¿ La Regulación A+ constituye una Oferta Pública Inicial (OPI)?
La Regulación A+ puede utilizarse para una oferta pública inicial (OPI) en la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el NASDAQ . Desde junio de 2017, un número significativo de empresas (véase la lista aquí) han realizado sus OPI mediante la Regulación A+. Si bien está permitido utilizar una oferta bajo la Regulación A+ para que su empresa cotice en bolsa en el NASDAQ o la NYSE , no es un requisito. Una ventaja importante de la Regulación A+ es que las normas de la SEC permiten que los inversores tengan liquidez inmediata, sin periodo de bloqueo. Otra ventaja de utilizar la Regulación A+ para que su empresa cotice en bolsa en el NASDAQ o la NYSE es que puede establecer un mínimo de cero para la propia Regulación A+. Si no alcanza el capital mínimo requerido para la cotización en el NASDAQ o la NYSE, aún puede completar la captación de capital y obtener el capital necesario. Además, existe la opción de cotizar en una bolsa superior en una fecha posterior.
Esta flexibilidad también permite a la empresa ahorrar dinero, ya que los costes legales y de auditoría de una OPI S-1 convencional son considerablemente más altos que los de la Reg A+, y el proceso de presentación ante la SEC lleva mucho menos tiempo para una Reg A+: 90 días es una expectativa razonable para la calificación ante la SEC en la Reg A+.
Otra ruta rentable es incluir a su empresa en la OTCQB o en la OTCQX; vea más abajo para más información sobre esto. Algunas empresas están tomando esta ruta con un plan para subir de nivel cuando estén más establecidas. Una ventaja de este enfoque es que cuando cotiza en un OTC de un Reg A +, su empresa no está obligada a realizar informes continuos en el nivel S-1 (costoso): una auditoría anual a nivel de US GAAP es el mayor gasto. Y una empresa que cotiza en OTCQB u OTCQX puede realizar una oferta Feg A + cada año a través de Reg A + y permanecer con la obligación de informar de costos más bajos.
Las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) permiten la venta y compra de las acciones de su compañía luego de que la oferta de la Norma A se haya completado en cualquier caso; vea abajo. Como compañía oferente, no tiene que listar sus acciones en ningún mercado. Y puede restringir la liquidez en la oferta de ofertas de Acciones Reg A +. Hacer esto generalmente reducirá el atractivo de su oferta para los inversores.
Las acciones Reg A + son acciones (u otro valor) que el público en general puede comprar y vender en el mercado secundario a través de corredores de bolsa. Desde noviembre de 2015, cualquier empresa que complete un Tier 2 (pero no un Tier 1) La oferta de la Regulación A + estará calificada para una cotización pública en OTC Markets QB y puede calificar fácilmente para QX marketplace. La tarifa de cotización es actualmente de $ 2,500 para OTCQB, con una tarifa de renovación anual de $ 12,000 pagadera a OTC Markets. Los mercados OTCQB y OTCQX son operados por OTC Markets Group, no por NASDAQ. El Broker-Dealer debe patrocinar su empresa presentando un Formulario 211 ante FINRA, un paso que toma de 4 a 8 semanas, que normalmente será una simple solicitud que probablemente será aceptada.
La cotización en el mercado OTCQX más prestigioso también está disponible, aunque hay más requisitos de informes (para satisfacer los mercados OTC): finanzas trimestrales y una verificación inicial de antecedentes de los ejecutivos del equipo de administración. Las tarifas son más altas para una cotización OTCQX: tarifa de cotización de $ 5,000 más $ 20,000 por año. Para OTCQX, la empresa de contabilidad utilizada debe estar registrada en la PCAOB. Se requieren auditorías una vez al año. Estas opciones de liquidez hacen Reg A + ofreciendo una alternativa muy atractiva a una fusión inversa: comprar una cáscara pública en el mercado OTC Pink Sheet y una OPI. Una empresa que ha completado un Nivel 2 Regulación A + ofreciendo tiene el opción para hacerse público siguiendo los pasos de enumeración descritos anteriormente. No es un requisito. Claramente, los inversores preferirán la liquidez mejorada cuando coloque a su empresa en el OTCQB o OTCQX y aún más en el NASDAQ y la NYSE.
A veces, nos referimos a las ofertas Reg A+ como Ofertas Públicas Simples™ o SPO™ para abreviar. Esto se debe a que las ofertas Reg A+ son para capitales inferiores a 75 millones de dólares: ofertas simples al público. Son mucho más rentables que una IPO o una fusión inversa. Las reglas son más sencillas que para una IPO S-1. El proceso para obtener la autorización de la SEC es mucho más sencillo que para una IPO S-1.
Una vez que una empresa ha completado una oferta de Regulación A +, los requisitos de informes son mucho más simples que después de una S-1. Y las ofertas de Reg A + (hasta $ 75 millones por empresa por año) son mucho más pequeñas de lo que tienden a ser las OPI convencionales. La OPI convencional promedio de S-1 recauda aproximadamente $ 300 millones.
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