Sinä olet täällä

Mikä on Greenshoe IPO: ssa?

Miten Greenshoe toimii IPO: ssa ja mikä se on?

Nimi "Greenshoe" syntyy Green Shoe Manufacturing Companysta (nykyisin nimeltään Stride Rite). Se oli ensimmäinen yritys, joka käytti Greenshoea IPO. Oikeudellinen nimi on "optio-oikeus", joka perustuu siihen, että tarjottujen osakkeiden lisäksi lisää osakkeita vakuutuksenantajille. Tämäntyyppinen vaihtoehto on ainoa SEC-sanktiolla hyväksytty menetelmä, jonka mukaan vakuuden antaja voi laillisesti vakauttaa uuden liikkeeseenlaskun, kun tarjoushinta on määritetty.
SEC salli tämän vaihtoehdon parantaa IPO: n varainhankintaprosessin tehokkuutta ja kilpailukykyä, ja se on sallittua vain Full Commit -luokiteltujen IPO: iden osalta, joita yleensä tarjoavat vain vakuutusyhtiöt suuremmalle Listautumisanteja. Pienet S-1 IPO: t ja Reg A + IPO jotka ovat pieniä, koska ne rajoittuvat $ 50 -myllyyn, tehdään yleensä parhaiden ponnistelujen kautta, joiden osalta SEC ei salli Greenshoen käyttöä.

Hintojen vakauttaminen

Näin toimii vihreän valintamahdollisuus:

Vakuutuksen antaja toimii yhteyshenkilönä, joka etsii asiakkaita asiakkaidensa uusille osakkeille.
Myyjät (yrityksen johto) ja ostajat (vakuutuksenantajat ja asiakkaat) määrittävät osakkeen hinnan.
Kun osakkeen hinta on määritetty, he ovat valmiita kaupankäyntiin julkisesti. Vakuutuksen antaja käyttää kaikki oikeudelliset keinot pitääkseen osakkeen hinnan ylittävän tarjoushinnan.
Jos vakuutuksenantajan mielestä on mahdollista, että osakkeet laskevat alle tarjotun hinnan, he voivat käyttää greenshoe-vaihtoehtoa.
Jotta hinnoittelun valvonta säilyisi, vakuutusyhtiö ylittää tai shortsit jopa 15% enemmän osakkeita kuin alun perin yhtiö.

Esimerkiksi, jos yritys päättää myydä 1 miljoonaa osaketta yleisölle, vakuutuksenantajat voivat harjoittaa omaa optio-oikeuttaan ja myydä 1.15 miljoonaa osaketta. Kun osakkeet ovat hinnoiteltuja ja niitä voidaan pitää julkisina, vakuutuksenantajat voivat ostaa 15%: n osuuden osakkeista. Tämä mahdollistaa vakuudenantajien vakauttavan vaihtelevia osakekursseja lisäämällä tai vähentämällä tarjontaa alkuperäisen julkisen kysynnän mukaan.

Jos markkinahinta ylittää tarjoushinnan, vakuutuksenantajat eivät voi ostaa näitä osakkeita ilman tappiota. Tämä on paikka, jossa greenshoe-vaihtoehto on hyödyllinen, jolloin vakuutuksenantajat voivat ostaa osakkeita tarjoushintaan, mikä suojaa heitä heidän etujensa mukaisesti.

Jos julkinen tarjouskilpailu on alle tarjoushinnan, sitä kutsutaan "rikkoutuneeksi ongelmaksi". Tämä voi aiheuttaa yleisen vaikutelman, että tarjottu kalusto saattaa olla epäluotettava, mikä saattaa aiheuttaa uusia ostajia myymään osakkeita tai pidättymään ostamasta ylimääräisiä osakkeita. Hintojen vakauttamiseksi tässä tilanteessa vakuutuksenantajat käyttävät optio-oikeuttaan ja ostavat takaisin osakkeita tarjoushintaan, palauttamalla nämä osakkeet lainanantajalle (liikkeeseenlaskijalle).

Täysi, osittainen ja käänteinen Greenshoes

Osakkeenomistajien ostamien osakkeiden lukumäärä määrittää, harjoittavatko he osittaista greenshoea tai täyttä vihreää. Osittainen greenshoe kertoo, että vakuutusyhtiöt voivat ostaa vain osan varastosta ennen osakekurssin nousua. Täydellinen harjakauppa ilmenee, kun he eivät pysty ostamaan osakkeita ennen osakekurssin nousua. Vakuutuksen antaja käyttää täyttä optiota silloin, kun se tapahtuu ja ostaa tarjoushinnalla. Greenshoe-vaihtoehtoa voidaan käyttää milloin tahansa ensimmäisissä 30-päivissä tarjonnan jälkeen.

Bottom Line

Greenshoe-vaihtoehto pienentää uusien osakkeiden liikkeeseenlaskijan riskiä, ​​jolloin vakuutuksenantajalla on ostovoima kattaakseen lyhyet sijoitukset, jos osakekurssi laskee, ilman riskiä ostaa osakkeita, jos hinta nousee. Vastineeksi tämä pitää osakekurssin vakaana, mikä hyödyttää sekä liikkeeseenlaskijoita että sijoittajia.

Asiaan liittyvä sisältö:

Yrityksesi julkistamisen kustannukset käyttämällä asetusta A +

IPO Consulting Service Manhattan Street Capitalista

Aikataulun aikataulu asetukselle A + IPO