Ikaw ay dito

Ano ang ginagamit ng Greenshoe sa mga IPO?

Paano gumagana ang Greenshoe sa isang IPO at ano ito?

Ang pangalan na "Greenshoe" ay mula sa Green Shoe Manufacturing Company (na tinatawag na Stride Rite). Ito ang unang kumpanya na ginagamit ang Greenshoe sa isang IPO. Ang legal na pangalan ay "opsyon na generalotment" mula sa katunayan na bilang karagdagan sa mga namamahagi na inilaan upang maibigay, ang mga karagdagang pagbabahagi ay inilaan para sa mga underwriters. Ang ganitong uri ng opsyon ay ang tanging paraan ng SEC-sanctioned para sa isang underwriter upang legal na patatagin ang isang bagong stock ng isyu pagkatapos matukoy ang presyo ng pag-aalay.
Pinahintulutan ng SEC ang pagpipiliang ito upang mapahusay ang kahusayan at competitiveness ng IPO fundraising process, at pinapayagan lamang ito para sa Full Commit underwritten IPOs - na sa pangkalahatan ay inaalok lamang ng mga underwriters para sa mas malaking sukat IPOs. Maliit na S-1 IPOs at Reg A + IPOs na kung saan ay maliit dahil sila ay limitado sa $ 50 kiskisan, ay karaniwang ginawa sa pamamagitan ng Best Pagsisikap underwritings, kung saan ang SEC ay hindi pinapayagan ang paggamit ng Greenshoe.

Pagpapanatili ng Presyo

Ito ay kung paano gumagana ang isang greenshoe opsyon:

Ang underwriter ay gumaganap bilang isang pag-uugnayan, paghahanap ng mga mamimili para sa mga bagong ibinahagi namamahagi ng kanilang kliyente.
Ang mga nagbebenta (pangangasiwa ng kumpanya) at mga mamimili (mga underwriters at kliyente) ay nagpasiya ng isang presyo ng pagbabahagi.
Kapag natukoy na ang presyo ng magbahagi, handa silang mag-trade sa publiko. Pagkatapos ay ginagamit ng underwriter ang lahat ng mga legal na paraan upang panatilihin ang presyo ng ibahagi sa itaas ng presyo ng pag-aalay.
Kung nahanap ng underwriter na posibilidad na ang pagbabahagi ay mahuhulog sa ibaba ng presyo ng pag-aalay, maaari nilang gamitin ang opsyon na greenshoe.
Upang mapanatili ang pagpepresyo ng pagpepresyo, ang overselling o underwriter o hanggang sa 15 ay mas maraming namamahagi kaysa sa inisyal na inaalok ng kumpanya.

Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nagpasiya na magbenta ng 1 milyong pagbabahagi sa publiko, ang mga underwriters ay maaaring mag-ehersisyo ang opsyon na greenshoe nito at magbenta ng 1.15 million shares. Kapag ang mga pagbabahagi ay napresyuhan at maaaring mapalitan ng publiko, maaaring ibalik ng mga underwriters ang 15% ng pagbabahagi. Ito ay nagpapahintulot sa mga underwriters na patatagin ang mga nagbabagu-bagong presyo ng pagbabahagi sa pamamagitan ng pagtaas o pagpapababa ng suplay alinsunod sa paunang pangangailangan ng publiko.

Kung ang presyo ng merkado ay lumampas sa presyo ng pag-aalay, ang mga underwriters ay hindi maaaring ibalik ang mga namamahagi nang hindi nakakakuha ng pagkawala. Ito ay kung saan ang opsyon na greenshoe ay kapaki-pakinabang, na nagpapahintulot sa mga underwriters na magbahagi ng pagbabalik sa presyo ng pag-aalay, kaya pinoprotektahan nila ang kanilang mga interes.

Kung ang isang pampublikong alok trades sa ibaba ng presyo ng pag-aalay, ito ay tinukoy bilang isang "sirang isyu." Ito ay maaaring makabuo ng isang pangkalahatang impression ang stock na inaalok ay maaaring hindi mapagkakatiwalaan, marahil inducing bagong mga mamimili upang magbenta ng pagbabahagi o upang pigilin ang mula sa pagbili ng mga karagdagang pagbabahagi. Upang patatagin ang mga presyo sa sitwasyong ito, ang mga underwriters ay nagpapatakbo ng kanilang opsyon at bumili ng pagbabalik sa pagbabahagi sa presyo ng pag-aalay, na ibabalik ang mga pagbabahagi sa tagapagpahiram (issuer).

Full, Partial and Reverse Greenshoes

Ang bilang ng pagbabahagi ng pagbili ng underwriter ay nagpapatunay kung magsasagawa sila ng isang bahagyang greenshoe o isang buong greenshoe. Ang isang bahagyang greenshoe ay nagpapahiwatig na ang mga underwriters ay makapagbibili lamang ng ilang imbentaryo bago magbawas ang presyo ng share. Ang isang buong greenshoe ay nangyayari kapag hindi nila mababayaran ang anumang pagbabahagi bago magbawas ang presyo ng share. Isinasagawa ng underwriter ang buong opsyon kapag nangyari iyon at bumili sa presyo ng pag-aalay. Ang opsiyon ng greenshoe ay maaaring magamit sa anumang oras sa mga unang 30 na araw matapos ang pag-aalay.

Ang Ika-Line

Ang opsiyon ng greenshoe ay binabawasan ang panganib para sa isang kumpanya na nagbigay ng mga bagong pagbabahagi, na nagpapahintulot sa underwriter na magkaroon ng pagbili ng kapangyarihan upang masakop ang mga maikling posisyon kung bumaba ang presyo ng pagbabahagi, nang walang panganib na bumili ng namamahagi kung ang presyo ay tumataas. Bilang kabaligtaran, pinanatili nito ang matatag na bahagi ng presyo, na nakikinabang sa parehong mga issuer at mamumuhunan.

Kaugnay na Nilalaman:

Halaga ng pagkuha ng pampublikong kumpanya gamit ang Regulasyon A +

IPO Consulting Service mula sa Manhattan Street Capital

Iskedyul ng Timeline para sa isang Regulasyon A + IPO