ההבדלים בין תקנות A+, תקנות D ותקנות 144A וכיצד להשתמש בהם לגיוס הון; סרטון אינטראקטיבי ללחיצה

השתמשו ברשימת הפרקים למטה כדי לבחור את החלק בסרטון שברצונכם לצפות בו.

אנא קראו את הצהרת הוויתור שמתחת לאינדקס

פרקים:

1. הבהרה
2. הרקע של רוד
3. קפיטל רחוב מנהטן ותקנה A+
4. מבוא לנושא וסדר יום
5. צורות של תקנה ד'
6. דיון על ויסות A+
7. מהי כלל 144A, ומה הופך אותה לאטרקטיבית?
8. נזילות בקשר לשיטות
9. השוואה בין שיטות גיוס הון
10. כיצד ניתן להשתמש בשיטות גיוס הון אלו?
11. שאלות ותשובות – סיכון תקנה A+ ביחס לתביעות ייצוגיות מצד משקיע
12. שאלות ותשובות – עלות כלל 144A
13. שאלות ותשובות - שילוב של CF ו-A+ רגולציה
14. שאלות ותשובות - חלופות לגיוס כספים במסגרת תקנה A+ (OTCQB / OTCQX, NASDAQ, NYSE)
15. שאלות ותשובות - מכירת חוב באמצעות תקנה A+
16. שילוב של תקנה S - תקנה D
17. שאלות ותשובות - ישות SPAC ותקנה A+
18. שאלות ותשובות - מימון המונים ותרומות עם תקנה A+
19. שאלות ותשובות - עלות תקנה ד'
20. שאלות ותשובות - MSC ופלטפורמות מרובות מציעות
21. שאלות ותשובות - בורסה לטווח ארוך, רישיון FCC, ATS
22. שאלות ותשובות - אחוז העסקאות שבוצעו עם סוכן נאמנות צד שלישי
23. שאלות ותשובות - שימוש בשתי חברות כדי להשיג יעדים
24. שאלות ותשובות - הנפקת אגרת חוב להמרה לשימוש בתקנה A+
25. שאלות ותשובות - רישום נכסים בסיסיים משותפים
26. שאלות ותשובות - הוראות נגד דילול בתקנה A+
27. שאלות ותשובות - עמלות עבור כלל 144A
28. שאלות ותשובות - גיוס כסף לרכישת חוב במצוקה
29. שאלות ותשובות - מגבלות נוספות על שימוש בתקנה A+ עבור אסימוני אבטחה
30. שאלות ותשובות - גיוס הון לפיתוח נדל"ן תעשייתי
31. סיכום

צרו איתנו קשר הרשמה

MSC אינה משרד עורכי דין, שירות הערכת שווי, חתם, ברוקר-דילר או פורטל מימון המונים לפי Title III, ואיננו עוסקים בפעילויות הדורשות רישום כזה. איננו מספקים ייעוץ בנוגע להשקעות. MSC אינה בונה עסקאות. אין לפרש עצה כלשהי מצוות MSC כתחליף לייעוץ מספקי שירותים במקצועות אלה. כאשר רוד טרנר מספק ייעוץ, ייעוץ זה מבוסס על תצפיותיו לגבי מה עובד ומה לא מנקודת מבט שיווקית בהנפקות מקוונות. רוד אינו אומר לקהל מה לעשות, או כיצד לעשות זאת. הוא מייעץ לקהל מה יהיה הקל ביותר לשיווק בצורה חסכונית בהקשר המקוון. הבחירות בכל ההיבטים של הצעות החברות נעשות על ידי החברות המציעות.

רוד טרנר

רוד טרנר הוא המייסד והמנכ"ל של Manhattan Street Capital, שירות הון הצמיחה מספר 1 עבור סטארט-אפים בוגרים וחברות בינוניות לגיוס הון באמצעות Regulation A+. טרנר מילא תפקיד מפתח בבניית חברות מצליחות, ביניהן Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure ועוד. הוא משקיע מנוסה שבנה עסק הון סיכון (Irvine Ventures) וביצע השקעות אנג'ל ומזנין בחברות כמו Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ו-eASIC.

[מוגן בדוא"ל]

www.ManhattanStreetCapital.com

רחוב מנהטן קפיטל, 5694 מישן סנטר רואד, סוויטה 602-468, סן דייגו, קליפורניה 92108.

תמלול טקסט זה מכיל שגיאות שנגרמו עקב תוכנת המרת הדיבור לטקסט בה השתמשנו. אל תסמכו על דיוק הטקסט. צפו בחלקים הרלוונטיים בסרטון כדי לוודא שאתם מעודכנים כראוי. אל תסמכו על דיוק תמלול טקסט זה או שהוא משקף את הצהרותיהם או כוונותיהם של המציגים.

אני ו"קפיטל רחוב מנהטן", אנחנו לא חתמים. אנחנו לא ברוקרים-דילרים. אנחנו לא עורכי דין. אממ, מה עוד יש? אנחנו לא, אנחנו לא, אנחנו לא אנשי מקצוע בתחום הערכת שווי. יש הרבה דברים שאנחנו לא. אני לא רוצה, אז אני לא רוצה. לא ראית שום דבר ממה שאני אומר כמעמיד פנים שאתה יועץ מהסוג הזה. כי אני לא, אנחנו לא.

תנו לי כמה דקות של הסבר, כדי שתבינו מאיפה אני בא. התחלתי את הקריירה שלי כמהנדס, נכנסתי לתחום היזמות. היה לי המזל למלא תפקיד מפתח בבניית שש חברות טכנולוגיה מצליחות, חברות הזנק, שתי תוצאות נזילות, שתיים, אלו היו הנפקות לנאסד"ק. אה, אחת מהן הייתה אשטון טייפ, מה שבהחלט מזדקן אותי. זו הייתה הנפקה בנובמבר 1983. ו, אה, טכנולוגיה משופעת היא השנייה, שהיא גם די עתיקה בשלב הזה. אממ, עשיתי חברת הון סיכון בשם OVI ventures וחממה יחד עם זה, שעשינו בשאלת סאפי. אתם יודעים, עשיתי זאת בתחילת, אה, ההצטרפות לבועת האינטרנט הראשונה. אה, אגב, אני מציע שתצפו, השתמשתם כדי להגדיל את הדרך שבה בחרת לדבר עליכם. אממ, כולם מושתקים. אז, אין לנו יותר מדי רעשי רקע ואנחנו נקבל, אה, אם תרצו לשאול אותנו שאלות, בבקשה. בכל עת, הזינו אותן בתיבת הצ'אט. ואז, אה, אעשה כמיטב יכולתי לענות עליהן מאוחר יותר.

מתי שמתחשק לכם, לכו והזינו את השאלות האלה. נתחיל בראש הרשימה ונמשיך הלאה, אה, כשנגיע לחלק של השאלות והתשובות.

כן, אז השקתי את חברת Manhattan's Fee Capital, במאי 2015 בגלל תקנה A+. אז אנחנו מעורבים בתחום הזה כבר הרבה זמן ויש לנו הרבה ניסיון רלוונטי. אנחנו, אה, אנחנו עוזרים לחברות לגייס כסף. אנחנו מתייעצים איתן. אנחנו מייעצים להן ואנחנו, אה, שמים אותן על כל ההנפקות הגדולות. ואנחנו עושים הרבה. אנחנו מביאים את כל ספקי השירות השונים כדי לעזור להן לבצע הנפקות מוצלחות. אז, הוובינר של היום עוסק בהשוואה בין תקנה D, תקנה A+ ותקנה 144A.

אם יהיה לי נחמד לשמוע מכם, כמה מכם כבר מכירים את 144A? אני מוצא את זה די מעניין, אבל אני אכנס לחלק של למה אני מוצא את זה מעניין עוד רגע. כחלק מהסדר יום, נדבר על נזילות כמובן, ואני גם הולך לדבר קצת על שיווק ואיך דברים משתנים כי אני רואה הרבה התאמות בשינויים, אבולוציוניים, לא משמעותיים ושינויים משמעותיים בגיוס כספים מקוון, אה, של השקעות ומעורבות. אז, אממ, בלי עיכובים נוספים, הרשו לי פשוט ללגום עוד קצת תה כאן ולהתחיל עם תקן D. באמת, יש רק שתי צורות ריאליות של תקן D לגיוס כספים מקוון, ומתוכן 506B הוא הפחות ריאלי ובעל חמישה או שישה ימים יותר. ב-500, במקרה של 506B, אה, כמו בתקן D אפשר לגייס סכומי כסף בלתי מוגבלים.

זה דבר מקסים. אה, זה מוגבל למשקיעים מוסמכים ב-506B, מותר לך להביא עד 35 משקיעים לא מוסמכים. המגבלה הגדולה היא שאתה רשאי לפנות רק למשקיעים מוסמכים שיש לך איתם קשר. אז אתה לא יכול לפרסם מודעות באינטרנט ולהביא אנשים שהיו חצי מוסמכים או מוסמכים. אתה לא יכול לקנות רשימה של משקיעים מוסמכים ולשלוח להם מיילים, להזמין אותם להשקיע כי אתה לא מכיר אותם. אה, אז זו מגבלה רצינית, אה, על 506B, וזו הסיבה שמעולם לא עשינו 506B כמובן כשאתה עושה, אה, אה, כשאתה מגייס כסף. ואתה יודע, חוויית האנשים היא דרך מאוד רלוונטית ללכת. אממ, יתרון של 506B, שהוא נהדר במצב הזה, הוא שהמשקיעים יכולים לנהל את עצמם.

הם יכולים להצהיר שהם מוסמכים. הם לא צריכים להוכיח את זה. אנחנו לא צריכים לאמת את זה. אז זה יתרון גדול. אממ, ואז כמו שקורה עם, אה, 506C או נדרש או צפוי על ידי ה-SEC להגיש טופס D אליהם, אממ, תוך 30 יום מקבלת ההשקעה הראשונה שלך ב-reg D אבל זה די קל, וזו לא בקשה. האם נוכל, האם נוכל בבקשה לעשות את זה? זו הצהרה שאתה עושה את זה ומה התנאים. ו-506C הוא מקרה אחר לגמרי. אז 506C א' ו-ב' כאשר נכנסו לתוקף בטפסים אלה, כאשר נכנסו לתוקף בספטמבר 2013, אה, כ, למעשה, שיטות השקעת ההמונים המקוונות הראשונות המותרות על ידי ה-SEC 506C הן נהדרות כי אנחנו יכולים לשווק את זה למרחקים עם הגבלה סבירה מאוד.

