Är Regulation A+ en börsintroduktion (IPO)?
Reg A+ kan användas för en börsintroduktion till NYSE eller NASDAQ och från och med juni 2017 har ett betydande antal företag (se listan här) gjort sina börsintroduktioner via Reg A+. Även om du har rätt att använda ett Reg A+ erbjudande för att offentliggöra ditt företag och notera det på NASDAQ eller NYSE , är det inte ett krav. En betydande fördel med Reg A+ är att SEC-reglerna föreskriver att investerare i Reg A+ omedelbart är likvida, utan krav på inlåsning. En annan fördel med att använda Regulation A+ för att offentliggöra ditt företag till NASDAQ eller NYSE är att du kan sätta ett nollminimum för själva Reg A+ och om du inte uppfyller minimikapitalet för notering eller investerarantal för NASDAQ eller NYSE kan du fortfarande slutföra kapitalanskaffningen och ta in kapitalet. Då finns det möjlighet att upplista det till ett senare datum.
Denna flexibilitet gör det också möjligt för företaget att spara pengar eftersom de juridiska och revisionsmässiga kostnaderna för en konventionell S-1-börsintroduktion är betydligt högre än för Reg A+, och SEC-ansökningsprocessen tar mycket kortare tid för en Reg A+ - 90 dagar är en rimlig förväntan för SEC-kvalificering i Reg A+.
En annan kostnadseffektiv väg är att lista ditt företag på OTCQB, eller OTCQX; se nedan för mer om detta. Vissa företag tar den här vägen med en plan för att lista sig när de är mer etablerade. En fördel med detta tillvägagångssätt är att när du listar på en OTC från en Reg A+ behöver ditt företag inte göra löpande rapporter på S-1 (dyr) nivå - en årlig revision på US GAAP nivå är den största kostnaden. Och ett företag som är noterat på OTCQB eller OTCQX kan göra ett Feg A+-erbjudande varje år via Reg A+ och stanna kvar med den lägre kostnadsrapporteringsskyldigheten.
Securities and Exchange Commission (SEC) regler tillåter försäljning och köp av ditt företags aktier efter att förordning A+-erbjudandet har slutförts i alla fall; se nedan. Som erbjudandebolag behöver du inte lista dina aktier på någon marknad. Och du har tillåtelse att begränsa likviditeten på Reg A+-aktieerbjudandet. Att göra detta kommer vanligtvis att minska lockelsen av ditt erbjudande till investerare.
Reg A+-aktier är aktier (eller andra värdepapper) som kan köpas och säljas på eftermarknaden av allmänheten genom aktiemäklare. Sedan november 2015 har alla företag som slutför en Tier 2 (men inte en Tier 1) Förordning A+-erbjudande kommer att kvalificeras för en offentlig notering på OTC Markets QB och kan enkelt kvalificera sig för QX-marknaden. Noteringsavgiften är för närvarande 2,500 12,000 USD för OTCQB, med en årlig förnyelseavgift på 211 4 USD som betalas till OTC Markets. OTCQB- och OTCQX-marknaderna drivs av OTC Markets Group, inte av NASDAQ. Mäklaren-återförsäljaren måste sponsra ditt företag genom att lämna in ett formulär 8 till FINRA, ett steg som tar XNUMX till XNUMX veckor, vilket normalt kommer att vara en enkel begäran som sannolikt kommer att accepteras.
Listning på den mer prestigefyllda OTCQX-marknaden är också tillgänglig, även om det finns fler rapporteringskrav (för att tillfredsställa OTC-marknader) - kvartalsvisa räkenskaper och en första bakgrundskontroll av ledningsgruppens chefer. Avgifterna är högre för en OTCQX-notering - $5,000 20,000 noteringsavgift plus $XNUMX XNUMX per år. För OTCQX måste den redovisningsbyrå som används vara PCAOB-registrerad. Revisioner krävs en gång per år. Dessa likviditetsalternativ gör en Reg A + erbjuder ett mycket attraktivt alternativ till en omvänd fusion - att köpa ett offentligt skal på OTC Pink Sheet-marknaden och en börsintroduktion. Ett företag som har genomfört en Nivå 2 Regel A+ erbjudandet har alternativ att offentliggöra sig själv genom att ta listningsstegen som beskrivs ovan. Det är inget krav. Det är klart att investerare kommer att föredra den förbättrade likviditeten när du placerar ditt företag på OTCQB eller OTCQX och ännu mer på NASDAQ och NYSE.
Vi kallar ibland Reg A+ -erbjudanden för Simple Public Offerings(TM) och SPO(TM) förkortat. Eftersom Reg A+-erbjudanden är för mindre än 75 miljoner dollar i kapital – enkla erbjudanden till allmänheten. Och de är mycket mer kostnadseffektiva än en börsintroduktion, eller en omvänd fusion. Reglerna är enklare än för en S-1-börsintroduktion. Processen för att kvalificera sig hos SEC är mycket enklare än för en S-1-börsintroduktion.
Efter att ett företag har slutfört ett erbjudande för förordning A+ är rapporteringskraven mycket enklare än efter en S-1. Och Reg A+-erbjudanden (upp till 75 miljoner dollar per företag och år) är mycket mindre än konventionella börsintroduktioner brukar vara. Den genomsnittliga konventionella S-1 börsintroduktionen samlar in cirka 300 miljoner USD.
Relaterat innehåll:
Reg A + IPO med Manhattan Street Capital
Kostnad för att ta ditt företag offentligt med hjälp av förordning A +