"2천만 달러까지 자금을 조달하려면 Tier 1 공모를 이용해야 한다" 는 것은 사실이 아닙니다. Regulation A+ Tier 2 공모는 2천만 달러가 아닌 0부터 시작합니다. Tier 1 공모 역시 0부터 시작하여 최대 2천만 달러까지 가능합니다. 하지만 Tier 2 공모는 0부터 시작하여 기업당 연간 최대 7천5백만 달러*까지 가능합니다.
"SEC에 제출해야 하는 2년 회계연도 감사 보고서가 필요한데, 저희 회사는 설립된 지 6개월밖에 안 됐습니다. Reg A+를 사용할 수 있을까요?" SEC는 회사 설립 기간이 2년 이상인 경우, Tier 2 공모에 대해 2년 소급 적용되는 회계연도 감사 보고서를 요구합니다. 하지만 회사 설립이 6개월밖에 안 된 경우에는 6개월간의 미국 회계기준(US GAAP)에 따른 회계연도 감사 보고서가 필요합니다.
"Regulation A+ 공모에서 최소 목표 금액을 아주 낮게 설정할 수 있나요?" 네, SEC는 회사 성장을 목적으로 하는 공모라면 최소 목표 금액 없이 진행할 수 있도록 허용하고 있습니다. 소규모 자본 조달이라도 이러한 방식은 효과적입니다. 따라서 공모 첫 달부터 에스크로 계좌에서 자금을 인출하여 지속적으로 거래를 완료할 수 있습니다. (단, 건물이나 회사와 같은 자산을 매입하기 위해 자본을 조달하는 경우에는 자산 매입에 필요한 최소 금액을 설정해야 에스크로 계좌에서 자금을 인출할 수 있습니다.)
"적격 Regulation A+ 공모의 주가는 변경할 수 없습니다." 이는 사실이 아닙니다. 적격 Regulation A+ 공모의 주가는 변경할 수 있습니다. 다만, 주가를 변경할 때에는 SEC에 변경 사실을 적시에 통보해야 하며, 변경 내용과 절차에 대한 규정도 있습니다. 적격 Regulation A+ 공모에서 주가는 최대 20%까지 인상(또는 인하)할 수 있으며, 이 경우 SEC의 허가는 필요하지 않습니다.
많은 사람들이 Tier 1이 더 쉽다고 생각하지만 , 실제로는 그렇지 않습니다. Tier 1 Reg A+의 경우, 일부 주에서는 투자 유치 대상 주마다 요구되는 블루 스카이(Blue Sky) 신고서를 검토하는 데 오랜 시간이 걸립니다. 법률 서비스 제공업체 비용과 승인을 받는 데 걸리는 시간 또한 매우 클 수 있습니다. 주 정부의 승인을 받는 데 1년이 걸리고 막대한 법률 비용이 발생할 수도 있습니다. 일부 주에서는 Tier 1을 통해 제출된 모든 Reg A+에 대해 "적격성 심사(Merit Review)"를 실시하는데, 이는 주 정부 직원이 해당 회사의 적합성을 판단하는 것을 의미합니다. 이러한 이유로 Tier 1을 선택하는 기업은 많지 않습니다. Tier 1과 Tier 2 비교를 참고하세요.
"Reg A+ 공모에 브로커-딜러가 반드시 필요한가요?" 아니요, 브로커-딜러를 반드시 포함해야 하는 것은 아닙니다. 브로커를 이용하는 데에는 장단점과 비용이 있습니다. SEC의 승인을 받은 후에 Reg A+ 공모에 브로커-딜러를 추가할 수 있습니다. 브로커를 참여시키는 경우, FINRA는 브로커와의 계약 조건을 검토하고 승인 여부를 결정합니다. 브로커는 FINRA가 조건을 승인하는 경우에만 참여할 수 있습니다. SEC에 제출하는 Form 1-A에 브로커가 포함된 Reg A+ 공모의 경우, FINRA가 브로커-딜러 계약 및 조건을 승인할 때까지 SEC의 승인이 연기됩니다 . SEC 승인 후에 브로커 계약을 추가하면 일정 불확실성이 줄어듭니다. Reg A+ 공모에서 브로커-딜러와 협력하는 방법은 다음과 같습니다.
