Klik hier om dit artikel te lezen, geschreven door Rod Turner voor Forbes.
Maandag, oktober 23rd, 2017. Vandaag werd FAT Brands de zesde Reg A + IPO om op de NASDAQ of NYSE te noteren en te verhandelen. Het bedrijf verhoogde het maximum van $ 24 miljoen door 2 miljoen aandelen te verkopen tegen $ 12 elk bij een pre-money waardering van $ 96 miljoen. Dit aanbod is de eerste Reg A + IPO die een dividend uitkeert, dat 4% is. De ticker is NASDAQ: VET.
Andy Wiederhorn, CEO van Vette Merken zei: "We waren bezig met een conventionele S-1 IPO, maar We hebben besloten om over te stappen naar Reg A + vanwege de lagere kosten voor het proces en omdat we veel klanten hebben die fan zijn van onze restaurants. We wilden hen en onze franchisenemers een manier bieden om eigenaar te worden van onze voorraad. Onze franchisenemers zijn onze partners en hun betrokkenheid is de sleutel tot ons succes. Velen hebben me verteld dat ze aandeelhouder willen worden en de Reg A+ IPO-methode maakt dat mogelijk."
"Het aanbod werd zeer goed ontvangen met $ 64 miljoen aan rente - we moesten $ 40 miljoen weigeren", zei Mark Elenowitz, CEO van drielandenpunt Global Equities LLC, de verzekeraar. "We hebben het makelaar-dealersyndicaat van 21 leden opgebouwd en we moesten zes extra syndicaatleden weigeren die lid wilden worden, maar tegen die tijd waren we al overtekend. Fatburger is een iconisch merk dat ons zeker heeft geholpen om tractie op te bouwen bij investeerders. "
Dit niveau van over-abonnement is tot nu toe een eerste voor Reg A + IPO's en is goed voor de voorraad. Het aanbod werd gekwalificeerd door de SEC op oktober 4th en voltooid het verhogen van kapitaal op oktober 19th, die effectief op NASDAQ op oktober 23rd ging. Drie weken van begin tot einde.
"We hadden een vraag van institutionele beleggers van ongeveer 30% van het opgehaalde kapitaal", vervolgde Mark.
Dit maakt het FAT Brands-aanbod tot op heden het meest succesvolle Reg A + voor institutionele betrokkenheid.
CEO Andy zei: "We hebben het geluk dat mensen elkaar omarmen Regeling A + met zoveel enthousiasme, en ik denk we zullen zien dat Reg A + plus de sluipgoten zal openen voor veel meer Small Cap IPO's. Bankiers zijn aan het passen en wil Reg A + -aanbiedingen uitvoeren. Er zijn tegenwoordig heel weinig $ 200 miljoen beursintroducties. '
Hij vervolgde: "Zowel de NASDAQ als de SEC waren uitstekende partners in het proces, en de SEC was zeer behulpzaam en responsief tijdens onze reis. Ze lijken te willen dat Verordening A+ slaagt." Hoe maak je je Reg A + slagen.
Controleer de Reg A + tijdschema schema voor een IPO. Lijst van dienstverleners.
De FAT Brands-keten, gevestigd in Beverly Hills, Californië, bestaat uit 99% franchisenemers, en Andy zei dat de beste ideeën voor het verbeteren van het bedrijf afkomstig zijn van de franchisenemers. Het Fatburger-merk dateert terug naar 1947.
Een belangrijk onderdeel van de strategie van FAT Brands is het verwerven van restaurantketens om haar groei internationaal te versnellen en haar Amerikaanse klantenvoetafdruk te verbreden.
In 2016 genereerde het bedrijf een omzet van $ 4.3 miljoen en de nettowinst van $ 1.7 miljoen met activa van $ 22 miljoen. Fat Brands maakt gebruik van 30-mensen en heeft vanaf nu 176-locaties in 18-landen en produceert jaarlijks 8% tot 10% organische omzetgroei.
Het bedrijf verwierf de keten van Buffalo in 2011 en in maart van 2017 trad overeenkomsten om de Ponderosa Steakhouse en Bonanza Steakhouse ketens te verwerven. Het bedrijf is van plan om deze acquisities na de IPO af te ronden. Met inbegrip van deze acquisities zou de keten, in 2016, op een pro forma-basis 300-winkels hebben gehad met $ 300 miljoen in franchise-inkomsten (FAT Brands, aangezien de franchisegever een kleinere inkomsten van de franchisenemers ontvangt).
FAT Brands heeft in de laatste 10-jaren een omzet van 4% per jaar gegroeid en is in dezelfde periode EBITDA 35% per jaar gegroeid. $ 9.5 miljoen dollar van het kapitaal verhoogd zal worden gebruikt om de schuld die verband houdt met de overname van Buffalo te verminderen en $ 10 miljoen dollar wordt gebruikt voor de aankoop van de Ponderosa-keten.
Het is vermeldenswaard dat geen van de Regulation A+ IPO's tot nu toe het Green Shoe-systeem heeft gebruikt om stabiliteit te bieden aan hun aandelen na de IPO; waardoor ze blootstaan aan naakte short selling. Het bedrijf Green Shoe - dat nu Stride Rite (NYSE: SRR) heet - voerde de eerste IPO uit waarbij de underwriter deze overtoewijzingsoptie gebruikte om de naakte shorting na IPO te verminderen (in 1960, 57 jaar geleden!), vandaar de naam "Groene Schoen".
Sindsdien hebben volledige IPO's met volledige inzet algemeen gebruik gemaakt van de Green Shoe-optie. Tot nu toe zijn Reg A + IPO's onderschreven op basis van de beste inspanningen en de SEC staat de Green Shoe niet toe voor de beste inspanningen. Ik verwacht dat we het toenemende gebruik van volledige inzet onderschrijving en het gebruik van de Green Shoe in Reg A + IPOs zien als vertrouwen en ervaring op het niveau van de onderschrijver niveau. Er zijn alternatieven voor de Green Shoe, ik ben blij om te zeggen.
De FAT Brands IPO stelt drie nieuwe normen vast in Reg A + IPO's: ten eerste om aanzienlijke institutionele deelname te bereiken; eerst om een sterk overtekende staat te bereiken; en eerst dividend uitkeren. Deze mijlpaal-IPO is een belangrijke stap voorwaarts voor Reg A + en is een goed voorteken voor het gebruik ervan door een bredere verscheidenheid aan Small-Cap-bedrijven.
Bekijk hun aanbodcirculaire HIER
Gerelateerde inhoud:
Kosten voor het openbaar maken van uw bedrijf met behulp van Verordening A +
IPO Consulting Service van Manhattan Street Capital
Hoe doe je een IPO aan de NASDAQ of NYSE via Regulation A +?
Als je geïnteresseerd bent, Word lidof Neem contact op.
Rod Turner is de oprichter en CEO van Manhattan Street Capital, de # 1 groeikapitaalservice voor volwassen startups en middelgrote bedrijven om te verhogen kapitaal met behulp van Verordening A+. Turner heeft een sleutelrol gespeeld bij het opbouwen van succesvolle bedrijven, waaronder Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure en meer. Hij is een ervaren investeerder die een Venture Capital-bedrijf (Irvine Ventures) heeft opgebouwd en angel- en mezzanine-investeringen heeft gedaan in bedrijven zoals Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves en eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.