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Liquidez del inversor

Los valores vendidos en una Reg reg ofreciendo están "restringidos" por la ley de valores de EE. UU. y no pueden revenderse fácilmente durante el primer año. El período de tenencia de un año se aplica incluso si la empresa ha realizado un Oferta Reg A +.

 Las acciones Reg D se tratan de manera diferente a las vendidas bajo la Regulación A, incluso si son de la misma clase. 

Las restricciones de bloqueo se reducen para las personas o entidades que no son afiliadas después de que haya pasado un año desde que los valores se adquirieron por primera vez del emisor (empresa). Es importante saber que hay excepciones al bloqueo de un año en el contexto de Reg D; cuatro de esas excepciones se enumeran a continuación; Los tenedores de valores restringidos de compañías que no informan que no son afiliadas (las afiliadas son un tipo de información privilegiada) pueden revender de las siguientes maneras:

 

  • De forma privada en ventas bajo la llamada "Exención de la Sección 4 (1 ½)", generalmente solo a otros inversores acreditados y sobre la base de la opinión de un abogado en cualquier momento;
  • De forma privada bajo la Sección 4 (a) (7) de la Ley de Valores para inversionistas acreditados en cualquier momento;
  • De forma privada a "compradores institucionales calificados" según la Regla 144A en cualquier momento;
  • Fuera de los Estados Unidos en dependencia de Reglamento S en cualquier momento;
  • Públicamente bajo la Regla 144 un año después de la emisión de los valores.

Todas las exenciones para las ventas privadas mencionadas anteriormente tienen condiciones que deben cumplirse y los valores siguen restringidos. También puede haber restricciones contractuales sobre tales reventas o requisitos establecidos en los estatutos y, por supuesto, en todos los casos, y los requisitos de la ley estatal también deben cumplirse.

Actualmente existe un número limitado de foros de negociación para las acciones de empresas privadas en etapa inicial, ya sea que la negociación tenga lugar en transacciones privadas con inversores acreditados o públicamente para todos los inversores. Sin embargo, se están desarrollando nuevos foros comerciales. Una empresa puede optar por explorar tener sus valores (acciones)
cotizados o publicados en estos foros comerciales para que los no afiliados puedan venderlos. Cuando una empresa toma estos pasos, no puede haber garantía de que la administración logre hacerlo, y no puede haber confianza de antemano en cuánta liquidez o cuán viable se desarrollaría un mercado si lo hicieran. 

Los funcionarios, directores o inversores que posean más del 10% de los valores de la empresa, pueden ser "afiliados" y sus acciones estarán sujetas a restricciones adicionales de reventa. Es probable que necesiten un abogado para que les indique si se aplican estas restricciones. 

En el caso de las filiales, los valores están "restringidos" y "controlados" y los inversores deben retenerlos un año a partir de la fecha en que los obtuvieron de la empresa antes de que puedan revenderse públicamente. Las formas en que los inversores pueden vender públicamente son las mismas que se discutieron anteriormente para las empresas no afiliadas. Nuevamente, para los afiliados existen limitaciones en la cantidad de acciones que pueden vender en un momento dado, deberán vender a través de un corredor o creador de mercado, deberán presentar un Formulario 144 ante la SEC y "público actual adecuado la información "debe estar disponible sobre la empresa, lo que significa que debe cumplir con los requisitos de informes continuos de la Regulación A +. Si los inversores quieren revender dentro de ese año, deberán revenderlos en otra oferta privada, probablemente limitada a inversores acreditados o institucionales.

Una vez que los valores se revenden públicamente, ya no están restringidos. Los warrants se tratan de la misma manera que todos los demás valores vendidos bajo Reg D.

Manhattan Street Capital no es una firma de abogados y esto no es un consejo legal. Por favor, póngase en contacto con su abogado con respecto a cualquiera de los asuntos discutidos aquí.

 

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