Reg A+ 및 Reg D SEC 면제를 통해 기업은 광범위하고 실용적인 온라인 마케팅을 사용하여 자본을 조달할 수 있습니다. 각각의 장단점을 살펴보겠습니다.
Reg D 506b 및 Reg D 506c
온라인 주식 크라우드 투자 목적의 경우 규칙 506이 가장 중요합니다. 규칙 506에는 506b와 XNUMXc의 두 가지 변형이 있습니다. 각각의 경우에만 공인 투자자 투자가 허용됩니다. Reg D에서는 발행자 회사가 의도된 성장 및 향후 계획에 대해 합리적인 예측을 할 수 있습니다(일반적으로 Reg A+에서는 허용되지 않음). Reg D 506c는 대중이 보기 목적으로 온라인 제품에 더 잘 액세스할 수 있도록 하기 때문에 Reg D 506c를 다음과 비교하는 것이 합리적입니다. Reg A +.
와 규정 D 506c 제공함으로써 회사는 무제한의 자본을 조달할 수 있지만, 이는 공인된 투자자로부터만 가능합니다.
- 발행 회사는 제한없이 광범위하게 자사 제품을 홍보하고 광고 할 수 있습니다.
- 발행회사는 투자자가 인증을 받았는지 확인하기 위한 조치를 취해야 합니다. 투자자는 자신이 인증을 받았다는 증거를 제시해야 합니다.
- 회사가 SEC에 등록할 필요는 없지만 회사의 제안, 발기인, 회사 자체 및 제안에 대한 추가 정보에 대한 정보가 포함된 양식 D를 제출해야 합니다. 양식 D는 통지서 제출입니다. SEC가 응답할 때까지 기다리지 마십시오. 그들은하지 않습니다. 결과적으로 법률 문서를 비교적 빠르게 준비할 수 있습니다.
와 규정 D 506b 제안을 통해 회사는 주로 공인 투자자로부터 무제한 자본을 조달할 수 있습니다.
- 회사는 이미 인정 된 투자자이며 관계가있다. 공인 된 투자자 목록을 구매하고 그들에게 마케팅 할 수는 없습니다. 따라서 일반 광고 및 홍보는 허용되지 않습니다.
- 투자자는 자신이 공인을 받았다고 스스로 진술 할 수 있습니다.
- 최대 35 명의 비공 인 투자자가 투자로 인한 위험을 인식 할 수 있도록 특정 조치를 취할 수 있습니다.
- 회사가 SEC에 등록할 필요는 없지만 회사의 제안, 발기인, 회사 자체 및 제안에 대한 추가 정보에 대한 정보가 포함된 양식 D를 제출해야 합니다. 양식 D는 통지서 제출입니다. SEC가 응답할 때까지 기다리지 마십시오.
이제 Reg A+를 살펴보겠습니다.
규정 A + JOBS Act(Jumpstart Our Business Startups Act)의 일환으로 2015년 여름 SEC 규정에 의해 승인된 자본 조달을 위한 비교적 새로운 방법입니다. Reg A+를 통해 기업은 전 세계 모든 부 수준의 투자자로부터 온라인으로 법인당 연간 최대 75만 달러를 모금할 수 있습니다.
Reg A + Tier 2 회사는 공인 및 비공 인 투자자로부터 연간 75 만 달러를 모금 할 수 있습니다.
- 누구나 전세계에 투자 할 수 있습니다.
- 회사는 공개적으로 광고 할 수 있습니다.
- 주정부 Blue Sky 제출 권한이 필요하지 않습니다.
- XNUMX년 전의 재무 감사가 필요합니다(신규 회사의 경우 더 적음).
- 회사는 SEC에 Form 1-A를 제출해야 하며 해당 제안이 SEC의 자격을 갖춘 경우 회사는 XNUMX~XNUMX년 동안 지속될 수 있는 온라인 자금 조달 캠페인을 시작할 수 있습니다.
- 회사는 매년 US-GAAP 감사와 XNUMX개월간 경영 재무 보고서를 제출해야 하며, 비즈니스에 중요한 변화가 있을 경우 즉시 보고해야 합니다.
Reg A + 유동성
Reg A+ 주식은 유동적인 것으로 간주되므로 투자자는 (SEC에 의해) 주식을 판매할 수 있지만 유동성은 발행 회사가 제공 후 수행하는 작업에 따라 달라집니다. 회사의 경우 나스닥 주식 상장, NYSE 또는 OTC 시장에서 Reg A+ 주식을 쉽게 판매할 수 있습니다. 이러한 목록은 Reg A+의 일부로 작성될 수 있습니다.
