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オンラインで資本を調達する場合の Reg D と Reg A+ の主な違い

RodBot; Reg A+、Reg D、Reg Sによる資金調達、または株式公開について質問するにはここをクリックしてください

Reg A+ および Reg D SEC の免除により、企業は広範で実用的なオンラインマーケティングを利用して資本を調達することができます。それぞれの長所と短所を見てみましょう。

Reg D506bおよびRegD 506c

オンライン株式クラウド投資においては、規則506が最も重要であり、506bと506cという2つの異なるバリエーションがあります。いずれの場合も、適格投資家のみが投資できます。規則Dでは、発行会社は、意図する成長と将来の計画について合理的な予測を行うことが許可されています（規則A+では一般的に許可されていません）。規則D 506cは、一般の人々がオンラインで募集内容を閲覧しやすくするため、規則D 506cと規則A+を比較することは理にかなっています。

Reg D 506cによる資金調達では、企業は無制限の資金を調達できるが、調達できるのは認定投資家に限られる。

発行会社は、ほとんど制限なく、自社の製品を広範囲に宣伝および宣伝することができます。
発行会社は投資家が認定されていることを確認する措置を講じる必要がある。投資家は、認定されていることを証明する証明書を提出する必要があります。
企業は SEC に登録する必要はありませんが、企業の提供物、プロモーター、企業自体に関する情報、および提供物に関する追加情報を含むフォーム D を提出する必要があります。フォーム D は通知の提出です。 SEC の返答を待つ必要はありません。彼らはしない。その結果、法的文書を比較的迅速に作成することができます。

Reg D 506bによる募集を行うことで、同社は主に認定投資家から無制限の資金を調達することができる。

同社は、認定投資家であり、それが と関係があります。認定投資家のリストを単に購入して、彼らに売り込むことはできません。したがって、一般的な広告や宣伝は許可されていません。
投資家は、自分が認定されていることを自己申告することができます。
最大35人の認定されていない投資家は、投資によってとっているリスクを確実に認識できるように、特定の措置を講じることができます。
企業は SEC に登録する必要はありませんが、企業の提供物、プロモーター、企業自体に関する情報、および提供物に関する追加情報を含むフォーム D を提出する必要があります。フォーム D は通知の提出です。 SEC の返答を待つ必要はありません。

それでは、Reg A+ を見てみましょう

レギュレーションA+は、2015年夏に米国証券取引委員会（SEC）の規制によって認可された比較的新しい資金調達方法であり、Jumpstart Our Business Startups Act（JOBS Act）の一環として導入されました。レギュレーションA+を利用することで、企業は世界中のあらゆる資産レベルの投資家から、1社あたり年間最大7,500万ドルをオンラインで調達できます。

Reg A +を使用すると、Tier 2企業は、認定投資家と非認定投資家から年間75万ドルを調達できます。

誰でも世界中に投資することができます
同社は、
州の Blue Sky 申請許可は必要ありません
XNUMX 年前に遡る監査済みの財務情報が必要です (新しい会社の場合はこれより少なくなります)
企業は Form 1-A を SEC に提出する必要があり、その商品が SEC によって認定された場合、企業はオンライン募金キャンペーンを開始できます。キャンペーンは XNUMX ～ XNUMX 年間続きます。
同社は年次 US-GAAP 監査と XNUMX か月ごとの経営財務報告書を提出する必要があり、事業に重大な変化があった場合は速やかに報告する必要があります。

Reg A + 流動性

Reg A+株は流動性が高いとみなされるため、投資家は（SECの規定により）株式を売却できますが、その流動性は発行会社が発行後にどのような対応を取るかによって異なります。会社がNASDAQ、NYSE、またはOTC市場に株式を上場すれば、Reg A+株は容易に売却できます。これらの上場はReg A+の一環として行うことができます。

投資家やインサイダーに流動性を提供するより簡単な方法は、代替取引システム（ATS）に上場することです。ATSでは空売りが禁止されており、上場費用も大手取引所よりも低く抑えることができます。そのため、大手取引所への上場に伴う課題にまだ対応できない若い企業にとって、ATSは非常に適しています。

発行会社は、フォーム 1-A (SEC 資格を取得すると募集通知書と呼ばれる) でどのような評価方法を使用するか、および他のどのような制限が適用されるかを定義することにより、投資家に直接流動性を提供することを選択できます。このタイプの流動性は規制 M によって規制されています。

Reg D 流動性

米国証券法の規制Dに基づく募集で販売される証券は「制限付き」であり、最初の1年間は容易に転売することができません。

証券が発行者（会社）から最初に取得されてからXNUMX年が経過した後、関連会社ではない個人または団体のロックアップ制限が緩和されます。 RegDのコンテキストではXNUMX年間のロックアップには例外があることを知っておくことが重要です。そのようなXNUMXつの例外を以下に示します。アフィリエイトではない非報告会社の制限付き証券の保有者（アフィリエイトはインサイダーの一種です）は、次の方法で再販できます。

いわゆる「セクション4（1½）免除」の下で個人的に販売され、通常は他の人にのみ販売されます認定された投資家いつでも弁護士の意見に基づきます。
証券法のセクション4（a）（7）に基づき、認定投資家に対していつでも非公開で。
いつでも規則144Aに基づく「適格機関投資家」に個人的に。
証券発行から 144 年後に規則 XNUMX に基づいて公的に公開

RegDの流動性について詳しくはこちらをご覧ください

RegDとRegA +の長所と短所

Reg D はより早く準備できますが、Reg A+ の場合、監査、法的、マーケティングの準備に 4 ～ 5 か月かかる場合があります。

Reg D では、調達できる額に制限はありません。 Reg A+ の場合、最大額は年間 75 万ドルです。

Reg A+を利用すれば、自社をNASDAQやNYSE、その他の証券取引所に上場させることができます。

Reg D では、提供後の報告要件はありません。

Reg A+ を使用すると、アプローチが容易で、あなたの提案に関与する可能性が高い非認定投資家にあなたの提案を売り込むことができます。認定投資家には多くの投資機会があるため、彼らの注目を集めるにはマーケティング費用がより高額になることがよくあります。

Reg A+ では、あらゆる富レベルの人が投資できます。

Reg D は監査要件がなく、Reg A+ で必要な SEC 資格認定プロセスを通過する必要がないため、準備コストが低くなります。 SEC にフォーム 1-A を提出します。

マンハッタンストリートキャピタルとは

私たちは、資金調達プロセス全体を通じて企業が成功する提供を実現するのを支援します。当社のウェブサイトテクノロジーは必要なサービスを統合しているため、企業はReg A +およびRegD製品を効率的に機能させることができます。

さらに詳しく知りたい場合は、よくある質問ページをご覧いただくか、お問い合わせください。

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ロッドターナー

Rod Turnerは、Manhattan Street Capitalの創設者兼CEOであり、成熟した新興企業や中堅企業がレギュレーションA +を使用して資金を調達するための第1位のグロースキャピタルサービスです。ターナーは、Symantec / Norton（SYMC）、Ashton Tate、MicroPort、KnowledgeAdventureなどを含む成功する企業を構築する上で重要な役割を果たしてきました。彼は経験豊富な投資家であり、ベンチャーキャピタルビジネス（Irvine Ventures）を構築し、Bloom、Amyris（AMRS）、Ask Jeeves、eASICなどの企業にエンジェルおよびメザニン投資を行ってきました。

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規制Dおよび規制Aに基づく投資に関する詳細は、 SECまたはFINRAのウェブサイトで確認できます。