Uw Regulation A+ aandelen kunnen vrij verhandelbaar zijn, afhankelijk van de specifieke kenmerken van uw aanbieding en uw aandeelhoudersstatus. Dat leidt bij oprichters tot de voor de hand liggende vervolgvraag: waar precies verhandelbaar? Als u een toekomstige notering aan de Nasdaq of NYSE plant, biedt het vroegtijdig opbouwen van een geloofwaardige secundaire markt investeerders een reële exitstrategie en bevordert het de prijsvorming. Het geeft de markt bovendien een signaal dat het bedrijf al functioneert als een beursgenoteerd bedrijf.
Dit artikel beschrijft hoe groeibedrijven integreren met moderne alternatieve handelssystemen (ATS) om secundaire liquiditeit te creëren in aanloop naar een notering op een grote beurs. Het is geen eenvoudige, niet gratis en niet iets wat je even snel in een weekendje tussen productontwikkelingssprints inschakelt.
Wij werken met bedrijven die online kapitaal aantrekken, voornamelijk via Regulation A+ en Reg D. We voeren zelf geen handel op de secundaire markt uit, maar we brengen bedrijven in contact met de juiste ATS-aanbieders en coördineren alle specialisten die nodig zijn om een beursnotering te realiseren.
Waarom secundaire liquiditeit belangrijk is in een Regulation A+ traject
Mensen verwarren Regulation A+ vaak met crowdfunding. Dat is een verkeerde vergelijking. Het is een door de SEC goedgekeurde, beursgenoteerde kapitaalverhoging die een reële mogelijkheid biedt om een bedrijf te worden dat breed verhandeld wordt.
Primaire investeringen zijn gebaseerd op een optimistische kijk op de toekomstige vooruitzichten van een bedrijf. Secundaire liquiditeit voegt daar iets aan toe: de zekerheid van een optionele exit, zelfs voor beleggers die er nooit gebruik van maken. Die zekerheid verandert de manier waarop mensen kapitaal inzetten en kan later wrijving verminderen wanneer een bedrijf een beursgang of notering aan een grote beurs nastreeft, omdat het aantoont dat er al een betrokken aandeelhoudersbasis en een functionerend marktmechanisme bestaan.
Niets daarvan gebeurt vanzelf. Een secundaire markt creëert geen vraag uit het niets. Als een bedrijf stopt met marketing, valt de markt stil. Dat is geen falen van ATS. Dat is een falen van de promotie en de relaties met investeerders.
"Vrij verhandelbaar" betekent niet "liquide".
Bij het horen van "vrij verhandelbaar" stellen oprichters zich een knop voor met het opschrift LIQUIDITEIT. Die is er niet.
Echte liquiditeit vereist een beurs, connectiviteit met brokers en handelsactiviteiten, continue communicatie met emittenten, een constante stroom van kopers en verkopers, en schone compliance- en transferagentprocessen die dit alles ondersteunen. Als één van deze onderdelen ontbreekt, doet de rest er niet toe. Dit is technisch werk, geen wensdenken.
Wat een ATS eigenlijk is
Een alternatief handelssysteem (ATS) is een gereguleerd platform, beheerd door een broker-dealer, dat kopers en verkopers buiten een nationale beurs met elkaar in contact brengt. Het werkt volgens dezelfde regels en onder toezicht als een grote beurs, maar de toelatingseisen zijn eenvoudiger, de noteringskosten zijn lager en er is geen short selling of ongedekte short selling van uw aandelen toegestaan.
Verwacht geen extreem hoge waarderingen op een ATS. Maar uw aandelenkoers zal ook niet kelderen doordat brokers ongedekte shortposities in uw aandelen innemen. Dat is een waardevol voordeel voor veel beursgenoteerde bedrijven in een vroege fase.
Wanneer een ATS zinvol is
Een ATS is geschikt wanneer u een Regulation A+ kapitaalverhoging hebt voltooid (of aan het voltooien bent), uw aandeelhoudersbasis groot en actief genoeg is om daadwerkelijke handel te ondersteunen, en u werkt toe naar een notering van de OTC-markt naar de Nasdaq of NYSE.
Het praktische integratiepad
Bedrijven die op een schone manier de secundaire handel willen opzetten, moeten vier dingen goed doen.
Rapportage, openbaarmaking en communicatie met investeerders moeten voldoen aan de normen van beursgenoteerde bedrijven. Regulation A+, met name onder Tier 2, brengt doorlopende rapportageverplichtingen met zich mee, en bedrijven moeten voldoen aan de auditvereisten van de SEC en die van de ATS. Sommige ATS vereisen frequentere financiële rapporten of audits van het management dan de SEC, andere niet.
Een sterke transferagent is onmisbaar. Dit is het minder aantrekkelijke werk van het uitgeven en overdragen van aandelen en het nauwkeurig bijhouden van het aandeelhoudersregister op grote schaal, en precies het onderdeel dat bedrijven vaak geneigd zijn over te slaan.
Het kiezen van het juiste ATS-platform betekent dat u het platform afstemt op uw daadwerkelijke doelen, niet op de meest bekende naam. De juiste keuze hangt af van het verwachte handelsvolume, de demografie van de aandeelhouders, de communicatiefrequentie en uw langetermijnvisie, of dat nu OTC, Nasdaq of de NYSE is. Wij helpen bij het regelen van de advocaten, accountants, marketingbureaus, transferagenten en secundaire platforms, zodat bedrijven dit niet zelf hoeven te doen.
