Mag-click dito basahin ang artikulong ito na isinulat ni Rod Turner para sa Forbes.
Sa paglitaw ng Regulasyon A + bilang mekanismo ng pagpopondo para sa mga mature na startup at mid-stage na mga kumpanya, ang mga negosyante ngayon ay may dalawang mapagpipilian na pagpipilian para sa mga malalaking kapital na pagpapataas-ang pamilyar at napatunayan na ruta ng VC, o Regulasyon A +.
Para sa mga hindi pa alam, Regulasyon A + ay isang muling nabago na regulasyon ng seguridad na nagkabisa sa pagtatapos ng Hunyo 2015, na pinapayagan ang mga kumpanya na makalikom ng hanggang sa $ 75 milyon mula sa kinikilala at hindi kinikilalang mamumuhunan sa buong mundo. Tulad ng Jan 31st 2017, ang mga kumpanya ng 25 ay nagtaas ng $ 250 mill sa ngayon simula sa unang sa Fall ng 2015. Ang mga handog na ito ay mula sa $ 1 mill hanggang sa $ 20 mill at may average na $ 10 mill. Sampung porsiyento kasama ang nagbebenta ng nagbebenta na nakikinabang sa mga namumuhunan o tagapagtatag.
Ang mga bagong mapagkukunan ng kapital, tulad ng Regulasyon A +, ay mahalaga para sa paglago ng kumpanya (stock image)
Sa maraming kaso, ang Reg A + ay isang mas mahusay na pagpipilian kaysa sa tradisyonal na Venture Capital , at ang aking pananaliksik ay nagpapahiwatig na ito ay isang malaking kalakaran na magpapabilis sa susunod na apat na taon, na nagtatayo ng industriya na ito sa higit sa $ 50 na bayarin bawat taon ng kapital na nakataas.
Personal kong itataas ang mga pondo mula sa mga VC kasama sina John Doerr sa Kleiner Perkins, David Strohm sa Greylock, at Mike Levinthal sa Mayfield para sa tatlong kumpanya - ang isa sa mga ito ay kinuha namin ang publiko sa NASDAQ (Symantec) at dalawa sa kung saan kami ay nagsasama ng publiko. Bukod pa rito, ako ay kasangkot sa isang IPO sa NASDAQ para sa isang startup na bootstrapped na walang labas kabisera (Ashton-Tate). Nag-invest ako sa mga nangungunang kumpanya ng VC at nagtayo rin ng isang kumpanya ng VC, Irvine Ventures. Gumawa ako ng ilang investment ng 40 angel at mezzanine sa mga pribadong kumpanya (kabilang ang INFN, AMRS, Bloom Energy, Ask Jeeves).
Ako ay na-immersed sa regulasyon A + para sa halos dalawang taon sa pamamagitan ng aking regulasyon A + pagpopondo platform. Sa pamamagitan ng mga karanasang ito, maayos akong naka-posisyon upang obserbahan kung paano Inihahambing at naihahambing ng Reg A + sa Venture Capital.
Apatnapung porsyento ng mga kompanya na nakakatugon sa akin na maaaring mabuhay na mga kandidato para sa VC ay nagpasyang sumali sa Reg A + sa halip. Nakikita ko ang Regulasyon A + na lumilitaw bilang higit na mapagpipilian sa mga sumusunod na pangyayari:
Higit pang direktang kontrol sa tadhana ng iyong kumpanya. Ang isang nakakaakit na aspeto ng Regulasyon A + sa kamag-anak sa VC ay ang CEO ay may kontrol sa napakaraming aspeto ng kanilang nag-aalok ng tadhana. Halimbawa, kunin mo ang mga ito; pagtatasa, sukat ng pagtaas ng kabisera, presyo ng pagbabahagi, kapag sinimulan mo, kung aling mga tagapagbigay ng serbisyo at platform ng pagpopondo ang gagamitin mo, ang uri ng seguridad na iyong inaalok at kung gaano katagal ang pipiliin mong gastusin sa live offering mode (3 na buwan o isang buong taon? ). Maaari ka ring pumili kung saan mo ilista ang iyong stock post na nag-aalok o kung ililista mo ito sa lahat. Siyempre, ang lahat ng kalayaang ito ay may isang presyo; may mga walang garantiya ang iyong alay ay magtatagumpay. Sa VC, ang negosyante ay mas mababa ang kontrol sa kanilang financing at kung paano ang kanilang negosyo ay tumatakbo pagkatapos.
