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Montag, 23. Oktober 2017. FAT Brands ist heute als sechstes Unternehmen nach dem Reg-A+-Prinzip an der NASDAQ oder NYSE notiert und wird dort gehandelt. Das Unternehmen nahm die maximal zulässigen 24 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von 2 Millionen Aktien zu je 12 US-Dollar ein. Die Unternehmensbewertung vor der Kapitalerhöhung lag bei 96 Millionen US-Dollar. Dieser Börsengang ist der erste nach dem Reg-A+-Prinzip, der eine Dividende von 4 % ausschüttet. Das Börsenkürzel lautet NASDAQ: FAT.
Andy Wiederhorn, CEO von Fat Brands, erklärte: „Wir planten ursprünglich einen herkömmlichen Börsengang nach S-1, entschieden uns aber aufgrund der geringeren Kosten und unserer vielen treuen Restaurantkunden für Reg A+. Wir wollten ihnen und unseren Franchisenehmern die Möglichkeit geben, Anteile an unserem Unternehmen zu erwerben. Unsere Franchisenehmer sind unsere Partner, und ihr Engagement ist entscheidend für unseren Erfolg. Viele haben mir gesagt, dass sie Aktionäre werden möchten, und der Börsengang nach Reg A+ macht dies möglich.“
„Das Angebot stieß auf großes Interesse in Höhe von 64 Millionen US-Dollar – wir mussten Anfragen im Wert von 40 Millionen US-Dollar ablehnen“, sagte Mark Elenowitz , CEO von TriPoint Global Equities LLC, dem Konsortialführer. „Wir stellten ein Broker-Dealer-Syndikat mit 21 Mitgliedern zusammen und mussten sechs weiteren Interessenten absagen, da wir zu diesem Zeitpunkt bereits überzeichnet waren. Fatburger ist eine Kultmarke, die uns sicherlich geholfen hat, bei den Investoren Anklang zu finden.“
Dieses Niveau der Überzeichnung ist ein Novum für den Börsengang der Reg A + und verheißt Gutes für die Aktie. Das Angebot wurde von der SEC im Oktober 4th qualifiziert und beendete die Kapitalerhöhung im Oktober 19th und wurde am Oktober 23rd an der NASDAQ wirksam. Drei Wochen von Anfang bis Ende.
"Wir hatten eine Nachfrage von institutionellen Investoren von etwa 30 % des aufgenommenen Kapitals", fuhr Mark fort.
Damit bieten die FAT-Marken die bei weitem erfolgreichste Reg A + für institutionelles Engagement.
CEO Andy sagte: „Wir haben das Glück, dass Regulation A+ so begeistert aufgenommen wird, und ich denke, wir werden sehen, dass Reg A+ Plus den Weg für viele weitere Börsengänge kleinerer Unternehmen ebnen wird. Banken passen sich an und wollen Reg-A+-Angebote durchführen. Börsengänge mit einem Volumen von 200 Millionen Dollar sind heutzutage sehr selten.“
Er fuhr fort: „Sowohl die NASDAQ als auch die SEC waren hervorragende Partner in diesem Prozess, und die SEC war während unserer gesamten Zusammenarbeit sehr hilfsbereit und reagierte schnell. Sie scheinen ein großes Interesse am Erfolg von Regulation A+ zu haben.“ Wie Sie mit Reg A+ erfolgreich sind
Prüfen Sie den Reg A+ Zeitplan für einen Börsengang. Liste der Dienstleister.
Die FAT Brands Kette mit Sitz in Beverly Hills, Kalifornien, besteht aus 99% der Franchise-Nehmer, und Andy sagte, dass die besten Ideen zur Verbesserung des Geschäfts von den Franchisenehmern kommen. Die Marke Fatburger geht auf 1947 zurück.
Ein wichtiger Teil der Strategie von FAT Brands ist es, Restaurantketten zu akquirieren, um ihr Wachstum international zu beschleunigen und den Kundenstamm in den USA zu verbreitern.
In 2016 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von $ 4.3 Millionen und einen Nettogewinn von $ 1.7 Millionen mit einem Vermögen von $ 22 Millionen. Fat Brands beschäftigt 30-Mitarbeiter und hat ab sofort 176-Standorte in 18-Ländern und generiert pro Jahr 8- bis 10-Umsatz in%.
Das Unternehmen erwarb die Büffelkette in 2011 und im März schloss 2017 Verträge über den Kauf der Ponderosa Steakhouse- und Bonanza Steakhouse-Ketten ab. Das Unternehmen plant, diese Akquisitionen nach dem Börsengang durchzuführen. Einschließlich dieser Akquisitionen hätte die Kette in 2016 300-Stores mit $ 300 Millionen an Franchise-Einnahmen (FAT-Marken, da der Franchise-Geber geringere Einnahmen von den Franchise-Nehmern verdient) auf Pro-Forma-Basis gehabt.
FAT Brands hat in den letzten 10-Jahren einen Umsatz von 4% pro Jahr und im gleichen Zeitraum ein EBITDA 35% pro Jahr erzielt. $ 9.5 Millionen Dollar des eingeworbenen Kapitals werden verwendet, um die mit der Übernahme von Buffalo verbundenen Schulden zu reduzieren, und $ 10 Millionen Dollar werden für den Kauf der Ponderosa-Kette verwendet.
Es ist erwähnenswert, dass keiner der IPOs nach Regulation A+ bisher das Green Shoe-System verwendet hat, um Stabilität für seine Aktie nach dem IPO zu gewährleisten; wodurch sie nackten Leerverkäufen ausgesetzt waren. Das Unternehmen Green Shoe – das heute Stride Rite (NYSE: SRR) heißt – führte den ersten Börsengang durch, bei dem der Underwriter diese Mehrzuteilungsoption nutzte, um die nackten Leerverkäufe nach dem Börsengang zu reduzieren (1960, vor 57 Jahren!), daher der Name "Grüner Schuh".
Seitdem haben vollumfänglich gezeichnete IPOs im Allgemeinen die Option Green Shoe verwendet. Bis jetzt wurden Reg A + IPOs auf Best Efforts Basis gezeichnet und die SEC erlaubt keine Green Shoe für Best Effort Deals. Ich gehe davon aus, dass wir verstärkt Underwriting mit vollem Engagement und den Einsatz des Green Shoe in Reg A + IPOs als Vertrauen und Erfahrung auf der Underwriter-Ebene sehen werden. Es gibt Alternativen zum grünen Schuh, freue ich mich zu sagen.
Der Börsengang von FAT Brands setzt drei neue Standards für Börsengänge in Reg A +: Erstens, um eine beträchtliche institutionelle Beteiligung zu erreichen; zuerst einen stark überzeichneten Zustand zu erreichen; und zuerst eine Dividende zu zahlen. Dieser Meilenstein des Börsengangs ist ein bedeutender Fortschritt für Reg A + und ein gutes Zeichen für die Nutzung durch eine größere Anzahl von Small-Cap-Unternehmen.
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Rod Turner ist Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Anbieter von Wachstumskapital für etablierte Startups und mittelständische Unternehmen, die Kapital über Regulation A+ beschaffen möchten. Turner war maßgeblich am Aufbau erfolgreicher Unternehmen wie Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und weiterer beteiligt. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Unternehmen (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- sowie Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
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