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什么是Greenshoe在IPO中使用的是什么?

Greenshoe如何在IPO中工作,它是什么?

“Greenshoe”这个名字来自Green Shoe Manufacturing Company(现称为Stride Rite)。 这是第一家使用Greenshoe的公司 IPO。 法定名称是“超额选择权”,因为除了拟提供的股份外,还为承销商预留了额外的股份。 这种类型的期权是唯一获得美国证券交易委员会批准的方法,以便在确定发行价格后,承销商合法稳定新发行股票。
美国证券交易委员会允许这一选择提高IPO筹资流程的效率和竞争力,并且只允许全面承诺的IPO - 通常只有承销商提供更大规模的IPO 首次公开募股。 小型S-1 IPO和Reg A + IPO 它们很小,因为它们仅限于50磨机,通常是通过Best Efforts承销制造的,SEC不允许使用Greenshoe。

价格稳定

这是greenshoe选项的工作方式:

承销商充当联络人,为其客户的新发行股票寻找买家。
卖方(公司管理层)和买方(承销商和客户)确定股价。
一旦确定股价,他们就可以公开交易了。 然后,承销商使用所有法律手段将股价保持在发行价之上。
如果承销商发现股票有可能低于发行价,他们可以行使绿鞋选项。
为了保持价格控制,承销商超额或短至15%的股份比公司最初提供的更多。

例如,如果公司决定向公众出售1百万股,承销商可以行使其绿鞋期权并出售1.15百万股。 当股票定价并可以公开交易时,承销商可以回购15%的股份。 这使得承销商能够根据初始公共需求通过增加或减少供应来稳定波动的股价。

如果市场价格超过发行价格,承销商不能在不产生损失的情况下回购这些股票。 这是greenshoe选项有用的地方,允许承销商以发行价回购股票,从而保护他们的利益。

如果公开发行股票的交易价格低于发行价,那么它就被称为“破产问题”。 这可能会产生一种普遍的印象,即所提供的股票可能不可靠,可能会诱使新买家出售股票或避免购买额外股票。 为了在这种情况下稳定价格,承销商行使其选择权并以发行价回购股票,将这些股票退还给贷方(发行人)。

全部,部分和反向Greenshoes

承销商回购的股份数量决定了他们是否会行使部分绿鞋或全绿鞋。 部分绿鞋表明承销商只能在股价上涨之前买回一些库存。 当股价在股价上涨之前无法回购任何股票时,就会出现一个完整的绿鞋。 当发生这种情况时,承销商行使全部选择权并以发行价购买。 greenshoe选项可以在产品发布后的第一个30天内随时行使。

底线

greenshoe期权降低了公司发行新股的风险,允许承销商拥有购买力,以便在股价下跌时弥补空头头寸,而无需在价格上涨时购买股票的风险。 作为回报,这使股价保持稳定,使发行人和投资者受益。

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