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솔직히 말해서, 기업공개(IPO) 시장은 예측하기 매우 어려운 방식으로 열리고 닫힙니다. 2015년은 IPO 의 호황기 였지만, 2016년은 기껏해야 부진한 수준이었습니다. 하지만 최근 브렉시트 이후 시장은 활기를 되찾고 있습니다. 기술 기업 IPO가 한동안 침체기를 겪은 후, 앱티오(Apptio)는 2016년 9월 23일 IPO에서 40%라는 놀라운 상승률을 기록했고 , 스냅챗(Snapchat)은 모건 스탠리의 주관으로 40억 달러 규모의 IPO를 계획하고 있다고 발표했습니다 . 이들의 IPO가 성공적으로 마무리된다면, 시장은 당분간 활기를 유지할 것으로 보입니다.
IPO 백로그에 윈도우가 열리기를 기다리는 기업이 많고 IPO 윈도우가 언제 열릴지 미리 알기 어렵습니다. 따라서 귀하의 IPO 시장이 열렸을 때 많은 주목을 받지 못할 수도 있습니다. 준비가 되셨습니까? 귀하와 귀하의 팀이 혹독한 공개 보고에 적절하게 준비되어 있다고 자신 있게 말할 수 있습니까? 대부분의 회사는 그렇지 않습니다. 이러한 유형의 준비는 설정하는 데 약간의 시간이 걸리며 결과는 엄청날 수 있습니다.
귀하의 IPO 및 사후 IPO 경험을 최고로 만들 수 있도록 IPO 준비에 대해 제가 배운 교훈을 살펴보겠습니다.
첫 경험에서 저는 로스앤젤레스에 기반을 둔 부트스트랩 스타트업인 Ashton-Tate의 영업 부사장이었습니다. IPO가 있은 지 몇 주 만에 직접적인 경쟁자가 우리 제품의 약점을 노리는 잘 짜여지고 영향력이 큰 일대일 광고 캠페인을 시작했습니다. ). 캠페인은 기업 판매에 거의 영향을 미치지 않았지만 우리의 소매 모멘텀을 급격하고 빠르게 약화시켰습니다.
우리가 70%의 시장 점유율을 차지했음에도 불구하고 일반적으로 우리 제품(dBASE II)을 여러 개 구매하는 리셀러는 대신 주문을 한 개로 축소하거나 전혀 주문하지 않고 새로운 경쟁 제품( R:BASE)에서 확인하십시오. 이로 인해 채널 판매가 급격히 감소했습니다. 그 결과, 우리가 문제를 해결하지 않는 한 기업공개(IPO) 후 XNUMX분기 결과가 재앙이 될 것이 거의 확실했습니다.
설상가상으로 거의 동시에 우리 CEO는 재무 분석가들에게 Ashton-Tate의 수익과 이익이 IPO 이후 분기에 대한 내부 계획보다 높을 것이라고 낙관적으로 말했습니다. CFO는 저와 마찬가지로 매우 스트레스를 받았습니다. 제가 전 세계 영업 조직을 이끌고 있었기 때문입니다.
판매 그룹에 대한 압력의 강도를 상상할 수 있습니다. 우리는 최선을 다해 채널 판매 적자를 메우기 위해 최대 규모의 OEM(컴퓨터 제조업체) 고객과 계약을 협상할 수 있었습니다. 한번은 HP로부터 1만 달러의 수표를 받아 본사로 가져오는 결과를 낳은 Hewlett-Packard와의 어려운 협상을 기억합니다. 그 판매는 우리 베이컨을 구했습니다.
그래서 우리는 매출과 이익 목표를 달성 할 수 있었고 , 그것도 합법적인 방식으로 말입니다. 하지만 이런 경험을 여러분께 추천하고 싶지는 않습니다! OEM 계약을 체결할 수 있었던 건 정말 행운이었습니다. 비슷한 상황이었던 BOX는 우리보다 운이 훨씬 나빴고, IPO 이후 첫 분기 실적 부진 으로 주식 시장에서 가차 없이 폭락했습니다.
Ashton-Tate에서의 이 에피소드는 두 가지 큰 실수를 강조했으며, 그 중 적어도 하나는 많은 신규 공개 기업에서 일반적입니다. 첫 번째는 우리의 주요 제품이 사용하기 어렵다는 것입니다. 이 문제는 더 일찍 다루어졌어야 했고 우리를 경쟁에 취약하게 만들었습니다. 두 번째는 우리 CEO가 새로 상장된 회사를 추종하는 재무 분석가들에게 할 말을 고를 때 너무 캐주얼하다는 것입니다. 문제를 더 복잡하게 만드는 것은 CFO가 경영진이 한 목소리로 말할 수 있도록 CEO에 대한 영향력이 충분하지 않다는 것입니다.
