1933 년 증권법에 따르면 모든 회사는 주식을 판매하기 위해 SEC에 제안을 등록해야합니다. 면제를 통해 회사가 SEC 등록없이 주식을 판매 할 수있는 상황이 있습니다. 이는 온라인 크라우드 투자와 관련된 두 가지 면제입니다.-Reg D 506b 및 Reg D 506c
Reg D 506b 및 Reg D 506c
Reg D는 등록에서 세 가지 면제, 즉 규칙 504, 규칙 505 및 규칙 506을 제공합니다. 온라인 주식 크라우드 투자를 위해 규칙 506이 가장 중요하며 506b 및 506c의 두 가지 변형으로 나뉩니다. 각각의 경우에만 공인 투자자 투자가 허용됩니다. Reg D에서 발행사 회사는 의도 된 성장 및 향후 계획에 대해 합리적인 예측을 할 수 있습니다 (일반적으로 Reg A +에서는 허용되지 않음). Reg D 506c를 사용하면 일반인이보기 목적으로 온라인 오퍼링에 더 잘 액세스 할 수 있으므로 Reg D 506c를 다음과 비교하는 것이 좋습니다. Reg A +.
와 규정 D 506c 제공하는 경우, 회사는 공인 된 투자자로부터 만 무제한 자본을 조달 할 수 있습니다.
- 발행 회사는 제한없이 광범위하게 자사 제품을 홍보하고 광고 할 수 있습니다.
- 발행사는 투자자가 실제로인가를 받았는지 확인하는 조치를 취해야합니다.
- 회사는 SEC에 등록 할 필요가 없지만 회사의 오퍼링, 프로모터, 회사 자체 및 오퍼링에 대한 추가 정보가 포함 된 양식 D를 제출해야합니다. 양식 D는 신고서입니다. SEC가 응답 할 때까지 기다리지 않습니다. 그들은하지 않습니다.
와 규정 D 506b 제공하는 경우 회사는 주로 공인 투자자로부터 무제한 자본을 조달 할 수 있습니다.
- 회사는 이미 인정 된 투자자이며 관계가있다. 공인 된 투자자 목록을 구매하고 그들에게 마케팅 할 수는 없습니다. 따라서 일반 광고 및 홍보는 허용되지 않습니다.
- 투자자는 자신이 공인을 받았다고 스스로 진술 할 수 있습니다.
- 최대 35 명의 비공 인 투자자가 투자로 인한 위험을 인식 할 수 있도록 특정 조치를 취할 수 있습니다.
- 회사는 SEC에 등록 할 필요가 없지만 회사의 오퍼링, 프로모터, 회사 자체 및 오퍼링에 대한 추가 정보가 포함 된 양식 D를 제출해야합니다. 양식 D는 신고서입니다. SEC가 응답 할 때까지 기다리지 않습니다. 그들은하지 않습니다.
이제 Reg A +에 대해 이야기합시다
규정 A + Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act)의 일부로 2015 년에 법으로 승인 된 자본을 조달하는 비교적 새로운 방법입니다. 규정 A +를 통해 기업은 전 세계 모든 자산 수준의 투자자로부터 온라인으로 기업 당 연간 최대 75 만 달러를 모금 할 수 있습니다.
Reg A + Tier 2 회사는 공인 및 비공 인 투자자로부터 연간 75 만 달러를 모금 할 수 있습니다.
- 누구나 전세계에 투자 할 수 있습니다.
- 회사는 공개적으로 광고 할 수 있습니다.
- 주정부 등록이 필요하지 않습니다.
- 최대 XNUMX 년까지 거슬러 올라가는 감사 된 재무 필요
- 회사는 SEC에 1-A 양식을 제출해야하며 SEC의 인증을받은 제품인 경우 XNUMX 년 동안 지속되는 온라인 기금 모금 캠페인을 시작할 수 있습니다.
- 이 회사는 연간 US-GAAP 감사와 XNUMX 개월간 Management Financials를 제출해야합니다.
Reg A + 및 Reg D 유동성
Reg A + 주식은 유동적 인 것으로 간주되므로 투자자는 주식을 판매 할 수 있지만 유동성은 발행 회사가 제안 후 무엇을하는지에 따라 달라집니다. 회사가 나스닥 주식 상장 또는 OTC 시장에서 Reg A + 주식을 쉽게 판매 할 수 있습니다.