אממ, למרות שהתשובה היא שאפס משקיעים לא מוסמכים מורשים, וחברת ההנפקה חייבת לנקוט בצעדים סבירים כדי לוודא שהמשקיעים האלה באמת מוסמכים. אז הם צריכים להוכיח את זה. וזה כאב ראש, נכון? אז, וזה גם עניין של אגו. אז, יש אנשים שפשוט לא רוצים לעשות את זה. משקיעים מבוגרים נתקעים. זה, אתה יודע, אני מתכוון, סתם לשחק את הצד הספקני של זה לרגע, זה המצב, אבל 506C כן עובד. ויש הרבה אנשים שמשקיעים, שמאושרים בהנפקות 506C כל יום. ועשינו צעדים גדולים בגילוי איך לשווק להם ביעילות. זה היה משהו, ואני מאוד, מאוד מרוצה מההתקדמות שעשינו בשנה האחרונה. אוקיי. אז, אממ, בהשוואה, תקנה A+ היא גור שונה.

אממ, יש לזה יתרונות. אני הולך לדבר על שכבה שנייה כי שכבה ראשונה היא כמעט בזבוז זמן, כנראה שבשנת 2020 2% מההון שגויס על ידי תקנה A+ הגיע דרך שכבה ראשונה. אז אני לא רוצה להתעכב על שכבה ראשונה, שכבה שנייה מתחילה מאפס. עכשיו זה מגיע ל-75 מיליון דולר בשנה. אז, זו מגבלה, אבל זה גם מספר גדול עבור חברות רבות, אה, אבל הוא יכול לעשות את זה ואתה יכול לעשות את זה שנים רצופות, נכון? אתה יכול לעשות את זה שנה אחר שנה. למשקיעים, אה, יש כל רמת עושר, כולל משקיעים מוסמכים, משקיעים מוסמכים אינם מוגבלים לגבי כמה הם יכולים להשקיע. משקיעים לא מוסמכים מוגבלים. הכל נאמר על ידי המשקיע עצמו. אנחנו לא צריכים להוכיח או לאמת את זה. משקיע לא מוסמך יכול להשקיע עד 10% מהשווי הנקי שלו או מההכנסה השנתית שלו בהנפקה שלה, אממ, שזה באמת מספר נדיב מאוד, גדול מאוד, נכון?

מישהו, מישהו שמרוויח 200 אלף דולר בשנה, נגיד מאה אלף דולר, בחברה לא מוסמכת, יכול להשקיע 10,000 דולר ב-Regulation A+ שלך, זה הרבה כסף עבור אותו אדם, את ההכנסה הזו הוא יעשה, במיוחד בגלל שהוא יכול לעשות את אותו הדבר ב-Regulation A+ הבא שהוא רוצה, אז זה באמת לא מאוד מגביל. אממ, אתה רשאי על ידי ה-SEC לשווק את ההנפקה ברחבי העולם, מה שלא אומר שהרגולטורים המקומיים יאשרו את זה. לא היו לנו בעיות חוץ מקנדה. עד כה, בקנדה, הרגולטור הפדרלי אמר עכשיו, אתה צריך ללכת לארצות הברית. אנחנו צריכים לקבל אישור מההימורים. הוגן למדי. המדינות, אתה יודע, השנייה ששכחתי לגבי אזורי קנדה, ההגבלות על גברים המקדמים, מתארים ושיווקים של Regulation A+ הן יותר מוגבלות מאשר מחמירות.

אם תרצו. אז ב-reg D reg, D אתם יכולים לעשות כמה תחזיות לגבי תשואות. אתם מתכוונים לעשות תחזיות לגבי הישגים. אתם מתכוונים והעסק שלכם, במקרה של Regulation A+, אתם צריכים להיות זהירים מאוד כי ה-SEC לא רוצה, הם מגנים על משקיעים מהרחוב הראשי. אתם יודעים, אמא היא סבתא של מענק, ואתם יודעים, אנשים שאפשר בקלות להטעות אותם ולכן הצהרות גרנדיוזיות אף פעם לא משקרות. בכל מקרה, אתם יודעים, כמו שאנחנו, יש לנו את התרופה לסרטן, אתם יודעים, משהו קיצוני כזה כמובן לא יהיה מותר, אבל אי אפשר להגיד שאנחנו רוכשים חברות שאנחנו הולכים לרכוש 50 חברות ב-12 החודשים הקרובים. זה לא מותר. זו פשוט אמירה ניבויית מוגזמת מכדי שהיא לא תתגשם בהתחשב בכך שכולנו יזמים כאן. ואתם צריכים להיות אופטימיים.

זה כמעט בוודאות לא יתגשם אם נתמודד עם המציאות. אין דרישות פשוטות לרישום, אה, למעט כמה יוצאים מן הכלל מוזרים שלא ארחיב עליהם כאן, אתם נמצאים תחת תקנה A+. אז ברמה השנייה ממש כאן, אז בעצם אתם יכולים לגייס את הכסף הנדרש. אם החברה שלכם קיימת כבר שנתיים או יותר, אתם צריכים ביקורת פער אמריקאית כדי לבצע תקנה A+. זוהי הוצאה וטרחה, ואתם צריכים להגיש בקשה לרשות ניירות ערך (SEC) כדי לקבל הסמכה מה-SEC לבצע תקנה A+ אמיתית. אז אתם מדברים על חודש שלם של מסע, חודשיים של הכנה, חודשיים כדי לעבור את תהליך ה-SEC והוצאות מוקדמות עבור הביקורת עבור עורך הדין לניירות ערך וכן הלאה.

אממ, אז אני מניח שזה יעלה בערך 150 אלף דולר להיות חייבים מרגע שאנחנו מתחילים את זה ועד, אה, נהדר. אנחנו עומדים בקריטריונים. ועכשיו אנחנו יכולים לגייס כסף בחודש חמש, או בערך, בהנחה של תהליך יעיל. זה, אתה יודע, אתה יכול להוציא הרבה יותר, אתה אולי תוכל להוציא קצת פחות, אבל זו סיבה. זה מספר די סביר לקחת בחשבון בקצה התחתון של התוכנית, כולל הכל, לא לא כולל שום דבר, כולל כל ההוצאות. אממ, ברגע שאתה עומד בקריטריונים, יש לך 12 חודשים לגייס את הכסף, וזה הרבה יותר קל לגייס כסף במסגרת תקנה A+ אם אתה משווק הצעה שמושכת משקיעים מהרחוב הראשי, אה, זה, יש כל כך הרבה יותר אנשים שלא היו להם, כל כך הרבה מהם לא היו להם את ההזדמנויות האלה קודם. ואם הם אוהבים את החברה שלך או אוהבים את מה שאתה עושה, או מוצאים את זה, השקעה מרגשת, אז, אה, הרבה יותר קל לגייס מהם כסף.

משקיעים מסוג A+ הם בסופו של דבר, אתם יודעים, משקיעים מסוג D, שבדרך כלל פסימיסטים. אני פסימיסט ארור. עשיתי כל כך הרבה עסקאות שבהן איבדתי את החולצה. למדתי בדרך הקשה שאני צריך להיות פסימיסט, כמו משקיעים רבים אחרים מוסמכים. אממ, בואו נודה בזה. כשאתה מוסמך, יש לך מיליון הזדמנויות למקומות להשקיע את כספך. אממ, היו לנו מקרים שבהם אנשים הגיעו מאוכל, אה, מפרסום ועד הצעה מכל רחוב מנהטן, אנחנו, גם הם, אה, כדי לראות את תהליך ההשקעה או להשקיע. אנחנו דורשים מהם, שהם ילחצו על כפתור והם צריכים לתת לנו לפחות את כתובת האימייל שלהם. אז הם חלק מהקהל המעורב שאנחנו, חברות, משווקות אליו, במקום שבו סוכנויות השיווק משווקות. אנחנו בונים קהל גדול יותר, גדול יותר. אז היו לנו ימים לאחרונה שבהם מתוך 10 אנשים שהיו נותנים לנו את כתובת האימייל שלהם לאחר לחיצה על הכפתור הזה, שבעה מהם היו משקיעים בביקור הראשון שלהם.

אז, אתם יודעים, כשזה קורה, ברור שזו הצעה מרגשת, אבל אתם יודעים גם שאלה אופטימיסטים ופסימיסטים שיסתכלו על זה, ילחצו על זה, יבדקו את זה, יחזרו אחר כך. ביקשתי מהאישה, אתם יודעים, תעשו קצת מחקר, כנראה שלא תשאלו את האישה כי תמיד אגיד להם לא, אל תעשו את זה בכל מקרה. אבל אתם יודעים למה אני מתכוון, יש אופטימיסטים שאנחנו מתמודדים איתם. אז אנחנו צריכים להגן עליהם ולוודא שהם מעודכנים לחלוטין. ואל תצפו שהם יקראו את ההצעה. חוזר של 150 עמודים זה קצת כבד. אז בואו נהיה כנים לגבי זה. אבל בכל מקרה, תקנה A+ אתם מתמודדים עם אופטימיסטים ואם אתם עושים את זה נכון, ויש לכם הצעה משכנעת, אתם יודעים, 60% מהכסף מושקע עכשיו דרך סמארטפון. וזה לוקח שלוש עד ארבע דקות, חמש דקות. כתוב שם, אז מצב כל כך שונה ממה שהיה לנו פעם, דינמיקה נחמדה מאוד.

אוקיי. אז, נתתי לכם מעין סיכום עליון של ההבדלים, למעשה כל חמשת או שש ה-PNC ותקנה A+ אני לא הולך לדבר. אז, מה זה כלל 144A, כנראה שחלקכם לא יודעים עליו. אני בעצמי לא ידעתי על זה לפני זמן מה. ואז למדתי את זה. יש לנו לקוח פוטנציאלי שיש לו חברה ממש מתוחכמת, חברת השקעות שמלווה, שיש לה עסקה מורכבת להפליא. קשה מאוד להבין את זה, אבל בסופו של דבר הוא מקבל את אחוזי ההכנסה הגולמיים האלה שמשולמים לאורך זמן בצורה מאובטחת מאוד. והוא מסוגל ליצור מראש ניירות ערך בדירוג השקעה טריפל-וול, ואז הוא צריך למכור אותם. מסתבר שכלל 144A הוא הדרך הטובה ביותר לעשות את זה. העסקה הראשונה שלו היא כ-1.6 מיליארד דולר. אז, אנחנו עדיין לא חתומים לעשות את זה. זה אולי אף פעם לא יקרה, אבל במקרה שזה יקרה, זה יהיה די מגניב. והנקודה היא שהייתי צריך ללמוד על מה זה 144. אז מה שהופך את כלל 144A לאטרקטיבי כיום לדעתי הוא השילוב של שתי התפתחויות חדשות. לכן, אני רואה את זה כהזדמנות די אטרקטיבית לגייס כסף במקום שבו הייתם לפני שנתיים. זה לא היה.

