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規制A +は公募である - IPOですか?

Is レギュレーションA + 新規株式公開-IPO?

Reg A +は、NYSEまたはNASDAQへのIPOに使用でき、2017年XNUMX月以降、かなりの数の企業が (ここのリストを参照) Reg A +を介してIPOを行った。 Reg A +サービスを利用して企業を一般公開することは許可されていますが、 NASDAQまたはNYSEに一覧表示する、それは要件ではありません。 Reg A +の重要な利点のXNUMXつは、SEC規則により、Reg A +の投資家は、ロックアップ要件なしで即座に流動化できることです。 使用するもうXNUMXつの利点 レギュレーションA + あなたの会社をNASDAQまたはNYSEに公開することは、Reg A +自体にゼロの最小値を設定でき、NASDAQまたはNYSEの最小上場資本調達または投資家数を満たさない場合でも、調達を完了して首都を持ち込む。 その後、リストアップするオプションが後日存在します。

この柔軟性により、企業は 法的および監査コスト 従来のS-1IPOのはRegA +の場合よりもかなり高く、SECファイリングプロセスはReg A +の場合ははるかに短い時間で済みます。90日はRegA +のSEC認定の合理的な予想です。

もう1つの費用効果の高いルートは、OTCQBまたはOTCQXに会社を掲載することです。 詳細については、以下を参照してください。 一部の企業は、より確立されたときにリストアップする計画でこのルートを取っています。 このアプローチの利点は、Reg A +からOTCにリストする場合、会社がS-XNUMX(高価な)レベルで継続的なレポートを作成する必要がないことです。毎年のUSGAAPレベルの監査が最大の費用です。 また、OTCQBまたはOTCQXにリストされている企業は、Reg A +を介して毎年FegA +を提供し、低コストの報告義務を維持することができます。

証券取引委員会(SEC)規則は、規制A +の提供がいずれの場合にも完了した後、貴社の株式を売買することを認めています。 下記参照。 オファー会社として、あなたは市場にあなたの株をリストアップする必要はありません。 そして、あなたはReg A +株式ポスト・オファーの流動性を制限することが許されています。 これを行うことで、通常、投資家に対する募集の魅力が減ります。

Reg A +の株式は、株式ブローカーを通じて一般の人々がアフターマーケットで売買できる株式(またはその他の証券)です。 2015年2月以降、Tier 1(Tier 2,500ではない)レギュレーションA +の募集を完了した企業は、OTC Markets QBに上場する資格があり、QXマーケットプレイスに簡単に資格を得ることができます。 現在、OTCQBの上場手数料は12,000ドルで、OTCMarketsには年間211ドルの更新料が支払われます。 OTCQBおよびOTCQX市場は、NASDAQではなくOTC MarketsGroupによって運営されています。 ブローカーディーラーは、フォーム4をFINRAに提出することにより、会社を後援する必要があります。このステップには8〜XNUMX週間かかります。これは通常、受け入れられる可能性が高い単純なリクエストです。
 
さらに有名なOTCQX市場に上場することも可能ですが、四半期ごとの財務および経営陣の幹部に対する初回のバックグラウンドチェックなど、より多くの報告要件(OTC市場を満たすため)があります。 OTCQXのリスティングの料金は、$ 5,000のリスティング料金プラス年間20,000です。 OTCQXの場合、使用される会計会社はPCAOB登録されている必要があります。 監査は1年に1回必要です。 これらの流動性オプションにより、Reg A +オファリングは、OTCピンクシート市場の公開シェルとIPOを購入するリバース・マージャーにとって非常に魅力的な代替案となります。 完了した会社 ティア2レギュレーションA + オファーには オプション 上記のリスト手順を実行して、公開します。 これは必須ではありません。 明らかに、投資家は、あなたの会社をOTCQBまたはOTCQXに置き、さらにNASDAQとNYSEに置くと、流動性の向上を好むでしょう。

Reg A +オファリングをSimplePublic Offerings(TM)およびSPO(TM)と略して呼ぶことがあります。 Reg A +のオファリングは75万ドル未満の資本であるため、一般向けのシンプルなオファリングです。 そして、それらはIPOや逆合併よりもはるかに費用効果が高いです。 ルールはS-1IPOよりも単純です。 SECの資格を取得するプロセスは、S-1IPOの場合よりもはるかに簡単です。

企業がレギュレーションA +の提供を完了した後、報告要件はS-1の後よりもはるかに簡単になります。 また、Reg A +製品(企業あたり年間最大75万ドル)は、従来のIPOよりもはるかに小規模です。 従来の平均的なS-1IPOは、約300億ドルを調達します。

レギュレーションA +を使用して企業を公開するコスト

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NASDAQまたはNYSEへのRegA + IPOのタイムラインスケジュール