Klik hier om dit artikel van Rod Turner voor Forbes te lezen.
De week die eindigde op 16 juni 2017 was een succesvolle week voor de Regulation A+-sector in het algemeen en voor bedrijven die de regelgeving rondom Regulation A+ in de gaten houden om te bepalen of ze deze voor hun beursgang zullen gebruiken. We zitten precies twee jaar na de eerste inwerkingtreding van Regulation A+, wat de timing van deze twee beursgangen een gunstig keerpunt maakt voor meer bekendheid met Regulation A+.
Letterlijk binnen één week hebben we twee mijlpalen bereikt op het gebied van Reg A+ IPO's: de eerste IPO die op de NASDAQ genoteerd staat (ADOM) en de eerste Reg A+ IPO die op de NYSE genoteerd staat (MYO).
Vorige week schreef ik een artikel over de NYSE Reg A+ IPO die afgelopen maandag plaatsvond. Hier ga ik dieper in op hoe de ADOM-IPO op de NASDAQ verliep en welke lessen we daaruit kunnen trekken. ADOM werd namelijk op donderdag 15 juni genoteerd , slechts drie dagen na de NYSE-IPO.
De Adomani-aanbieding werd voornamelijk geleid door Boustead Securities als hoofdondertekenaar, met Network 1 Financial als broker-dealer voor zowel de retail- als de market-makermarkt. De aanbieding bracht in totaal $14.4 miljoen op, waarvan een deel naar verkopende insiders ging. Het minimumbedrag per belegger was $500. De aanbieding viel onder de Tier 2 Regulation A+-categorie.
Adomani Inc. is een B2B-bedrijf dat geavanceerde elektrische aandrijfsystemen met lithiumbatterijen levert aan wagenparken van bussen en grote vrachtwagens. Dit is een bedrijfsmodel dat aantrekkelijk is voor investeerders die de tijd nemen om het marktpotentieel ervan te beoordelen.
Er is tot op zekere hoogte wel aantrekkingskracht voor consumenten: mensen waarderen en steunen het feit dat het bedrijf het koolstofgebruik en de uitstoot van broeikasgassen vermindert. Veel schoolbussen worden door Adomani omgebouwd naar elektrische aandrijving; we zien dus ook aantrekkingskracht voor consumentenbeleggers – het is goed dat de lucht die kinderen in hun schoolbus inademen, schoner is. Het is echter veel lastiger om enthousiasme bij consumentenbeleggers te wekken wanneer toonaangevende beleggers, zoals in dit geval, niet direct betrokken zijn bij de producten van het bedrijf.
Dit maakt de IPO van Adomani des te interessanter omdat het erop lijkt dat het leeuwendeel van de investeerders die deelnamen aan de Reg A+ door Boustead ter tafel werd gebracht. Dit is wat we willen zien wanneer een verzekeraar een aanbod aanneemt. Toch hebben broker-dealers tot nu toe in de meeste gevallen de neiging om pas echt proactief te worden wanneer Reg A + -aanbiedingen al succesvol zijn gebleken met een snel online consumenteninvesteringsmomentum.
Daniel McClory , hoofd Capital Markets bij Boustead, zei: "Onze aanpak is om bedrijven vooraf te kwalificeren op het S-1-niveau (conventionele beursgang) en vervolgens te bepalen welke kapitaalverhogingsmethode we gaan gebruiken. Voor de juiste bedrijven is Reg A+ sneller en goedkoper dan een reguliere beursgang."
Ik ben onder de indruk dat Boustead het aanbod vanaf het begin met een vastberaden aanpak heeft gestuurd, in plaats van te wachten op het momentum van de particuliere belegger om de levensvatbaarheid van het aanbod te bewijzen alvorens in te grijpen. Ze overtroffen hun minimale verhoging in slechts vier dagen live voor investeerders, wat een aanzienlijk enthousiasme van investeerders impliceert en veel front-loaded werk om vraag te genereren door het Boustead-team.
Keith Moore, oprichter en CEO van Boustead Securities, zei: "Toen we Daniel McClory in 2016 aan ons team toevoegden, vulde zijn ervaring met succesvolle beursintroducties onze expertise perfect aan. We zijn bereid en in staat om beursintroducties volgens Reg A+ te begeleiden voor bedrijven die daarvoor geschikt zijn."