발행사 회사가 위의 거래소에 상장되지 않은 경우 유동성은 애프터 마켓에서 Reg A + 주식 거래를 지원하는 전문 Reg A + 애프터 마켓 거래소 및 브로커 딜러로 제한됩니다. 이러한 거래소는 규모가 작고 현재 제한된 유동성을 제공하며 수요를 충족시키기 위해 성장하고 있습니다. 발행 회사는 오퍼링 회람에서 사용할 평가 방법과 적용되는 기타 제한 사항을 정의하여 투자자에게 직접 유동성을 제공 할 수 있습니다. 이러한 유형의 유동성은 규정 M에 의해 규제됩니다.
판매 된 유가 증권은 Reg D 제공 미국 증권법에 따라 "제한"되며 첫해에 쉽게 재판매 할 수 없습니다.
발행자 (회사)로부터 증권을 처음 취득한 후 XNUMX 년이 지나면 계열사가 아닌 개인이나 법인에 대한 락업 제한이 감소합니다. Reg D 컨텍스트에서 XNUMX 년 락업에 대한 예외가 있음을 아는 것이 중요합니다. 이러한 예외는 아래에 나열되어 있습니다. 계열사가 아닌 비보고 회사의 제한된 증권 보유자 (계열사는 내부자 유형)는 다음과 같은 방법으로 재판매 할 수 있습니다.
- 일반적으로 다른 사람에게만 소위 "섹션 4 (1 ½) 면제"로 판매) 공인 투자자 그리고 언제든지 변호사의 의견을 바탕으로;
- 증권법 섹션 4 (a) (7)에 따라 언제든지 공인 투자자에게 비공개로;
- 규칙 144A에 따라 언제든지 "적격 기관 구매자"에게 비공개
- 증권 발행 후 144 년 후 규칙 XNUMX에 따라 공개
Reg D 유동성에 대한 자세한 내용은 여기에서 확인할 수 있습니다.
Reg D 및 Reg A +의 장단점
Reg D는 많은 준비가 필요하지 않지만 감사를 제공하는 Reg A +의 경우 법률 및 마케팅 준비에 4 ~ 5 개월이 걸릴 수 있습니다.
Reg D에는 모을 수있는 금액에 제한이 없으며 Reg A +의 경우 최대 금액은 연간 $ 75m입니다.
와 Reg A +는 회사를 공개 할 수 있습니다. NASDAQ 또는 NYSE 및 기타 거래소에.
Reg D를 사용하면 제공 후보고 요구 사항이 없습니다.
Reg A +를 사용하면 접근하기 쉽고 오퍼링에 참여할 가능성이 더 높은 비공 인 투자자에게 오퍼링을 마케팅 할 수 있습니다. 공인 투자자는 많은 투자 기회를 가지고 있기 때문에 그들이 당신의 제안에 투자하게 만드는 것은 쉽지 않습니다.
Reg A +를 사용하면 모든 부 수준의 사람들이 투자 할 수 있습니다.
Reg D는 감사 요건이없고 SEC에 양식 1-A를 제출할 필요가 없기 때문에 비용이 적게 듭니다.
Manhattan Street Capital이란?
우리는 성공적인 제안을 달성하기 위해 전체 자본 조달 프로세스를 통해 기업을 지원합니다. 당사의 웹 사이트 기술은 필요한 서비스를 통합하여 기업이 Reg A + 및 Reg D 제품이 효율적으로 작동하도록 할 수 있습니다.
자세한 내용은 다음을 방문하십시오. FAQ 페이지 또는 저희에게 연락하십시오.
다음은 유용 할 수있는 몇 가지 링크입니다.
Reg A +
Reg A + 오퍼링 일정 안내서
Reg A + 비용 안내서
1 % 커미션을 위해 브로커 딜러를 얻는 방법
처음부터 끝까지 Reg A +를 사용하는 방법에 대한 대화식의 클릭 가능한 비디오
레지 D
Reg D 오퍼링의 타임 라인 또는 일정은 무엇입니까?
Regulation D 오퍼링의 가격은 얼마입니까?
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로드 터너
Rod Turner는 성숙한 신생 기업과 중견 기업이 Regulation A +를 사용하여 자본을 조달 할 수있는 # 1 Growth Capital 서비스 인 Manhattan Street Capital의 설립자이자 CEO입니다. Turner는 Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure 등을 포함한 성공적인 기업을 구축하는 데 중요한 역할을했습니다. 그는 벤처 캐피탈 비즈니스 (Irvine Ventures)를 구축하고 Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves 및 eASIC과 같은 회사에 엔젤 및 메 자닌 투자를 한 경험이 풍부한 투자자입니다.
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