אז, אני אסביר, אני פשוט אציין את שני השינויים האלה, ואז אכנס להסבר מה זה. שני השינויים הם אלה. אנחנו רואים עכשיו מעורבות מוסדית רצינית בתקנה A+, וזה דבר חדש, אתם יודעים, לפני שנה, כמעט ולא ראינו את זה, לפני שישה חודשים זה התחיל. אין לי גרף להראות לכם כדי להוכיח את זה, אבל זה קורה, זה קורה וזה קורה בצורה מתגמלת מאוד. אז, אני מניח שהייתם אומרים שתקנה A+ התבגרה ומוכרת כנישואין, כדרך מכובדת לגייס כסף, אה, על בסיס סלקטיבי. זה שינוי עצום. ענק. אה, והדבר השני הוא שאנחנו רואים את הופעתן של, בגלל רפורמה רגולטורית, אנחנו רואים את הופעתן של מערכות מסחר חלופיות, ATS בקיצור.

אז, בנוסף, אתם יכולים ליצור הנפקה לפי כלל 144, הנפקה לפי כלל 144A, ולמעשה לצאת לציבור ולהירשם במערכת מסחר אלטרנטיבית עם מעט מאוד תקורות והוצאות ראשוניות. החיסרון הוא שניתן לגייס כסף בארה"ב רק מ"הונאה", בהיותן חברות השקעה מוסמכות, מה שאומר בעצם חברות חכמות מספיק כדי לדעת מה לעזאזל הן עושות. הן צריכות שיהיו להן לפחות מאה מיליון דולר מכסף של אנשים אחרים שהן מסוגלות להשקיע. אז, זו הנפקה מוסדית, אבל כאן אנחנו נכנסים לאיך זה עובד. ואני לא רוצה להיכנס ליותר מדי פרטים, אבל אני לא יודע כמה, כמה מכם מתעניינים בזה, אבל אני מוצא שזו שיטה יעילה למדי להנפיק את המניות לציבור במובן שאם, אם ניירות הערך ניתנים לסחירות, שהם נרשמים באופן מיידי בבורסה אלטרנטיבית, ברגע שהם נרשמים במערכת מסחר אלטרנטיבית, ועשיתם את זה, ויכולתם לעשות את זה עם היתרונות האחרים של 144A, זהו נתיב חדש, אה, לנזילות, אה, שווה, וכו'. אז, ככה זה עובד. ככה זה עובד, החברה, אבל הוא מחליט לנקוט בגישה הזו. דרישות ההגשה הן סמליות. לאחר מכן, מסמכי ההנפקה הם סמליות ומינימליות. אה, אתם לא הולכים, אתם לא צריכים לעשות אחד מלא, הגשת תקנה A+ לרשות ניירות הערך, אתם לא עושים הצהרת רישום. יש פטור ל-45 עבור הנפקה כי הרשות מניחה שהישויות האלה חכמות מספיק כדי לדעת מה לעזאזל הן עושות. אז זהו, אז הצעד הראשון הוא שהמנפיק מוכר את ניירות הערך. זה, זה חלק מוזר למדי.

למשקיע מוסמך, אממ, דרך רישום D. אוקיי. ואז המשקיע הזה יכול לשווק אותם באינטרנט. השיווק יכול ללכת לאן שהוא הולך, אבל האנשים היחידים שיכולים להשקיע הם את כל אלה שהם, אה, ציניות איכותיות, השקעות אלו, אלו, עסקים בעלי ציניות. כן. ו, אממ, יש לנקוט בצעדים סבירים כדי לוודא שאלו האנשים שמשקיעים. הם נזילים באופן מיידי בעיני ה-SCC. וברגע שהניירות ערך רשומים, אז הם למעשה נזילים באופן מיידי ויכולים לסחור בניירות הערך לציבור. אז, חיוני במיוחד כשיש לך הנפקה כשיש לך חברה שמושכת למוסדות, זוהי דרך מאוד אטרקטיבית לגייס כסף לדעתי. זוהי דרך פשוטה להנפיק ניירות ערך ואז לאמן אותם ולגייס כסף. אז, אממ, אממ, אני אעצור על זה. נמקם את זה להיבטים אחרים של עניין המסרים של מישהו. לא, זה כן. אוקיי. אז זו הסיבה שאני חושב ש-144 היא, עכשיו היא תופעה מעניינת, כלי מעניין.

ועכשיו אדבר על נזילות והיבטים אחרים של השיטות השונות הללו. אז, נזילות תקנה A+ היא מצוינת. אממ, אבל אז, יש לך את האפשרויות האלה. אתה יכול לצאת לציבור בנאסד"ק. אתה יכול ללכת ל-OTC, QB, או QX אם אתה עושה את ה-QB או QX, ואז על ה-QB או חובת הדיווח זהה לכל מי שסיים תקנה A+ דרג שני, שהיא ביקורת פער שנתית. אתה שואל את אפל בדוחות כספיים ניהוליים חצי חודשיים. וכמובן, כל שינוי מהותי בעסק, אממ, אתה יכול לרשום במערכת המסחר האלטרנטיבית, היתרון היפה של לעשות זאת, החיסרון הוא שיש להם פחות נזילות והם חדשים והם מתפתחים. החיסרון הוא שאין שורטס ואין שורטס עירומים. אז בניגוד לרישום בשווקי OTC או בבורסה גדולה, חברות רבות, שאינן באמת מוכנות לרוחב פס ניהולי, סקירה אחת או שלב עסקי אחד, או יכולת חיזוי של תשואות ורווחים, רבות מהחברות הללו באמת אינן מוכנות לחשיפה הקשוחה לשוק המניות חסרות המידה (Neud Shorts), שסוכני מניות רשאים להניח כל היום, בכל יום שהם רוצים. אז, אתם יודעים, אלא אם כן אתם מוכנים להתמודד עם זה, יציאה לבורסות הללו היא ברכה שולית, שולית. יציאה ל-ATS היא הימור הרבה יותר טוב מנקודת מבט זו. אוקיי. בהיבטים אחרים של נזילות תקנה A+, אתם יכולים להציע נזילות ישירה מוגבלת למשקיעים שלכם. זה מוגבל על ידי תקנה ו-M לאמא,

אה, והיתרון של מה ש"יתרון" או "תקנה A+" שאינו, אני חושב שמובן בדרך כלל הוא שהשלמת תקנה A+ הופכת את כל בעלי המניות הפנימיים לנזילים, את כל המשקיעים הוותיקים ובעלי החברה, כולם נזילים. אז, כולם כמובן מגבלות על האור הזה, בעלי המניות הפנימיים והמשקיעים הפסיביים שמחזיקים ביותר מ-10% מהחברה מוגבלים למכירת תכשיטים רק בחלון של שבועיים לאחר שהחברה דיווחה על תוצאות או תוצאות ביקורת עבור ביקורת או דוחות כספיים ניהוליים. אז זה די מגביל. ובמהלך חלון זה, הם מוגבלים ל-1% מהמניות הצפות. אנחנו צפים, אתם יודעים, נפח המסחר בכל יום, כל יום הוא שהמגבלה הזו חלה על כל יום. זה תלוי במידה רבה איפה אתם רשומים, נכון? אז, ATS לא ייתן לכם כמות עצומה של נפח. ואם יש לכם ארבע קבוצות של ניירות ערך, אז כדי להקל על כל קבוצת אנשים שבבעלותם ניירות ערך לסחור בהם ב-ETS או בכל מקום אחר, הם חייבים להיות רשומים בפועל, נכון?

אז, יש לך את ההוצאה הנוספת של זה. זה כן הופך את זה, זה מעודד אותך למגוון ניירות הערך שאתה מציע לפשוט יותר, אה, וזה מעודד אותך. אם אתה חושש לנעול חלק, נעל חלק מהאנשים שלך לפני שאתה עושה, אה, את ה-Regulation A+ שלך, כמו שהיית עושה בהנפקה ראשונה של S ONE. בכל מקרה. אז, יש דבר מגניב באמת, שאם מסתכלים על זה מהצד החיובי של זה, אה, של הספר הזה, המשקיעים לטווח ארוך שלך שלא מחזיקים ביותר מ-10%, הם נזילים באופן מיידי. ואם הם יכולים למצוא קונה, הם יכולים למכור אותו, למכור לו, או כשאתה רושם איפשהו, הם יכולים למכור והם לא מוגבלים למועד שבו דווחו התוצאות האחרונות. אז הנזילות הזו נהדרת עבורם כי, אתה יודע, במקרים מסוימים, הם קיימים הרבה זמן, סיפורי הצלחה בן לילה אלה לוקחים זמן להיבנות מניסיוני. אממ, בסדר. נזילות Reg D טובה יותר ממה שזה נראה. אממ, באופן כללי, בדרך כלל תקופת החזקה של שנה לפני כל עסקה, אולם, מכירות פרטיות של ניירות ערך רשום D למשקיעים מוסמכים אחרים יכולות להתבצע מיד לאחר הרכישה, ומנהל עסקים רשום לא ידע זאת עד שלמדתי את זה לפני זמן מה, באופן דומה, תחת פטור אחר לשבעה, אותו דבר,

באופן פרטי, ניתן למכור ניירות ערך. משמעות הדבר היא שלא ניתן לרשום אותם לציבור. אי אפשר לשווק אותם באינטרנט. אי אפשר לקדם אותם, אבל באופן פרטי, העסקאות הללו מיושרות, וכמובן באופן פרטי, למשקיעים מוסדיים יותר, כמו הקונים המוסדיים האיכותיים האלה, שזה המונח המתאים לנאומים, אה, זה יהיה תחת כלל 144A, וזה מותר בכל עת. ואז באופן פומבי לאחר שנה. אז זה לא אומר שהמניות קונות בקלות כי החברות כנראה לא רשומות לציבור, אבל אחרי שנה, תקופת ההחזקה של כלל 144A עוברת. אז, אה, השקעות המשקיעים המוסמכים הללו למעשה ניתנות לסחירה בציבור. אם הם יכולים למצוא קונה, זה די טוב. אז, והמקבילה שכבר הזכרתי עבור 144A היא שהנאומים נזילים באופן מיידי. ואגב, כשאתה עושה את ההנפקה הזו, משקיעים רגולטוריים רשאים לנצל את המניות שלהם באופן מיידי, כל עוד הם לא מוכרים למשקיעים אמריקאים. אז קונים בינלאומיים של הנפקת 144A, אה, הם מורשים למכור מיד בצד ארה"ב בכל הנוגע לניירות הערך. אז שוב, אתם יודעים, זוהי דרך מעניינת, מעניינת להשיג נזילות לחברה ולגייס כסף. אוקיי. נזילות רגולטורית מזה. והוא אמר את זה, בסדר, בהשוואה למתודולוגיות השונות של גיוס הון לחברות, אממ, בואו נראה איך אנחנו מתקדמים בזמן. טוב. אממ, אוקיי.

