Als CEO der Investmentplattform und Beratungsfirma Manhattan Street Capital, spezialisiert auf Regulation A+, unterstütze ich zahlreiche Unternehmen bei ihren Reg A+-Anforderungen. Ich habe viele Webinare durchgeführt, in denen ich Unternehmen zur Anwendung von Reg A+ berate. Dies erfordert, dass ich Erfolge und Misserfolge von Börsengängen aus erster Hand analysiere. Diese Erfahrungen – kombiniert mit meinem Hintergrund als Serienunternehmer, meiner Beteiligung als Führungskraft an zwei NASDAQ-Börsengängen (TATE und Symantec) und meiner langjährigen Erfahrung in der Investition in und Kapitalbeschaffung für Startups – versetzen mich in die Lage, die Erfolgsfaktoren von Reg A+ optimal zu verstehen.
1. Bieten Sie nur dann ein Reg-A+-Angebot an, wenn Ihre Kunden von Ihrem Produkt oder Ihrer Dienstleistung begeistert sind: Reg A+ eignet sich am besten für Unternehmen, die bei den Kunden großen Anklang finden, da diese zu den Early Adopters gehören und investieren, wenn sie von Ihrem Unternehmen überzeugt sind. Viele Unternehmen, die nicht von Natur aus bei den Kunden beliebt sind, haben Reg A+ dennoch ausprobiert. Dies ist der häufigste Grund für gescheiterte Reg-A+-Angebote. Stellen Sie sicher, dass Regulation A+ zu Ihrem Unternehmen passt, bevor Sie fortfahren. Ideal geeignete Branchen für Regulation A+ sind Immobilien, Lebensmittel und Getränke, Biotechnologie, Krebsbehandlungen, Impfstoffe und Heilmittel, persönliche Sicherheit, Medizinprodukte, Schmerztherapie, technische Geräte, IoT, Virtual Reality, Drohnen, alternative Energien, Elektrofahrzeuge und KI für Verbraucher. Wenn ein Rabatt auf Ihr Produkt Investoren motiviert, kann dies hilfreich sein.
2. Gestalten Sie Ihre Investitionsbedingungen attraktiv für Privatanleger: Wenn Sie Ihren Anlegern eine Dividende zahlen können, steigern Sie die Attraktivität Ihres Angebots erheblich. Zinszahlungen sind bereits ein wichtiger Erfolgsfaktor für Immobilienangebote im Rahmen der Regulation A+. Da es für Anleger schwierig ist, 6 oder 8 % Rendite auf ihr Kapital zu erzielen, kann diese Rendite einen großen Unterschied machen. Wenn Ihr Unternehmen einen starken Gewinn generiert, der diese Vorgehensweise ermöglicht, könnte Ihr Angebot für Privatanleger deutlich attraktiver werden. Sie könnten damit sogar die Anforderung an die Verbraucherattraktivität gemäß Punkt 1 umgehen.
3. Engagieren Sie eine erstklassige Crowdinvesting-Marketingagentur: Manche Unternehmen haben Verluste erlitten, weil sie gehofft hatten, ein Broker oder eine Angebotsplattform würde ihnen die Hauptarbeit abnehmen. Diese Hoffnung erwies sich als Trugschluss. Crowdinvesting ist ein hochspezialisiertes Feld, das eine Marketingagentur erfordert, die alle Aspekte abdeckt (PR, Werbung, Social Media, Erstellung eines ansprechenden Angebots, Videoproduktion usw.) und dabei äußerst kosteneffiziente Methoden einsetzt. Der beste Weg ist die Zusammenarbeit mit einer erstklassigen Crowdinvesting-Marketingagentur – wir vermitteln Ihnen die passende für Ihr Unternehmen. Eine schwache Anfangsphase führt zum Scheitern von Angeboten. Investieren Sie in eine exzellente Agentur, vereinbaren Sie ein Budget und lassen Sie sich von uns bei der Projektleitung unterstützen, um maximalen Erfolg zu erzielen.
