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¿Qué es el Greenshoe utilizado en las OPI?

¿Cómo funciona el Greenshoe en una salida a bolsa y qué es?

El nombre "Greenshoe" proviene de Green Shoe Manufacturing Company (ahora llamado Stride Rite), y fue la primera empresa en utilizar Greenshoe en un OPV . El nombre legal es "opción de sobreasignación" porque se reservan acciones adicionales para los suscriptores además de las acciones que se pretenden ofrecer. Este tipo de opción es el único método aprobado por la SEC para que un suscriptor estabilice legalmente una nueva emisión de acciones después de que se haya determinado el precio de oferta. 
La SEC permitió esta opción para mejorar la eficiencia y la competitividad del proceso de recaudación de fondos de la OPI, y solo está permitida para las OPI suscritas por Compromiso Total, que generalmente solo ofrecen los suscriptores para empresas de mayor escala. IPOs. IPOs pequeñas de S-1 e IPO de Reg A + que son pequeñas porque están limitadas a $ 75 millones, generalmente se realizan a través de las suscripciones de Best Efforts, para las cuales la SEC no permite el uso de Greenshoe.

Estabilización de precios

Así es como funciona una opción de greenshoe:

El suscriptor actúa como enlace, encontrando compradores para las acciones recién emitidas de sus clientes.
Los vendedores (administración de la empresa) y los compradores (aseguradores y clientes) determinan el precio de una acción.
Una vez que se determina el precio de la acción, están listos para comerciar públicamente. El asegurador utiliza todos los medios legales para mantener el precio de la acción por encima del precio de oferta.
Si el suscriptor encuentra que existe la posibilidad de que las acciones caigan por debajo del precio de oferta, pueden ejercer la opción de greenshoe.
Con el fin de mantener el control de precios, el suscriptor vende en exceso o recorta hasta un 15% más de las acciones ofrecidas inicialmente por la compañía.

Por ejemplo, si una empresa decide vender 1 millones de acciones al público, los suscriptores pueden ejercer su opción de greenshoe y vender 1.15 millones de acciones. Cuando las acciones tienen un precio y pueden ser negociadas públicamente, los suscriptores pueden comprar el 15% de las acciones. Esto permite a los suscriptores estabilizar los precios de las acciones fluctuantes al aumentar o disminuir la oferta de acuerdo con la demanda pública inicial.

Si el precio de mercado excede el precio de oferta, los suscriptores no pueden recomprar esas acciones sin incurrir en pérdidas. Aquí es donde la opción greenshoe resulta útil, ya que permite a los suscriptores recomprar acciones al precio de oferta, protegiendo así sus intereses.

Si una oferta pública se negocia por debajo del precio de oferta, se denomina "problema roto". Esto puede generar una impresión general de que las acciones que se ofrecen pueden ser poco confiables, posiblemente induciendo a nuevos compradores a vender acciones o abstenerse de comprar acciones adicionales. Para estabilizar los precios en esta situación, los suscriptores ejercen su opción y compran acciones al precio de oferta, devolviendo esas acciones al prestamista (emisor).

Zapatos verdes completos, parciales e inversos

El número de acciones que el asegurador compra de nuevo determina si ejercerán una zapata verde parcial o una zapata verde completa. Un greenshoe parcial indica que los suscriptores solo pueden recomprar parte del inventario antes de que suba el precio de la acción. Un greenshoe completo ocurre cuando no pueden recomprar ninguna acción antes de que suba el precio de la acción. El asegurador ejerce la opción completa cuando eso sucede y compra al precio de oferta. La opción greenshoe se puede ejercer en cualquier momento durante los primeros 30 días posteriores a la oferta.

Lo más importante es...

La opción de greenshoe reduce el riesgo de que una compañía emita nuevas acciones, lo que le permite al asegurador tener poder de compra para cubrir posiciones cortas si el precio de la acción cae, sin el riesgo de tener que comprar acciones si el precio sube. A cambio, esto mantiene estable el precio de la acción, beneficiando tanto a los emisores como a los inversores.

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