Van juni 2015 tot eind 2018 hebben 157 bedrijven $ 1.5 miljard aan groeikapitaal * opgehaald via Verordening A +.
Opgeheven kapitaal via Reg A +
2015 (6 maanden) |
~ $ 100 molen verhoogd |
2016 |
~ $ 255 molen verhoogd |
2017 |
~ $ 500 molen verhoogd |
2018 |
$ 660 molen verhoogd |
* Het werkelijke totaal is meer dan we hier aangeven, omdat we alleen bedrijven hebben opgenomen die hun salarisverhoging op of voor december 2018 hebben voltooid. De meeste Tier 1- en veel Tier 2-aanbiedingen die halverwege hun 12-maandenverhoging in december 2018 waren, zijn niet inbegrepen.
Er zijn drie primaire segmenten van bedrijven die slagen met Reg A +. Voor Tier 2 is onroerend goed het grootste met 62% van het totaal van $ 915 miljoen cumulatief; Biotech volgt op de tweede plaats, terwijl banken de meeste Tier 1 Reg A + -verhogingen uitmaken.
70% van de bedrijven die hun Reg A + hebben ingediend, zijn erin geslaagd hun aanvraag gekwalificeerd te krijgen door de SEC. Op 31 december 2018, van de 366 bedrijven die een Reg A + -aanbieding hadden aangevraagd bij de SEC, 262 Qualified.
Van de 262 bedrijven waarvan het bod door de SEC is gekwalificeerd, heeft 40% (107 bedrijven) meer dan $ 1 miljoen opgehaald.
Tijdens kalender 2018 brachten Reg A + bedrijfsaanbiedingen $ 660 miljoen op (gemiddeld $ 55 miljoen per maand gedurende het hele jaar). De uitsplitsing was $ 100 miljoen via Tier 1 en $ 560 miljoen via Tier 2-aanbiedingen.
Gericht op de bedrijven die meer dan $ 1 miljoen hebben opgehaald, haalden negen Tier 1-bedrijven gemiddeld $ 11.2 miljoen op, terwijl 47 Tier 2-bedrijven gemiddeld $ 11.8 miljoen ophaalden. Wat zijn de verschillen tussen Tier 1 en Tier 2?
Het tarief van het aantrekken van kapitaal via Reg A + steeg met 30% van 2017 tot 2018. We schatten dat het kapitaalverhogingspercentage vanaf augustus 2019 verder is gestegen tot $ 76 miljoen / maand. Interactieve, klikbare video; Hoe kapitaal aan te trekken via Reg A +.
Onroerend goed en REIT's
Onroerend goed is naar voren gekomen als het grootste segment voor Reg A + -kapitaalverhogingen tot nu toe - goed voor 62% van al het kapitaal dat via Reg A + is opgehaald. Hoe Reg A + te gebruiken voor uw onroerendgoedbedrijf. Het REIT-bedrijf Fundrise heeft het grootste succes bij het vormen van investeringen behaald in Verordening A +. Het bedrijf heeft tot en met december 505 meer dan $ 2018 miljoen opgehaald en heeft via de SEC 14 aanvragen ingediend. Vijf van hun fondsen hebben de kwalificatie voltooid voor drie verhogingen elk in opeenvolgende jaren (de SEC staat bedrijven toe om één Reg A + -aanbieding per periode van 12 maanden te doen). Fundrise heeft tot nu toe meer dan 30% van het totale kapitaal opgehaald via Reg A +.
Waarom onroerend goedaanbod het goed doet met Reg A +:
- Er is vaak een aantrekkelijke dividenduitkering,
- Het onroerend goed zelf is een actief dat een beveiligingsniveau biedt; en
- Mensen begrijpen onroerend goed en veel beleggers zouden graag meer toegang willen tot onroerendgoedbeleggingen.
Uitbreiding in het gebruik van voorschrift A + voor grotere deals
In sommige gevallen kunnen de kosten en verwatering door het aantrekken van kapitaal aanzienlijk lager zijn via doorlopende Reg A + -aanbiedingen jaar na jaar in vergelijking met VC, Private Equity of IPO.
Uplisting en secundaire aanbiedingen voor openbare bedrijven zijn nu toegestaan met Reg A +
In december 2018 breidde de SEC het bereik van Reg A + uit met secundaire aanbiedingen voor reeds openbare bedrijven die op de hoogte zijn van hun SEC-rapportageverplichtingen. Deze uitbreiding heeft het potentieel om de schaal van de Reg A + -sector te verdubbelen. Aangezien overheidsbedrijven zich realiseren dat ze Reg A + kunnen gebruiken om kostenefficiënter kapitaal aan te trekken, verwachten we een aanzienlijke toename van de activiteit hier.
IPO's via Reg A +
Er zijn sinds juni 11 2017 afgeronde Reg A + IPO's; de meest recente is Soliton (SOLY), die in februari 2019 genoteerd werd op de NASDAQ. Bekijk onze lijst met deze beursintroducties.
De grootste Reg A + IPO tot nu toe is die van Chicken Soup for the Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE), dat in juli 30 $ 2017 miljoen opbracht. Soliton heeft tot nu toe goed gepresteerd (let op mijn belangenconflict - ik heb longposities in NASDAQ: SOLY en in NASDAQ: CSSE).
Het is vermeldenswaard dat bijna alle kleine IPO's via S-1 en Reg A + "beste inspanningen" zijn. De SEC staat alleen het gebruik van toe de Greenshoe in het geval van "Full Commit" IPO's waarbij de onderschrijver een reëel risico neemt. Sommige van de Reg A + IPO's zouden beter hebben gepresteerd op de aftermarket als ze hun aandelenkoers hadden kunnen stabiliseren via de Greenshoe. De Greenshoe bestaat als een legitieme manier voor nieuwe beursgenoteerde bedrijven om hun aandelenkoers in de periode na de notering te stabiliseren.
Hoe we de gegevens in dit rapport beoordelen;
We analyseren de SEC Edgar-aanmeldingen voor bedrijven die hun Reg A + hebben voltooid en die in behandeling zijn. We doen dit door het bestuderen en extraheren van gegevens uit hun openbare 1-K- en 1-SA-deponeringen. We analyseren de gerapporteerde cijfers om het opgehaalde kapitaal in elk aanbod te berekenen. Tier 1 Reg A + -bedrijven zijn vrij eenvoudig te meten omdat ze een aanvraag (de 1-Z) bij de SEC moeten indienen wanneer ze hun aanbod voltooien.
Tier 2-bedrijven zijn niet verplicht om na voltooiing een dossier in te dienen, dus het beoordelen ervan is veel tijdrovender. De meest recente aanvraagronde had een SEC-deadline van 30 april en ze rapporteerden over de periode die eindigde op 31 december 2018. Merk op dat aannames, voorspellingen en analyses nodig zijn om de cijfers en resultaten te produceren die ik hier presenteer.
Let op mijn belangenconflict
Omdat ik de oprichter en CEO van ben Manhattan Street Capital, wat een financieringsplatform is dat bedrijven helpt kapitaal aan te trekken met Reg A +, Ik heb een belangenverstrengeling. Houd daar rekening mee terwijl je mijn artikel leest. Mijn bedrijf profiteert van het goed doen van Reg A +.