4. Überschätzen Sie nicht die Bedeutung eines Broker-Dealers für Ihr Angebot. Die Nutzung eines Broker-Dealers ist bei einem Reg A+-Angebot nicht verpflichtend. In fast allen Fällen bemühen sich Broker-Dealer erst dann um Kapitalbeschaffung, wenn durch unsere Online-Werbung bereits eine gewisse Investitionsdynamik entstanden ist. Broker-Dealer-Vertreter sind nicht bereit, die Beziehung zu ihren Kunden zu riskieren, bevor wir den Erfolg des Angebots nachgewiesen haben.
5. Vermeiden Sie Test-Marketing (TestTheWaters™) oder halten Sie es kurz: Testen Sie den Markt, um festzustellen, ob Ihre Produkte interessant genug sind, um ein Reg A+-Angebot zu rechtfertigen. Viele Unternehmen verharren jedoch viel zu lange in dieser informellen Marketingphase. Verzögert sich das Audit oder die SEC-Einreichung, während sich ein Unternehmen noch im Test-Marketing-Modus befindet, riskiert es, seine ersten und enthusiastischsten potenziellen Investoren zu verlieren. Zieht sich der Prozess über sechs Monate hin, kann dies für ein Angebot fatal sein. Um Ihre potenziell wertvollsten Markenbotschafter nicht hinzuhalten, planen Sie die entscheidenden Ereignisse frühzeitig, damit der Projektplan steht, bevor Sie mit dem Marketing beginnen und potenzielle Investoren begeistern. Begeisterung einmalig zu wecken ist einfacher und kostengünstiger.
6. Seien Sie bei der Auswahl Ihres Wirtschaftsprüfers besonders vorsichtig. Manche Wirtschaftsprüfungsgesellschaften verzögern die Prüfung und erhöhen ihre Preise, wenn ein Wechsel zu spät ist. Wählen Sie Ihren Wirtschaftsprüfer daher von Anfang an mit größter Sorgfalt aus. Auch ein renommierter Wirtschaftsprüfer schützt Sie nicht vor solchen Praktiken. Klicken Sie hier, um zu erfahren, wie lange Ihre Prüfung im Rahmen des Reg A+-Verfahrens gültig bleibt.
7. Setzen Sie ein niedriges Mindestkapitalziel. Für Kapitalerhöhungen zur Unternehmensentwicklung sind von der SEC sogenannte „No-Mindest“-Angebote zulässig – dies ist einer der Vorteile von Reg A+. Einige Angebote wurden mit sehr hohen Mindestfinanzierungszielen gestartet, was zum Scheitern führte, da die Zeit ablief, ohne dass das Mindestziel erreicht wurde – was zur Stornierung und Rückerstattung an die Investoren führte. Ein niedriges Mindestziel ermöglicht einen frühen ersten Abschluss, wodurch die laufenden Marketingkosten der Kapitalerhöhung gedeckt werden können. (Wenn Sie beispielsweise 30 Millionen US-Dollar für den Kauf eines Gebäudes aufnehmen, muss das Mindestziel natürlich 30 Millionen US-Dollar betragen.)
8. Gehen Sie erst dann vor, wenn Sie über ausreichend liquide Mittel verfügen, um das Angebot erfolgreich umzusetzen. Rund 75 % der Reg-A+-Unternehmen müssen vor dem Start Kapital für ihr Angebot beschaffen. Manche Unternehmen gehen trotzdem optimistisch und mit einem geringen Budget vor – ein Rezept für Misserfolg. Langsames anfängliches Interesse macht den Rest des Angebots extrem schwierig oder gar unmöglich. Beginnen Sie daher frühzeitig, indem Sie den voraussichtlichen Bedarf für alle notwendigen Budgetposten im Vorfeld abschätzen und dieses Kapital im Voraus beschaffen, um das Angebot mit maximalem Erfolg durchzuführen. Auch die Online-Kapitalbeschaffung kostet Geld.
9. Internationale Investoren einbeziehen: Viele Unternehmen beschränken sich auf US-amerikanische Investoren. Globale Investoren haben weniger attraktive Anlagemöglichkeiten, und manche Unternehmen verfügen natürlich über eine solide internationale Präsenz oder Attraktivität, auf der sie aufbauen können.