אז תקנות D ותקנות 144A פשוטים מאוד להתחלה, אתם לא צריכים להגיש דוח ארוך ולבקש אישור מרשות ניירות הערך ולקבל את הסמכתו, וכן הלאה, וכן הלאה. אז, ההוצאות הראשוניות והזמן הכרוך בהתחלה הם מינימליים. זה יושפע מהר ככל שתוכלו לארגן את השיווק, וזה באמת יהיה המאמץ. אז הייתי אומר שארבעה עד שישה שבועות זה ריאלי כדי להעלות לאוויר עם תקנות D אונליין או תקנות 144A. אנחנו נספק את השירות של קניית נייר הערך מלכתחילה, ואז להעלות אותו לפלטפורמה שלנו כדי למכור אותו לשוק המשנה. כי אם שמעתם מה שאמרתי קודם בתקנות 144A, בעצם, יש תהליך בן שני שלבים שבו אנחנו מנפיקים את עצמנו למישהו ומישהו שיכול למכור דרך תקנות 144A בפומבי דרך שיווק מקוון, ואנחנו נספק את השירות הזה לכל חברה שרוצה כל חברה בגבולות הסביר.

אין צורך בביקורת כדי לבצע הנפקות רגולטוריות D או 144A. מה עושים בהנפקה רגולטורית A+? זה לגמרי סביר, אבל זה הבדל, נכון? אין הגבלה על כמה אפשר לגייס בהנפקה רגולטורית D או 144A. בעוד שיש הגבלה של 75 מיליון דולר לשנה ובהנפקה רגולטורית A+, עדיין תקנה A+ היא שיטות שונות להנפקת חברה לציבור, ברור שעם 144A היא מגבלה בארה"ב, נכון? אלו רק הבדיחות האלה. ובארה"ב כל המשקיעים הרגולטוריים S הם למעשה נזילים. אבל זה לא אותו דבר כמו תקנה A+ שבה זה סוויטה. זה דבר יפהפה בהנפקת חברה לציבור במובן הרגיל של המילה. עם תקנות D ו-144A אין כמעט דרישות דיווח מקוונות. ברור שעסקים צריכים להיות מעל ומעבר, אבל אין דרישות של הוותיקים, ואין חובה גדולה ומתמשכת של דיווח מתמשך או של אירועים מתמשכים בתקנה D או 144A. במקרה של תקנה A+, יתרון עצום, שאנחנו חיים ונושמים כל יום, הוא שאתה יכול לשווק את המסגרת שלך למשקיעים שאינם מוסמכים. וכפי שאמרתי קודם, הם אופטימיים שאם זו ההצעה הנכונה, אם זו הצעה משווקת היטב, אז, אה, אתה יודע, אנחנו יכולים להוריד את עלות הפרסום הזו לרמה הנמוכה ביותר שהצלחנו להוריד אותה לשניים עד היום, שהייתה 3 דולר ו-50 סנט. עכשיו למעשה, 3 דולר ו-30 סנט מוציאים על פרסום לכל מאה דולר שגויסו בתקנה A+, וזה אחד הדברים האלה. כנראה שלעולם לא נחזור על זה במשך זמן רב, אם בכלל, אבל זו אינדיקציה ממש טובה לאיך, כשזה עובד, זה עובד טוב, נכון? זו, ההוצאה הגדולה ביותר בתקנה A+ היא הפרסום.

והעניין שלהם בכיס הזה היה ביוטכנולוגיה, ההוצאה הכוללת שלהם, כולל הכל, הייתה בערך שישה וחצי אחוזים מעלות ההון. וזו הייתה גיוס קטן יחסית. אז האחוז היה הרבה יותר טוב אם הם היו מגייסים יותר כסף, מה שהם בחרו לא לעשות. תקנה D ותקנה A+ ותקנה 144A, זה לא תקנה 144, תקנה 144a הרבה פחות יקרים להתחיל, נכון. אין לך עורך דין ניירות ערך שיקבע הוצאות וכו'. זה הרבה, הרבה יותר פשוט. אוקיי. אז אני אתן לך כמה דוגמאות לדברים שאתה יכול לעשות עם מערכות גיוס ההון השונות האלה. באמת רק כמה, כי, אממ, רוב זה ברור, אממ, האם אתה יכול לעשות קרן הון סיכון? ובכן, במקרה של רגולציה D, אם מגייסים כסף עם פחות ממאה משקיעים, אז 99 משקיעים, או פחות מ-, כן, אתם יכולים, אתם יכולים לגייס כסף כדי לצאת ולעשות השקעות הון פרטי, לעשות השקעות הון סיכון, בעיקרון כחברת צ'קים ריקים, וכל הגבלה על כמות ההון העצמי של החברות בהן אתם משקיעים שיהיה לכם, או להן אתם מלווים.

אוקיי. אז זה דבר נחמד, חוץ מזה שזה לא דבר נחמד לדחוס את הכל ל-99 מושבים, אבל אפשר לעשות את זה. עשינו הנפקה עם, אה, שניים קנינו, אה, עשינו הנפקה עם קרן שהורכבה בצורה הזו בשנה שעברה בקיץ, כדי לגייס כסף כדי לעזור לקנות ניירות ערך ממזונות בלתי אפשריים, בעלי מניות שרצו לגוון. וזה מה שעשינו. והצלחנו בצורה יוצאת דופן עם המירוץ הזה. זה היה קשה כי, אתם יודעים, אתם רוצים שזה יגייס סכומי כסף גדולים יותר לכל מושב שהפך את זה לקצת יותר מאתגר, אבל עדיין הצלחנו מאוד עם זה. לגייס רק על ידי שיווק למשקיע שלנו, זה היה הפתעה נעימה מאוד. למעשה, לא חשבתי שזה ילך כל כך טוב. אז זו דוגמה אחת. דוגמה נוספת היא בתקנה A+ שבה זה הרבה יותר קשה, אבל בעצם מה שזה מסתכם בתקנה A+ הוא שאם אתה במקרה מיזם בשלב מוקדם, שבו אתה מחזיק בכמויות גדולות של חברות כי אתה מרכיב אותן יחד, אז רוב ההשקעות שלך יהיו עבור יותר, עבור שליטה בחברות. אז אתה יכול להשתמש בתקנה A+ עד שהפרות יחזרו הביתה, כקרן השקעות כדי לעשות את זה, אממ, האילוץ, הבעיה היא, אתה יודע, בדרך כלל בקרן הון סיכון טיפוסית, אתה לא קונה יותר מ-51% מחברה, או שאתה בדרך כלל מקבל פחות מזה, ובמקרה כזה תקנה A+ לא עובדת אלא אם כן אתה משלב את חלק ההשקעה עם חלק ההלוואות כאשר חלק ההשקעה הוא בעצם פחות מ-40% מהנכסים. וחלק ההלוואות הוא יותר מ-60, 60, או יותר. והדבר הנחמד כאן הוא שכאשר חלק ההשקעה הוא בכתבי אופציה, הם לא נחשבים כנכסים. אין להם, הם לא נחשבים כניירות ערך עד שאתה קונה אותם. נכון? אז, יכול להיות שאתה מבצע השקעות מניות מעניינות באמת דרך וורנס, דרך גוף הממומן על ידי ישות תחת תקנה A+. ובכל זאת, אתה יודע, אתה מקבל אחזקות מיעוט, אבל החשיפה בפועל שלך טובה יותר ממה שזה נראה. אם אתה מבין למה אני מתכוון, בגלל העובדה שוורנס לא נחשבים עד שאתה מממש אותם.

אוקיי. אלו הדברים העיקריים שרציתי להתייחס אליהם. אז אני לא אסתכל על השאלות שנשאלו לכם, ויהיה אחת. אני אעשה זאת. ואם תרצו להוסיף עוד שאלות כאן, אשמח לענות עליהן. אני אנסה לייעל את המסך כאן כדי שאוכל לראות את השאלות מתאימות לי, לאמא ולחברים, בזמן שאני אעשה בדיוק את מה שאמרתי. אוקיי, יופי. אני מקווה שזה כבר היה ממש אינפורמטיבי. ואני מצפה לראות עוד שאלות. יש לכם גילוי נאות. כן.

אה, מישהו שאל על הקלטה. אנחנו מקליטים את זה. הייתי מעדיף שלא, אבל, אממ, זה... אני מניח שזה בסדר. אתם יודעים מה, אני לא באמת רוצה שתקליטו את הפגישות האלה כי מה שאנחנו נעשה זה להמיר את זה להקלטה. ואם זה, אם יש משהו שאמרתי, שמתברר כלא נכון עובדתית או פרובוקטיבי ל-SEC, נמחק את החלק הזה לפני שנפרסם אותו. אה, אני לא רוצה שזה יגרום לי להגיד את הדבר הלא נכון איפשהו, להתפשט, אבל לא ראיתי שאלה. אז הראש שלי, בסדר. מצלמה אחת 44, בורסה לטווח ארוך מתקרבת. לא יודע, אני לא יודע מהי בורסה לטווח ארוך. אם זו ATS אז כן. לגבי מוצרים מסוג Regulation A+, האם אתם יכולים להגדיר סיכון פוטנציאלי ביחס לתביעות ייצוגיות מצד משקיעים? שאלה טובה. אז הדבר העיקרי עם, אה, תקנה A+ כדי להגביל את החשיפה להתדיינות משפטית בעתיד הוא, כפי שאני רואה, שיש שני דברים, הכנה ממש טובה, שלושה דברים, הכנה ממש טובה של המסמכים.

