Klikkaa tästä lukeaksesi Rod Turnerin Forbesille kirjoittaman artikkelin.
Alkuvaiheessa Britannian ydinvoima-insinöörinä ymmärsin, että minun pitäisi siirtyä Amerikkaan täyttämään tarpeeni menestyä. Minulla ei ollut keinoa saada pääomaa kunnianhimoiseen käyttöönottoon Englannissa. Niinpä muutin Yhdysvaltoihin. Auttamalla rakentamaan ensimmäinen onnistunut käynnistys LA: ssa (Ashton-Tate) tajusin, että Silicon Valley oli teknisen maailman episentti, joten tein tietoisen päätöksen liikkua siellä, kun tilaisuus syntyi . Liityin toisen käynnistyksen (Symantec) Cupertinoon ja nostimme VC: n Kleiner Perkinsin John Doerrilta. Tämä siirto ajoi edelleen urani ja tarjosi perustan minulle auttaa rakentamaan useita yrityksiä.
Startup- ja scale-up-yritysten pääomanhankinnan säännöt kuitenkin muuttuvat nopeasti. Historiallisesti startup-pääoman hankkiminen on ollut helpompaa meille, jotka asumme pääomasijoituskeskuksissa, kuten Piilaaksossa, Bostonissa ja New Yorkissa. Suurin osa maan älykkäistä ja luovista ihmisistä asuu kuitenkin muualla, eivätkä he pysty tai halua muuttaa sinne, missä pääomasijoituskeskukset sijaitsevat.
Onneksi uudessa taloudessa rahoituksen hankkiminen on enemmän ansioiden kuin sijaintisi varassa. Joukkorahoitus on kehittynyt paljon viime vuosina, ja sen laajeneminen kehittyneisiin osakepohjaisiin joukkosijoituksiin mullistaa pääomanhankinnan maisemaa yrittäjiä suosivalla tavalla.
Olemme siirtymässä ostajan markkinoilta, jotka rajoittavat melko mielivaltaista pääsyä Venture Capitalille myyjän markkinoille, missä parhaat ideat voittavat (ja yrittäjä säilyttää entistä paremman hallinnan halustaan käynnistää). Tässä on uusi väkijoukon maisema:
1. Lahjoituksiin perustuva joukkorahoitus – Kapea-alainen, mutta loistava silloin, kun se sopii: Lahjoituksiin perustuvan joukkorahoituksen tulon myötä Kickstarterin ja IndieGoGon kaltaisten sivustojen kautta asiat paranivat paljon yrittäjille, joiden tuotteet sopivat hyvin lahjoitusrahoitukseen. Lahjoitusrahoitus on enimmäkseen alle 200 dollarin hintaisia laitteita. Kickstarter ja IndieGoGo keräävät Yhdysvalloissa noin 400 miljoonaa dollaria vuodessa kaikissa kategorioissa.
2. Reg CF – Jopa 1 miljoonan dollarin siemenpääomasijoitukset: Toukokuusta 2016 alkaen SEC mahdollisti yhdysvaltalaisille startup-yrityksille jopa 1 miljoonan dollarin rahoituksen keräämisen "pääkadun" (ei-akkreditoiduilta) sijoittajilta. Nämä säännöt, joita kutsutaan myös nimellä Title III, ovat erittäin jännittäviä, koska ne mahdollistavat kaiken varallisuustason sijoittajille jopa 100 dollarin suuruisten summien sijoittamisen startup-yritysten siemenkierroksiin ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1934. Toukokuussa 2016 tapahtuneen lanseerauksen jälkeisen puolen vuoden aikana 52 yritystä keräsi yhteensä 13 miljoonaa dollaria pääomaa, keskimäärin 250 000 dollaria kukin. Tässä on yhteenveto Reg CF:stä ja alustalistauksesta.
3. Title II - Jopa 4 miljoonan dollarin startup-joukkosijoittaminen akkreditoiduille sijoittajille: Title II -lainalle ei ole ylärajaa, ja yleensä optimaalinen sijoittelualue on 100 000–4 miljoonaa dollaria. Syyskuusta 2013 alkaen SEC määritteli houkuttelevien startup-yritysten osakesijoittamisen sijoituksiksi ilman rajoitusta, että niiden on oltava kuluttajalaitteita. SEC salli ensimmäistä kertaa Title II -lainaa käyttävien osakesijoitussivustojen kerätä sijoituspääomaa, mutta vain varakkailta "akkreditoiduilta" sijoittajilta. Laskelmieni mukaan tämä on johtanut 600 miljoonan dollarin pääoman keräämiseen Title II -alustojen toimesta vuonna 2016. Osakkeet eivät ole likvidejä näiden liikkeeseenlaskujen jälkeen. Tässä on luettelo suosituista Title II -alustoista.
