האם תקנה A+ היא הנפקה ראשונית לציבור (IPO)?
ניתן להשתמש בהנפקה מסוג Reg A+ עבור הנפקה לבורסה בניו יורק או בנאסד"ק , והחל מיוני 2017, מספר משמעותי של חברות (ראו רשימה כאן) ביצעו את ההנפקות שלהן באמצעות Reg A+. בעוד שמותר לכם להשתמש בהנפקה מסוג Reg A+ כדי להנפיק את החברה שלכם לציבור ולרשום אותה בנאסד"ק או בניו יורק , זו אינה דרישה. יתרון משמעותי אחד של Reg A+ הוא שכללי ה-SEC קובעים שהמשקיעים ב-Reg A+ יהיו נזילים באופן מיידי, ללא דרישת נעילה. יתרון נוסף של שימוש ב- Reg A+ כדי להנפיק את החברה שלכם לציבור לנאסד"ק או לניו יורק הוא שניתן לקבוע סכום מינימום של אפס עבור Reg A+ עצמה, ואם לא תעמדו בגיוס הון הרישום המינימלי או בספירת המשקיעים עבור נאסד"ק או ניו יורק, עדיין תוכלו להשלים את הגיוס ולהביא את ההון. לאחר מכן, קיימת אפשרות להנפיק אותה מחדש למועד מאוחר יותר.
גמישות זו גם מאפשרת לחברה לחסוך כסף מכיוון שעלויות המשפט והביקורת של הנפקה ראשונית S-1 קונבנציונלית גבוהות משמעותית מאשר עבור Reg A+, ותהליך הגשת הבקשה ל-SEC לוקח הרבה פחות זמן עבור Reg A+ - 90 יום הם ציפייה סבירה להסמכת SEC ב-Reg A+.
דרך חסכונית נוספת היא לרשום את החברה שלכם ב-OTCQB, או ב-OTCQX; ראו עוד בנושא בהמשך. חלק מהחברות נוקטות בדרך זו עם תוכנית לעלות לרשימה כשהן יהיו מבוססות יותר. יתרון של גישה זו הוא שכאשר אתם נרשמים ב-OTC מרמה רגילה A+, החברה שלכם אינה נדרשת להגיש דוחות שוטפים ברמה S-1 (יקרה) - ביקורת שנתית ברמת US GAAP היא ההוצאה הגדולה ביותר. וחברה שנרשמה ב-OTCQB או ב-OTCQX יכולה לבצע הנפקה Feg A+ מדי שנה דרך רמה רגילה A+ ולהישאר עם חובת הדיווח בעלות נמוכה יותר.
כללי רשות ניירות ערך (SEC) מאפשרים מכירה ורכישה של מניות החברה שלך לאחר השלמת הנפקת Regulation A+ בכל מקרה; ראה להלן. כחברה המציעה, אינך חייב לרשום את המניה שלך בשום שוק. ואתה רשאי להגביל את הנזילות במניות Reg A+ לאחר ההנפקה. פעולה זו בדרך כלל תפחית את האטרקטיביות של ההנפקה שלך למשקיעים.
מניות Reg A+ הן מניות (או נייר ערך אחר) שניתן לקנות ולמכור בשוק המסחר לאחר המכירה על ידי הציבור הרחב באמצעות ברוקרים. מאז נובמבר 2015, כל חברה שמשלימה... 2 Tier (אבל לא א 1 Tier) הנפקה במסגרת Regulation A+ תהיה כשירה לרישום ציבורי בבורסת OTC Markets QB ויכולה בקלות להיות כשירה לשוק QX. דמי הרישום הם כיום 2,500 דולר עבור OTCQB, עם דמי חידוש שנתיים של 12,000 דולר שיש לשלם ל-OTC Markets. שוקי OTCQB ו-OTCQX מופעלים על ידי קבוצת OTC Markets, ולא על ידי NASDAQ. על הברוקר-דילר לתת חסות לחברה שלך על ידי הגשת טופס 211 ל-FINRA, שלב שלוקח 4 עד 8 שבועות, שבדרך כלל תהיה בקשה פשוטה שסביר להניח שתתקבל.
רישום בשוק OTCQX היוקרתי יותר זמין גם כן, אם כי ישנן דרישות דיווח נוספות (כדי לעמוד בדרישות OTC Markets) - דוחות כספיים רבעוניים ובדיקת רקע ראשונית של מנהלי צוות הניהול. העמלות גבוהות יותר עבור רישום ב-OTCQX - עמלת רישום של 5,000 דולר ועוד 20,000 דולר לשנה. עבור OTCQX, משרד רואי החשבון בו נעשה שימוש חייב להיות רשום ב-PCAOB. ביקורות נדרשות פעם בשנה. אפשרויות נזילות אלו הופכות... רג א ' מציע אלטרנטיבה אטרקטיבית מאוד למיזוג הפוך - רכישת שלד ציבורי בשוק ה-Pink Sheet OTC, והנפקה ראשונית. חברה שהשלימה תקנה A+ דרגה 2 להצעה יש את אוֹפְּצִיָה להנפיק את עצמה לציבור על ידי נקיטת צעדי הרישום המפורטים לעיל. זו אינה דרישה. ברור שמשקיעים יעדיפו את הנזילות המשופרת כאשר תנפיקו את החברה שלכם בבורסת OTCQB או OTCQX, ויותר מכך, בנאסד"ק ובבורסת ניו יורק.
לפעמים אנו מכנים הנפקות Reg A+ בשם Simple Public Offerings(TM) ובקיצור SPO(TM). מכיוון שהנפקות Reg A+ הן עבור פחות מ-75 מיליון דולר של הון - הנפקות פשוטות לציבור. והן הרבה יותר חסכוניות מהנפקה ראשונה (IPO) או מיזוג הפוך. הכללים פשוטים יותר מאשר עבור הנפקה מסוג S-1. תהליך קבלת ההסמכה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) פשוט בהרבה מאשר עבור הנפקה מסוג S-1.
לאחר שחברה השלימה הנפקה במסגרת Regulation A+, דרישות הדיווח פשוטות בהרבה מאשר לאחר הנפקה במסגרת Regulation A+. והנפקות במסגרת Reg A+ (עד 1 מיליון דולר לחברה לשנה) קטנות בהרבה מהנפקות קונבנציונליות. הנפקה במסגרת Regulation S-75 ממוצעת מגייסת כ-1 מיליון דולר.
תוכן קשור:
הנפקה ראשונה רשמית (Reg A+) עם Manhattan Street Capital