Je bent hier

Wat is de Greenshoe die wordt gebruikt in IPO's?

Hoe werkt de Greenshoe in een IPO en wat is het?

De naam "Greenshoe" komt van de Green Shoe Manufacturing Company (nu Stride Rite genoemd). Het was het eerste bedrijf dat de Greenshoe gebruikte in een IPO. De wettelijke naam is "overtoewijzingsoptie" uit het feit dat naast de aandelen die bedoeld zijn om te worden aangeboden, extra aandelen worden gereserveerd voor de underwriters. Dit type optie is de enige door SEC gesanctioneerde methode voor een underwriter om een ​​nieuw uitgiftebestand juridisch te stabiliseren nadat de aanbiedingsprijs is bepaald.
De SEC stond deze optie toe om de efficiëntie en het concurrentievermogen van het IPO-inzamelingsproces te verbeteren, en het is alleen toegestaan ​​voor onderschreven IPO's met een volledige verbintenis - die over het algemeen alleen door assuradeuren op grotere schaal worden aangeboden Beursintroducties. Kleine S-1 IPO's en Reg A + IPO's die klein zijn omdat ze beperkt zijn tot de $ 50-molen, worden meestal gemaakt via de beste inspanningen, waarvoor de SEC het gebruik van de Greenshoe niet toestaat.

Prijsstabilisatie

Dit is hoe een greenshoe-optie werkt:

De underwriter fungeert als een liaison en vindt kopers voor de nieuw uitgegeven aandelen van hun cliënt.
Verkopers (bedrijfsbeheer) en kopers (verzekeraars en klanten) bepalen een aandelenkoers.
Zodra de aandelenprijs is vastgesteld, zijn ze klaar om in het openbaar te worden verhandeld. De underwriter gebruikt vervolgens alle wettelijke middelen om de aandelenkoers boven de biedprijs te houden.
Als de underwriter vaststelt dat de aandelen mogelijk onder de aanbiedingsprijs zullen dalen, kunnen zij de greenshoe-optie uitoefenen.
Om prijsbeheersing te behouden, overschrijft of sluit de underwriter tot 15% meer aandelen dan aanvankelijk door het bedrijf wordt aangeboden.

Als een bedrijf bijvoorbeeld besluit om 1 miljoen aandelen aan het publiek te verkopen, kunnen de underwriters zijn greenshoe-optie uitoefenen en 1.15 miljoen aandelen verkopen. Wanneer de aandelen geprijsd zijn en publiek kunnen worden verhandeld, kunnen de underwriters 15% van de aandelen terugkopen. Dit stelt verzekeraars in staat de fluctuerende aandelenprijzen te stabiliseren door het aanbod te verhogen of te verlagen op basis van de initiële vraag van het publiek.

Als de marktprijs de aanbiedingsprijs overschrijdt, kunnen underwriters die aandelen niet terugkopen zonder verlies te lijden. Dit is waar de greenshoe-optie nuttig is, waardoor assuradeuren aandelen kunnen terugkopen tegen de aanbiedingsprijs, waardoor hun belangen worden beschermd.

Als een openbaar aanbod lager is dan de aanbiedingsprijs, wordt dit een 'gebroken probleem' genoemd. Dit kan een algemene indruk wekken dat de aangeboden aandelen onbetrouwbaar kunnen zijn, mogelijk nieuwe kopers kunnen aansporen om aandelen te verkopen of om geen extra aandelen te kopen. Om de prijzen in deze situatie te stabiliseren, oefenen underwriters hun optie uit en kopen ze aandelen in tegen de aanbiedingsprijs, waarbij die aandelen aan de kredietgever (emittent) worden teruggegeven.

Volledige, gedeeltelijke en omgekeerde greenshoes

Het aantal aandelen dat de verzekerde terugkrijgt, bepaalt of deze een gedeeltelijke greenshoe of een volledige greenshoe zullen uitoefenen. Een gedeeltelijke greenshoe geeft aan dat underwriters slechts in staat zijn om wat voorraden terug te kopen voordat de aandelenkoers stijgt. Een volledige greenshoe vindt plaats wanneer ze niet in staat zijn om aandelen terug te kopen voordat de aandelenkoers stijgt. De underwriter oefent de volledige optie uit wanneer dat gebeurt en koopt tegen de aanbiedingsprijs. De greenshoe-optie kan op elk moment in de eerste 30 dagen na het aanbieden worden uitgeoefend.

The Bottom Line

De greenshoe-optie vermindert het risico voor een bedrijf dat nieuwe aandelen uitgeeft, waardoor de verzekeraar over koopkracht beschikt om shortposities te dekken als de aandelenkoers daalt, zonder het risico dat hij aandelen moet kopen als de prijs stijgt. In ruil daarvoor houdt dit de aandelenkoers stabiel, ten voordele van zowel emittenten als beleggers.

Gerelateerde inhoud:

Kosten voor het openbaar maken van uw bedrijf met behulp van Verordening A +

IPO Consulting Service van Manhattan Street Capital

Tijdlijn Schema voor een verordening A + IPO