4. Regulation A+ -säännöstön mukainen joukkosijoittaminen jopa 75 miljoonaan dollariin kypsille startup-yrityksille ja keskivaiheen yrityksille: Historiallisena askeleena SEC otti kesällä 2015 käyttöön uuden jättiläisen – Regulation A+ (Title 4, yhteenveto täällä) antaa kypsille startup-yrityksille ja keskivaiheen yrityksille (Reg A+ sopii tällaisille yrityksille) mahdollisuuden kerätä 4–75 miljoonaa dollaria osakepääomaa pääkatusijoittajilta maailmanlaajuisesti osakkeilla, jotka ovat likvidejä sijoittajalle heti listautumisannin päätyttyä. Reg A+ -säännöstä voidaan käyttää likviditeetin tarjoamiseen perustajille ja pitkäaikaisille sijoittajille, ja se tarjoaa mahdollisuuden toteuttaa listautumisannin NASDAQiin, NYSE:hen, OTCQX:ään tai OTCQB:hen joustavammalla ja kustannustehokkaammalla menetelmällä kuin perinteiset pienten yhtiöiden listautumisannit ovat mahdollistaneet. Noin 20 toteutunutta listautumisantia on kerännyt yli 200 miljoonaa dollaria tammikuusta 2016 lähtien, keskimäärin 10 miljoonaa dollaria kukin. Näin onnistut Reg A+ -listautumisannillasi.
Nämä uudet pääomanhankintasäännöt ovat luoneet huomattavasti paremmat vaihtoehdot yrityksille, jotka etsivät startup- tai scaleup-pääomaa. Meillä on nyt lahjoitusjoukkorahoitus, jolla voidaan kerätä pääomaa kapealle valikoimalle kuluttajatuotteita ilman laimennusta, ja Reg CF -siemenrahoitusta startup-yrityksille, jotka keräävät oman pääoman ehtoista pääomaa 100 1 dollarista miljoonaan dollariin kaiken varallisuustason sijoittajilta. Sitten astuu voimaan Title II -säädös, joka kattaa jopa noin 4 miljoonaa dollaria pidemmälle edenneille startup-yrityksille ja rajoittuu akkreditoituihin sijoittajiin. Yritykset, jotka haluavat kerätä pääomaa 4–75 miljoonaa dollaria, voivat käyttää Regulation A+ -säädöstä. Reg A+ -säädöksen avulla yritykset voivat yksinkertaisesti kerätä pääomaa tai jopa toteuttaa listautumisannin tai olla tekemättä sitä, ja siltä väliltä on monia vaihtoehtoja.
Mielestäni näiden uusien pääoman korotusvaihtoehtojen paras näkökohta on se, että yrittäjät ja rahan liikkeenharjoittajat ansaitsevat ansioitumisen, ideoidensa vahvuuden, markkinoiden ja kommunikointikyvyn sekä ryhmänsä vahvuuden. Mahdolliset ongelmat kuten toimitusjohtajan ja perustajien maantieteellinen sijainti, ikä, sukupuoli tai etnisyys ovat viime aikoina merkityksettömiä! Mielivaltaiset päätökset ovat yhä vähäisempi tekijä pääoman korotuspeleissä.
Tämä sallii useimpien parhaiden yrittäjien ja yritysten kasvattaa tarvitsemansa pääoman - valtava lisäys pääomamarkkinoiden tehokkuuteen, joka nopeuttaa BKT: n ja työllisyyden kasvua tulevina vuosina. Tulos: enemmän vaurautta ja enemmän mahdollisuuksia itsenäiseen tulevaisuuteen.
Mitä ei rakastua siitä? Kaiken kaikkiaan ei ole koskaan ollut parempaa aikaa olla yrittäjä.
Rod Turner
Rod Turner on Manhattan Street Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja. Manhattan Street Capital on johtava kasvupääomapalvelu kokeneille startup-yrityksille ja keskisuurille yrityksille pääoman hankkimiseen A+ -sääntelyn mukaisesti. Turnerilla on ollut keskeinen rooli menestyvien yritysten, kuten Symantec/Nortonin (SYMC), Ashton Taten, MicroPortin ja Knowledge Adventuren, rakentamisessa. Hän on kokenut sijoittaja, joka on rakentanut riskipääomayrityksen (Irvine Ventures) ja tehnyt enkeli- ja mezzanine-sijoituksia yrityksiin, kuten Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ja eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
