A Regulação A+ é uma regulamentação de valores mobiliários atualizada que permite às empresas captar até US$ 75 milhões de investidores credenciados e não credenciados em todo o mundo e possibilita liquidez para insiders e investidores, incluindo IPOs e listagens diretas na NASDAQ e NYSE sob a Regulação A+.
Agora que a Regulação A+ se tornou uma opção viável para a captação de capital de expansão para startups e empresas em estágio intermediário, os empreendedores podem escolher entre ela e o Capital de Risco. A Regulação A+ está se destacando em diversas situações – veja abaixo.
O Reg A + pode ser muito melhor que o Venture Capital
Levantei capital de VCs de primeira linha do Vale do Silício e fui executivo sênior em dois IPOs de sucesso da NASDAQ - Ashton-Tate (TATE) e Symantec (SYMC). Eu também construí uma empresa de capital de risco. Fiz mais de 40 investimentos anjo e mezanino em empresas privadas (incluindo INFN, AMRS, Bloom Energy (Ticker BE na NYSE) e Ask Jeeves (ASK na NASDAQ).
Nos últimos dez anos, desde que fundei a Manhattan Street Capital, a plataforma de financiamento da Regulação A+ , tenho me dedicado a auxiliar empresas a obterem sucesso em suas captações de capital e liquidez . Como resultado, estou em uma posição bastante privilegiada para observar as diferenças entre a Regulação A+ e o Capital de Risco.
Muitas das empresas que conheço que favorecem o Reg A + são candidatas viáveis para VC. Reg A+ está emergindo como a escolha superior nas seguintes circunstâncias:
1) Você deseja controlar diretamente a estratégia e o futuro da sua empresa . Com a Regulação A+, o CEO controla muitos aspectos do destino da sua oferta pública inicial (IPO). Você escolhe onde suas ações serão listadas após a oferta, ou mesmo se serão listadas. Além disso, você não precisa abrir mão do controle do seu Conselho de Administração. Claro, toda essa liberdade tem um preço; não há garantia de que sua oferta será bem-sucedida. Com capital de risco (VC), o empreendedor geralmente tem uma participação mais diluída e muito menos controle sobre a gestão do seu negócio.
2) IPO antecipado e de baixo custo . Embora o Reg A+ permita que uma empresa abra seu capital diretamente na NASDAQ , o investimento de capital de risco não pode fazer o mesmo. No Reg A+, a possibilidade de comercializar sua empresa livremente, em vez do tradicional período de silêncio do IPO S-1, é muito atraente. Com o Reg A+, você pode captar recursos para um IPO ou para uma listagem direta na NASDAQ ou NYSE. Você também mantém a flexibilidade: se não atingir o mínimo de captação de recursos exigido pela NASDAQ ou NYSE, ainda poderá concluir sua captação de recursos pelo Reg A+ e depositar o dinheiro no banco. Uma vantagem distinta em relação a um IPO S-1.
3) Você não está localizado perto de um polo de capital de risco. O acesso a capital de risco é praticamente impossível se você estiver longe de um polo desse tipo. O programa Reg A+ é genuinamente agnóstico em relação à localização da empresa (desde que a empresa esteja no Canadá ou nos EUA). Esse acesso a capital baseado no mérito é uma grande vantagem para muitas empresas excelentes e empreendedores talentosos.
4) Atração e credibilidade junto aos clientes . Para empresas que atraem fortemente os consumidores, o processo de marketing Reg A+ para milhares de investidores contribui para a reputação e a marca da empresa. Multidões de acionistas satisfeitos geram clientes satisfeitos e vice-versa. (Podemos perguntar a empresas de capital aberto sobre esse fenômeno.) O capital de risco geralmente não é um fator relevante aqui.
5) Avaliação ajustável (e maior). As ofertas típicas da Reg A+ são muito menos diluidoras para os fundadores do que as rodadas de investimento de capital de risco. A possibilidade de aumentar o preço das ações e a avaliação da sua empresa (sim, você pode!) durante a oferta da Reg A+ adiciona a flexibilidade necessária para lidar com uma captação de capital mais substancial do que a inicialmente planejada. Isso permite gerenciar a diluição de forma equilibrada. Pergunte aos seus amigos financiados por capital de risco o que eles achariam disso!
6) Empresas em estágio intermediário. A maioria das empresas em estágio intermediário já está muito avançada para atrair fundos de capital de risco. Em muitos casos, elas também são pequenas demais para atrair empresas de private equity. A Regulação A+ é uma opção excepcionalmente boa para empresas em estágio intermediário, oferecendo uma abordagem inovadora e menos custosa. O acesso a capital de crescimento e liquidez para uma empresa de US$ 75 milhões com crescimento anual de 40% e uma avaliação favorável pode ser como um sopro de ar fresco.
7) Excesso de influência dos investidores de capital de risco. Os fundos de capital de risco podem ser um pouco precipitados na hora de substituir CEOs. Alguns fundadores preferem não colocar sua estratégia e função em risco. Com o Reg A+, os fundadores permanecem no comando de suas empresas.
8) Liquidez para investidores e fundadores. A SEC permite que investidores em ofertas Reg A+ vendam suas ações imediatamente após a compra, mesmo quando a empresa não realiza um IPO. É muito mais atraente possuir ações negociáveis do que ações bloqueadas. Algumas empresas (principalmente aquelas que realizam ofertas imobiliárias via Reg A+) oferecem resgates diretos aos seus investidores de forma limitada. Se investidores ou fundadores desejam liquidez , o Reg A+ pode fornecê-la mais rapidamente. (Aliás, o Reg A+ é uma solução viável para empresas de capital de risco com diversas empresas em seu portfólio aguardando um evento de liquidez).
Resumo
A Regulação A+ proporciona aos empreendedores condições equitativas para o acesso ao capital com base no mérito, e faz isso de forma relativamente barata e flexível. A Regulação A+ funciona melhor para algumas empresas do que para outras. Tipos de empresas para as quais a Regulação A+ provavelmente funcionará bem :
O Reg A+ está preenchendo lacunas no cenário de formação de capital que o capital de risco não estava abordando de forma eficaz e melhorando a eficiência da captação de capital de crescimento para pequenas e médias empresas. Como fazer o Reg A+ funcionar para o seu negócio.
Agora, dezenas de empresas que não conseguiram levantar capital no antigo contexto prosperarão, aumentando a atividade econômica e o emprego nos EUA.
O resultado: o capital de risco está sendo espremido e os empreendedores têm melhores opções do que nunca.
