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2017年10月23日（月）。本日、FAT Brandsは、NASDAQまたはNYSEに上場し取引される6番目のReg A+ IPOとなりました。同社は、1株12ドルで200万株を売却し、最大2,400万ドルを調達しました。プレマネー評価額は9,600万ドルです。今回の募集は、配当を提供する初のReg A+ IPOであり、配当率は4%です。ティッカーシンボルはNASDAQ: FATです。
Fat BrandsのCEO、アンディ・ウィーダーホーン氏は次のように述べています。「従来型のS-1 IPOを実施する予定でしたが、手続きコストが低いことと、当社のレストランを愛する多くのお客様がいることから、Reg A+に切り替えることにしました。お客様とフランチャイズ加盟店が当社の株式を所有できる方法を提供したいと考えました。フランチャイズ加盟店は当社のパートナーであり、彼らの参画は当社の成功に不可欠です。多くの加盟店から株主になりたいという声が寄せられており、Reg A+ IPO方式はそれを可能にするものです。」
「今回の募集は非常に好評で、6,400万ドルの応募がありました。うち4,000万ドルはお断りせざるを得ませんでした」と、引受会社であるトライポイント・グローバル・エクイティーズLLCのCEO 、マーク・エレノウィッツ氏は述べた。「21社のブローカー・ディーラーからなるシンジケートを編成しましたが、さらに6社が参加を希望したものの、お断りせざるを得ませんでした。しかし、その時点で既に応募額は募集額を上回っていました。ファットバーガーは象徴的なブランドであり、投資家の関心を集める上で大いに役立ちました。」
このレベルの過剰応募はReg A+ IPOとしてはこれまでのところ初めてのことであり、株価にとっては良い兆候だ。 この募集は4月19日にSECによって認定され、23月XNUMX日に資金調達を完了し、XNUMX月XNUMX日にナスダック市場で発効した。 最初から最後までXNUMX週間。
「機関投資家から調達資金の約30％の需要がありました」とマーク氏は続けた。
これにより、FAT Brands のサービスは、機関投資家との関わりにおいてこれまでで最も成功した Reg A+ となっています。
CEOのアンディは、「人々がレギュレーションA+をこれほど熱心に受け入れてくれているのは幸運なことです。レギュレーションA+によって、小型株の新規株式公開（IPO）がさらに増加するでしょう。銀行も適応しており、レギュレーションA+による募集を実施したいと考えています。最近では、200億ドル規模のIPOは非常に稀です」と述べた。
彼は続けて、「NASDAQとSECはどちらもこのプロセスにおいて素晴らしいパートナーであり、SECは私たちの取り組み全体を通して非常に協力的で迅速に対応してくれました。彼らはRegulation A+の成功を望んでいるようです。」と述べた。Regulation A+を成功させる方法。
IPOに関するReg A+のタイムラインスケジュールを確認してください。サービスプロバイダーの一覧も掲載されています。
カリフォルニア州ビバリーヒルズに本拠を置く FAT Brands チェーンはフランチャイズ加盟者の 99% を占めており、アンディ氏は、ビジネスを改善するための最良のアイデアはフランチャイズ加盟者から得られると述べました。 ファットバーガー ブランドの歴史は 1947 年に遡ります。
FAT ブランド戦略の重要な部分は、国際的な成長を加速し、米国の顧客基盤を拡大するためにレストラン チェーンを買収することです。
2016 年の同社の資産は 4.3 万ドルで、収益は 1.7 万ドル、純利益は 22 万ドルでした。 Fat Brands は 30 名の従業員を擁し、現在 176 か国に 18 の拠点を持ち、年間 8% ～ 10% の本的収益の増加を生み出しています。
同社は2011年にバッファローズ・チェーンを買収し、2017年2016月にはポンデローザ・ステーキハウスとボナンザ・ステーキハウスのチェーンを買収する契約を締結した。 同社はIPO後にこれらの買収を完了する予定だ。 これらの買収を含めると、このチェーンは300年に、外形ベースで300店舗を擁し、フランチャイズ収入はXNUMX億ドルとなっていただろう（FAT Brandsはフランチャイザーとしてフランチャイズ加盟者から得る収入はこれより少ない）。
FAT Brands は、過去 10 年間で年間 4% の割合で収益を成長させ、同期間の EBITDA は年間 35% 増加しました。 調達資金のうち9.5万ドルはバッファローの買収に伴う負債の削減に充てられ、10万ドルはポンデローザチェーンの買収に充てられる。
これまでのところ、レギュレーション A+ の IPO のどれも、IPO 後の株式の安定性を提供するために Green Shoe システムを使用していないことは注目に値します。 そのため、彼らは裸の空売りにさらされることになった。 Green Shoe 社（現在は Stride Rite (NYSE: SRR) と呼ばれています）は、IPO 後のネイキッド ショートを減らすために引受会社がこのオーバーアロットメント オプションを使用した最初の IPO を実施しました (1960 年、57 年前!)。そのためこの名前が付けられました。 「グリーンシュー」。
それ以来、フルコミットメント引受型の IPO では一般的にグリーンシュー オプションが使用されています。 これまでのところ、Reg A+ IPO はベストエフォートベースで引受されており、SEC はグリーンシューフォーベストエフォート取引を認めていません。 引受会社レベルでの信頼と経験が積み重なるにつれて、フルコミットメント引受の利用と Reg A+ IPO におけるグリーンシューの利用が増加すると予想しています。 グリーンシューの代替品があることを嬉しく思います。
FAT ブランドの IPO は、Reg A+IPO に XNUMX つの新しい基準を設定します。XNUMX つは、大規模な機関投資家の参加を達成することです。 まず、高度なオーバーサブスクライブ状態を達成します。 そして最初に配当金を支払います。 このマイルストーンとなる IPO は Reg A+ にとって重要な前進であり、より広範な小型株企業による Reg A+ の利用にとって良い前兆となります。
募集要項はこちらからご覧ください。
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ロッド・ターナーは、成熟したスタートアップ企業や中堅企業がレギュレーションA+を利用して資金調達を行うための、ナンバーワンの成長資金調達サービスであるマンハッタン・ストリート・キャピタルの創業者兼CEOです。ターナーは、シマンテック/ノートン（SYMC）、アシュトン・テイト、マイクロポート、ナレッジ・アドベンチャーなど、数々の成功企業の構築に重要な役割を果たしてきました。彼は経験豊富な投資家であり、ベンチャーキャピタル事業（アーバイン・ベンチャーズ）を立ち上げ、ブルーム、エイミリス（AMRS）、アスク・ジーブス、eASICなどの企業にエンジェル投資やメザニン投資を行っています。
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