10. Einfachheit ist Trumpf: Vermeiden Sie komplizierte Anlagebedingungen und gestalten Sie Ihr Angebot übersichtlich. Denken Sie daran: Sie müssen Privatanleger ansprechen. Diese verstehen den Besitz von Aktien und freuen sich über Zinsen. Verwenden Sie daher leicht verständliche und ansprechende Begriffe. Komplexe Vertragsstrukturen lassen sich zwar im persönlichen Gespräch mit jedem einzelnen Investor verständlich machen, doch genau diese Bedingungen können ein Angebot zum Scheitern bringen, wenn die Investoren die Vertragsbedingungen online durchlesen. Bieten Sie daher ein einfaches und klares Angebot an, damit Privatanleger schnell und effizient in großem Umfang investieren können.
11. Niedrige Mindestanlagesumme pro Anleger festlegen: Ein großer Vorteil von Reg A+ ist, dass Anleger aller Vermögensklassen weltweit investieren können. Um möglichst viele Anleger zu erreichen, empfiehlt sich eine niedrige Mindestanlagesumme von beispielsweise 200 bis 300 US-Dollar. Wichtig ist, dass die Broker-Dealer eine hohe Beteiligung von Privatanlegern verzeichnen, bevor sie ihre Kundenbeziehungen riskieren. Eine niedrige Mindestanlagesumme erfordert sorgfältige Verhandlungen mit Dienstleistern, um die Kosten im Rahmen zu halten. Der Lohn dafür ist eine deutlich höhere Beteiligung von Privatanlegern, die in dieser Phase entscheidend ist. Und natürlich wird die durchschnittliche Anlagesumme ohnehin deutlich über der Mindestanlagesumme liegen – bei erfolgreichen Transaktionen bisher typischerweise 4- bis 8-mal höher.
12. Vermeiden Sie Reg A+ Tier 1 und wählen Sie stattdessen Tier 2: Tier 2 deckt ein Volumen von null bis zu 75 Millionen US-Dollar pro Jahr ab. Tier 2 löst das Problem der Erfüllung der Blue-Sky-Gesetze der einzelnen Bundesstaaten. Jeder Bundesstaat hat ein anderes System, und manche sind sehr langsam. Tier 1 ist nur dann sinnvoll, wenn Sie Ihr gesamtes Kapital außerhalb der USA oder in ein oder zwei Bundesstaaten mit einfachen Blue-Sky-Anforderungen beschaffen können. Kalifornien gehört zu den Bundesstaaten mit den höchsten Anforderungen. Dort sind ein Audit und eine Merit Review erforderlich, um das Risiko-Rendite-Verhältnis Ihres Unternehmens zu beurteilen. Viele junge Unternehmen erhalten daher keine Genehmigung – ein deutlich komplexeres Verfahren als bei der SEC. Tier 1 ist leichter zugänglich, da die SEC weder ein Audit noch einen Finanzbericht nach dem Börsengang verlangt. Die Kosten für die Erfüllung der Anforderungen der einzelnen Bundesstaaten können die Anwaltskosten für die Einreichung bei der SEC leicht verdoppeln und in den Merit-Review-Staaten ein Jahr dauern oder sogar unmöglich sein – im Gegensatz zu den 60 Tagen für die SEC-Einreichung. Tier 1 ist ein langwieriger und teurer Prozess.
Zusammenfassend lässt sich sagen: Nehmen Sie sich Zeit und prüfen Sie sorgfältig, ob Regulation A+ zu Ihrem Unternehmen passt, bevor Sie beginnen. Sollten Sie sich für den Schritt entscheiden, gehen Sie ihn gründlich an. Nutzen Sie diese Richtlinien, um die Erfolgswahrscheinlichkeit Ihrer Reg A+-Umsetzung zu maximieren. Halten Sie mich über Ihre Fortschritte auf dem Laufenden, damit ich Ihre Erfolge in meine Reg A+-Updates aufnehmen kann. Sie können mir gerne eine E-Mail an [email protected] senden.
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Rod Turner
Rod Turner ist Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Anbieter von Wachstumskapital für etablierte Startups und mittelständische Unternehmen, die Kapital über Regulation A+ beschaffen möchten. Turner hat maßgeblich zum Aufbau erfolgreicher Unternehmen wie Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und weiterer beigetragen. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Unternehmen (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- sowie Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
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Manhattan Street Capital, 5694 Missionszentrum Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
