Este não é um IPO tradicional com formulário S-1. Embora você possa usar o Regulamento A+ para realizar um IPO completo na NASDAQ ou na NYSE , aqui estamos discutindo a opção de listar sua empresa nos mercados OTCQB ou OTCQX.
Para obter informações sobre como realizar um IPO completo na NASDAQ usando o Reg A+, clique aqui.
As normas da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) permitem a compra e venda de ações da sua empresa após a conclusão da oferta Reg A+ .
Os títulos Reg A+ são considerados líquidos pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e podem ser comprados e vendidos no mercado secundário pelo público em geral por meio de corretoras quando uma empresa utiliza o Reg A+ para listar suas ações na NASDAQ, OTCQX ou OTCQB. Qualquer empresa que conclua uma oferta pública inicial (IPO) de Nível 2 do Reg A+ estará qualificada para uma listagem pública nos mercados OTC Markets QB e QX. A taxa de listagem para o OTCQB é de US$ 12,000 anualmente. Os mercados OTCQB e OTCQX são operados pelo OTC Markets Group, e não pela NASDAQ. Um advogado ou uma corretora deve patrocinar a listagem da sua empresa, preenchendo o Formulário 211 junto à FINRA (Autoridade Reguladora da Indústria Financeira), um processo que leva de 4 a 8 semanas e que normalmente é uma solicitação simples e com alta probabilidade de ser aceita.
A listagem no mercado OTCQX, mais prestigiado, também está disponível, porém com mais exigências de relatórios (para atender aos requisitos da OTC Markets) — demonstrações financeiras trimestrais e uma verificação inicial de antecedentes dos executivos da equipe de gestão. As taxas para listagem no OTCQX são mais altas — US$ 20 mil por ano. Para o OTCQX, o auditor responsável pela auditoria anual deve seguir os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (US-GAAP), assim como ocorre no OTCQB e nas ofertas de Nível 2 da Reg A+ que não são listadas. As auditorias são obrigatórias uma vez por ano. Esses requisitos de relatórios são muito mais simples do que para empresas do OTCQB e do QX que foram rebaixadas da NASDAQ ou da NYSE — essas empresas precisam atender ao nível completo de relatórios do formulário S-1, que é extremamente exigente e caro.
Uma empresa que concluiu uma oferta RegA+ de Nível 2 tem a opção de seguir os passos para a listagem no mercado público descritos acima. Não é um requisito. Claramente, os investidores preferirão liquidez quando sua empresa for listada no OTCQB ou OTCQX. Chamamos as ofertas Reg A+ de Ofertas Públicas Simples (Simple Public Offerings™) ou SPO™ para abreviar. Isso porque as ofertas Reg A+ envolvem menos de US$ 75 milhões em capital e são muito mais simples de realizar do que um IPO com formulário S-1. Além disso, são muito mais econômicas do que um IPO ou uma fusão reversa. As regras são mais simples do que para um IPO. O processo de registro na SEC é muito mais simples do que para um IPO com formulário S-1.
Após uma empresa concluir uma oferta Reg A+ que não seja listada na NASDAQ ou na NYSE, os requisitos de divulgação são muito mais simples do que após um IPO de nível S-1 (auditoria anual de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos e demonstrações financeiras a cada 6 meses).
Os custos estimados para a auditoria e o processo de registro na SEC começam em US$ 65 mil para uma empresa com um histórico simples e transparente, podendo aumentar caso você contrate advogados caros ou inexperientes, ou se sua empresa tiver um passado complexo. Os custos de preparação de marketing variam de US$ 20 mil a US$ 50 mil. Para uma oferta Reg A+ de uma empresa para a qual esse modelo seja adequado , os custos de marketing podem ser surpreendentemente baixos se o capital puder ser captado por meio de seguidores nas redes sociais ou clientes satisfeitos. Para empresas com forte apelo junto ao consumidor , mas com um público atual pequeno, os custos de marketing geralmente variam de 4% a 8% do capital captado. O custo total aproximado para que sua empresa esteja disponível para investidores é de cerca de US$ 160 mil, considerando uma auditoria simples. Reserve de quatro a cinco meses desde o início até a disponibilidade da empresa para investidores.
Compare isso com uma fusão reversa, que normalmente custa de US$ 500 mil a US$ 1 milhão (para uma empresa de fachada sem histórico de falência), mais os custos de marketing, e com um IPO, que geralmente custa de US$ 1 milhão a US$ 2 milhões desembolsados diretamente, mais US$ 1 milhão por ano em custos de infraestrutura de relatórios.
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Rod Turner
Rod Turner é o fundador e CEO da Manhattan Street Capital, o serviço de capital de crescimento número 1 para startups maduras e empresas de médio porte que buscam captar recursos utilizando a Regulação A+. Turner desempenhou um papel fundamental na construção de empresas de sucesso, incluindo Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure e outras. Ele é um investidor experiente que construiu um negócio de capital de risco (Irvine Ventures) e realizou investimentos anjo e mezzanine em empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves e eASIC.
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