Maagang, mababang gastos sa IPO. Habang ang Reg A + ay maaaring gamitin bilang isang direktang paraan ng kumukuha ng pampublikong kumpanya sa NASDAQ, NYSE, o ang OTCQB o OTCQX, hindi maaaring ang venture capital. Ang katangian ng Reg A + na maipalabas nang libre ang iyong kumpanya sa halip na ang tradisyunal na Panahon ng Tahimik ay nakakaakit. Habang ang kakayahang umangkop na gamitin ang Reg A + upang makalikom ng kapital kapag nagpaplano ng isang IPO sa NASDAQ, na may kumpiyansa na kung hindi mo maabot ang minimum na NASDAQ para sa listahan, maaari mong kumpletuhin ang Reg A + pa rin at iwasan ang kapinsalaan ng isang bigo na alay na dulot ng isang maginoong IPO.
Lokasyon. Ang venture capital ay lokal. Kung ang iyong kumpanya ay malayo mula sa isang VC hub tulad ng Silicon Valley, Boston, LA o New York, ang VC ay halos hindi magagamit. Ang Reg A + ay tunay na agnostiko tungkol sa lokasyon (hangga't ang kumpanya ay headquartered sa US o Canada). Ang demokratikong access sa kabisera ay isang malaking plus para sa maraming mga mahusay na mga negosyo at mga mahuhusay na negosyante.
Customer traksyon at ang kredibilidad na pinagsasama nito. Sa kaso ng mga kumpanya na apila nang malakas sa mga mamimili, ang likas na Reg A + na proseso ng pagmemerkado sa libu-libong mamumuhunan ay may mga additive effect sa kumpanya at sa tatak nito. Ang mga throng ng mga maligayang shareholder ay gumagawa para sa mga masayang customer at vice versa. (Maaari naming hilingin ang mga pampublikong kumpanya tungkol sa hindi pangkaraniwang bagay na iyon.) Ang VC ay karaniwang hindi isang kadahilanan dito.
Pagpopondo para sa mga linear na kumpanya na gumagawa lamang ng 30X na bumalik sa paglipas ng 6 na taon. Ang mga kumpanya ng VC ay interesado sa mga kumpanya na nakapaghahatid ng isang 100X return sa tungkol sa 6 na taon. Ang 30X na antas ng pagbabalik ay medyo nakakahimok para sa maraming indibidwal na mamumuhunan. Sa aking pagtingin, maaaring ito ay isa sa pinakamalaking Regulasyon A + na nanalo, dahil ito ay tutulong at palaguin ang isang bagong uri ng mga kumpanya na nagta-target ng mga kaakit-akit na mga merkado na maaaring maghatid ng mga solid return na hindi umaapela sa VC's.
Mid-stage na mga kumpanya. Para sa matagumpay mid-stage o "Small-Cap" na kumpanya, Ang pera ng VC ay bihirang isang pagpipilian maliban kung napondohan na ang VC sa isang naunang pag-ikot. Mayroon ding kaso ng mga mid-stage na kumpanya na ang mga VC ay walang higit na kakayahang mamuhunan ngunit may malaking interes sa pagkuha ng pagkatubig. Sa mga kasong ito, ang Regulasyon A + ay isang natatanging mahusay na pagpipilian na nag-aalok ng isang sariwa at hindi gaanong magastos na diskarte kaysa sa mga reverse merger o naghihintay ng 4 na taon para sa isang maginoo na IPO. Ang pagkuha ng access sa paglago ng kapital para sa isang $ 75 milyong negosyo na lumalaking 40% bawat taon, sa isang kanais-nais na pagpapahalaga at may likidong likido ng mamumuhunan ay isang tunay na symphony.
Kapangyarihan ng namumuhunan. Kasama ang kahusayan ng pakikitungo sa mga kasosyo sa VC ay ang halo-halong bag ng puro kapangyarihan ng mamumuhunan. Ginagawa ang mga VC sa pagpapalit ng mga masasamang CEO. Ito ay maaaring maging isang Godsend para sa isang struggling kumpanya. Sa kabilang panig, ang ilang tagapagtatag ay ayaw ilagay ang kanilang istratehiya at papel sa panganib. Sa Reg A +, ang mga tagapagtatag ay nagbabawas ng posibilidad na mawawalan sila ng kontrol sa kanilang mga kumpanya.