6년 후 저는 시만텍 의 부사장 겸 최대 제품 그룹의 총괄 관리자(GM)가 되었습니다. 시만텍을 상장하기 전에 CEO는 경험이 풍부하고 보수적인 CFO를 영입했습니다. 시만텍 IPO 이후, 우리는 2년 연속 분기별 이익과 매출 성장을 달성했고, 이를 통해 강력한 기관 투자자 기반과 훌륭한 평판을 구축했습니다. 주가는 지속적인 실적 개선을 반영했습니다. 그렇다면 우리는 어떻게 이러한 성과를 달성했을까요?
우리 제품은 월가를 만족시키는 첫 번째이자 주요 요소인 성장과 시장 모멘텀을 제공하고 있었습니다. 그러나 잘못된 방식으로 전달되면 강력한 영업 결과만으로는 충분하지 않습니다.
SYMC를 분석하는 금융 애널리스트들을 상대할 때 가장 중요하고 우선적인 조치는 CEO가 CFO에게 커뮤니케이션을 담당하고 시장 기대치를 설정할 권한을 부여한 것이었습니다. CFO는 애널리스트들에게 신중하고 조심스럽게 정보를 전달했습니다. 내부적으로는 회사 사업부 전반에 걸쳐 지출과 수익을 통제하고 모니터링하는 것을 최우선으로 하는 문화, 예측 시스템, 그리고 방법론을 구축했습니다. 우리는 회사 모든 단계에서 예측 및 실행 체계를 마련하여 기대치를 관리하고 충족해야 한다는 점을 분명히 했습니다.
XNUMX개월마다 재예측을 통해 예산 시스템이 비즈니스의 변화를 반영할 수 있었고 사업부 관리자는 보수적인 수익 예측에 따라 지출하도록 권장되었습니다. 이것은 우리가 고용을 통제하고 더 높은 수익이 확립될 때까지 임시 직원을 추가하여 인원을 확장하여 임시 직원을 정규직으로 전환할 수 있음을 의미했습니다.
저는 최소 6개월에 한 번씩 영업 이사와 만나 제가 속한 사업부(당시에는 피터 노턴 제품 그룹 )의 매출 예측을 검토했습니다. 이 회의에서 이사는 다른 제품 그룹의 예측과 비교하며 제 팀의 수치에 대한 확신도를 평가했습니다. 이러한 균형 잡힌 보수적 접근 방식을 통해 달성 가능한 매출 계획을 수립하고, 실제 매출 증가에 맞춰 비용 증가를 조정할 수 있었습니다. 그 결과, 사업 실적을 더욱 예측 가능하게 만들고, 매출에 앞서 지출하는 것이 아니라 매출 증가에 따라 지출을 조정하는 역동적인 접근 방식을 취할 수 있었습니다.
우리는 투자자들의 면밀한 검토라는 압박에 침착하고 철저하게 준비된 자세로 대처할 수 있었고, 그 결과 불가피한 어려움을 훨씬 더 잘 헤쳐나갈 수 있었습니다 . 그리고 무엇보다 중요한 것은, 경영진이 사업을 이끌고 성장시키는 데 더 많은 시간을 할애할 수 있었다는 점입니다. (참고로, 최근 IPO 성공 및 실패 사례 몇 가지를 소개합니다 . 신중한 계획을 세우는 팀이 얼마나 큰 보상을 얻을 수 있는지 보여주는 좋은 사례입니다.)
본질적으로 Ashton-Tate는 철저한 계획 없이 다소 취약한 상태로 공개되었으며 Symantec은 명확한 시스템, 커뮤니케이션 프로세스 및 준비된 문화를 바탕으로 IPO를 실행했습니다. 첫 번째 IPO 여정에서 배운 것은 두 번째를 위해 훨씬 더 감정적으로 준비할 수 있게 해주었습니다. 나는 이미 불리한 시나리오를 겪었기 때문에 수입과 지출에 대해 보수적인 입장을 취하게 되어 기뻤습니다.
결론적으로, IPO 이전이든 이후든 기업의 탄탄한 기본기를 대체할 수 있는 것은 없지만 , 미리 구축해둔 철저한 준비 문화와 관행은 IPO 이후 성공적인 성과를 거두는 데 있어 당신과 당신의 회사에 최고의 이점을 제공할 것입니다.
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로드 터너
로드 터너는 맨해튼 스트리트 캐피털(Manhattan Street Capital)의 설립자 겸 CEO로, A+ 규정을 활용하여 성숙한 스타트업 및 중견기업의 자금 조달을 지원하는 업계 1위 성장 자본 서비스 제공업체입니다. 터너는 시만텍/노턴(SYMC), 애쉬튼 테이트, 마이크로포트, 놀리지 어드벤처 등 여러 성공적인 기업을 육성하는 데 핵심적인 역할을 담당했습니다. 그는 벤처 캐피털 회사(어바인 벤처스)를 설립하고 블룸, 에이미리스(AMRS), 애스크 지브스, eASIC 등에 엔젤 투자 및 메자닌 투자를 진행한 경험이 풍부한 투자자이기도 합니다.
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