Du er her

RegD investor likviditet

Verdipapirene solgt i a Reg D-tilbud er "begrenset" i henhold til amerikansk verdipapirlov og kan ikke lett selges på nytt det første året. Ett års holdingsperiode gjelder selv om selskapet har laget en Reg A + tilbud.

 Reg D-aksjene blir behandlet annerledes enn de som selges under regel A, selv om de er av samme klasse. 

Låsebegrensninger reduseres for personer eller enheter som ikke er tilknyttede selskaper etter at det har gått et år siden verdipapirene først ble anskaffet fra utstederen (selskapet). Det er viktig å vite at det er unntak fra ett års låsing i Reg D-sammenheng - fire slike unntak er oppført nedenfor; Innehavere av begrensede verdipapirer i ikke-rapporterende selskaper som ikke er tilknyttede selskaper (tilknyttede selskaper er en type innsider) kan videreselge på følgende måter:

 

  • Privat i salg under den såkalte "Section 4 (1 ½) dispensasjon", vanligvis bare til andre akkrediterte investorer og på grunnlag av en uttalelse fra rådgiveren når som helst;
  • Privat i henhold til § 4 (a) (7) i verdipapirloven til akkrediterte investorer når som helst;
  • Privat til "kvalifiserte institusjonelle kjøpere" i henhold til regel 144A når som helst;
  • Utenfor USA i avhengighet av Regulation S når som helst;
  • Offentlig under regel 144 ett år etter at verdipapirene ble utstedt.

Unntakene for privat salg nevnt ovenfor har alle vilkår som må oppfylles, og verdipapirene forblir begrenset. Det kan også være kontraktsmessige begrensninger på slike videresalg eller krav angitt i vedtektene og selvfølgelig i alle tilfeller, og statlige lovkrav må også overholdes.

Det er for tiden et begrenset antall handelsfora for aksjer i privateide selskaper i tidlig fase, enten den handelen skjer i private transaksjoner med akkrediterte investorer, eller offentlig til alle investorer. Nye handelsfora blir imidlertid utviklet. Et selskap kan velge å utforske å ha sine verdipapirer (aksjer)
sitert eller lagt ut på disse handelsforaene slik at ikke-tilknyttede selskaper kan selge dem. Når et selskap tar disse trinnene, kan det ikke være noen forsikring om at ledelsen vil lykkes med det, og det kan ikke være tillit på forhånd om hvor mye likviditet eller hvor levedyktig et marked kan utvikle seg hvis de gjorde det. 

Offiserer, styremedlemmer eller investorer som eier mer enn 10% av selskapets verdipapirer, kan være "tilknyttede selskaper" og deres aksjer vil være underlagt ytterligere restriksjoner på videresalg. De vil trolig trenge en advokat for å gi dem råd om disse begrensningene gjelder. 

Når det gjelder tilknyttede selskaper, er verdipapirene både "begrenset" og "kontroll", og investorer trenger å holde dem et år fra datoen de fikk dem fra selskapet før de kan selges på nytt offentlig. Måtene investorer kan selge offentlig på er de samme som diskutert ovenfor for ikke-tilknyttede selskaper. Igjen, for tilknyttede selskaper er det begrensninger i antall aksjer de kan selge til enhver tid. De må selge gjennom en megler eller markedsmaker, de må sende inn et skjema 144 til SEC og "tilstrekkelig nåværende publikum informasjon "må være tilgjengelig om selskapet, noe som betyr at det må være i samsvar med løpende rapporteringskrav til regel A +. Hvis investorer vil videreselge innen det året, må de videreselge dem i et annet privat tilbud, sannsynligvis begrenset til akkrediterte eller institusjonelle investorer.

Når verdipapirene er solgt offentlig, er de ikke lenger begrenset. Warrants behandles på samme måte som alle andre verdipapirer som selges under Reg D.

Manhattan Street Capital er ikke et advokatfirma, og dette er ikke juridisk rådgivning. Ta kontakt med din advokat med hensyn til noen av sakene som diskuteres her.

 

Relatert innhold:

Hvem kan investere i Reg D-tilbud?

Kan jeg gjøre et Reg D 506c-tilbud på Manhattan Street Capital?

Tidslinje for et Reg D-tilbud

Tidslinje for en Reg D ICO