투자자와 내부자 유동성을 제공하는 더 쉬운 방법은 상장하는 것입니다. 대체 거래 시스템 (ATS) - ATS에서는 공매도가 허용되지 않으며 상장 비용은 대형 거래소보다 낮을 수 있습니다. 따라서 아직 주요 거래소에 상장하는 데 어려움을 겪을 준비가 되지 않은 젊은 기업에 매우 적합할 수 있습니다.
발행사 회사는 양식 1-A(SEC 자격이 달성되면 제안 안내장이라고 함)에서 사용할 평가 방법과 적용할 기타 제한 사항을 정의하여 투자자에게 직접적인 유동성을 제공하도록 선택할 수 있습니다. 이러한 유형의 유동성은 규정 M에 의해 규제됩니다.
Reg D 유동성
판매 된 유가 증권은 Reg D 제공 미국 증권법에 따라 "제한"되며 첫해에 쉽게 재판매 할 수 없습니다.
발행자 (회사)로부터 증권을 처음 취득한 후 XNUMX 년이 지나면 계열사가 아닌 개인이나 법인에 대한 락업 제한이 감소합니다. Reg D 컨텍스트에서 XNUMX 년 락업에 대한 예외가 있음을 아는 것이 중요합니다. 이러한 예외는 아래에 나열되어 있습니다. 계열사가 아닌 비보고 회사의 제한된 증권 보유자 (계열사는 내부자 유형)는 다음과 같은 방법으로 재판매 할 수 있습니다.
- 일반적으로 다른 사람에게만 소위 "섹션 4 (1 ½) 면제"로 판매) 공인 투자자 언제든지 변호사의 의견에 따라;
- 증권법 섹션 4 (a) (7)에 따라 언제든지 공인 투자자에게 비공개로;
- 규칙 144A에 따라 언제든지 "적격 기관 구매자"에게 비공개
- 증권이 발행된 지 144년 후, 규칙 XNUMX에 따라 공개적으로
Reg D 유동성에 대한 자세한 내용은 여기에서 확인할 수 있습니다.
Reg D 및 Reg A +의 장단점
Reg D는 준비가 더 빠를 수 있지만 Reg A+의 경우 감사, 법률 및 마케팅 준비에 4~5개월이 걸릴 수 있습니다.
Reg D에서는 모금할 수 있는 금액에 제한이 없습니다. Reg A+의 경우 최대 한도는 연간 75만 달러입니다.
와 Reg A +는 회사를 공개 할 수 있습니다. NASDAQ 또는 NYSE 및 기타 거래소에.
Reg D를 사용하면 오퍼링 이후 보고 요구 사항이 없습니다.
Reg A+를 사용하면 더 쉽게 접근하고 귀하의 제안에 참여할 가능성이 더 높은 비공인 투자자에게 귀하의 제안을 마케팅할 수 있습니다. 공인 투자자에게는 많은 투자 기회가 있으므로 이들의 관심을 끄는 데 마케팅 비용이 더 많이 드는 경우가 많습니다.
Reg A+를 사용하면 모든 부 수준의 사람들이 투자할 수 있습니다.
Reg D는 감사 요구 사항이 없기 때문에 준비 비용이 저렴하고 Reg A+에 필요한 SEC 자격 프로세스를 탐색할 필요가 없습니다. SEC의 양식 1-A.
Manhattan Street Capital이란?
우리는 성공적인 제안을 달성하기 위해 전체 자본 조달 프로세스를 통해 기업을 지원합니다. 당사의 웹 사이트 기술은 필요한 서비스를 통합하여 기업이 Reg A + 및 Reg D 제품이 효율적으로 작동하도록 할 수 있습니다.
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다음은 유용 할 수있는 몇 가지 링크입니다.
Reg A +
Reg A + 오퍼링 일정 안내서
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Reg D 오퍼링의 타임 라인 또는 일정은 무엇입니까?
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로드 터너
Rod Turner는 성숙한 신생 기업과 중견 기업이 Regulation A +를 사용하여 자본을 조달 할 수있는 # 1 Growth Capital 서비스 인 Manhattan Street Capital의 설립자이자 CEO입니다. Turner는 Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure 등을 포함한 성공적인 기업을 구축하는 데 중요한 역할을했습니다. 그는 벤처 캐피탈 비즈니스 (Irvine Ventures)를 구축하고 Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves 및 eASIC과 같은 회사에 엔젤 및 메 자닌 투자를 한 경험이 풍부한 투자자입니다.
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