Dankzij de Reg A+ en Reg D SEC-vrijstellingen kunnen bedrijven kapitaal aantrekken met behulp van brede, praktische online marketing. Laten we de voor- en nadelen van elk onderzoeken.
Reg D 506b en Reg D 506c
Voor online crowdfunding in aandelen is Regel 506 de belangrijkste: er zijn twee verschillende varianten: 506b en 506c. In elk geval alleen geaccrediteerde beleggers mogen investeren. In Reg D mag de Emittent redelijke voorspellingen doen over zijn beoogde groei en toekomstplannen (doorgaans niet toegestaan in Reg A+). Omdat Reg D 506c het publiek betere toegang biedt tot online aanbiedingen voor kijkdoeleinden, is het zinvol om Reg D 506c te vergelijken met Reg A +.
Met een Reg. D 506c Door dit aanbod kan het bedrijf onbeperkt kapitaal aantrekken, maar alleen bij erkende investeerders.
- Het is de uitgevende bedrijven toegestaan om hun aanbiedingen wijd en zijd te promoten en te adverteren, met enkele beperkingen.
- De uitgevende bedrijven moeten stappen ondernemen om te verifiëren dat de beleggers geaccrediteerd zijn. De investeerders moeten het bewijs leveren dat zij geaccrediteerd zijn.
- Hoewel de bedrijven zich niet bij de SEC hoeven te registreren, moeten ze een formulier D indienen, dat informatie bevat over het aanbod van het bedrijf, de promotors, de bedrijven zelf en wat verdere informatie over het aanbod. Formulier D is een kennisgevingsaanvraag. U wacht niet tot de SEC reageert. Zij doen niet. Hierdoor kunnen de juridische documenten relatief snel worden opgemaakt.
Met een Reg. D 506b Door dit aanbod kan het bedrijf onbeperkt kapitaal aantrekken, voornamelijk van erkende investeerders.
- Het bedrijf beperkt zich tot het vermarkten van zijn aanbod aan mensen waarvan het al weet dat het geaccrediteerde investeerders zijn en dat het heeft een relatie met U kunt niet simpelweg een lijst met geaccrediteerde investeerders kopen en voor hen op de markt brengen. Dus algemene reclame en promotie is niet toegestaan.
- Beleggers mogen zelf aangeven dat ze geaccrediteerd zijn.
- Tot 35 niet-geaccrediteerde beleggers mogen bepaalde maatregelen nemen om ervoor te zorgen dat ze zich bewust zijn van de risico's die ze nemen door te beleggen.
- Hoewel de bedrijven zich niet bij de SEC hoeven te registreren, moeten ze een formulier D indienen, dat informatie bevat over het aanbod van het bedrijf, de promotors, de bedrijven zelf en wat verdere informatie over het aanbod. Formulier D is een kennisgevingsaanvraag. U wacht niet tot de SEC reageert.
Laten we nu Reg A+ verkennen
Regeling A + is een relatief nieuwe manier om kapitaal aan te trekken, goedgekeurd door de SEC-regelgeving in de zomer van 2015 als onderdeel van de Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act). Met Reg A+ kunnen bedrijven tot $75 miljoen per entiteit per jaar online ophalen bij investeerders van elk welvaartsniveau wereldwijd.
Met Reg A + Tier 2 kunnen bedrijven $ 75 miljoen / jaar ophalen bij geaccrediteerde EN niet-geaccrediteerde investeerders.
- Iedereen kan wereldwijd investeren
- Het bedrijf kan publiekelijk adverteren
- Er zijn geen staatsvergunningen voor Blue Sky-registratie vereist
- Vereist gecontroleerde financiële gegevens die twee jaar teruggaan (minder voor nieuwe bedrijven)
- Het bedrijf moet een formulier 1-A indienen bij de SEC, en als het aanbod door de SEC wordt gekwalificeerd, kan het bedrijf zijn online fondsenwervingscampagne starten, die één tot drie jaar kan duren.
- Het bedrijf moet jaarlijkse US-GAAP-audits en zesmaandelijkse managementfinanciën indienen, en alle belangrijke veranderingen in het bedrijf moeten onmiddellijk worden gerapporteerd.
Reg A + Liquiditeit
De Reg A+-aandelen worden als liquide beschouwd, dus beleggers mogen (door de SEC) hun aandelen verkopen, maar de liquiditeit hangt af van wat het uitgevende bedrijf na het aanbod doet. Als het bedrijf somt de aandelen op de NASDAQ op, de NYSE of een OTC-markt, dan kunnen de Reg A+-aandelen gemakkelijk worden verkocht. Deze vermeldingen kunnen worden gemaakt als onderdeel van Reg A+.
