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Capítulos:
- Requisitos e opções de listagem do Regulamento A+
- Listagem do Regulamento A+ em um ATS (Sistema de Negociação Alternativo) e Vantagens, Desvantagens
- Regulamento A+ Liquidez - Benefícios e restrições
- Regulamento D e Regra 144A Liquidez - Benefícios e restrições
- Liquidez do Regulamento S
Aviso Legal:
O conteúdo deste webinar não é e não deve ser interpretado como aconselhamento de investimento. Esta informação destina-se a ser informativa e apenas para fins gerais.
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Rod Turner
Rod Turner é o fundador e CEO da Manhattan Street Capital, o serviço # 1 Growth Capital para startups maduras e empresas de médio porte para levantar capital usando o Regulamento A +. Turner desempenhou um papel fundamental na construção de empresas de sucesso, incluindo Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure e muito mais. Ele é um investidor experiente que construiu um negócio de capital de risco (Irvine Ventures) e fez investimentos angel e mezanino em empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves e eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
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Agora falarei sobre liquidez e outros aspectos desses diferentes métodos. Portanto, a liquidez positiva é excelente. O, o, você tem essas opções. Você pode abrir o capital na NASDAQ, pode ir para o OTC QB ou QX se fizer o QB ou QX. Em seguida, no QB, sua obrigação de relatório é a mesma de qualquer pessoa que tenha concluído um reg A mais o Nível dois, que é auditoria anual de lacunas, auditoria de lacunas nos EUA, finanças gerenciais semestrais. E, claro, qualquer mudança material no negócio, você pode listar em um sistema de negociação alternativo. A bela vantagem de fazer isso, a desvantagem é que eles têm menos liquidez e são novos e estão surgindo. A vantagem é que não há shorts e não há shorts nus. Assim, ao contrário da listagem nos mercados o TC ou em uma grande bolsa, muitas dessas empresas que não estão realmente prontas do ponto de vista da largura de banda de gerenciamento ou estágio de negócios ou previsibilidade de retornos e lucros, muitas dessas empresas realmente não estão prontas para os rigores da exposição a shorts nus, que os corretores da bolsa podem usar o dia todo, no dia que quiserem.
Então, você sabe, a menos que você esteja preparado para lidar com isso, sair nessas trocas é uma bênção marginal acontecendo. Um ATS é uma aposta muito melhor desse ponto de vista. Ok, outros aspectos da liquidez Reg A +, você pode oferecer liquidez direta limitada aos seus investidores. É limitado por regulamento. M para mãe e a vantagem de, bem, uma vantagem de Reg A + que não é, eu acho, geralmente compreendida, é que completar o Reg A + torna todos os insiders líquidos. Todos os investidores mais antigos e proprietários da empresa, todos têm liquidez. Portanto, obviamente há restrições quanto a isso, como os internos e investidores passivos que possuem mais de 10% da empresa, restritos a vender apenas durante uma janela de duas semanas após a empresa ter relatado resultados ou resultados de auditoria por meio de auditoria ou gerenciamento financeiro. Então isso é bem restritivo.
E durante essa janela, eles ficam restritos a 1% de flutuação e flutuação. Você sabe, o volume negociado a cada dia, a cada dia é que esse limite se aplica a cada dia. Isso depende muito de onde você está listado, certo? Portanto, um ATS não fornecerá quantidades enormes de volume. E se você tiver quatro classes de valores mobiliários, para tornar realmente fácil para cada grupo de pessoas que possuem esses valores mobiliários, negociá-los em um ATS ou em qualquer outro lugar, eles devem ser listados, certo? Então você tem a despesa extra disso. Isso o torna mais simples, encoraja você a manter a variedade de títulos que você oferece e encoraja você, se estiver nervoso, a trancar alguns, prender alguns de seus funcionários antes de fazer seu Reg A +, assim como faria em um um S one IP O. De qualquer forma, há alguns realmente, o legal é que, se você olhar para o lado positivo disso, deste livro-razão, seus, você sabe, investidores de longo prazo que não possuem mais do que 10%, são líquidos imediatamente.
E se eles encontrarem um comprador, eles podem vendê-lo, vender para eles. Ou quando você lista algum lugar, eles podem vender e não estão restritos a quando os resultados mais recentes foram relatados. Portanto, essa liquidez é adorável para eles porque, você sabe, em alguns casos, eles existem há muito tempo. Você sabe, essas histórias de sucesso da noite para o dia demoram um pouco para serem construídas em minha experiência. Ok, a liquidez da taxa D é melhor do que parece. Em termos gerais. Normalmente, um período de retenção de um ano antes de qualquer transação. No entanto, as vendas privadas de títulos Reg D a outros investidores credenciados podem ser feitas imediatamente após a compra e uma escritura reg, eu não sabia disso até estudá-lo há algum tempo. Da mesma forma, sob outra isenção, quatro a sete a mesma coisa. Títulos privados podem ser vendidos. Isso significa que eles não podem ser listados publicamente. Você não pode comercializar isso online.
Você não pode estar promovendo isso. Mas em particular essas transações são permitidas e, obviamente, em particular para mais investidores institucionais, você sabe, como esses compradores institucionais qualificados, que é o termo apropriado para QIBs. Isso estaria sob a Regra 144A, e isso é permitido a qualquer momento e depois publicamente após um ano. Isso não significa que as ações sejam facilmente compradas porque a empresa provavelmente não está listada. Mas depois de um ano, o período de espera da regra 144A passou. Então, esses investimentos de investidores credenciados são realmente negociáveis publicamente. Se eles puderem encontrar um comprador, isso é muito bom. Então, e, e o equivalente que já mencionei para 144A é que os QIBs são líquidos imediatamente. E, a propósito, quando você faz essa oferta, os investidores Reg S podem, eles também têm liquidez imediata, desde que não vendam para investidores americanos. Portanto, os compradores internacionais da oferta 144A podem vender imediatamente fora dos EUA no que diz respeito à SEC. Então, novamente, você sabe, este é um caminho interessante para obter uma empresa líquida e levantar dinheiro.
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