HAGA CLICK AQUÍ para leer este artículo escrito por Rod Turner para Forbes.
Con el surgimiento de la Regulación A + como un mecanismo de financiación para startups maduras y compañías de etapa intermedia, los empresarios ahora tienen dos opciones viables para grandes aumentos de capital: la ruta familiar y comprobada de VC, o la Regulación A +.
Para aquellos que aún no están conscientes, Reglamento A + es una regulación de valores renovada que entró en vigor a fines de junio de 2015 y permite a las empresas recaudar hasta $ 75 millones de inversores acreditados y no acreditados en todo el mundo. A partir de Jan 31st 2017, las compañías 25 han recaudado $ 250 hasta ahora A partir de la primera en otoño de 2015. Estas ofertas oscilaron entre $ 1 mill y $ 20 mill y promediaron $ 10 mill. El diez por ciento incluía la venta de información privilegiada en beneficio de los inversores o fundadores.
Las nuevas fuentes de capital, como la Regulación A +, son vitales para el crecimiento de la empresa (imagen de stock)
En muchos casos, Reg A + es una opción mucho mejor que el Venture Capital tradicional , y mi investigación indica que esta es una tendencia considerable que se acelerará en los próximos cuatro años, aumentando esta industria a más de $ 50 factura por año de capital recaudado.
Yo personalmente he recaudado fondos de VCs, incluyendo a John Doerr en Kleiner Perkins, David Strohm en Greylock y Mike Levinthal en Mayfield para tres compañías, una de las cuales hicimos pública en el NASDAQ (Symantec) y dos de las cuales fusionamos en público. Además, estuve involucrado en una oferta pública inicial al NASDAQ para una startup que se inició sin capital externo (Ashton-Tate). He invertido en empresas líderes de capital de riesgo y también he creado una empresa de capital de riesgo, Irvine Ventures. He realizado algunas inversiones 40 ángel y mezzanine en empresas privadas (incluyendo INFN, AMRS, Bloom Energy, Ask Jeeves).
He estado inmerso en la Regulación A + durante casi dos años a través de mi Regulación A + plataforma de financiación. A través de estas experiencias, estoy razonablemente bien posicionado para observar cómo Reg A + compara y contrasta con Venture Capital.
El cuarenta por ciento de las compañías con las que me encuentro que son candidatos viables para VC optan por Reg A +. Veo que la Regulación A + surge como la mejor opción en las siguientes circunstancias:
Más control directo sobre el destino de su empresa. Una faceta atractiva de la Regulación A + relativa a VC es que el CEO tiene control sobre muchos aspectos de su destino de oferta. Por ejemplo, elija entre estos; valoración, tamaño del aumento de capital, precio de la acción, cuándo comienza, qué proveedores de servicios y plataforma de financiamiento utilizará, el tipo de seguridad que ofrece y cuánto tiempo elige gastar en el modo de oferta en vivo (¿meses 3 o todo un año? ). Incluso puede seleccionar dónde incluirá su oferta de publicaciones de acciones o si la incluirá en absoluto. Por supuesto, toda esta libertad tiene un precio; existen no hay garantías de que su oferta tenga éxito. Con VC, el empresario tiene mucho menos control sobre su financiación y cómo se gestiona su negocio más adelante.
IPO temprana y de bajo costo. Mientras que Reg A + puede usarse como un método directo de Llevando una empresa pública al NASDAQ, NYSE., o el OTCQB u OTCQX, el capital de riesgo no puede. La característica Reg A + de poder comercializar su empresa libremente en lugar del período de silencio tradicional es muy atractiva. Si bien la flexibilidad para utilizar Reg A + para recaudar capital al planificar una oferta pública inicial para el NASDAQ, con la confianza de que si no alcanza el mínimo de NASDAQ para cotizar, puede completar el aumento de Reg A + de todos modos y evitar el gasto de una oferta fallida que hubiera causado una IPO convencional.
Ubicación. El capital de riesgo es local. Si su empresa está muy lejos de un centro de VC como Silicon Valley, Boston, Los Ángeles o Nueva York, VC no está disponible en gran medida. Reg A + es genuinamente agnóstico sobre la ubicación (siempre que la compañía tenga su sede en los EE. UU. O Canadá). Este acceso democrático al capital es una gran ventaja para muchas empresas excelentes y empresarios talentosos.
Tracción del cliente y la credibilidad que aporta. En el caso de las empresas que atraen fuertemente a los consumidores, el proceso inherente Reg A + de comercialización a miles de inversores tiene efectos aditivos en la empresa y su marca. Multitudes de felices accionistas hacen felices a los clientes y viceversa. (Podemos preguntarle a las empresas públicas sobre ese fenómeno.) Por lo general, VC no es un factor aquí.
