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Capítulos:
- Desafíos a la hora de recaudar capital mediante la Reg D
- Ventajas de recaudar capital a través de Reg D
- ¿Cuáles son las restricciones de comercialización de la SEC al recaudar capital a través de ofertas Reg D (506 C)?
- Flexibilidad beneficiosa del Reg D para su empresa
- Herramientas específicas que puede utilizar para hacer que su Reg D sea más atractivo para los inversores
Descargo de responsabilidad:
El contenido de este seminario web no es ni se interpretará como un consejo de inversión. Esta información tiene el propósito de ser informativa y solo para fines generales.
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Rod Turner
Rod Turner es el fundador y director ejecutivo de Manhattan Street Capital, el servicio de capital de crecimiento número uno para empresas emergentes maduras y empresas medianas para recaudar capital utilizando la Regulación A +. Turner ha desempeñado un papel clave en la creación de empresas exitosas, incluidas Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y más. Es un inversor experimentado que ha creado un negocio de capital de riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
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Desventajas de RegD: he mencionado un par. Los inversores tienden a ser escépticos. La mayoría de los inversores de RegD, por definición, ya son multimillonarios. Muchos de ellos se han quemado las manos, como yo. Por lo tanto, son más astutos y son más difíciles de contactar porque tienen muchísimas opciones. Muchas empresas están captando capital y ofreciéndoles oportunidades de inversión a inversores acreditados. Es más difícil captar su atención. Para la empresa emisora (ustedes probablemente son la mayoría de sus emisores públicos), obtendrán una valoración más baja al captar capital con RegD de inversores acreditados, generalmente. Luego, lo harían con RegA+. RegA+ es una oferta pública con restricciones, pero generalmente se puede obtener una valoración más alta en esa oferta. Y el paso de verificación de la acreditación que ya mencioné es algo que irritará a algunas personas o las disuadirá de invertir en línea. Ventajas de RegD: permite hacer proyecciones, a diferencia de una IPO RegA plus o S1, donde debemos proteger a los inversores de fundadores ingenuos o codiciosos. Voy a cerrar la puerta un momento porque mi perro ladra.
A diferencia de una oferta RegA plus, donde debemos brindar mucha más protección, en una oferta RegD se permite presentar una declaración interna proyectada de retorno de radio. Se permite proyectar cuántos edificios se pretenden comprar o cuántas adquisiciones se podrían lograr a lo largo del tiempo, dependiendo de cuál sea el plan de negocios. Este tipo de proyecciones son un lujo que se obtiene porque la SEC dice, "no me digan esto, ¿sabe?, el comportamiento de la SEC indica que considera a los inversores acreditados lo suficientemente sofisticados como para no necesitar tanta protección. Pueden interpretar con el grado adecuado de escepticismo las declaraciones y afirmaciones que se hacen en la oferta RegD. Otra ventaja es que no se necesitan estados financieros auditados en una oferta RegD. El proceso de presentación ante la SEC es muy sencillo. No se solicita información ni se espera ninguna respuesta de la SEC. Se supone que se debe presentar una oferta en el Formulario D dentro de los 30 días posteriores a la aceptación de la primera inversión. Así que es muy flexible. Esto es algo extraordinariamente exigente.
Pero la SEC obviamente se reserva el derecho de auditar, es decir, de verificar su presentación en cualquier momento en el futuro y compararla con lo que está haciendo y asegurarse de que lo que está haciendo es legítimo. Pero es mucho más simple que una IPO S1 o una presentación RegD A-plus, por ejemplo. Yo diría que las restricciones de marketing en RegD que ofrecen 506C son muy directas. No se permite hacer declaraciones de tipo hiperbólico. No se puede decir que estamos revolucionando todo el negocio de los chips de IA. No se pueden hacer afirmaciones grandilocuentes como esa. Lo que dice tiene que basarse en hechos y ser razonable. Pero se permite hacer marketing de base amplia a través de vehículos publicitarios en línea. Y creo que es bastante directo, francamente. No creo que las restricciones de la SEC sean irrazonables. Los documentos de presentación legal son mucho menos costosos que una IPO S1 o una RegD A-plus. Se requiere PPM, memorando de colocación privada. Hay otras personas que lo llaman de otras maneras. Pero este documento proporciona amplios factores de riesgo para advertir al inversor y reducir el riesgo de futuras demandas. También describe los términos de la oferta. Esencialmente, constituye una declaración de credibilidad para la empresa. Indica cuál es el negocio, quiénes son los directores, cuáles son los términos de la oferta, etc. Y es mucho más económico que otros métodos de captación de capital.
El RegD es ampliamente conocido y aceptado. La última vez que revisé, recaudaba alrededor de $6 mil millones al año. Y eso probablemente subestima considerablemente la cantidad de dinero que se recauda. Se permite ofrecer opciones a los inversionistas. Por ejemplo, si se está desarrollando un proyecto inmobiliario, se ofrece la opción, a los tres y cinco años, de rescatar su inversión con las ganancias acumuladas o de permanecer y reinvertir. Esa opcionalidad es algo muy poderoso que se tiene en el RegD, pero no se tiene en un RegD A-plus o un S1, por ejemplo. Además, se pueden usar instrumentos más sofisticados en un RegD, que probablemente se puedan usar en otros métodos, pero no funciona tan bien. Entonces, debido a que los inversionistas en una oferta RegD están acreditados y son más sofisticados, se pueden ofrecer opciones como warrants que podrían confundir a los inversionistas en una oferta pública, en una oferta RegD, perdón, o en una oferta RegA-plus.
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