אז כל גורמי הסיכון מוגדרים בבירור. זה מפחית את החשיפה. ברור, שנית, לוודא שזו חברה טובה באמת ויש אתיקה טובה בכל מקום. זה כל כך ברור מאליו. ושלישית, בואו נהיה קצת בררנים לגבי מי אנחנו מביאים כמשקיע, נכון? אז, בחזית הזו, אנחנו עושים דברים בפלטפורמה שלנו שהם מעל ומעבר. שניהם, עושים איסור הלבנת הון ונעשה את כל זה. יש לנו אלגוריתם שמנטר את הפעילות של אנשים, אתם יודעים, את הפעילות של כולם באתר שלנו, למעשה. ואנחנו יכולים, מהדגל הזה, הייתי אומר התנהגות מסוכנת שמצביעה על משקיע באיכות נמוכה. אז זה, בנוסף לעבודה המעמיקה יותר מעבר לאיסור הלבנת הון, מאפשר לנו למעשה לחשוף כמה סיכונים, אתם יודעים, להמליץ ​​לחברות הלקוחות שלנו מתי הן לא צריכות לקבל את המשקיע הזה כי אתם לא רוצים את הכסף. אם זה הולך להיות סיכון בהמשך הדרך, מישהו שעבר ארבע פשיטות רגל אישיות אולי לא יהיה סוג הסיכון שאתם רוצים לקחת. נכון. אבל אחרי זה, אני לא מודע לשום פוסט המציע התדיינות משפטית בתקנה A+. זה לא אומר שאין, אבל אני לא מודע לשום, אה, ושם, כנראה שהייתי מודע אם היה, אני חושב שהסיכון הגדול יותר הוא שהנייר ערך ימצא משהו לא מקובל באופן שבו קודם תקנה A+.

והיו כמה מקרים כאלה. זה הסיכון הגדול יותר, אני חושב. וכאן אנחנו משחקים תפקיד גדול, לעזור לחברות, אה, לעשות את זה נכון. אתם יודעים, בסדר. כמה עולה להקים 144A? הייתי אומר שההוצאה הגדולה ביותר תהיה בהיבטים השיווקיים של זה. אז כנראה בערך 35, 45 אלף דולר בערך.

כולל הכל מראש. ואז הכל עניין של לעשות את זה, לשווק את זה, לגרום לזה לקרות. זה לא אומר תקווה. כן. אתה פשוט שם את זה וזה יקרה מעצמו. אין סיכוי. יש את ההוצאה המתמשכת של למכור את זה, לשווק את זה. שם נמצאת ההוצאה השנייה, אבל ברגע שזה עובד טוב, אז ההוצאות, אה, אה, מתגברות באופן דרסטי על ידי הקפיטול, נכון?

מספר חברות חשבו שמנוע הוא אחד מהם, כמה המליצו לבצע גיוס של CF ולהשתמש בכספים שהתקבלו כדי לממן ביצוע Regulation A+ הגיוני. מה דעתי? אני חושב שזו גישה טובה באופן אישי. אני כן. לא התעניינו ב-CF בהתחלה, אבל הגישה הזו הפכה אטרקטיבית בגלל העלויות הכרוכות בהתרברבות פלוס. הוגן למדי.

כן. אז, אממ, סוד מנוע היא מתחרה, מעין מתחרה עקיף, כי הגישה שלהם שונה מאוד משלנו, אבל הם כן, הם עושים את תקנה A+. אז, אתם יודעים, אממ, הם חברה בסדר. אתם יודעים, יש לנו חברות אחרות שאנחנו מתחרים בהן. אנחנו מאוד שונים מהם. אני לא חושב שאתם באמת רוצים לשמוע אותי מקדם את החברה שלי על חשבונם כאן, אבל, אממ, אנחנו מעורבים יותר באופן פעיל בחברות שלנו. אנחנו יותר בררנים מהמתחרים שלנו. אנחנו עושים פחות הנפקות, אבל אנחנו מעורבים מאוד, הכל בגלל שלמען האמת, הכוונה שלי היא שנהפוך לפלטפורמה המובילה של תקנה A+ בתקופה זו. וכדי לעשות את זה, אנחנו צריכים שיהיו לנו הנפקות נהדרות עם הצלחה גדולה ומשקיעים מרוצים בהמשך. זה מה שזה, כל מה שאנחנו עושים מכוון לזה. אבל שוב, זה יותר מדי קידום עצמי כאן. אז, אני חושב שתקנות CF הן, הן, הן ממש טובות.

העובדה שזה עלה ל-5 מיליון דולר עכשיו, אנחנו הולכים להוסיף את זה למגוון ההיצע שלנו. אנחנו לא עושים את זה כרגע, אבל אתם יודעים, כשהמחיר היה מיליון דולר, זה לא היה שווה לעשות, אה, הדבר היחיד שמסבך את זה מבחינתי הוא שאנחנו מצליחים, אנחנו מצליחים עם רגולציה D, גורמים לזה להדהד וזה, אה, זה ממש טוב, אתם יודעים, וזו מחמאה קלה יותר. מסתבר ש-Reg CF מגביל יותר מבחינה שיווקית ורגולציה A+ ו-Reg D פחות מגבילים. אז, אם אתם עושים רגולציה CF עם חפיפה עם רגולציה A+ שלכם, ה-Reg CF מוריד את כמות השיווק שאתם יכולים לעשות, זה מגביל את סוגי השיווק שאתם יכולים לעשות ברגולציה A+ שלכם לרמת רגולציה CF, וזו בעיה.

אז, אתם יודעים, אני לא הייתי רוצה לעשות את שניהם בו זמנית, אבל לעשות אותם ברצף זה בסדר. ואז הדבר היחיד הוא להכיר בכך שכל הדברים האלה לוקחים זמן. ואם אתם מתכננים לעשות את ה-CF בשישה שבועות, כדי שתוכלו להמשיך עם זה, אנחנו הולכים על תקנה A+ או שמונה שבועות או משהו כזה, וזה לא טוב. זה לא אמיתי. זה לא יקרה. זה ייקח יותר זמן מזה.

כן, זה היה טוב. יש לנו אולמות CF, הייתי אומר, בואו אלינו בשביל זה, תראו. כן. ואנחנו נעשה את זה כהקדמה. זו הסיבה שבמנהטן, קרן הרחוב, נכון? אז, במנהטן, חוות הרחוב, נשקיע את הקרקע בחברות כדי להאיץ את רגולציה A+ שלהן, בשביל זה אני צריך ללכת למקום אחר, אבל יש לה בעלות משלה ואג'נדה משלה. היא לא הולכת לעשות כל מה ש-Manhattan Street Capital אומרת לה. אנחנו רוצים את זה למנפיקים קיימים של OTC, QB, לא להצלחה. שלושה זכאים עצמית נראים כמועמדים מצוינים להנפקות רגולציה A+. כן, זה המקרה שאתה יכול לעשות רגולציה A+, שיכולה לשמש להנפקות משניות עבור חברות מדווחות, בין אם הן במחסנית QB [לא נשמע] או ש-NYSE רגולציה A+ מותרת להן כחלופה S3 לגיוס כסף. ובמקרים רבים, זו דרך ממש טובה ללכת. וקרו כמה סיפורי הצלחה טובים. אממ, האתגר היה שבמקרים רבים, מאמצים בשלב מוקדם של תקנה A+ עבור הנפקות משניות היו חברות מניות פני. אז, אתם יודעים, זה באמת מאתגר למכור את אותו נייר ערך שיש שם. אפילו אם הייתם מבצעים פיצול הפוך והייתם מעלים את מחיר המניה, אם הוא עדיין פגיע, אתם יודעים, אתם לא יכולים לשחק עם השריף.

אפשר לשנות את מחיר המניה והערכת השווי שלה ב-Regulation A+ ככל האפשר, במסגרת הסביר. אבל אם יש מניה רגילה שאתם מוכרים כאן, והיא ב-Regulation A+, וזהו, אתם יכולים לראות, אז דמיינו את הסיטואציה הזאת, זו המניה הרגילה בשוק כרגע, וזה המחיר שלה ואתם מתמחרים את ה-Regulation A+ שלכם כאן. ואז מסיבה כלשהי, מישהו הורס אותה כאן והמחירים הרשומים כאן, איך אתם הולכים למכור את אלה? הרבה יותר קשה לעשות את ה-Regulation A+. אז באמת נייר ערך נפרד שהחברה מוכרת זה מה שראיתי כמודל הטוב ביותר במקום לנסות להתמודד עם זה, כי התנודות האלה לא ניתנות לטיפול אלגנטי. אני מקווה שזה היה ברור.

האם ניתן למכור חוב? כן, ניתן להשתמש ב-Regulation A+, זה טוב לכל נייר ערך לגיטימי. ומה, הזכרתי את Regus קודם לכן בהקשר, בהקשר, ניתן להשתמש ב-reg S כדי להשלים את reg D, נכון? אה, אנחנו מוצאים שזה נחמד מאוד. הסינרגיה שם, כשמשווקים את reg D בארה"ב, כך שמשקיעים ודעות קדומות, הגז הנכון אינו מוגבל למשקיעים מוסמכים מחוץ לארה"ב והם נזילים. כפי שאמרתי קודם, כל עוד הם לא מוכרים לנו המשקיעים, מעניין לציין, הם יכולים למכור לכם כמשקיעים לאחר תקופת החזקה של שנה עבור הון עצמי או 40 יום ומכשיר חוב. אז, זה אפילו, אתם יודעים, תפנית קטנה ומעניינת. האם ישות SPAC יכולה להשתמש ב-Regulation A+ עם, עם, עם מגבלות, אה, יש לנו וובינר שעשינו על זה, שהיא יכולה לחפש באתרי האינטרנט שלנו.

זה אחד מהם באזור הבלוגים. אה, המגבלות הן שאתה לא יכול לעשות את זה כחברה טהורה. אתה לא יכול לעשות את זה כחברה עם צ'קים ריקים טהורים. אתה חייב להיות בעל מיקוד עסקי לגיטימי. אה, ואז אתה יכול לקנות את חוקי החברות. זו לא בעיה, אבל אתה חייב להיות בעל מיקוד עסקי. אז, לדוגמה, אתה יודע, אני מעריץ של למידת מכונה מבוססת בינה מלאכותית. אני חושב שזה הולך להיות מדהים כמה אפשר לעשות עם זה. אתה יכול לפתח חברה, תוכנית וצוות לבנות, או שאתה יכול לבנות עבורם טכנולוגיה בבינה מלאכותית, למידת מכונה, ואז בעצם לתכנן ליישם את זה על סדרה של חברות שאתה רוכש. זה לגיטימי, אה, זה SPAC בשם אחר, נכון? זה גב שאינו של בן/בת זוג. אממ, אז אתה יכול לגייס את הכסף ואת תקנה A+ לעסק הזה, שאז הולך לקנות חבורה של חברות. זה פשוט, המיקוד הפונקציונלי של העסק חייב להיות לגיטימי. אז, ברור שאתה לא יכול להיות רמאי, נכון?