Het onboarding- en complianceproces moet ook van tevoren worden geregeld: identiteitsverificatie, onboarding van broker-dealers waar van toepassing, en ervoor zorgen dat de aandelen daadwerkelijk correct worden overgedragen. Wat broker-dealers betreft: bij kapitaalverhogingen onder Regulation A+ zijn ze optioneel, en in de meeste gevallen raden we aan ze te vermijden. Ze brengen extra kosten met zich mee, het tempo van FINRA kan de zaken vertragen, en FINRA beperkt reclame vaak op een manier die het aantrekken van kapitaal bemoeilijkt. De enige plek waar underwriters hun waarde bewijzen, is bij een beursgang op de NASDAQ of NYSE in een sterke markt.
Marketing en het benaderen van investeerders stoppen niet zodra de financieringsronde is afgerond. Elk platform dat suggereert dat je kunt besparen op advertentie-uitgaven bij een crowdfunding-achtige financieringsronde, is gedoemd te mislukken. Uitgevende partijen moeten doorgaans daadwerkelijk geld uitgeven aan doorlopende promotie om investeerders efficiënt te bereiken, en een liquide secundaire markt is volledig afhankelijk van aanhoudende aandacht: consistente updates, duidelijke mijlpalen, een professionele IR-strategie en conforme communicatie die niet stopt na de financieringsronde. Wij geven bedrijven vooraf een realistisch kostenadvies en werken samen met hun marketingteams om de efficiëntie in de loop van de tijd te verbeteren.
Hoe ATS-liquiditeit een belangrijk beursplan ondersteunt, zonder het te vervangen.
Een ATS bouwt drie dingen op: een transactiegeschiedenis voor prijsvorming, daadwerkelijke betrokkenheid van aandeelhouders en operationele volwassenheid in overdrachtsprocessen en rapportagediscipline. Het is bewijs dat het bedrijf zich al gedraagt zoals een beursgenoteerd bedrijf zich zou moeten gedragen.
Nog een belangrijk punt: Reg A+ kan een beursgang (IPO) rechtstreeks op de Nasdaq of de NYSE ondersteunen. Bij een Reg A+ Direct Listing worden er geen aandelen verkocht tijdens de notering zelf; de verkoop vindt eerder plaats, omdat er voorafgaand aan de notering kapitaal wordt opgehaald. De liquiditeit na de notering hangt volledig af van hoe goed het bedrijf in de markt is gezet en hoe aantrekkelijk het op dat moment is voor beleggers.
Tijdlijn verwachtingen
Houd rekening met ongeveer 12 maanden vanaf de SEC-goedkeuring om een Regulation A+-aanbieding kosteneffectief te financieren. Het is mogelijk om veel sneller kapitaal aan te trekken via een Regulation A+-aanbieding als u al een grote schare fans of tevreden klanten heeft – zoals het geval was bij de beursgang van NewsMax in maart 2025 via Regulation A+. Zij waren binnen drie weken volledig gefinancierd. De SEC-goedkeuring zelf verloopt sneller: de SEC heeft sommige aanbiedingen al binnen twee weken goedgekeurd, hoewel het gemiddelde na indiening dichter bij 60 dagen ligt.
Kun je meer dan 75 miljoen dollar ophalen?
Ja, soms. Regelgeving A+ stelt een maximumbedrag van $75 miljoen per 12 maanden voor emittenten, maar bedrijven die meer nodig hebben, combineren dit vaak met een Reg D-aanbieding, waarvoor geen maximumbedrag geldt. Die combinatie vereist een zorgvuldige juridische structurering.
Het systeem, niet de snelkoppeling.
Een echte weg naar liquiditeit loopt via de uitvoering van Regulation A+, de activiteiten van de transferagent, continue rapportage, ATS-gereedheid, aanhoudende marketing gericht op investeerders en uiteindelijk stappen richting OTC en een grote beurs. Wij coördineren dit van begin tot eind met de juiste specialisten en adviseren over hoe u deze optimaal kunt inzetten. Niets hiervan is vanzelfsprekend, en niemand die u iets anders vertelt, verkoopt u iets nuttigs.
Als u wilt onderzoeken of het mogelijk is een ATS (Applicant Trading System) te activeren voor uw Regulation A+-aandelen en dit wilt afstemmen op een breder IPO- of beursruilplan, stuur dan een e-mail naar [email protected] . Vermeld uw branche, groeicijfers, auditstatus, beoogde omvang van de kapitaalverhoging en uw huidige status van de Regulation A+-aanvraag.
Manhattan Street Capital is geen advocatenkantoor, taxatiebureau, underwriter, broker-dealer of crowdfundingplatform (Title III), en we verrichten geen activiteiten waarvoor een dergelijke registratie vereist is. We geven geen beleggingsadvies. Manhattan Street Capital structureert geen transacties. Beschouw geen enkel advies van medewerkers van Manhattan Street Capital als vervanging voor advies van dienstverleners in deze vakgebieden. Wanneer Rod Turner advies geeft, is dit gebaseerd op zijn observaties van wat wel en niet werkt vanuit een marketingperspectief voor online aanbiedingen. Rod vertelt het publiek niet wat ze moeten doen of hoe ze het moeten doen. Hij adviseert het publiek over wat online het meest kosteneffectief kan worden gepromoot. De keuzes met betrekking tot alle aspecten van de aanbiedingen van bedrijven worden gemaakt door de bedrijven die de aanbiedingen doen.
Rod Turner
Rod Turner is de oprichter en CEO van Manhattan Street Capital, dé toonaangevende dienstverlener voor groeikapitaal voor gevestigde startups en middelgrote bedrijven die kapitaal willen aantrekken via Regulation A+. Turner heeft een sleutelrol gespeeld in de opbouw van succesvolle bedrijven, waaronder Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure en meer. Hij is een ervaren investeerder die een venture capital-bedrijf heeft opgebouwd (Irvine Ventures) en heeft angel- en mezzanine-investeringen gedaan in bedrijven zoals Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves en eASIC.
