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IPO에서 사용되는 Greenshoe는 무엇입니까?

Greenshoe는 IPO에서 어떻게 작동합니까?

"Greenshoe"라는 이름은 Green Shoe Manufacturing Company (현재 Stride Rite라고 함)에서 발생합니다. Greenshoe를 사용하는 최초의 회사였습니다. IPO. 합법적 인 명칭은 "제공 될 예정인 주식 이외에 추가 주식이 보험자들을 위해 별도로 준비되어 있다는 사실로부터"전체 옵션 "입니다. 이 유형의 옵션은 인수 가격이 결정된 후 언더 라이터가 새로운 발행 주식을 법적으로 안정화시키는 유일한 SEC 공인 된 방법입니다.
SEC는이 옵션을 통해 IPO 기금 모금 프로세스의 효율성과 경쟁력을 향상 시켰으며, 일반적으로 보험사가 대규모로만 제공하는 완전 위탁 보험 IPO 만 허용되었습니다 IPO. 소형 S-1 IPO 및 Reg A + IPO SECN이 Greenshoe의 사용을 허용하지 않는 Best Effort Underwriting을 통해 보통 $ 50 제재소로 제한되기 때문에 작습니다.

가격 안정화

greenshoe 옵션이 작동하는 방식입니다.

보험업자는 고객의 신규 발행 주식에 대한 구매자를 찾는 연락 원 역할을합니다.
판매자 (회사 관리)와 구매자 (언더 라이터 및 고객)가 주가를 결정합니다.
주가가 결정되면 공개적으로 거래 할 준비가됩니다. 보험업자는 모든 합법적 인 수단을 사용하여 주가를 제시 가격보다 높게 유지합니다.
인수자가 주식이 공모 가격보다 낮아질 가능성이 있다고 판단되면 그들은 그린 쇼 옵션을 행사할 수 있습니다.
가격 통제를 유지하기 위해 보험업자는 처음에 회사가 제안한 것보다 15 % 많은 주식을 초과 판매하거나 단절시킵니다.

예를 들어 한 회사가 1 백만주를 일반인에게 판매하기로 결정하면 보험사는 그린 쇼 옵션을 행사하고 1.15 백만주를 판매 할 수 있습니다. 주식 가격이 책정되고 공개적으로 거래가 가능할 때, 보험자는 주식의 15 %를 다시 살 수 있습니다. 이는 언더 라이터가 초기 공공 수요에 따라 공급을 늘리거나 줄임으로써 변동하는 주식 가격을 안정화 할 수있게합니다.

시장 가격이 제시 가격을 초과하면 보험자는 손실을 입지 않고 그 주식을 다시 살 수 없습니다. 이것은 greenshoe 옵션이 유용하여 언더 라이터가 공모 가격으로 바이백 지분을 보유 할 수있게하여 자신의 이익을 보호합니다.

공모 가격이 공모 가격보다 낮 으면 공매도는 "부실 문제"라고합니다. 이것은 제공되는 주식이 신뢰할 수 없거나 새로운 구매자가 주식을 팔거나 추가 주식을 구매하지 못하도록 유도 할 수 있다는 일반적인 인상을 불러올 수 있습니다. 이 상황에서 가격 안정화를 위해 보험자는 옵션을 행사하고 공모 가격으로 주식을 사들이면서 대출자 (발행자)에게 반환합니다.

전체, 부분 및 역방향 Greenshoes

보험사가 구매 한 주식의 수는 부분 채권 또는 전체 채권을 행사할 것인지 결정합니다. 부분적인 그린 하우스는 보험사가 주식 가격이 오르기 전에 인벤토리를 다시 사기 만 할 수 있음을 나타냅니다. 전체 greenshoe는 주식 가격이 오르기 전에 주식을 다시 살 수 없을 때 발생합니다. 보험사는 그러한 일이 발생할 때 전체 옵션을 행사하고 오퍼 가격으로 구매합니다. 친환경 옵션은 헌금 후 첫 30 일 동안 언제든지 행사할 수 있습니다.

히프 라인

친환경 옵션은 회사가 신주를 발행 할 위험을 줄여 주가가 하락할 경우 매수 포지션을 커버하기 위해 매수자가 매수 권을 갖도록 허용하고 가격이 오를 경우 주식을 사지 않아도됩니다. 그 대신에, 이것은 발행자와 투자자 모두에게 이익이되는 주식 가격을 안정되게 유지합니다.

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