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Reg A+企業のほとんどがブローカーディーラーを必要としない理由
Reg A+のサービスを検討している場合は、次の点を理解しておいてください。証券取引委員会（SEC）はブローカー・ディーラーの利用を義務付けていません。そして、ほとんどの企業にとって、ブローカー・ディーラーを追加することは、解決する問題よりも多くの問題を生み出します。
FINRAの遅延問題:
ブローカー・ディーラーを組み込むと、一般的に次のような流れになります。SECは申請書類を審査し、オファリングの適格性認定を準備します。しかし、FINRAがReg A+とブローカー・ディーラー契約の両方を承認するまで、SECは実際に適格性を認定しません。FINRAは独自のタイムラインで業務を進めており、6ヶ月以上かかるケースも見受けられます。この間、企業は何もせずに資金を浪費し、資金調達もままなりません。多くのCEOは最終的にブローカーとの契約を解除し、初期費用を放棄して、ブローカーなしで再申請を行い、SECの適格性を即座に取得します。
マーケティングの制約が費用対効果の高いキャンペーンを台無しにする
証券会社はFINRA（金融取引業規制機構）の規制対象であり、FINRAの厳格な規則が資金調達全体に適用されることになります。これらの規制により、効果的なマーケティングがほぼ不可能になることがよくあります。
- ページコンテンツの提供に関する厳しい制限
- メールキャンペーンで制限される言語
- 制約された広告メッセージ
効果の低いマーケティングに多くの費用を費やし、実際に効果のある戦略から締め出されてしまうことになります。投資家へのリーチと勢いの維持が成功に大きく左右されるReg A+オファリングにとって、これは致命的です。
本当のコスト
4～6%の手数料とワラントを除けば、真のコストは機会費用です。FINRAの対応が遅れるたびに、資金が浪費され、商品開発が延期され、事業拡大計画が停滞するということは、ビジネスにとって大きな損失となります。ブローカーが通常提供しないもの：
- デジタル広告キャンペーン
- 投資家への直接的な働きかけやリードジェネレーション
- マーケティング戦略またはコンテンツ作成
- 投資家CRM管理。
ほとんどのブローカーは、あなたのオファーが成功しない限り、投資家ネットワークを活用しません。最初の6～9ヶ月間は、あなたが大変な仕事を担うため、重要なローンチフェーズではブローカーは不要になります。
ブローカーが実際に意味を持つとき
活況なIPO市場において、NASDAQ/NYSEへの引受IPOは、マーケットメイク支援を提供する引受証券会社の恩恵を受けます。しかし、標準的なReg A+オファリングや、ダイレクトマーケティングを通じて投資家基盤を構築する直接上場の場合、証券会社を介する必要性は特にありません。代替案として、Reg A+直接上場は、引受証券会社なしでNASDAQ/NYSE上場を可能にするため、コストと期間を大幅に削減できます。
州の規制変更により直接申請が有利に
最近の州の変更により、ブローカー・ディーラーの魅力はさらに低下しました。
- フロリダ州（2024年12月）：ブローカーなしでReg A+の発行者登録要件を廃止
- テキサス州：簡素化された申請手続きで承認が迅速化
- ニューヨーク、ニュージャージー、ネバダ：シンプルで迅速な申請手続き
- ワシントン：アクティブな投資家基盤は最小限
州への直接申請は、ブローカーディーラーを追加するよりも迅速かつはるかに安価になりました。
あなたがすべきこと
ブローカー・ディーラーをお選びいただく前に、まずは現状についてご相談ください。前払い手数料をお支払いいただき、ブローカー規定を申請すると、本来であれば避けられたはずの、数ヶ月にも及ぶ高額な手続きに縛られてしまいます。お客様の具体的な状況を丁寧にお伺いし、現実的なスケジュールと費用をご説明し、ブローカー・ディーラーがお客様の資金調達目標に本当に適しているかを判断するお手伝いをいたします。
免責事項：本投稿は情報提供のみを目的としています。マンハッタン・ストリート・キャピタルは法律事務所、引受証券会社、または証券会社ではありません。また、本投稿は証券販売の申込を構成するものではありません。アーリーステージ企業への投資には大きなリスクが伴います。投資判断を行う前に、専門のアドバイザーにご相談ください。
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ロッドターナー
Rod Turnerは、マンハッタンストリートキャピタルの創設者兼CEOです。マンハッタンストリートキャピタルは、成熟した新興企業や中堅企業がレギュレーションA +を使用して資金を調達するための第1位のグロースキャピタルサービスです。 ターナーは、Symantec / Norton（SYMC）、Ashton Tate、MicroPort、KnowledgeAdventureなどを含む成功する企業を構築する上で重要な役割を果たしてきました。 彼は経験豊富な投資家であり、ベンチャーキャピタルビジネス（Irvine Ventures）を構築し、Bloom、Amyris（AMRS）、Ask Jeeves、eASICなどの企業にエンジェルおよびメザニン投資を行ってきました。
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規制Dおよび規制Aに基づく投資に関する詳細は、 SECまたはFINRAのウェブサイトで確認できます。