Een eenvoudigere methode om liquiditeit aan beleggers en insiders te verschaffen, is door een notering te doen op een Alternatief handelssysteem (ATS) - er zijn geen shortverkopen toegestaan op ATS en de noteringskosten kunnen lager zijn dan op de grotere beurzen. Ze kunnen dus zeer geschikt zijn voor jongere bedrijven die nog niet klaar zijn voor de uitdagingen van een beursnotering.
De uitgevende onderneming kan ervoor kiezen directe liquiditeit aan te bieden aan haar beleggers door in Formulier 1-A (de aanbiedingscirculaire genoemd zodra de SEC-kwalificatie is bereikt) te definiëren welke waarderingsmethode zij zullen gebruiken en welke andere beperkingen van toepassing zullen zijn. Dit type liquiditeit wordt gereguleerd door Regulation M.
Reg D Liquiditeit
De effecten verkocht in a Reg D-aanbod vallen onder de Amerikaanse effectenwetgeving en kunnen het eerste jaar niet gemakkelijk worden doorverkocht.
Lockup-beperkingen worden verminderd voor personen of entiteiten die geen gelieerde ondernemingen zijn nadat een jaar is verstreken sinds de effecten voor het eerst zijn verkregen van de emittent (bedrijf). Het is belangrijk om te weten dat er uitzonderingen zijn op de eenjarige lock-up in de Reg D-context - vier van dergelijke uitzonderingen worden hieronder vermeld; Houders van beperkte effecten van niet-rapporterende bedrijven die geen gelieerde ondernemingen zijn (gelieerde ondernemingen zijn een soort insider) mogen op de volgende manieren doorverkopen:
- Particulier bij de verkoop onder de zogenaamde "Artikel 4 (1 ½) vrijstelling", doorgaans alleen aan andere geaccrediteerde beleggers en op elk moment gebaseerd op een advies van een raadsman;
- Particulier onder Sectie 4(a)(7) van de Securities Act aan geaccrediteerde investeerders op elk moment;
- Particulier aan "gekwalificeerde institutionele kopers" onder Rule 144A op elk moment;
- Openbaar onder Rule 144, één jaar nadat de effecten waren uitgegeven
U kunt hier meer lezen over Reg D-liquiditeit
Voor- en nadelen van Reg D en Reg A +
Reg D kan sneller worden voorbereid, terwijl in het geval van Reg A+ de audit-, juridische en marketingvoorbereidingen 4 tot 5 maanden kunnen duren.
In Reg D is er geen limiet op hoeveel u kunt verhogen; in het geval van Reg A+ is het maximum $75 miljoen/jaar.
met Reg A + u kunt uw bedrijf openbaar maken naar de NASDAQ of NYSE en naar andere beurzen.
Met Reg D zijn er geen rapportagevereisten na het aanbod.
Met Reg A+ kunt u uw aanbod op de markt brengen aan niet-geaccrediteerde beleggers die gemakkelijker te bereiken zijn en eerder geneigd zijn om met uw aanbod in zee te gaan. Geaccrediteerde investeerders hebben veel investeringsmogelijkheden, dus het trekken van hun aandacht is vaak duurder in marketinguitgaven.
Met Reg A+ kunnen mensen van elk welvaartsniveau investeren.
Reg D is goedkoper om voor te bereiden omdat er geen auditvereisten zijn en u niet door het SEC-kwalificatieproces hoeft te navigeren dat vereist is in Reg A+. Formulier 1-A bij de SEC.
Wat is Manhattan Street Capital
We helpen bedrijven tijdens het hele proces van kapitaalverhoging om tot een succesvol aanbod te komen. Onze websitetechnologie integreert de nodige services, zodat bedrijven hun Reg A + en Reg D-aanbiedingen efficiënt kunnen laten werken.
Als je meer wilt weten, bezoek dan onze FAQ-pagina or neem contact met ons op.
Hier zijn enkele links die u misschien nuttig vindt.
Reg A +
Reg A + Schemahandleiding aanbieden
Reg A + kostengids
Hoe een makelaar-dealer te krijgen voor een 1% commissie
Interactieve, klikbare video over het gebruik van Reg A + van start tot voltooiing
Reg D
Wat is de tijdlijn of planning voor een Reg D-aanbieding?
Hoeveel kost een verordening D kosten?
Rod Turner
Rod Turner is de oprichter en CEO van Manhattan Street Capital, de # 1 Growth Capital-service voor volwassen startups en middelgrote bedrijven om kapitaal aan te trekken met behulp van Regulation A +. Turner heeft een sleutelrol gespeeld bij het opbouwen van succesvolle bedrijven, waaronder Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure en meer. Hij is een ervaren investeerder die een venture capital-bedrijf heeft opgebouwd (Irvine Ventures) en angel en mezzanine-investeringen heeft gedaan in bedrijven zoals Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves en eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.