Lugi para sa mga mamumuhunan. Ang Reg A + ay isang mas likidong pamumuhunan kaysa sa tradisyonal na pagpopondo, dahil ang pagbabahagi ng namumuhunan ay maaaring agad na mabibili matapos mabili sa karamihan ng mga kaso sa pamamagitan ng mga broker (isang maliit ngunit mabilis na lumalagong bilang) kapag ang isang kumpanya ay hindi nakalista, o sa mga stock market. Kung ang mga mamumuhunan o empleyado ay nangangailangan ng pagkatubig, maaaring maghatid ng Reg A + ito ng mas maaga. Sa katunayan, ang Reg A + ay isang praktikal na solusyon para sa mga kompanyang VC na nagtipon ng maraming mga kumpanya ng portfolio na naghihintay para sa pagkatubig.
Buod
Mahalagang tandaan na samantalang nagsusulong ang Reg A +, ito ay pa rin sa mga unang taon nito - upang hindi makalimutan ang Winston Churchill, "Tayo ay Nasa Dulo ng Simula." Ang malaking pagbabago sa mga merkado ng kapital, tulad ng mga regulasyon Ang isang + ay nagdudulot, maglaan ng oras upang manirahan at para sa kamalayan na magtayo. Nakikita ko ang isang patuloy na lumalagong bilang ng mga kumpanya na nakikipag-ugnayan sa Reg A + at isang makabuluhang paglilipat sa mas matatag na mga kumpanya na sumasali sa mga unang nag-adopter na tended na maagang yugto.
Ang Reg A + ay nagtatanghal ng mga negosyante ng isang antas ng paglalaro para sa pag-access sa kapital, batay sa merito, kung saan makakakuha sila ng hanggang sa $ 75 milyon bawat kumpanya bawat taon - malaking kapital ng paglago – at ginagawa ito sa isang mahusay na solusyon at kakayahang umangkop. Ang regulasyon A + ay hindi magkasya sa lahat ng mga kumpanya. Kunin tingnan dito upang makita ang mga uri ng mga kumpanya na malamang na magtagumpay.
Venture capital tulad ng alam namin ito ay iakma at nagbabago. Ang ilan sa mga pagbabago na inaasahan kong makita ay magmumula sa Reg A + sa pagpuno ng mga puwang sa landscape na pagbuo ng kabisera na ang VC ay hindi epektibo ang pagtugon, tulad ng makikita mo sa itaas. Ang Reg A + ay nagpapabuti sa kahusayan ng mga market capital ng paglago. Ang mga bilang ng mga kumpanya na hindi makapagtaas ng kabisera sa lumang konteksto ay ngayon ay umunlad, mapalakas ang aktibidad sa ekonomiya at trabaho ng US.
Ang resulta: Venture capital ay nakakakuha ng isang maliit na kinatas sa paligid ng mga gilid. At ito ay magandang bagay. (Para sa higit pa sa paksang ito, maaari mo ring makita ang aking naunang haligi, Ang Mga Alituntunin sa 7 A + ay Mas Mabuti kaysa Tradisyonal na Kapital, dito.)
Makipag-ugnayan sa amin Mag-sign up bilang isang kumpanya
Kaugnay na Nilalaman:
Iskedyul ng panahon para sa isang tipikal na regulasyon A + handog
Magkano ang nag-aalok ng isang regulasyon A + gastos?
Rod Turner
Si Rod Turner ay ang nagtatag at CEO ng Manhattan Street Capital, ang # 1 na paglago ng Capital na serbisyo para sa mga mature na pagsisimula at kabisera gamit ang regulasyon A +. Ang larong Turner ay may mahalagang papel sa pagtatatag ng matagumpay na mga kumpanya kabilang ang Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure at iba pa. Siya ay isang bihasang mamumuhunan na nagtayo ng negosyo ng Venture Capital (Irvine Ventures) at gumawa ng mga pamumuhunan ng anghel at mezzanine sa mga kumpanya tulad ng Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves at eASIC.kalagitnaan ng laki ang mga kumpanya na itaas