Reg A+ bietet eine Reihe klarer Vorteile und ist damit eine der praktischsten und kostengünstigsten Möglichkeiten für Unternehmen, Kapital zu beschaffen und gleichzeitig die Kontrolle zu behalten. Es erfreut sich zunehmender Beliebtheit bei Unternehmen, die die Vorteile eines Börsengangs ohne die Kosten, Verzögerungen und Einschränkungen eines traditionellen Börsengangs nutzen möchten.
Mit Reg A+ kann ein Unternehmen innerhalb eines Zeitraums von zwölf Monaten bis zu 75 Millionen Dollar einwerben. Dies gibt dem Management echte Flexibilität, um größere Expansionen zu finanzieren, Akquisitionen abzuschließen oder mehrere Betriebsjahre zu finanzieren, ohne an den Markt zurückkehren zu müssen. Für viele Unternehmen ist diese Obergrenze mehr als ausreichend, um den nächsten wichtigen Meilenstein zu erreichen oder sogar die Gewinnzone zu erreichen.
Ein weiteres herausragendes Merkmal von Reg A+ ist, dass es Investoren den Zugang zu Privatplatzierungen ermöglicht, die normalerweise von Privatplatzierungen ausgeschlossen sind. Sowohl akkreditierte als auch nicht akkreditierte Investoren können teilnehmen, und zwar von überall auf der Welt. Diese globale Zugänglichkeit bedeutet, dass das Publikum nicht mehr nur aus einer Handvoll Institutionen besteht, sondern potenziell Tausende von Einzelinvestoren, Kunden und Unterstützern, die sich für die Mission des Unternehmens interessieren. Wenn Ihre Kunden und Fans zu Aktionären werden, haben sie einen persönlichen Grund, Ihre Marke zu fördern und ihr Wachstum zu fördern.
Kosten und Geschwindigkeit eines Reg A+-Angebots sind im Vergleich zu einem herkömmlichen S-1-IPO sehr vorteilhaft. Der Prozess ist einfacher, die Rechts- und Prüfungskosten sind deutlich geringer, und die Prüfungsfrist der SEC beträgt in der Regel etwa sechzig Tage, wobei einige Angebote bereits nach zwei Wochen zugelassen werden. Anstatt Hunderttausende von Dollar im Voraus für Rechts- und Buchhaltungskosten auszugeben, können Unternehmen mehr Ressourcen für Wachstum, Marketing und Betrieb einsetzen.
Sobald das Angebot qualifiziert ist, erhält das Management ungewöhnliche Flexibilität. Es kann die Bewertung während der Live-Erhöhung an die Investorennachfrage anpassen – frühe Zeichner werden mit einem niedrigeren Preis belohnt und spätere Investoren zahlen einen Betrag, der das Marktinteresse besser widerspiegelt. Diese Funktion trägt dazu bei, die Verwässerung zu begrenzen und die Kontrolle in den Händen derjenigen zu behalten, die das Unternehmen aufgebaut haben.
Reg A+ bietet zudem hervorragende Liquiditätsoptionen für ehemalige und aktuelle Investoren sowie Gründer. Die SEC gewährt allen Aktionären eines Unternehmens mit qualifiziertem Reg A+ Liquidität, sofern sie ihre Haltefrist gemäß Regel 144 (in der Regel 6 Monate) überschritten haben. Insider und Inhaber von mehr als 10 % der Aktien eines Unternehmens unterliegen als „Insider“ eingeschränkten Handelsmöglichkeiten.
Unternehmen, die Reg A+ nutzen, sind nicht verpflichtet, an einer Börse notiert zu werden. Sie können Reg A+ jedoch nutzen, um an der NASDAQ oder der NYSE notiert zu werden, entweder über einen Reg A+-Börsengang (NewsMax tat dies im März 2025) oder über ein Direktlisting. Weitere Möglichkeiten für den bequemen Verkauf von Aktien auf dem Sekundärmarkt sind OTCQB, OTCQX und die neuen Börsen der Alternative Trading Systems (ATS). Ein großer Vorteil von ATS-Börsen ist, dass sie keine Leerverkäufe von Aktien zulassen.
Die Kontrolle bleibt dort, wo sie hingehört. Reg A+-Emissionen beinhalten in der Regel Stammaktien ohne besondere Stimmrechte oder Schutzklauseln, sodass das Management weiterhin die Richtung vorgibt. Sie erhalten keinen neuen Sitz im Vorstand oder restriktive Bedingungen, die die Entscheidungsfindung verlangsamen könnten. Der Zeitplan des Unternehmens für Produktentwicklung, Personalbeschaffung oder zukünftige Finanzierung bleibt eine interne Entscheidung.
Für Unternehmen mit einem starken Kundenstamm oder einer aktiven Community kann Reg A+ Marketing auch in Kapitalbildung verwandeln. Dieselben digitalen Tools, die den Produktabsatz fördern – E-Mail-Kampagnen, soziale Medien, Checkout-Seiten – können auch zur Investorengewinnung genutzt werden. Ein Kunde, der investiert, ist oft Ihr treuester Fürsprecher. Jeder neue Aktionär wird Teil des Wachstumsmotors des Unternehmens, steigert die Bekanntheit und das Engagement – und das zu Grenzkosten, die oft niedriger sind als die Gewinnung eines Stammkunden.
Obwohl Reg A+ ab dem Tag der Zulassung des Formulars 1-A ein öffentliches Angebot darstellt, besteht keine Verpflichtung zur Notierung an der Nasdaq, der NYSE oder einer anderen nationalen Börse. Unternehmen können sich Zeit lassen, ihre Bilanzen stärken und sich nur dann für eine Notierung entscheiden, wenn die Marktbedingungen und Kennzahlen dies zulassen. Diese Flexibilität ermöglicht es dem Management, nach seinen eigenen Vorstellungen und ohne den Zeitplan eines Underwriters an die Börse zu gehen.
Um loszulegen oder mehr darüber zu erfahren, wie wir Sie bei Ihrem Kapitalbeschaffungsbedarf unterstützen können, senden Sie bitte eine E-Mail an [email protected].
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Rod Turner
Rod Turner ist Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Wachstumskapitaldienst für reife Start-ups und mittelständische Unternehmen zur Kapitalbeschaffung nach Regulation A+. Turner hat eine Schlüsselrolle beim Aufbau erfolgreicher Unternehmen gespielt, darunter Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und mehr. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Geschäft (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- und Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
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