Clique aqui para ler este artigo escrito por Rod Turner para a Forbes.
Segunda-feira, outubro 23rd, 2017. Hoje, a FAT Brands tornou-se a sexta Reg A + IPO a listar e negociar na NASDAQ ou na NYSE. A empresa aumentou seu valor máximo de US $ 24 milhões vendendo 2 milhões de ações a US $ 12 cada, a uma valorização de $ 96 milhões. Esta oferta é a primeira Reg A + IPO a fornecer um dividendo, que é 4%. O ticker é NASDAQ: FAT.
Andy Wiederhorn, CEO da Marcas Fat disse: "Estávamos no processo de fazer um IPO S-1 convencional, mas decidimos mudar para Reg A + devido aos custos mais baixos para o processo e porque temos muitos clientes que são fãs dos nossos restaurantes. Queríamos fornecer um meio para que eles e nossos franqueados se tornassem proprietários de nosso estoque. Nossos franqueados são nossos parceiros e seu envolvimento é a chave para nosso sucesso. Muitos me disseram que desejam ser acionistas e o método Reg A + IPO torna isso possível. "
"A oferta foi muito bem recebida com US $ 64 milhões de juros - tivemos que recusar US $ 40 milhões", disse Mark Elenowitz, CEO da TriPoint Global Equities LLC, o subscritor. "Construímos o consórcio corretor-negociante de 21 membros e tivemos que recusar mais seis membros do sindicato que queriam se juntar, mas nessa época já estávamos com excesso de assinaturas. Fatburger é uma marca icônica que certamente nos ajudou a construir tração com os investidores. "
Este nível de sobre-subscrição é um primeiro para os IPA Reg A + até agora e é um bom sinal para o estoque. A oferta foi qualificada pela SEC em outubro 4th e completou a captação de capital em outubro 19th, entrando em vigor no NASDAQ em outubro 23. Três semanas do começo ao fim.
“Tivemos uma demanda de investidores institucionais de cerca de 30% do capital levantado”, continuou Mark.
Isso faz com que as Marcas FAT ofereçam, de longe, o Reg A + mais bem sucedido até o momento para o engajamento institucional.
O CEO Andy disse: "Temos sorte de as pessoas estarem abraçando Regulamento A + com tanto entusiasmo, e acho veremos que o Reg A + plus abrirá as comportas para muitos IPOs Small-Cap. Os banqueiros estão se adaptando e deseja conduzir ofertas Reg A +. Existem muito poucos $ 200 milhões de IPOs atualmente. "
Ele continuou: "Tanto a NASDAQ quanto a SEC foram excelentes parceiros no processo, e a SEC foi muito útil e ágil ao longo de nossa jornada. Eles parecem querer que o Regulamento A + seja bem-sucedido." Como fazer o seu Reg A + sucesso.
Verifique o Reg A + cronograma cronograma para um IPO. Lista de provedores de serviço.
A cadeia FAT, com sede em Beverly Hills, Califórnia, é composta por 99% dos franqueados, e Andy disse que as melhores ideias para melhorar o negócio são dos franqueados. A marca Fatburger remonta a 1947.
Uma parte fundamental da estratégia da FAT Brands é a aquisição de cadeias de restaurantes para acelerar seu crescimento internacionalmente e ampliar a área de clientes dos EUA.
Na 2016, a empresa gerou receita de $ 4.3 milhões e lucro líquido de $ 1.7 milhões com ativos de US $ 22 milhões. A Fat Brands emprega pessoas 30 e agora possui locais 176 em países 18 e está gerando crescimento de receita orgânica 8% para 10% por ano.
A empresa adquiriu a cadeia Buffalo na 2011 e, em março, a 2017 firmou acordos para adquirir as cadeias Ponderosa Steakhouse e Bonanza Steakhouse. A empresa planeja completar essas aquisições após o IPO. Incluindo essas aquisições, a cadeia, na 2016, teria comprado as lojas 300 com US $ 300 em receitas de franquia (as Marcas FAT como o franqueador ganham uma receita menor dos franqueados) de forma pro forma.
A FAT Brands cresceu as receitas a uma taxa de 10% ao ano nos últimos anos 4 e cresceu o EBITDA 35% ao ano durante o mesmo período. $ 9.5 milhões de dólares do capital levantado serão usados para reduzir a dívida associada à aquisição do Buffalo e US $ 10 milhões serão utilizados para a compra da cadeia Ponderosa.
É importante notar que nenhum dos IPOs da Regulamentação A + até o momento usou o sistema Green Shoe para fornecer estabilidade para seu IPO de pós-ações; o que os deixou expostos à venda a descoberto. A empresa Green Shoe - que agora se chama Stride Rite (NYSE: SRR) - conduziu o primeiro IPO no qual o subscritor usou essa opção de lote suplementar para reduzir a venda a descoberto após IPO (em 1960, 57 anos atrás!), Daí o nome "Sapato Verde".
Desde então, os IPOs subscritos com compromisso total geralmente usaram a opção Green Shoe. Até agora, os IPO do Reg A + foram subscritos de acordo com os Melhores esforços e a SEC não permite os negócios do Green Shoe para melhores esforços. Espero que veremos o aumento do uso da subscrição de compromissos completos e o uso do Green Shoe no Reg A + IPOs como confiança e experiência nas construções do nível de subscritor. Existem alternativas para o Green Shoe, tenho o prazer de dizer.
O IPO da FAT Brands define três novos padrões no Reg A + IPOs: primeiro para alcançar uma participação institucional considerável; primeiro a atingir um estado de alta demanda excessiva; e primeiro a pagar um dividendo. Este marco IPO é um passo significativo para Reg A + e um bom presságio para seu uso por uma ampla variedade de empresas de pequeno porte.
Veja a circular de oferta deles AQUI
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Rod Turner é o fundador e CEO da Manhattan Street Capital, o serviço # 1 Growth Capital para startups maduras e empresas de médio porte levantarem capital usando o Regulamento A +. Turner desempenhou um papel fundamental na construção de empresas de sucesso, incluindo Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure e muito mais. Ele é um investidor experiente que construiu um negócio de capital de risco (Irvine Ventures) e fez investimentos angel e mezanino em empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves e eASIC.
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