Säännöksen D mukaiset verkkotarjoukset: Reg D 506(b):n ja Reg D 506(c):n vertailu
SEC:n vuonna 2013 pannettua JOBS-lain II osaston, joka sallii yleisen hankintamenettelyn, yksityisillä yrityksillä on nyt kaksi pääasiallista tapaa kerätä pääomaa verkossa asetuksen D nojalla: sääntö 506(b) ja sääntö 506(c). Kunkin poikkeuksen strategisten ja vaatimustenmukaisuuteen liittyvien vaikutusten ymmärtäminen on ratkaisevan tärkeää tehokkaan varainhankinnan kannalta.
Sääntö 506(b): Suhdepohjainen pääomanmuodostus
-
Vahvistusprosessi: Sijoittajat voivat itse vahvistaa akkreditointistatuksensa antamalla tietoja tuloistaan tai nettovarallisuudestaan. Liikkeeseenlaskijoiden ei tarvitse itsenäisesti varmistaa akkreditointistatustaan. Tämä on suuri etu liikkeeseenlaskijalle, koska se helpottaa sijoitusprosessia sijoittajalle.
-
Markkinointi on rajoittavaa: Yleinen myynti ja mainonta ovat ehdottomasti kiellettyjä. Liikkeeseenlaskijat saavat ottaa yhteyttä vain sijoittajiin, joiden kanssa niillä on ennestään olemassa oleva, merkittävä suhde. Tämä on erittäin rajoittavaa. Mainonta ei ole sallittua. Vuokrattuja tai ostettuja sijoittajien sähköpostilistoja ei saa käyttää.
-
Jotkut ei-akkreditoidut sijoittajaystävät ja perheenjäsenet ovat sallittuja: Reg D 35(b) -annissa jopa 506 sijoittajaa voi olla akkreditoimattomia – tämä joustavuus voi olla hyödyllistä.
-
Optimaalinen käyttötapaus: Sopii parhaiten pienempiin pääomanhankintoihin tai liikkeeseenlaskijoille, joilla on kypsät akkreditoitujen sijoittajien, perhetoimistojen tai institutionaalisten suhteiden verkostot. Tämä menetelmä ei toimi hyvin, jos sinulla on vain vähän akkreditoituja sijoittajia.
Sääntö 506(c): Yleinen tarjouspyyntökehys
-
Vahvistusvaatimukset: Liikkeeseenlaskijoiden on ryhdyttävä "kohtuullisiin toimiin" varmistaakseen, että kaikki ostajat ovat akkreditoituja sijoittajia, mikä tyypillisesti edellyttää kolmannen osapuolen varmennusta asianajajan johtaman palvelun toimesta. Tämä vaatimus karkottaa jotkut sijoittajat.
-
Markkinoinnin joustavuus: Sallii rajoittamattoman yleisen markkinoinnin, mukaan lukien digitaalisen mainonnan, sosiaalisen median kampanjat, lehdistössä näkyvyyden ja muut yleisöön kohdistetut tiedotustoimet. Tämä on suuri etu.
-
Strateginen etu: Ihanteellinen yrityksille, jotka haluavat laajentaa sijoittajakuntaansa, lisätä näkyvyyttään ja hyödyntää nykyaikaisia markkinointityökaluja pääoman hankkimiseen.
-
Voi olla kallista: Mainos- ja markkinointikustannukset voivat olla merkittäviä, joten tätä menetelmää kannattaa käyttää silloin, kun pääomanhankinnan suuruus oikeuttaa kustannukset.
Kriittiset vaatimustenmukaisuusnäkökohdat
-
Pääomarajoitukset: Sääntö 506(b) tai 506(c) eivät kumpikaan rajoita kerätyn pääoman määrää tai sijoittajien lukumäärää.
-
Sijoittajien kynnysarvot: Liikkeeseenlaskijoiden on pysyttävä valppaina 2,000 500 akkreditoidun sijoittajan (tai 12 akkreditoimattoman) kynnysarvon suhteen, joka voi laukaista pörssilain XNUMX(g) pykälän, joka edellyttää julkisten yhtiöiden raportointivelvollisuuksia.
-
Tyypilliset sijoitussummat: Yksittäiset sitoumukset D-säännöksen mukaisissa tarjouksissa vaihtelevat 10,000 50,000 dollarista XNUMX XNUMX dollariin, kun taas institutionaalisten sijoitusten koot voivat vaihdella kymmeniin miljooniin ja sitä suurempiin.
Strateginen valintakehys
-
506 säännön b alakohta on optimaalinen liikkeeseenlaskijoille, joilla on ennestään olemassa olevia sijoittajasuhteita ja jotka haluavat pienentää vaatimustenmukaisuuteen liittyvää taakkaa ja välttää julkista sijoitusten hankintaa.
-
506 säännön c alakohta mahdollistaa laajemman sijoittajakontaktin ja markkinoinnin skaalan, mikä tekee siitä sopivan startup-yrityksille, kasvuvaiheen yrityksille tai digitaaliseen pääomanmuodostukseen keskittyville alustoille, vaikkakin sen noudattamiseen liittyy suurempia kustannuksia.
