Sinä olet täällä

Mikä on Greenshoe IPO: ssa?

Miten Greenshoe toimii IPO: ssa ja mikä se on?

Nimi "Greenshoe" juontaa juurensa Green Shoe Manufacturing Companysta (nyt nimeltään Stride Rite), ja se oli ensimmäinen yritys, joka käytti Greenshoea IPO. Virallinen nimi on "yliallotaatio-optio", koska vakuutuksenantajille on varattu lisää osakkeita tarjottavaksi tarkoitettujen osakkeiden lisäksi. Tämäntyyppinen optio on ainoa SEC:n hyväksymä menetelmä, jolla vakuutuksenantaja voi vakiinnuttaa uuden osakekannan laillisesti sen jälkeen, kun tarjoushinta on määritetty. 
SEC salli tämän vaihtoehdon parantaa IPO-varainhankintaprosessin tehokkuutta ja kilpailukykyä, ja se on sallittu vain Full Commit -sitoumuksellisissa listautumisannissa - joita yleensä tarjoavat vain vakuutuksenantajat suuremmassa mittakaavassa. Listautumisanteja. Pienet S-1 IPO: t ja Reg A + IPO jotka ovat pieniä, koska ne ovat rajoitettuja 75 miljoonaan dollariin, tehdään yleensä Best Efforts -vakuutuslainojen kautta, joihin SEC ei salli Greenshoe-käyttöä.

Hintojen vakauttaminen

Näin toimii vihreän valintamahdollisuus:

Vakuutuksenantaja toimii yhteyshenkilönä ja löytää ostajia asiakkaan uusille osakkeille.
Myyjät (yrityksen johto) ja ostajat (vakuutuksenantajat ja asiakkaat) määrittävät osakkeen hinnan.
Kun osakkeen hinta on määritetty, he ovat valmiita kaupankäyntiin julkisesti. Vakuutuksen antaja käyttää kaikki oikeudelliset keinot pitääkseen osakkeen hinnan ylittävän tarjoushinnan.
Jos vakuutuksenantajan mielestä on mahdollista, että osakkeet laskevat alle tarjotun hinnan, he voivat käyttää greenshoe-vaihtoehtoa.
Jotta hinnoittelun valvonta säilyisi, vakuutusyhtiö ylittää tai shortsit jopa 15% enemmän osakkeita kuin alun perin yhtiö.

Esimerkiksi, jos yritys päättää myydä 1 miljoonaa osaketta yleisölle, vakuutuksenantajat voivat harjoittaa omaa optio-oikeuttaan ja myydä 1.15 miljoonaa osaketta. Kun osakkeet ovat hinnoiteltuja ja niitä voidaan pitää julkisina, vakuutuksenantajat voivat ostaa 15%: n osuuden osakkeista. Tämä mahdollistaa vakuudenantajien vakauttavan vaihtelevia osakekursseja lisäämällä tai vähentämällä tarjontaa alkuperäisen julkisen kysynnän mukaan.

Jos markkinahinta ylittää tarjoushinnan, vakuutuksenantajat eivät voi ostaa näitä osakkeita takaisin ilman tappiota. Tässä greenshoe-vaihtoehto on hyödyllinen, koska sen avulla vakuutuksenantajat voivat ostaa osakkeita takaisin tarjoushintaan, mikä suojaa etujaan.

Jos julkinen tarjouskilpailu on alle tarjoushinnan, sitä kutsutaan "rikkoutuneeksi ongelmaksi". Tämä voi aiheuttaa yleisen vaikutelman, että tarjottu kalusto saattaa olla epäluotettava, mikä saattaa aiheuttaa uusia ostajia myymään osakkeita tai pidättymään ostamasta ylimääräisiä osakkeita. Hintojen vakauttamiseksi tässä tilanteessa vakuutuksenantajat käyttävät optio-oikeuttaan ja ostavat takaisin osakkeita tarjoushintaan, palauttamalla nämä osakkeet lainanantajalle (liikkeeseenlaskijalle).

Täydelliset, osittaiset ja käänteiset vihreät kengät

Vakuutuksenantajan takaisin ostamien osakkeiden määrä määrittää, käyttääkö hän osittaista vai täydellistä greenshoea. Osittainen greenshoe osoittaa, että vakuutuksenantajat voivat ostaa takaisin vain osan varastosta ennen osakekurssin nousua. Täysi viherkenkä tapahtuu, kun he eivät pysty ostamaan osakkeita takaisin ennen osakekurssin nousua. Vakuutuksenantaja käyttää täyden optionsa, kun niin tapahtuu, ja ostaa tarjoushinnalla. Greenshoe-option voi käyttää milloin tahansa tarjouksen jälkeen ensimmäisten 30 päivän aikana.

Bottom Line

Greenshoe-vaihtoehto pienentää uusien osakkeiden liikkeeseenlaskijan riskiä, ​​jolloin vakuutuksenantajalla on ostovoima kattaakseen lyhyet sijoitukset, jos osakekurssi laskee, ilman riskiä ostaa osakkeita, jos hinta nousee. Vastineeksi tämä pitää osakekurssin vakaana, mikä hyödyttää sekä liikkeeseenlaskijoita että sijoittajia.

Asiaan liittyvä sisältö:

Yrityksesi julkistamisen kustannukset käyttämällä asetusta A +

Aikataulun aikataulu säännölle A + IPO