
Regulación A + OPI
La Regulación A+ es un método de financiación relativamente nuevo pero probado que permite realizar OPV en el NASDAQ y la NYSE . Con la Regulación A+, las empresas pueden recaudar 75 millones de dólares anuales mediante la venta de sus acciones a inversores acreditados y líderes del mercado . Una empresa que complete una oferta de Nivel 2 (la mayoría de las ofertas Reg A+ son de Nivel 2*) puede optar por cotizar en el NASDAQ, la NYSE, el OTCQX o el OTCQB. Las empresas preparadas para el coste de presentación de informes de una empresa pública que cotiza en la NYSE o el NASDAQ pueden utilizar la vía de la Regulación A+ como alternativa al método tradicional de suscripción.
Una ventaja significativa es que las empresas pueden promocionar su oferta a inversores de todos los niveles económicos a nivel mundial, en lugar de atenerse al tradicional período de silencio. Otra ventaja es que, en la mayoría de los casos, no se requiere un monto mínimo de inversión elevado para que la Regulación A+ sea efectiva. Sin embargo, se aplicará el mínimo habitual para cotizar en el NASDAQ o la Bolsa de Nueva York.
Porque el máximo para las ofertas Reg A + es $ 75 millones de capital por empresa por año, esta nueva ruta hacia una OPI se aplica mejor a las empresas de pequeña capitalización. Ya que la ventana de salida a bolsa para estas empresas se ha cerrado en gran medida desde la decimalización de la negociación de acciones en 2001, Reg A + les está abriendo la ventana de salida a bolsa después de una espera de 15 años.
Brevemente sobre el cronograma y los costos de la línea de tiempo
El proceso de registro del Formulario 1-A con la SEC para obtener la Calificación para un Reg A + es mucho más simple que una presentación S-1. El tiempo promedio para calificar es de 90 días; el costo para los proveedores de servicios legales para realizar la presentación del Formulario 1-A oscila entre $ 75k.
Los costos de marketing oscilarán entre el 2 y el 6% del capital obtenido de los inversores consumidores en la plataforma de financiación en la mayoría de los casos. Al establecer un mínimo bajo, las empresas pueden realizar un primer cierre anticipado en su oferta Reg A + y, a partir de ese momento, financiar los costos de marketing en curso con los ingresos de la inversión. Antes de iniciar la presentación ante la SEC, se requieren dos años (o menos si su empresa tiene menos de dos años de historia) de estados financieros auditados (US-GAAP). Los costos de auditoría dependerán de la firma auditora y de la complejidad de la empresa. Después de la lista, la empresa debe actualizar a PCAOB Audits.
La mayoría de las OPI Reg A+ requerirán la participación de suscriptores para complementar la demanda de los inversores minoristas que la campaña de la agencia de marketing impulsó hacia la Oferta Reg A+ en Manhattan Street Capital. Una estimación razonable para los costos totales se sitúa en torno al 10%, incluyendo las comisiones del sindicato de corredores, las comisiones del agente de transferencia y del fideicomiso cuando corresponda, y las comisiones de Manhattan Street Capital. Para obtener información sobre los costos de Manhattan Street Capital, haga clic aquí.
* Las ofertas de Nivel 2 Reg A+ tienen sentido desde $4 millones hasta un máximo de $75 millones por empresa al año. Muy pocas ofertas de Nivel 1 se utilizan actualmente debido al costo y el tiempo adicionales que implica cumplir con los requisitos de informes estatales de Blue Sky que se aplican al Nivel 1.
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Rod Turner
Rod Turner es el fundador y CEO de Manhattan Street Capital, el servicio líder de capital de crecimiento para startups consolidadas y empresas medianas que buscan financiación mediante la Regulación A+. Turner ha desempeñado un papel fundamental en la creación de empresas exitosas, como Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y otras. Es un inversor experimentado que ha fundado una firma de capital riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
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