Sinä olet täällä

RegD-sijoittajien likviditeetti

Arvopaperit, jotka myydään a Reg D tarjoaa ovat "rajoitettuja" Yhdysvaltain arvopaperilain nojalla, eikä niitä voida helposti myydä ensimmäisen vuoden ajan. Yhden vuoden hallussapitoaikaa sovelletaan, vaikka yritys olisikin tehnyt Reg A + -tarjous.

Reg D-osakkeita kohdellaan eri tavalla kuin A-asetuksen nojalla myytäviä, vaikka ne olisivat saman luokan.

Lukitusrajoituksia vähennetään henkilöillä tai yhteisöillä, jotka eivät ole tytäryhtiöitä, vuoden kuluttua arvopapereiden ensimmäisestä hankkimisesta liikkeeseenlaskijalta (yrityksestä). On tärkeätä tietää, että yhden vuoden sulkemiseen on poikkeuksia Reg D -ympäristössä - alla luetellaan neljä tällaista poikkeusta; Raportointiyhtiöiden, jotka eivät ole tytäryhtiöitä, rajoitettujen arvopapereiden haltijat (tytäryritykset ovat erään tyyppistä sisäpiiriläistä) voivat myydä seuraavilla tavoilla:

  • Yksityisesti myynnissä ns. "Jakso 4 (1 ½) -vapautuksella", tyypillisesti vain muille akkreditoituja sijoittajia ja asianajajan lausunnon perusteella milloin tahansa;
  • Yksityisesti arvopaperilain 4 (a) (7) pykälän nojalla akkreditoiduille sijoittajille milloin tahansa;
  • Yksityisesti "päteville institutionaalisille ostajille" säännön 144A mukaisesti milloin tahansa;
  • Yhdysvaltojen ulkopuolella riippuen Asetus S milloin vain;
  • Julkisesti 144-säännön mukaan vuosi arvopapereiden liikkeeseenlaskun jälkeen.

Edellä mainituissa yksityistä myyntiä koskevissa vapautuksissa on ehtoja, jotka on täytettävä, ja arvopapereilla on edelleen rajoituksia. Tällaisille jälleenmyyjille tai säännöissä asetetuille vaatimuksille voi myös olla sopimusrajoituksia ja tietenkin kaikissa tapauksissa, ja myös valtion lakien vaatimuksia on noudatettava.

Nykyään on rajallinen määrä kaupankäynnin foorumeita varhaisessa vaiheessa olevien yksityisomistuksessa olevien yritysten osakkeista riippumatta siitä, tapahtuuko kauppa yksityisissä liiketoimissa akkreditoitujen sijoittajien kanssa vai julkisesti kaikille sijoittajille. Uusia kaupan foorumeita kehitetään kuitenkin. Yhtiö voi halutessaan tutkia arvopapereidensa (osakkeiden) hankkimista
noteerattu tai julkaistu näillä kaupankäyntifoorumeilla, jotta tytäryhtiöt voisivat myydä niitä. Kun yritys suorittaa nämä vaiheet, ei voi olla varmuutta siitä, että johto onnistuu tekemään niin, eikä voi olla etukäteen luottamusta siihen, kuinka paljon likviditeettiä tai kuinka elinkelpoinen markkinat voivat kehittyä, jos he tekisivät.

Virkamiehet, johtajat tai sijoittajat, joilla on yli 10% yhtiön arvopapereista, saattavat olla "tytäryhtiöitä" ja heidän osakkeisiinsa sovelletaan lisärajoituksia jälleenmyyntiin. He todennäköisesti tarvitsevat lakimiehen neuvomaan heille, sovelletaanko näitä rajoituksia.

Tytäryhtiöiden tapauksessa arvopaperit ovat sekä "rajoitettuja" että "määräysvaltaisia", ja sijoittajien on pidettävä niitä vuoden kuluttua päivästä, jona he ovat saaneet ne yritykseltä, ennen kuin ne voidaan jälleenmyydä julkisesti. Tavat, joilla sijoittajat voivat myydä julkisesti, ovat samat kuin edellä keskusteltiin tytäryhtiöille. Jälleen kerran tytäryhtiöille on rajoituksia niiden osakkeiden lukumäärälle, joita he voivat myydä yhdellä kertaa. Heidän on myytävä välittäjän tai markkinavalmistajan kautta, heidän on jätettävä 144-lomake SEC: lle ja "riittävä nykyinen yleisö" informaation "on oltava saatavilla yrityksestä, mikä tarkoittaa, että sen on oltava asetuksen A + jatkuvien raportointivaatimusten mukainen. Jos sijoittajat haluavat myydä kyseisen vuoden kuluessa, heidän on myytävä heidät toisessa yksityisessä tarjouksessa, joka todennäköisesti rajoittuu akkreditoituihin tai institutionaalisiin sijoittajiin.

Kun arvopaperit myydään julkisesti, niitä ei enää rajoiteta. Optio-oikeuksia kohdellaan samalla tavalla kuin kaikkia muita arvopapereita, jotka myydään Reg D: n nojalla.

Manhattan Street Capital ei ole lakiasiaintoimisto, eikä tämä ole oikeudellista neuvontaa. Ole hyvä ja ota yhteyttä asianajajaasi, kun otatte esille tässä käsitellyt asiat.

Liittyvää sisältöä:

Kuka voi investoida Reg D -tuotteisiin?

Voinko tehdä Reg D 506c -tuotteen Manhattan Street Capital -ominaisuudella?

Aikataulu Reg D -tarjoukselle

Reg D ICO: n aikataulu