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Warum die meisten Reg A+ Unternehmen keinen Broker-Dealer benötigen
Wenn Sie ein Reg A+ Angebot in Erwägung ziehen, sollten Sie Folgendes beachten: Die SEC schreibt nicht vor, einen Broker-Dealer einzusetzen. Und für die meisten Unternehmen schafft die Hinzunahme eines solchen mehr Probleme, als sie löst.
Das FINRA-Verzögerungsproblem:
So läuft es typischerweise ab, wenn Sie einen Broker-Dealer einbeziehen: Die SEC prüft Ihre Unterlagen und bereitet die Zulassung Ihres Angebots vor. Die endgültige Zulassung erfolgt jedoch erst, nachdem die FINRA sowohl Ihre Reg A+ als auch Ihren Broker-Dealer-Vertrag genehmigt hat. Die FINRA arbeitet nach ihren eigenen Zeitplänen – wir haben schon Fälle erlebt, in denen sich dies über sechs Monate hinzog. Während dieser Zeit stehen Sie still, verlieren Kapital und können keine neuen Mittel einwerben. Viele CEOs kündigen schließlich die Broker-Vereinbarung, verzichten auf ihre Vorabgebühren, reichen die Unterlagen ohne Broker erneut ein und erhalten die SEC-Zulassung sofort.
Marketingbeschränkungen verhindern kosteneffektive Kampagnen.
Broker-Dealer unterliegen der Regulierung durch die FINRA, was bedeutet, dass die restriktiven Regeln der FINRA nun Ihre gesamte Kapitalbeschaffung regeln. Diese Beschränkungen machen effektives Marketing oft nahezu unmöglich.
- Starke Einschränkungen beim Angebot von Seiteninhalten
- Eingeschränkte Sprache in E-Mail-Kampagnen
- Eingeschränkte Werbebotschaften
Sie geben mehr Geld für weniger effektives Marketing aus und werden gleichzeitig von Strategien ausgeschlossen, die tatsächlich funktionieren. Für Reg-A+-Angebote, deren Erfolg von der Gewinnung von Investoren und der Aufrechterhaltung der Dynamik abhängt, ist dies fatal.
Die wahren Kosten
Abgesehen von 4–6 % Provisionen zuzüglich Optionsscheinen, sind die wahren Kosten die Opportunitätskosten. Jeder Monat Verzögerung seitens der FINRA, während Sie Kapital verbrauchen, die Produktentwicklung verschieben und Expansionspläne auf Eis legen, bedeutet einen echten Schaden für Ihr Unternehmen. Was Broker typischerweise nicht bieten:
- Digitale Werbekampagnen
- Direkte Investorenansprache oder Leadgenerierung
- Marketingstrategie oder Content-Erstellung
- Investoren-CRM-Management.
Die meisten Broker nutzen ihre Investorennetzwerke erst, wenn Ihr Angebot bereits erfolgreich ist. In den ersten 6–9 Monaten leisten Sie weiterhin den Großteil der Arbeit – der Broker ist in dieser kritischen Einführungsphase daher überflüssig.
Wann Broker tatsächlich Sinn machen
Bei Börsengängen mit garantierter Emission an der NASDAQ/NYSE in starken IPO-Märkten profitieren die Emissionsbanken von deren Market-Making-Unterstützung. Bei Standard-Reg-A+-Angeboten oder Direktplatzierungen, bei denen Sie Ihre Investorenbasis durch Direktmarketing aufbauen, gibt es jedoch keinen zwingenden Grund, einen Broker-Dealer einzuschalten. Eine Alternative: Eine Reg-A+-Direktplatzierung ermöglicht die Notierung an der NASDAQ/NYSE ohne Emissionsbanken, wodurch Kosten und Zeitaufwand deutlich reduziert werden.
Änderungen der staatlichen Regulierungsbehörden begünstigen Direktanmeldungen.
Jüngste Änderungen auf Landesebene haben Broker-Dealer noch unattraktiver gemacht:
- Florida (Dezember 2024): Abschaffung der Emittentenregistrierungspflichten für Reg A+ ohne Broker
- Texas: Vereinfachtes Antragsverfahren für unkomplizierte Genehmigung
- New York, New Jersey, Nevada: Einfache, schnelle Einreichungsverfahren
- Washington: Minimale aktive Investorenbasis
Direkte Anmeldungen bei den Bundesstaaten sind jetzt schneller und weitaus kostengünstiger als die Hinzunahme eines Broker-Dealers.
Was du machen solltest
Bevor Sie sich für einen Broker entscheiden, sprechen Sie mit uns über Ihre Situation. Sobald Sie Vorabgebühren bezahlt und die erforderlichen Unterlagen beim Broker eingereicht haben, sind Sie in einen monatelangen, kostspieligen Prozess eingebunden, den Sie hätten vermeiden können. Wir analysieren Ihre individuellen Gegebenheiten, erläutern realistische Zeitpläne und Kosten und helfen Ihnen zu entscheiden, ob ein Broker Ihre Kapitalbeschaffungsziele tatsächlich unterstützt.
Haftungsausschluss: Dieser Beitrag dient ausschließlich Informationszwecken. Manhattan Street Capital ist weder eine Anwaltskanzlei noch ein Emissionshaus oder ein Wertpapierhändler. Dies stellt kein Angebot zum Verkauf von Wertpapieren dar. Investitionen in junge Unternehmen sind mit erheblichen Risiken verbunden. Konsultieren Sie professionelle Berater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
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Rod Turner
Rod Turner ist Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Wachstumskapitaldienst für reife Start-ups und mittelständische Unternehmen zur Kapitalbeschaffung nach Regulation A+. Turner hat eine Schlüsselrolle beim Aufbau erfolgreicher Unternehmen gespielt, darunter Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und mehr. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Geschäft (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- und Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Missionszentrum Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
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