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¿Qué es el Greenshoe utilizado en las OPI?

¿Cómo funciona el Greenshoe en una salida a bolsa y qué es?

El nombre "Greenshoe" proviene de Green Shoe Manufacturing Company (ahora llamado Stride Rite). Fue la primera compañía en utilizar el Greenshoe en una OPI. El nombre legal es "opción global de cotización" debido a que, además de las acciones que se pretende ofrecer, se reservan acciones adicionales para los suscriptores. Este tipo de opción es el único método aprobado por la SEC para que un suscriptor pueda estabilizar legalmente un nuevo stock de emisión después de que se haya determinado el precio de oferta.
La SEC permitió esta opción para mejorar la eficiencia y la competitividad del proceso de recaudación de fondos de IPO, y solo se permite para las OPI suscritas a Full Commit, que generalmente solo son ofrecidas por suscriptores a mayor escala IPOs. IPOs pequeñas de S-1 e IPO de Reg A + que son pequeñas porque están limitadas a $ 50 mill, se hacen generalmente a través de las suscripciones de Best Efforts, para las cuales la SEC no permite el uso del Greenshoe.

Estabilización de precios

Así es como funciona una opción de greenshoe:

El suscriptor actúa como un enlace, encontrando compradores para las acciones recién emitidas de sus clientes.
Los vendedores (administración de la empresa) y los compradores (aseguradores y clientes) determinan el precio de una acción.
Una vez que se determina el precio de la acción, están listos para comerciar públicamente. El asegurador utiliza todos los medios legales para mantener el precio de la acción por encima del precio de oferta.
Si el suscriptor encuentra que existe la posibilidad de que las acciones caigan por debajo del precio de oferta, pueden ejercer la opción de greenshoe.
Con el fin de mantener el control de precios, el suscriptor vende en exceso o recorta hasta un 15% más de las acciones ofrecidas inicialmente por la compañía.

Por ejemplo, si una empresa decide vender 1 millones de acciones al público, los suscriptores pueden ejercer su opción de greenshoe y vender 1.15 millones de acciones. Cuando las acciones tienen un precio y pueden ser negociadas públicamente, los suscriptores pueden comprar el 15% de las acciones. Esto permite a los suscriptores estabilizar los precios de las acciones fluctuantes al aumentar o disminuir la oferta de acuerdo con la demanda pública inicial.

Si el precio de mercado supera el precio de oferta, los suscriptores no pueden recomprar esas acciones sin incurrir en una pérdida. Aquí es donde la opción de greenshoe es útil, ya que permite a los suscriptores recomprar acciones al precio de oferta, protegiéndolos así de sus intereses.

Si una oferta pública se negocia por debajo del precio de oferta, se denomina "problema roto". Esto puede generar una impresión general de que las acciones que se ofrecen pueden ser poco confiables, posiblemente induciendo a nuevos compradores a vender acciones o abstenerse de comprar acciones adicionales. Para estabilizar los precios en esta situación, los suscriptores ejercen su opción y compran acciones al precio de oferta, devolviendo esas acciones al prestamista (emisor).

Greenshoes completos, parciales y reversos

El número de acciones que el suscriptor vuelve a comprar determina si ejercerán una zapatilla verde parcial o una zapatilla verde completa. Un greenshoe parcial indica que los suscriptores solo pueden comprar un poco de inventario antes de que suba el precio de la acción. Un greenshoe completo ocurre cuando no pueden recomprar acciones antes de que suba el precio de las acciones. El suscriptor ejerce la opción completa cuando eso sucede y compra al precio de oferta. La opción de greenshoe se puede ejercer en cualquier momento durante los primeros días de 30 después de la oferta.

El Punto Es...

La opción de greenshoe reduce el riesgo de que una compañía emita nuevas acciones, lo que le permite al asegurador tener poder de compra para cubrir posiciones cortas si el precio de la acción cae, sin el riesgo de tener que comprar acciones si el precio sube. A cambio, esto mantiene estable el precio de la acción, beneficiando tanto a los emisores como a los inversores.

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