Haz clic aquí para leer este artículo escrito por Rod Turner para Forbes.
La semana que finalizó el 16 de junio de 2017 fue muy positiva para el sector de la Regulación A+ en general y para las empresas que la monitorean para evaluar si la utilizarán en su salida a bolsa. A dos años de la entrada en vigor de la Regulación A+, nuestra predicción fue correcta, lo que convierte el momento de estas dos salidas a bolsa en un punto de inflexión clave para el conocimiento sobre dicha regulación.
Literalmente, en el espacio de una semana, hemos experimentado dos hitos en las OPI Reg A+: la primera OPI que cotiza en el NASDAQ:(ADOM) y la primera OPI Reg A+ que cotiza en la NYSE:(MYO).
La semana pasada escribí un artículo sobre la salida a bolsa de ADOM en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo la Regulación A+, que tuvo lugar el lunes. En este artículo, analizo cómo funcionó la salida a bolsa de ADOM en el NASDAQ y las lecciones que podemos aprender de ella. ADOM cotizó el jueves 15 de junio , tan solo tres días después de su salida a bolsa en la NYSE.
La oferta de Adomani fue gestionada principalmente por Boustead Securities como agente colocador principal, con Network 1 Financial desempeñando las funciones de intermediario minorista y creador de mercado. La oferta recaudó un total de 14.4 millones de dólares, de los cuales parte se destinó a los directivos vendedores. El mínimo por inversor fue de 500 dólares. La oferta se ajustó a la Regulación A+ de Nivel 2 .
Adomani Inc. es una empresa B2B que ofrece soluciones de conversión de energía eléctrica de última generación mediante baterías de litio para flotas de autobuses y camiones de gran tonelaje. Este negocio resulta atractivo para los inversores que se toman el tiempo necesario para evaluar el potencial de mercado de su modelo de negocio.
El atractivo para el consumidor existe hasta cierto punto: la gente valora y respalda que la empresa esté reduciendo el consumo de carbono y la producción de gases de efecto invernadero. Muchos autobuses escolares de Adomani se están modernizando para funcionar con energía eléctrica; vemos un atractivo para el inversor consumidor: limpiar el aire que respiran los niños en el autobús escolar es positivo. Cabe destacar que es mucho más difícil generar entusiasmo entre los inversores consumidores cuando los principales inversores del mercado están alejados de los productos de la empresa, como ocurre en este caso.
Esto hace que la oferta pública inicial de Adomani sea aún más interesante porque parece que Boustead trajo a la mesa la mayor parte de los inversores que participaron en el Reg A +. Esto es lo que queremos ver cuando un suscriptor acepta una oferta. Aún así, en la mayoría de los casos hasta la fecha, los corredores de bolsa han tendido a ser verdaderamente proactivos solo cuando las ofertas Reg A + ya han demostrado ser exitosas con un rápido impulso de inversión de los consumidores en línea.
Daniel McClory , director de Mercados de Capitales de Boustead, declaró: «Nuestro enfoque consiste en precalificar a las empresas a nivel S-1 (OPV convencional) y luego determinar qué método de captación de capital utilizar. Para las empresas adecuadas, la Regulación A+ es más rápida y menos costosa que una OPV tradicional».
Estoy impresionado de que Boustead impulsó la oferta con un enfoque decidido desde el principio, en lugar de esperar el impulso del inversor minorista para demostrar la viabilidad de la oferta antes de comprometerse. Excedieron su aumento mínimo en solo cuatro días en vivo para los inversores, lo que implica un entusiasmo significativo por parte de los inversores y una gran cantidad de trabajo anticipado para generar demanda por parte del equipo de Boustead.
Keith Moore, fundador y director ejecutivo de Boustead Securities, declaró: «Cuando incorporamos a Daniel McClory a nuestro equipo en 2016, su experiencia en el éxito de las OPV con garantía de colocación completó nuestras capacidades. Estamos dispuestos y capacitados para llevar a cabo OPV Reg A+ con garantía de colocación para las empresas que cumplan los requisitos».
En una conversación con Jim Reynolds , CEO y fundador de Adomani en 2014, este señaló que él y su equipo directivo comenzaron a considerar una oferta Reg A+ hace más de un año; completaron su evaluación y decidieron seguir adelante en septiembre de 2016. Su oferta fue aprobada por la SEC el 25 de abril de este año; luego, tras presentar su formulario 8-A el 28 de abril, lanzaron la oferta a los inversores. Como mencioné anteriormente, el impulso inversor fue rápido desde el principio, y superaron su mínimo de 10.6 millones de dólares tan solo cuatro días después.
Tenga en cuenta que la razón por la que Jim estableció el mínimo en ese nivel fue para satisfacer uno de los requisitos de cotización de NASDAQ, aunque no es necesario establecer el mínimo Reg A + de esta manera, una empresa que planifica su oferta pública inicial puede establecer un mínimo de inversión bajo. Si no pudieran exceder su mínimo de cotización NASDAQ, aún podrían completar su aumento de capital y cotizar en un OTC como el OTCQX y en la lista superior más adelante.
Jim resumió su experiencia: “Fue un viaje desafiante que fue más difícil de lo que esperábamos. Ahora estamos recibiendo llamadas de inversionistas que quieren ingresar al Reg A +, y cuando sugiero que compren nuestras acciones en el mercado abierto, estoy muy contento de que hayamos dado este paso ”.
Otro requisito esencial de cotización es tener suficientes accionistas para que las acciones tengan una liquidez genuina. ¿Adomani había obtenido todo el capital de, digamos, solo diez inversores? La situación de liquidez sería mínima y NASDAQ no permitiría que una empresa cotice con tan pocos inversores. Adomani tenía más de 300 accionistas cuando registraron. Su acción es de hasta $ 10 al 19 de junio, el doble del precio de emisión. Un buen comienzo.
Durante la recaudación de capital, un actor famoso y luchador de la WWF con 650,000 seguidores en Twitter hizo una publicación para sus fans sobre Adomani, y Jim dijo que esto ayudó a generar interés por parte de inversores individuales. En otra anécdota, Jim me dijo que tenía un interés genuino de algunos grandes inversores institucionales. Aún así, el pequeño tamaño de la oferta en relación con el tamaño promedio de la operación hizo que dejaran de lado esta oportunidad por el momento.
Jim quiere ayudar a otros directores ejecutivos de empresas que estén considerando realizar su propia oferta pública de acciones bajo la Regulación A+. Puede contactarlo en [email protected].
“Este aumento de capital es un logro histórico que nos permitirá proliferar y aprovechar la ventaja de ser los primeros en actuar en un momento de rápida transformación en el mercado”, agregó Jim.
Podemos esperar ver el impulso de las empresas avanzando con las ofertas Reg A + acelerando en los próximos meses debido a estas dos OPI que establecen récords. Este es un buen avance para los empresarios que necesitan obtener capital de crecimiento para expandir sus negocios. ¡Espero que!
Tenga en cuenta que tengo una pequeña tenencia de acciones en ADOM que compré en el mercado secundario. Entonces tengo un conflicto de intereses. No estoy recomendando a favor o en contra de comprar esta acción.
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Rod Turner
Rod Turner es el fundador y CEO de Manhattan Street Capital, el servicio líder de capital de crecimiento para startups consolidadas y empresas medianas que buscan financiación mediante la Regulación A+. Turner ha desempeñado un papel fundamental en la creación de empresas exitosas, como Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y otras. Es un inversor experimentado que ha fundado una firma de capital riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
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