여기서는 계층 1과 계층 2 Reg A + 오퍼링이 어떻게 다른지 설명합니다.
Regulation A+는 Tier 1과 Tier 2, 두 가지 유형의 상품 제공을 허용합니다.
티어 2(Tier 2) 는 기업이 개인 투자자, 적격 투자자 및 전 세계 기관 투자자로부터 연간 7,500만 달러를 조달할 수 있도록 허용합니다. 대부분의 기업이 티어 2를 선택하는 이유는 주별로 블루 스카이 증권법(Blue Sky 증권법) 면제를 받기 위한 티어 1 요건이 매우 복잡하고 비용이 많이 들기 때문입니다. 티어 2를 이용하는 기업은 (일부 예외를 제외하고 ) 자본 조달을 위해 주별 블루 스카이 증권법 요건을 충족할 필요가 없습니다. 티어 2는 SEC(미국 증권거래위원회) 기준 최소 투자 금액이 0달러라는 점에 유의해야 합니다. 이는 티어 2의 최소 투자 금액이 2,000만 달러부터 시작한다는 오해가 널리 퍼져 있기 때문입니다. 많은 기업이 2,000만 달러 미만의 금액으로 티어 2 투자를 성공적으로 유치하고 있습니다.
별도의 메모로, 관련 시간과 비용으로 인해 4 백만 달러 이상의 인상에 대해서는 Reg A + 만 사용하는 것이 좋습니다.
Tier 2가 Tier 1보다 더 어려운 방법;
- 필수 선행 감사(US-GAAP 수준)는 최대 1년으로 거슬러 올라가며, 감사는 신규 스타트업에 대해 회사가 시작된 이후 기간에 대한 것입니다. 많은 Tier State는 감사 재무를 제공하기 위해 XNUMX개의 제공 회사를 요구하므로 이 회사는 종종 무의미합니다.
- The 오퍼링 후보고 요구 사항 일부 CEO를 해임 관리 재무 제표는 6 개월마다 매년 US-GAAP 감사가 필요합니다.
티어 1은 개인 투자자(일반 투자자)는 물론 전 세계의 공인 투자자 및 기관으로부터 연간 최대 20천만 달러까지 자금을 조달할 수 있도록 허용합니다.
Tier 1의 경우 SEC는 제출 전에 감사를 요구하지 않습니다. 그러나 많은 미국 주에서 Tier 1이 프로세스를 충족하기 위해 감사된 재무를 요구하기 때문에 이러한 이점은 종종 무산됩니다. Tier 1의 또 다른 잠재적인 이점은 귀하가 인상을 완료한 후 SEC에서 귀하의 회사가 연간 감사를 제공하도록 요구하지 않는다는 것입니다.
투자자가 수락하는 각 미국주의 Blue Sky 투자 규정을 충족해야하므로 Tier 1 오퍼링을 만드는 것이 더 복잡합니다. 결과적으로 1 단계는 일반적으로 사용 가능한 주 면제와 현지 고객층이 있기 때문에 은행이 쉽게 호소 할 수 있기 때문에 일반적으로 사용됩니다.
Tier 1 Reg A+ 공모의 또 다른 어려움은 일부 주에서 서류 처리 과정이 느리고 예측 불가능하며, 어떤 주는 매우 까다롭고 승인받기가 어렵다는 점입니다. 예를 들어 캘리포니아주는 주 정부가 해당 기업의 공모가 주민들에게 충분히 낮은 위험인지 판단하는 '평가 기준(Merit Review)'을 적용합니다. 거의 모든 미국 주에 Tier 1 공모 서류를 제출했던 한 증권 전문 변호사는 주별 절차가 너무 느리고 비용이 많이 들어서 다시는 이런 일을 하지 않겠다고 말했습니다. 이 웹사이트는 주별 제출 요건을 안내하므로 해당 주의 요건을 확인해 보시기 바랍니다.
중개인-딜러를 갖는 것이 선택에 어떤 영향을 미칩니 까?
증권사를 이용하면 미국 증권거래 위원회(SEC)와 협력하지 않는 주, 특히 텍사스와 플로리다의 투자자들에게 더 쉽게 접근할 수 있습니다. 이는 1등급 기업과 2등급 기업 모두에 해당하며, 블루 스카이 증권법(Blue Sky Act)에 따른 신고와는 무관합니다. 특히 플로리다에 기반을 둔 기업의 경우, 증권사를 이용하는 것이 좋습니다 . 플로리다는 주 내 기업에 대한 규제가 더 엄격하기 때문입니다.
내 추천;
- 상당한 자본 조달을 계획하고있는 경우, 일부 국가에서만 서비스를 제공하는 것이 너무 제한적일 수 있으므로 미국 전역의 투자자에게 오퍼링을 홍보해야하며 2 단계가 가장 좋습니다.
- 귀사가 현지에 입지를 다지고 있고 고객이 귀사를 크게 사랑한다면, Tier 1은 최대 20 천만 달러의 최대 모금 한도를 유지하면서 더 적합 할 것입니다.
- 참고로 Reg A +를 통해 모금 된 총 자본, Tier 1는 15 총계의 2018 % ($ 100 밀에서 $ 660 밀)를 차지한 반면 Tier 2는 자본의 85 %를 $ 560 밀로 전달했습니다. 그것은 꽤 지배적 인 점유율입니다.
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