האם מימון קראקים יכול להיות חלק מתקנה A+, או מימון המונים באמצעות תרומות? זה לא חלק מתקנה A+, אבל זה, אתה יכול לעשות את זה נכון. אתה יכול לגייס כסף באמצעות תקנה A+, השקעת המונים שלו, ממש כמו השקעת המונים מקוונת שלו תחת תקנה D עם 506C ו-144 שמונה קדימות. אבל אם השאלה הזו הייתה על מימון המונים, מבחינת תרומות, אתה יכול לעשות את זה עם כל חברה, בכל עת, אם אתה משכנע אנשים שהם צריכים לתרום. ואתה יודע, זה דבר מותר לעשות. האם חברה קנדית יכולה לגייס חברת הון קנדה? אני לא יודע. אני לא יודע. הייתי צריך... אני לא יודע מהי חברת הון קנדה. אז, אני לא יכול להוסיף לזה ערך. ישות שרשומה בקנדה יכולה לגייס כסף, וישות קנדית הרשומה בארה"ב יכולה לגייס כסף תחת תקנה A+, אבל סוג ישות מסוים זה, עשוי להיות יוצא מן הכלל מוזר. אני לא יודע. אני לא יכול לחפש את זה כרגע. אין לי זמן עם כולם כאן.

כמה זה עולה?

לעשות רישום השקעה כולל שיווק? האם אין דרך להבטיח גיוס הון, ואיך אנחנו יכולים להבטיח את זה, אבל העלויות הראשוניות של ביצוע רישום השקעה בדרך כלל, אתה יודע, יש לך מספרים גדולים מאוד לבדוק משתנים? אם אתה מניח PPM זהיר ומורכב במידה צנועה, אז זה בעיקר הכנות שיווקיות. אז הייתי אומר בערך 40 אלף דולר בערך כדי להתכונן. ואז ההוצאה האמיתית נכנסת כשאתה משווק את זה. נכון? אז מה שאתה עושה, אתה יודע, אתה מפרסם הצעה למשקיעים פוטנציאליים, והוא לא מוציא הרבה כסף על זה. אולי מאה דולר ליום. בהתחלה, 50 דולר ליום מספיקים כדי להתאים, להתאים, להתאים. ואם זה אף פעם לא עובד, אז אתה מפסיק ובזבז קצת כסף,

וזה מה שאנחנו לא רוצים לעשות.

אבל בדרך כלל אנחנו מסוגלים להתאים ולהתאים, לכוונן ולהתאים את היעד, לקחת, להתאים את המסרים, אולי להשתמש בדפי הצעות שונים שאנחנו מביאים תנועה פרסומית כדי להגדיר איזה מהם עובד. נכון? אז, כשאנחנו מגיעים לנקודה שבה יעילות ההמרה גבוהה מספיק, וזה מה שאנחנו עושים, הדבר המדויק הזה עם ההצעת הרגילה שלנו עבור קרן רחוב מנהטן, ככל שאנחנו נהיים יעילים יותר, אני מגביר את ההוצאות כי זה עובד יופי עכשיו. אממ, אבל עשינו חבורה של חידושים סביב זה, שאני ממש מתלהב שרבים מהם הם קנייניים. אנחנו לא הולכים לספר לאף אחד על מה לעזאזל הם כי הם עובדים כל כך טוב. אנחנו מוציאים כסף דומה עכשיו כדי להביא משקיעים רגילים של דרישות רגילות ודרישות רגילות, כפי שאנחנו בדרך כלל רואים ב-Regulation A+. ולא יכולתי להגיד את זה קודם. זה הראשון, אתם יודעים, החודשיים האחרונים הם הפעם הראשונה שאני יכול אי פעם להגיד שזה דבר,

אבל אין ערבויות, לא, אנחנו לא יכולים לעשות את זה. ואנחנו נהיה טיפשים. אתם לא הייתם עושים את זה, זה יהיה טיפשי מצידנו. אמממ,

יש לנו כמה תוכניות להביא לכם לעשות מימון המונים, להציע Regulation A+ או CF. האם תוכלו לדבר על מה MSC מרוויחה מזה ולדבר על האם חברה יכולה להציב את ההיצע שלה במספר פלטפורמות בו זמנית? כן. אוקיי. אז, בזמן אנחנו בסדר. זה באמת לא זהיר להציב את החברה שלך במספר הנפקות. מבחינה לוגיסטית זה סיוט, לשמור על הכל עדכני, ואתם באמת הורסים את יעילות השיווק. אם אתם מנסים להניע את השיווק למספר מקומות, זה אסון, לעולם לא תשיגו יעילות. אממ, ואני לא אעשה הנפקה בצורה כזו, כי זה כמעט מובטח להיכשל או לפחות להיכשל ביעילות, נכון. אז אנחנו לא הולכים לעשות את זה. אממ, אבל השאלה השנייה הייתה, מה אנחנו מקבלים? אוקיי, אז העמלות שלנו הן אלה, אנחנו גובים, אה, על Regulation A+, שהן על לא, שהן 10,000 דולר.

כל אחת מעמלות המזומן האלה, אנחנו גובים אופציות תואמות עבור, וזה מורכב. זה קצת שונה מהנפקת חוב, אבל רק מדברים על הון עצמי לרגע. כלומר, אופציות המניות חייבות להיות קצת שונות והן צריכות להיות מוצעות במשך תשעה חודשים. אנחנו גובים דמי ייעוץ של 10,000 דולר לחודש. בנוסף, אופציות הן בעלות אותו ערך נקוב בזמן שהן רשומות בפלטפורמה שלנו 5000 דולר לחודש בתוספת אופציות באותו ערך נקוב. ועבור כל השקעה 25 דולר, ללא קשר לסכום המושקע בתוספת אופציות באותו ערך נקוב, אלו כולן עמלות. בסופו של דבר זה מסתכם בסכום לא גדול. זהו מבנה עמלות נמוך מאוד. אממ, ורגולציה D זה דומה, אבל, אממ, עמלת הרישום היא 10,000 דולר לחודש, אממ, כי קשה לנו להרוויח כסף על אופציות Reg D ואנחנו גובים 250 דולר להשקעה. וזה כולל איסור הלבנת הון ותהליך אימות ההסמכה. אממ, זו לא חבילה עשירה גם עבורנו, אבל זה מה שאנחנו עושים. אלה בסופו של דבר די זולים למנפיק, במיוחד בהתחשב בשירותי הייעוץ שאנחנו מביאים להנפקות האלה,

מהו כלל הרגולציה האופטימלי להנפקת אג"ח לא מדורגות? אני לא, ובכן, אני לא יודע. אני חושב שאני לא יודע, אני לא באמת יכול להגיב על זה בצורה מושכלת לגבי אג"ח לא מדורגות. אז, אני, אז אני, אני לא אעשה את זה אם תרצה לעקוב, זה יהיה מאוחר יותר, אתה יודע, אשמח לבדוק את זה, אבל אני לא מוסמך כרגע לתת לך תשובה מועילה.

בורסת ניירות הערך לטווח ארוך קיבלה רישיון FCC. אז אני מניח שזה כנראה ATS. ATS נהדר מרוברט קים או, היי, רוברט, אני שמח שאתה כאן. הפרופיל הטיפוסי של חברות שמתאמנות, מסלולים כאלה, גיוס הון מדענים, הרבה דברים. אז במיוחד עבור תקנה A+, אז עבודה תקנה A+, זה לא כל כך קשור לשלב החברה. זה קשור למשיכה. אז, אממ, דיברתי לאחרונה עם חברה שבה הם לוקחים נייר משומש. נייר והם ממחזרים אותו פשוטו כמשמעו על ידי הסרת הדיו. והם יכולים לעשות את זה יותר מ-10 פעמים. ועלות הנייר נמוכה יותר, אתה יודע, כדי לגרום להם לקנות את הנייר, אם תרצו, זה עולה פחות מהנייר החדש מלכתחילה. אז מה יש לך? יש לך גישה רגישה לסביבה שתמשוך מוסדות שיש להם את התדריך הזה וגם משקיעים. ויש לך דרך להציל עצים. כלומר, זה דבר מאוד מדרבן ואלוהים אדירים זה עסק ענק. מודל העסקים שלהם, מודל ההכנסות שלהם, הוא להעניק רישיונות לאנשים כמו קנון והיולט פקארד שעושים צמרמורת כי יש להם פטנטים שגורמים לחברה הזו להשתגע. זה ניסוח ממש טוב, אתם יודעים, עוד הצלחה בן לילה. הם השיקו את זה ב-2014,

אממ, השוק הזה במודל הכנסות מרישוי שבו הם לא מתמודדים ישירות עם הלקוחות נובע מגודלו העצום, בערך 3 מיליארד דולר בשנה. כן, אפשר לעשות תקן A+ לחברה הזאת. אין להם הכנסות, אבל יש להם אבות טיפוס שעובדים ויש להם כל מיני סימנים גדולים אחרים להצלחה מדהימה. אז, זה סוג של סטארט-אפ, אבל זה לא בגלל שהם בנו את זה הרבה זמן וזה עסק כל כך מושך. לעומת זאת, אתם יודעים, הייתה לנו חברה יציבה ומשעממת ולא צומחת ולא רווחית במיוחד וקשה להסביר אותה. אנחנו לעולם לא נגייס כסף בשביל זה. איך אפשר לגרום לזה להדהד עם אנשים? אתם יודעים, למה שהם יקנו מניות בה? מה הבעלות תעשה להם אלא אם כן הם יבצעו הסבה מחדש של העסק ויגיעו עם אסטרטגיה שתהפוך אותו, אה, אתם יודעים, לעסק אסטרטגי שהופך אותו למאוד, מאוד אטרקטיבי. אז, זה מסתכם בכך, שהיא חייבת להיות ממש מושכת כחברה בגלל אופי מה שהיא עושה.

