可以推广他们的品牌,这会加速客户吸引力,并比要求公司保持沉默更早、更高效地吸引战略合作机会。
没有最低资本筹集。 许多有前途的公司未能完成其传统的首次公开募股,因为他们错过了在纳斯达克或纽约证券交易所上市所需的最低融资额,有时只是很小的数额。 这在许多方面都是代价高昂的,而对这种风险的认识使许多有吸引力的公司远离了 IPO 路线。 在 A+ 规定的发行中,通常不需要为筹集的资金设定最低限度。 (有一些例外,例如在筹集资金购买公司或固定资产(如房地产)时)。
一家错过纳斯达克或纽约证券交易所最小公司的公司可以完成法规A +资本筹集并在场外交易市场上市,从而筹集到所需的资金,并使整个运动迈向积极的一步。 然后它可以在以后转移到整个交易所——这比简单地取消整个交易的传统 IPO 方法要好得多。
也许在必要时,使用 Reg A+ 筹集资金的公司可以以少量资金进行早期首次关闭。 从那时起,它可以使用投资收益为其持续的投资者营销提供资金,从而降低前期成本并改善其筹集资金的现金流。
公共地位的成本效益途径。 2001 年美国采用十进制股票交易,使华尔街公司的交易利润减少了三分之二,这使得大多数小盘股 IPO 对承销商无利可图。 结果,重要的承销商干脆停止做小盘股 IPO。 十五年前。
法规 A+ IPO 提供了大量的互联网推广机会,因此成本正在下降。 社交媒体推广是一个关键组成部分; 它是一种相关且更有效的营销手段。 随着 Reg A+ 规则的建立更加广泛,以及 Reg A+ 交易中使用的金融科技工具和方法进一步提高效率,这种降低价格的趋势将继续下去。 交易效率对于在不那么出色的市场中保持 A+ IPO 窗口开放至关重要。
更广泛的投资者基础。 对于极少数自 2001 年以来完成的传统小盘股 IPO 而言,它们通常只对美国投资者进行营销,因为传统国际路演的成本太高,承销商无法支付相对较小的发行和费用从他们的角度。 此外,传统的 IPO 仅由承销商提供给机构投资者和非常精挑细选的富有投资者。 另一方面,法规 A+ IPO 可以以具有成本效益的方式推广给全球所有财富水平的投资者。 这在两个重要方面使 CEO 受益,即减少 IPO 时间的不确定性,并让 CEO 掌握更多关于何时以及如何进行 IPO 的控制权。 以这种具有成本效益的方式将投资者基础扩大到所有投资者和市场,为比过去更多的小型企业打开了 IPO 窗口。
你会注意到 A+ 规则 IPO 发行过程中出现的一个主题——将更多控制权交给 CEO,这是一个非常受欢迎的发展。 另一方面,法规 A+ 仍处于早期阶段,因此,它不像几年后那样适合今天的公司。 目前的主要限制是要成功; 公司必须 呼吁消费者强烈. 正如在 PXNUMXP 借贷业务中发生的那样,A+ 规则的早期采用者是消费者。 机构往往更慢地进入新市场。 随着机构增加参与度,Reg A+ 资金窗口将扩大到包括满足重要的、不断增长的需求的最重要的公司。
在令人兴奋的新闻更新中,在 XNUMX 月下旬, Myomo - 一家医疗器械公司,向美国证券交易委员会提交了表格1-A,表明他们打算使用Reg A +筹集增长资本并在纽约证券交易所上市后遵守其监管A +产品 - 如果他们的产品成功,这将是一个重要的第一。
总之,法规 A+ 正在为小型公司重新开放 IPO 选择权,并且这样做的方式可以在顺境和逆境中保持活力。 这是向前迈出的重要一步,将有助于加速北美许多企业的发展。
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Rod Turner
罗德·特纳(Rod Turner)是曼哈顿街资本(Manhattan Street Capital)的创始人兼首席执行官,该公司是为成熟的初创公司和中型公司筹集资金的第一大成长资本服务 资本使用规则 A+。 Turner 在建立成功的公司方面发挥了至关重要的作用,包括 Symantec/Norton (SYMC)、Ashton Tate、MicroPort、Knowledge Adventure 等。 他是一位经验丰富的投资者,建立了风险投资业务 (Irvine Ventures),并在 Bloom、Amyris (AMRS)、Ask Jeeves 和 eASIC 等公司进行了天使和夹层投资。
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