Financiamiento para compañías lineales que producen solo el rendimiento de 30X a lo largo de 6 años Las empresas de capital de riesgo están interesadas en compañías que estén listas para ofrecer una devolución de 100X en aproximadamente 6 años. Un nivel de retorno 30X es bastante convincente para muchos inversores individuales. En mi opinión, esta puede ser una de las mayores ganancias de la Regulación A +, ya que apoyará y hará crecer una nueva clase de compañías que apuntan a mercados atractivos que pueden ofrecer retornos sólidos que no atraen a los VC.
Empresas de etapa media. Para el exito Empresas de etapa media o "Small-Cap", El dinero de VC rara vez es una opción a menos que ya hayan sido financiados con VC en una ronda anterior. También está el caso de empresas en etapa intermedia cuyos VCs no tienen más capacidad para invertir pero tienen mucho interés en obtener liquidez. En estos casos, la Regulación A + es una opción excepcionalmente buena que ofrece un enfoque nuevo y menos costoso que las fusiones inversas o esperar 4 años para una OPI convencional. Obtener acceso a capital de crecimiento para un negocio de $ 75 millones que crece un 40% por año, con una valoración favorable y con liquidez de los inversores es una verdadera sinfonía.
Poder inversor. Junto con la eficiencia de tratar con los socios de VC viene la bolsa mixta de poder inversionista concentrado. Los CV se practican para reemplazar a los CEO errantes. Esto puede ser un regalo del cielo para una empresa en apuros. Por otro lado, algunos fundadores prefieren no poner en riesgo su estrategia y rol. Con Reg A +, los fundadores reducen la probabilidad de que pierdan el control de sus empresas.
Liquidez para inversores. Reg A + es una inversión más líquida. a la financiación tradicional, ya que las acciones del inversor pueden negociarse inmediatamente después de la compra en la mayoría de los casos a través de corredores (un número pequeño pero en rápido crecimiento) cuando una empresa no cotiza, o en los mercados de valores. Si los inversores o los empleados necesitan liquidez, Reg A + puede entregarlo mucho antes. De hecho, Reg A + es una solución viable para las empresas de capital de riesgo que han acumulado numerosas compañías de cartera que están esperando la liquidez.
Resumen
Es importante señalar que mientras Reg A + avanza, todavía está en sus primeros años, para no citar a Winston Churchill, "Estamos al final del comienzo". Cambios a gran escala en los mercados de capitales, como el Reglamento. A + trae, tómese el tiempo para instalarse y crear conciencia. Veo un número cada vez mayor de empresas que se comprometen con Reg A + y un cambio significativo hacia empresas más establecidas que se unen a los primeros usuarios que han tendido a ser etapas iniciales.
Reg A + presenta a los emprendedores un campo de juego equitativo para el acceso al capital, basado en el mérito, a través del cual pueden recaudar hasta $ 75 millones por empresa por año, capital de crecimiento considerable, y lo hace de manera rentable y flexible. Sin embargo, la regulación A + no se ajusta a todas las empresas. Tomar un vistazo aquí para ver los tipos de las empresas con más probabilidades de tener éxito.
El capital de riesgo tal como lo conocemos se adaptará y evolucionará. Parte del cambio que espero ver surgirá de las lagunas de llenado de Reg A + en el panorama de formación de capital que VC no estaba abordando eficazmente, como puede ver más arriba. Reg A + está mejorando la eficiencia de los mercados de capital en crecimiento. Decenas de compañías que no podrían reunir capital en el viejo contexto ahora prosperarán, impulsando la actividad económica y el empleo en los Estados Unidos.
El resultado: el capital de riesgo se está apretando un poco alrededor de los bordes. Y esto es algo bueno. (Para obtener más información sobre este tema, también puede ver mi columna anterior, 7 Ways Regulation A + es mejor que el capital tradicional, aquí.)
Contáctenos Registrarse como una empresa
Contenido relacionado:
Cronograma para una oferta típica de Regulación A +
¿Cuánto cuesta una Ofrenda de Regulación A +?
Rod Turner
Rod Turner es el fundador y director ejecutivo de Manhattan Street Capital, el servicio de capital de crecimiento número uno para empresas emergentes capital utilizando el Reglamento A +. Turner ha desempeñado un papel clave en la creación de empresas exitosas, incluidas Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y más. Es un inversionista experimentado que ha construido un negocio de Venture Capital (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en compañías como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.mediano empresas para elevar