טיפול בריפוי אלצהיימר, ריפוי, בסדר. טיפול באלצהיימר, טיפול בסרטן, אתם יודעים, ביוטכנולוגיה יכולה להיות נפלאה, אממ, לפתור בעיות שאכפת לצרכנים, אתם יודעים, רכבים חשמליים אלקטרוניים, טכנולוגיות סוללות חדשות ודברים כאלה, דברים של אנרגיה חלופית שאכפת לאנשים, שבהם הם השקעות טובות, אתם יודעים, שבהן הפרוגנוזה, זה מרגש. יש לנו חברת ביוטכנולוגיה בפלטפורמה שלנו שבה הם מייצרים, אה, בדיקת COVID-19 ש, אה, לא, אה, לא גמורה עדיין. היא סגורה והיא עדיין לא מאושרת על ידי ה-FDA, לכן, היא תימכר בכ-120 דולר בבית המרקחת שלכם. אתם מוסיפים, אמרתם, מכשיר קטן שעובד עם הסמארטפון שלכם ונותן לכם תוצאות מדויקות על COVID-19 ועוד, אה, וירוסים, וגם חיידקים תוך דקות, אתם יודעים, חמש דקות כדי לקבל תוצאה, וזה יעלה בערך 20 דולר לבדיקה. אז כן, זה רלוונטי. כן. זה מעניין. והם מצליחים בצורה מדהימה בתור, אה, בתקנה A+ הזאת, כך שאין הכנסות והם למעשה טרום-מוצר. אממ, ואז יש לנו עוד חברה, יש לנו עוד חברה שאני לא הולך לתאר אותה יותר מדי בפירוט, אבל הם בעסק...

הם, אממ, הם גדלים בכמאה אחוז בשנה ומייצרים, אממ, רווח לפני מס של 85%. אתם לא באמת צריכים לדעת יותר מזה, כל עוד זה אמיתי. נכון. ויש מגבלות הון. אז זו דוגמה ל-Wow. כן. זה לא חייב להיות בעלות של אלפי עובדים ו-65 עובדים, אתם יודעים, אז זה באמת עניין של, האם נוכל להסביר את זה בקלות בפרסום מקוון? האם זה מושך והאם זו השקעה מדהימה או שזה עושה משהו שאנשים באמת רוצים לראות נעשה? אוקיי, יש לך טיפול, אבל אם אתה מעלה את זה, אם אתה עובד על פרה-קליני, סרטן שד טריפל-נגטיב, כימותרפיה, כימותרפיה, זה הולך, אתה יודע, זה נראה מבטיח ויהיה קל לגייס כסף כדוגמה. איזה אחוז מהעסקאות נעשות עם סוכני נאמנות צד שלישי, חזרתי כדי לשאול, האם אתה ממליץ על דרך זו או אחרת? אז, הלוגיסטיקה אומרת שאם אתם הולכים לעבד תשלומים במערכת האחורית, איפה אתם הולכים לשים את הכסף? נכון. ואתם צריכים להשתמש בסוכן העברות כי יש סיבות רציניות בנוגע ל-SEC, למה אתם חייבים להשתמש בסוכן העברות. אז, בסופו של דבר אתם צריכים לפחות חשבון נפרד, או אפילו אם זה לא חשבון נאמנות שאליו הכסף הולך, אתם צריכים לעשות את זה מבחינה לוגיסטית, זה לא יקר, אבל אתם כן חייבים לעשות את זה.

הייתי עושה את זה פעם אחת. אוקיי. לרגע. אז, השאלה שלך הייתה אחוזים. גם אני עשיתי את זה. לפרט ולענות על מאה אחוז מהעסקאות שאנחנו עושים, מאחר ויש לכם משקיעים מוסמכים שונים ברולודקס שלכם, חברה שמבצעת גיוס, משתמשת בשתי חברות כדי להשיג את היעדים שלה, קובעת תקרת גבול לכל חברה. כן. אנחנו לא היינו עושים את זה כי השיווק יהיה סיוט, אבל תיאורטית, אפשר לעשות את זה. נכון. היוצא מן הכלל יהיה הבאת ברוקר-דילר, אבל הדרך שבה זה עובד עם ברוקרים-דילר היא שבגיוס מקוון, הם לא ייקחו סיכון וילכו ללקוחות שלהם עד שזה כבר יצליח. אז אנחנו צריכים לגרום לזה להיות מוצלח מראש עם השיווק. ברגע שזה כבר הצלחה ברורה מאליה, אנחנו יכולים להביא ברוקר-דילר כדי להוסיף ערך, אבל הם רוצים להוסיף ערך עד אז כי הנציגים מהברוקר-דילר לא רוצים לשרוף את קשרי הלקוחות שלהם. דמיינו שאתם נציגים, יש לכם לקוח מהימן שאוהב אתכם.

אתה משכנע אותם להשקיע בהנפקה, ואז זה נופל על פניו ולעולם לא מגייס מספיק כסף. ושם, אתה יודע, הם שם בחוץ ומצטערים שלא ביצעו את העסקה. אז בגלל זה הם לא עושים את זה. האם אתה יכול להנפיק ניירות ערך להמרה באמצעות תקנה A+? כן, אתה יכול. אני לא הייתי עושה את זה כי אתה לא יכול להסביר את זה. המשקיעים יתבלבלו והם לא יקנו את זה. אתה צריך שזה יהיה פשוט, להסביר. ובכן, הנפקה הבסיסית של ניירות ערך רגילים נרשמים. תקנה A+ היא הנפקה שבה אתה מציע דבר אחד. אתה לא מציע שני דברים כי זה הופך את זה למסובך כפליים. אתה יכול לעשות כל מיני דברים כאלה, אבל אתה לא היית, היית, אממ, תקנה A+ שהופכת לציבורית היא כמו [לא נשמע] במובן שבדרך כלל אם אתה הולך לנאסד"ק, כל המניות המועדפות על ניירות ערך רגילים, וכו', וכו', פשוט בדרך הישנה, ​​​​סוגי המניות הוגדרו מלכתחילה. אבל אם תסחרו בבורסה שאינה בנאסד"ק, לא בבורסת ניו יורק, ובתקנה A+ שלכם, כל הקבוצות השונות יישארו כפי שהן. למרות שכולן נזילות תיאורטית. היחידה שמכרת היא באמת נזילה, כי כנראה רשמת אותה איפשהו. האם חברה צריכה לכלול סעיפים נגד דילול בתקנה A+?

אתם רואים שיטות שונות, אבל הרבה חברות שעושות את תקנה A+ נציע מניות מועדפות, ובמקרה כזה יהיה להן בדרך כלל הגנה ממוצעת משוקללת מפני דילול, אבל לא כל החברות עושות את זה. בהחלט יש כמה חברות שעושות אנוכיות. אני אומר שאנוכיים עושות הצעות קצרות רואי לדעתי, שם הן מסתכנות בכישלון המשקיעים שלהן מאוחר יותר, כאשר המשקיעים, מאוחר יותר, יגלו שהם לא היו צריכים לעשות את העסקה. אם הם רק היו יודעים, אתם יודעים, אנחנו צריכים לוודא שאנחנו מגנים עליהם מזה. אז, יש לנו משקיעים מרוצים בהמשך.

כן. תודה אקוס. אתה מוזמן לשלוח לי ולנו אימייל כדי לשאול שאלות. יש לך עמלות עבור 144A. אני עדיין לא הבנתי את הכל. אתה יודע, זה בסופו של דבר יהיה עסקה הוגנת. אנחנו נספק את קניית נייר הערך, הצעת נייר הערך מהמנפיק, וגם את השיווק המקוון שלו. נעשה את שני הדברים האלה. ואני חושב שהעובדה שאנחנו עושים את חלק הקנייה תאפשר לנו מבנה עמלות נחמד יותר, אה, קל יותר ליישום מאשר, אממ, מאשר, אה, כל עוד יש לנו עבור כל ההנפקות האחרות שבהן זה בסופו של דבר יהיה משהו שזה בסופו של דבר יהיה זול כי זה חייב להיות נכון. ומה הטעם לעשות את הדברים האלה באינטרנט. אם זה הופך להיות טיפשי, יקר, לחפש לגייס דולרים כדי לרכוש חוב במצוקה עם פעילות עתידית כדי לרכוש את חברת התפעול הטובה ביותר, נכון. זה היה על S כל המשתנים השונים. אתה יודע, אם אז זה, האם עליי לעשות מפרט או שעליי לעשות שאלה של תקנה A+? אם מה שאתם עושים תואם את מה שאמרתי קודם, אתם צריכים להפוך אותו לשימושי, בר-קיימא לשימוש בתקנות A+, אבל אם אופי התוכנית שלכם מושך את צרכני המשקיעים ברחוב הראשי, אז אולי יהיה הרבה יותר קל לגייס את הכסף. זה באמת העניין, נכון? אם יש לכם, אתם יודעים, טום הנקס שם בחוץ שמציג את זה, ואתם יודעים, יש לכם צוות אמין להפליא. אתם יכולים לעשות SPAC של "שאל אחד" ופשוט לגייס את הכסף תוך דקות, אתם יודעים, לא דקות, אבל אתם מבינים למה אני מתכוון? הבעיה עם SPAC עכשיו, הבעיה היחידה עם ה-SPAC עכשיו היא שאתם עשויים לגלות שהשוק, עד שתעברו את תהליך הרישום של ה-Sone שלכם ואת ה-Regulation A+, הרבה יותר מהיר. אתם יודעים, אם הייתם ממש, ממש עצבניים ובאמת יעילים ותבזבזו רק 30 יום בהכנות, ואז 60 יום לעבור את ה-FCC, שיכול להיות אפילו מהיר יותר בשלושה חודשים, הייתם יכולים לחיות בתקנות A+ לפני שהשוק קורס, מה שהורס את הביקוש לדברים. ודבר נוסף לגבי תקנה A+ הוא שיש ביקוש גם כאשר שוקי המניות במצב גרוע. כך, לדוגמה, בשנה שעברה, כשהקורונה פרצה והשוק הושמד, עדיין גייסנו כסף כשהשוק הושמד, אבל זה עלה 25 עד 30% יותר לכל דולר שגייסה. אז זה לא קרה, זה לא היה כאילו האורות כבו, זה פשוט נהיה יקר יותר. וזה סוג של שורה מעניינת שאומרת שהשקעה מקוונת לתארים מתקדמים לפי תקנה A+ מושכת קהל שונה במקצת.

האם יש מגבלות נוספות על שימוש באסימוני אבטחה מלאים תחת תקנה A+? אתם לא צוחקים. כן, יש. ה-FCC בעצם הופכת את זה לעונשין לבצע הנפקות אסימונים תחת תקנה A+. אם אתם מוכרים אסימון אבטחה תחת תקנה A+, אתם צריכים להיות מיסיונרים שרוצים להוציא עשרות דולרים, והרבה פעמים. אז אני לא הייתי עושה את זה בשלב הזה. ה-FCC בסופו של דבר יקל על זה, אבל אנחנו מדברים על שנים כנראה בהתבסס על המצב הנוכחי. תקנה D ו-reg S בסדר, אבל לא תקנה A+, תקנה 144A כנראה תעבוד גם שם, אבל האם זה מושך את המוסדות האלה, נכון? יהיו דברים ממש מגניבים שיעשו בבלוקצ'יין. מחפשים לגייס הון לפיתוח נדל"ן תעשייתי, בנייה אופקית ואנכית, נדל"ן. כלומר, תקנה A+ מעל 65% מההון שגויס תחת תקנה A+ הושקע בעסקאות נדל"ן.