In een gesprek met Jim Reynolds , CEO en oprichter van Adomani in 2014, gaf hij aan dat hij en zijn managementteam ruim een jaar geleden al een Reg A+-aanbieding overwogen. Na een grondige evaluatie besloten ze in september 2016 door te gaan. Hun aanbieding werd op 25 april van dit jaar door de SEC goedgekeurd . Na het indienen van hun 8-A-formulier op 28 april gingen ze live voor investeerders. Zoals ik al eerder aangaf, was de investeringsstroom vanaf het begin snel en overtroffen ze hun minimumbedrag van $ 10.6 miljoen al vier dagen later.
Merk op dat de reden dat Jim het minimum op dat niveau vaststelde, was om te voldoen aan een van de NASDAQ-noteringsvereisten - hoewel het niet nodig is om op deze manier het Reg A + -minimum vast te stellen - een bedrijf dat zijn IPO plant, kan een laag investeringsminimum instellen. Als ze hun NASDAQ-noteringsminimum niet zouden kunnen overschrijden, zouden ze hun kapitaalverhoging nog steeds kunnen voltooien en later op een OTC zoals de OTCQX en up-list noteren.
Jim vatte zijn ervaring samen: “Het was een uitdagende reis die moeilijker was dan we hadden verwacht. Nu krijgen we telefoontjes van investeerders die in de Reg A+ willen komen, en als ik voorstel dat ze onze aandelen op de open markt kopen, ben ik erg blij dat we deze stap hebben gezet”.
Een andere essentiële vereiste voor een notering is om voldoende aandeelhouders te hebben zodat de aandelen echte liquiditeit hebben. Had Adomani al het kapitaal opgehaald bij bijvoorbeeld slechts tien investeerders? De liquiditeitssituatie zou minimaal zijn en NASDAQ zou een bedrijf niet toestaan om met zo weinig investeerders naar de beurs te gaan. Adomani had meer dan 300 aandeelhouders toen ze opnamen. Hun voorraad is tot $ 10 vanaf 19 juni, het dubbele van de uitgifteprijs. Een goede start.
Tijdens het ophalen van kapitaal plaatste een beroemde acteur en WWF-worstelaar met 650,000 Twitter-volgers een bericht aan zijn fans over Adomani, en Jim zei dat dit hielp om de interesse van individuele investeerders op te wekken. In een andere anekdote vertelde Jim me dat hij oprechte interesse had van enkele grote institutionele investeerders. Toch zorgde de kleine omvang van het aanbod in verhouding tot hun gemiddelde dealgrootte ervoor dat ze deze kans voorlopig aan de kant lieten.
Jim wil graag andere CEO's van bedrijven helpen die overwegen om hun eigen Regulation A+ aanbod te lanceren. Hij is te bereiken via [email protected].
"Deze kapitaalverhoging is een mijlpaal die ons in staat zal stellen om te groeien en als eerste te profiteren in een tijd van snelle transformatie in de markt," voegde Jim eraan toe.
We kunnen verwachten dat het momentum van bedrijven die vooruitgaan met Reg A + -aanbiedingen de komende maanden zal versnellen als gevolg van deze twee record-IPO's. Dit is een goede ontwikkeling voor ondernemers die groeikapitaal nodig hebben om hun bedrijf uit te breiden. Ik kijk er naar uit!
Houd er rekening mee dat ik een kleine deelneming in ADOM heb die ik op de aftermarket heb gekocht. Ik heb dus een belangenconflict. Ik adviseer niet voor of tegen het kopen van dit aandeel.
Bekijk hun prospectus HIER.
Gerelateerde inhoud:
Kosten voor het openbaar maken van uw bedrijf met behulp van Verordening A +
IPO Consulting Service van Manhattan Street Capital
Hoe doe je een IPO aan de NASDAQ of NYSE via Regulation A +?
Als je interesse hebt, word dan lid of neem contact met ons op.
Rod Turner
Rod Turner is de oprichter en CEO van Manhattan Street Capital, dé toonaangevende dienstverlener voor groeikapitaal voor gevestigde startups en middelgrote bedrijven die kapitaal willen aantrekken via Regulation A+. Turner heeft een cruciale rol gespeeld in de opbouw van succesvolle bedrijven, waaronder Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure en meer. Hij is een ervaren investeerder die een venture capital-bedrijf heeft opgebouwd (Irvine Ventures) en heeft angel- en mezzanine-investeringen gedaan in bedrijven zoals Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves en eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