זה באמת עובד ממש טוב. אז אני ממליץ על זה. אממ, נראה שהגענו לסוף השאלות. האם אני צודק? או שאני טועה? נראה שהכל בסדר. וגם, לקחנו, אה, לקחנו את עצמנו לשעה. אז, אם יש לכם עוד שאלות, שאלו אותן עכשיו, אחרת, אני אתחיל לסיים כאן. אחד הדברים שאני רוצה להעביר לכם הוא זה. אני, אני החלטתי להקים את החברה הזו באפריל 2015 בגלל תקנה A+ חמישה שבועות לאחר מכן, עלינו לאוויר במאי 2015, בערך חודש לפני שתקנה A+ עלתה לאוויר. היינו הפלטפורמה הייעודית הראשונה לתקנה A+. ואתם יודעים, זה לקח הרבה זמן, אבל זה מרגיש לי כאילו אנחנו אחד מאותם סיפורי הצלחה בן לילה, אבל זה לקח שש שנים להתפתח. זו השורה התחתונה. זה עד כמה האקלים היום טוב יותר עבור תקנה A+.

בנוסף, ברור ששוק המניות הבועתי עוזר, אבל זה לא רק זה. זה עניין הקורונה. זה עניין ההשקעות המקוונות שהואץ בגלל שאנשים היו לכודים בבית כל כך הרבה זמן. אני לא יודע בדיוק מה, אתם יודעים, אני לא יכול להיות מדויק. אני נותן לכם את הפרשנות שלי לסיבה, אבל האם זה קורה, חלק מזה, זה לעמוד במספר? הייתי אומר שבארבעה עד ששת החודשים האחרונים, אפילו בחג המולד, האיכות והכמות של החברות שפנו אלינו היא רק פי ארבעה ממה שהייתה לפני שנה. מדהים. באמת, באמת מרשים. אז בגלל זה אני כל כך נרגש מדברים כרגע. והדבר השני שאני באמת נרגש ממנו הוא שמצאנו דרכים להפחית את עלויות השיווק שלעולם לא הייתי יכול לקוות להן לפני שישה חודשים. אז, אתם יודעים, רגולציה, רגולציה, רגולציה, אנחנו משיגים יעילות מדהימה, מדהימה, אתם יודעים, שיווק. בסדר, אבדוק אם יש עוד שאלות. אני לא חושב שאני רואה כאן כאלה. אז אני מקווה בכנות שזה, אממ, האם אני חושב שיש מקום למכור אג"ח מגובות נדל"ן בריבית של 6%? אני חושב ש-6% נמוך מדי עבור תקנה A+ שכנראה לא יהיה מרגש מספיק. לא, אנחנו לא במגבלת קיבולת. למעשה בנינו בהדרגה את קנה המידה של הצוות שלנו.

ובכן, הבנת אותי אז? אמרתי שאם אתה מגייס קרן ותקנות A+ הקרן הזו לא יכולה לקחת שליטה בחברה ובשגריר, לא, הבנתי. אמרתי שההפך הוא שתקנה A+ מתאימה לקרן הון סיכון. אם קרן ההון סיכון רוכשת שליטה או קרן הון פרטי, לצורך העניין, כשאתה קונה שליטה בחברות היעד, היא מוגדרת היטב לכך, בעיקרון כשאתה מחזיק בפחות משליטה, רשות ניירות הערך מודאגת. הם לא רוצים שתעשה קרן נאמנות בלי התקורה הרגולטורית, התקורה של להיות קרן נאמנות בלי רמת האילוץ הזו. נכון? אז, אם אתה מחזיק במיליארד, אם אתה מחזיק באחזקות במניות בחבורה של חברות, וכולן אחזקות זעירות, או פחות מ-50, 51%, זה ה-50.1 51, אז, אתה יודע, אתה לא יכול להשתמש בתקנה A+ בעצם אתה פחות, אתה מתאים לזה. 60, 40 דברים. הזכרתי קודם לכן בכמה אזהרות אחרות. אז, אנחנו מדברים עכשיו עם חברה בתחום הביוטכנולוגיה, כי הרבה מדענים בחברות הביוטכנולוגיה לא יודעים מה לעזאזל הם עושים. יש להם משהו מדהים, אבל הם לא יודעים מה הם עושים. אני יודע שבעוד 10, בלי להעליב אחי, 20 מדענים נמצאים בקריאה הזאת, אבל הם צריכים עזרה. אז, הקרן הזו נרכשת, הם מקימים קרן הון סיכון והם מלווים אותה לאורך כל הדרך. בהתחלה, היא תקים חברות להמצאות, עם מדענים, ואז היא תלווה את החברות האלה. אז, זה מתאים מאוד לתקנות A+ כי הם הולכים להחזיק ב-80, 90% מהחברות. אז לפחות בהתחלה, שיניתי את ההשפעה של מימון הון סיכון ו-P על הצמיחה של תקנות A+, ובכן, כן, כי במידה מסוימת, כל כך הרבה מההון סיכון הוא דברים בשלבים מתקדמים. אממ, זה גורם אחד, אחד, ופרייבט אקוויטי לא באמת השתנה הרבה, אבל באופן פרטי, אתם יודעים, אפילו בפרייבט אקוויטי, בגלל המדינה, מצב השוק, הם רוצים עסקאות גדולות יותר. אז, Regulation A+ היא בדרך כלל חברת Regulation A+ קטנה מדי עבור פרייבט אקוויטי לשלבים מאוחרים עבור הון סיכון, או שנמצאת בעסק שלא נמצא ברשימה עבור קרנות הון סיכון שיתעניינו בו. יש הרבה עסקים שהם מאוד אטרקטיביים, שקרנות הון סיכון לא אוהבות, אממ, אלה הדברים האלה. ואז זה בגלל שהיזמים מודאגים מאיבוד שליטה על העסק שלהם.

השאלה היא, האם יש לנו רשימה של ספקי שירות מומלצים? בהחלט. אז זה חלק גדול מהערך המוסף, נכון? כי הבאנו אנשים שעובדים איתנו כל הזמן ובכל התפקידים השונים שאנחנו מכירים ובוטחים בהם, ושהם חסכוניים ויעילים מבחינת זמן וקשובים כי אנחנו מביאים להם הרבה לקוחות. אז, אתם יודעים, זה, מה המילה, זה עניין של ברוקר הוגן. אנחנו לא גובים עמלות על זה. אנחנו לא מקבלים תשלום על תשלומים ודברים שלא יהיו מקובלים, כמובן. אממ, זה באמת עניין של כמה הם נהדרים, נכון. וכמה תהיו מופתעים ממה שלמדנו. חלקכם יודעים את זה, אם תביאו משרד ביקורת גדול, בינוני, גדול, גדול, הם עשויים, אממ, להכפיל את עלויות הביקורת שלהם בהמשך המשחק כי יש איזושהי התפתחות מפתיעה שעלתה. יש חברות שעושות את זה כעניין עסקי קבוע. אז, אתם יודעים, להימנע מהאנשים האלה זה, זה, זה עניין גדול. יש לנו רשימה שחורה של רואי חשבון כאלה, אבל לא ממש קשה להימנע מהם, אבל זה משנה. דברים כאלה. בכל מקרה. כן, יש לנו. יש לנו מומחים, במיוחד בשיווק, זה הכי קשה, הסוכנויות הגדולות עם השם הגדול והקצב המהיר וגובות יותר מדי. הן מצפות לגבות יותר מדי. ונחשו מה? זה בסופו של דבר עולה יותר מדי. אלה חייבות להיות סוכנויות קטנות וזריזות שמנסות להוכיח את עצמן. זה כמו מסוע, נכון. הן נהיות טובות מדי. הן נהיות טובות מדי. ואז אנחנו כבר לא משתמשים בהן. הן נהיות יקרות מדי, אתם יודעים, הן נהיות שחצניות מדי. עכשיו הן מגיעות לנקודה שבה הן לא חושבות שהן צריכות לגבות מחיר טוב. מסחור חלל ותיווך סיכונים לאחר הקורונה מעניין. כן. במקרים הנכונים. כן. אז החברה שלנו לאחרונה שעושה מסחור חלל. זו קטגוריה ממש טובה להיות בה. היי, פרננדו. כן. תודה. וכמובן, אם אתם חברות מחוץ לארה"ב, הן יכולות להשתמש גם בתקנה A+, עם הטרחה הנדרשת כדי להקים את הישות שלנו בצורה הולמת.

אז, אני חושב שאני הולך להאט את הקצב שלנו כאן בהדרגה. אממ, שוב, אני מקווה שזה היה ממש מועיל. תודה רבה לך. אקוס מאוד על הקמת כל העניין הזה וגרמת לזה לעבוד. אנחנו נשלח, אה, בעוד שבוע בערך, 10 ימים. נשלח אימייל עם הזמנה לפוסט בבלוג, שיהיה בו גרסה מאונדקסת של הוובינר הזה עם כל תקלה. אז, אולי הצלחתי, גייסנו, אני מקווה שלא יהיו כל כך הרבה או אנדי, אה, אבל נראה. אממ, ו, אה, תן לי לראות. כן, זה הדברים החשובים. תודה רבה לך על היותך כאן. אני מקווה שזה היה מועיל לך. אני באמת מקווה שכל המטרה של זה היא, היא לשדרג את המשחק, נכון. אתה יודע, לעשות עבודה טובה יותר. ואני מצפה לעבוד עם אלו מכם שחלק מזה מתאים להם. ואני חושב שלתוכנית 144A יהיו רגליים נהדרות במקרים הנכונים. אתה יודע, מבחינתי, זה כלי מאוד מעניין, אה, לבנות עליו.

תמלול טקסט זה מכיל שגיאות שנגרמו עקב תוכנת המרת הדיבור לטקסט בה השתמשנו. אל תסמכו על דיוק הטקסט. צפו בחלקים הרלוונטיים בסרטון כדי לוודא שאתם מעודכנים כראוי. אל תסמכו על דיוק תמלול טקסט זה או שהוא משקף את הצהרותיהם או כוונותיהם של המציגים.